ビットコイン（BTC）は日曜日、約8万8,200ドルで推移しており、デリバティブ市場データからは、現在価格より上の水準にレバレッジをかけたショートポジションが大量に積み上がっていることが明らかになっている。
Binance、OKX、Bybit のデータを集約した清算ヒートマップは、ビットコイン無期限先物で非対称なポジション構成があることを示している。
最近の分析によれば、約81.2億ドル相当のショートポジションと68.6億ドル相当のロングポジションが、価格が10%動いた場合に清算リスクに晒されるとされている。
この不均衡により、上昇モメンタムがショート清算による強制的な買い戻しを誘発する状況が生まれている。
何が起きているのか
ビットコインの清算ヒートマップは、レバレッジトレーダーが強制決済に直面する価格帯を示す指標だ。
現在のデータでは、9万〜9万8,000ドルのレンジにショート清算クラスターが集中している。
ショートポジションが清算されると、取引所はマーケット買い注文でポジションをクローズするため、即時的な上昇圧力が加わる。
デリバティブ市場の構造を見る限り、8万8,000ドルを下回る水準では、下方向の清算リスクは相対的に限定的だと示唆されている。
12月初旬には、ビットコインが8万6,000ドルを割り込んだ局面で、24時間以内に10億ドル超のレバレッジポジションが清算された。
Hyperliquid のデータによれば、同プラットフォームは世界のビットコイン建玉の約16%を占めている。
Hyperliquid で特定された清算クラスターは、これまで中央集権型取引所全体で発生する大規模清算イベントと歴史的に相関してきた。
2025年10月には、ビットコイン先物の未決済建玉が約940億ドルに達し、デリバティブ市場全体で相当なレバレッジがかかっていることを示している。
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なぜ重要なのか
レバレッジポジションの集中は、市場を脆弱にし、比較的小さな価格変動でも過度なボラティリティを生み出す。
2025年11月には、わずか24時間のうちに39万1,000人のトレーダーにまたがって20億ドル超が清算され、連鎖的なリスクが浮き彫りになった。
市場アナリストは、清算ヒートマップを用いて、ボラティリティのトリガーとなり得る水準や、ポジション構造上の弱点を特定している。
現在の状況は、ビットコインがモメンタム指標以上に「方向性」が重視されるゾーンに入っていることを示唆している。
ビットコインが9万ドルを明確に上抜けした場合、ショート側の強制デレバレッジが上昇スピードを加速させる可能性がある。
逆に、8万8,000ドルを下回る水準での推移が続けば、ショートポジションは維持され、圧力は限定的なままとなる。
清算データは、暗号資産市場において逆張り指標として機能することが多い。
ショート清算の急増は、ショートスクイーズや価格反発の可能性を示唆することがよくある。
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