ビットコイン (BTC) の90日ベースのナスダック相関が33％まで低下する一方、金との相関が50％超へと上昇した。こうした中、バイナンス共同創業者の チャンポン（“CZ”）ジャオ 氏は、ビットコインがいずれ金の価値を追い抜く可能性に言及している。
注目ポイント
- ビットコインのナスダックとの90日相関は、60％超から33％まで低下。
- 金との相関は50％超に上昇。直近5週間でビットコインは22.2％上昇し、金の13.3％を上回るパフォーマンス。
- ジャオ氏は、次の強気相場でビットコインが金を上回り得るとしつつ、各国政府の対応はより緩やかなペースになると見ている。
ビットコイン相関構造の転換
過去1年間、ビットコインはナスダックとの連動性が高く、「ハイベータ型テック株トレード」としての色彩を強めてきた。だが、グレースケールの最新データによると、その関係性はここにきて急速に薄れつつあるという。レポートでも、この構図の変化が示されている。
仮想通貨としてのビットコインのナスダックとの90日相関は、60％超から33％まで低下。一方で、昨年を通じて低水準にとどまっていた金との相関が、足元では50％超へと切り上がっている。
これによってビットコインが金と同一視できるようになったわけではない。ただ、市場参加者が両者を「希少性を持つ資産」という共通軸で捉え始めていることを示唆している。
足元のリターン面でもビットコインは優位だ。直近5週間でBTCは約22.2％上昇したのに対し、金は13.3％の上昇にとどまり、伝統的な安全資産と比べた際のビットコイン特有の大きな値動きは健在だ。
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CZが描く「金超え」シナリオ
香港で開催された「Bitcoin Asia 2026」で登壇したジャオ氏は、市場が次の強気サイクルに入る過程で、ビットコインが金を追い抜く可能性があるとの見方を示した。「ビットコインがかなり早い段階で金を上回ると考えている。次の強気相場で起きてもおかしくない」と述べている。
もっとも、金の市場規模は依然としてビットコインの約10倍とされ、各国政府は評価、保管、外貨準備の運用など、金を前提としたインフラと制度をすでに整えている。ジャオ氏は、その意味で制度面・インフラ面でのシフトには時間がかかる一方、市場の評価はより速いペースで変化し得ると指摘した。
同氏はまた、各国政府に対し暗号資産準備の構築を定期的に助言しており、そのうちビットコインを約半分のウエートで組み入れるよう推奨しているという。「ビットコインは、確実に金より重要な存在になっていく」と強調した。
こうした比較は、過去1年にわたりビットコインがテック株的な値動きと「価値保存手段」としての振る舞いの間を揺れ動いてきたという文脈の中で浮かび上がっている。22.2％の5週間上昇、金との相関強化、ナスダックとの連動弱化は、投資家がBTCをどう位置付けるかという長年の議論を、再び市場の中心テーマとして押し戻しつつある。
