少なくとも100万枚の Cardano (ADA) を保有するウォレットが、現在は総供給量の67.5％を支配しており、この集中度は2020年半ば以来で最高となっている。
重要ポイント:
- 100万トークン以上のADAウォレットは、記録的な251.1億枚、すなわち供給量の67.5％を保有。
- カルダノは過去1年で約70％、2026年だけでも30％下落。
- クジラの買いが「底入れ」か「停滞」のシグナルかでアナリストの見方が分かれる。
ADAクジラがコインを積み上げ
オンチェーンデータによると、Santiment はデータから、100万トークン以上のウォレットが現在251.1億ADAを保有しており、これは2017年12月以降で最大の保有量だと示している。
この残高は流通供給量の67.5％に相当し、大口保有者がこの資産をこれほどまでに強く握ったのは約6年ぶりとなる。
こうした蓄積は2023年12月から途切れることなく続いており、その間にADAは過去1年で約70％、さらに2026年だけでも30％近く価値を失っている。
0.25ドルの水準を上抜けしようとする試みは繰り返し失敗し、トークンは長期の下落トレンドにとどまる一方で、大口ウォレットは買い増しを続けている。Santimentは、この積み上げを、長期で待つ覚悟のある保有者の自信の表れとして位置づけている。
関連記事: Chainlink Flagged As Top Undervalued Altcoin Despite $30B RWA Reach
Martinez氏はネットワークの強さに疑問
すべての人が、この蓄積を強気材料と見ているわけではない。暗号アナリストの Ali Martinez 氏は最近、カルダノの実際の活動は、その数十億ドル規模の時価総額に比べて小さいままだと主張した。
同氏は、ネットワークのDeFiエコシステムは、総ロック価値（TVL）が10億ドルを一度も超えたことがなく、Ethereum や SUI のような新興チェーンと比べて大きく後れを取っていると指摘した。
さらにMartinez氏は、カルダノは開発者や資本を引き寄せる明確なニッチをいまだ築けておらず、リサーチ優先のアプローチが機能の実装スピードを遅らせてきたとも述べている。
オンチェーンデータもこの慎重姿勢を裏付ける。DeFiLlama のデータでは、カルダノのTVLは1億2500万ドルを下回っており、2024年11月に記録した約7億2100万ドルから82％減少している。
デスクロスが2022年の底を想起させる
カルダノの週足チャートには現在、弱気の移動平均線クロス、いわゆるデスクロスが出現しており、通常はモメンタム低下の警告シグナルとして解釈される。
ADAは、2022年12月にもほぼ同じパターンに反応しており、その際には売られ過ぎのRSIが急反発に先行していた。指標は現在もその安値圏に近づいており、売り圧力が限界に近づいている可能性を示唆している。
クジラの買いが底入れのサインなのか、それとも罠なのかは、依然として答えの出ていない問いだ。ADAは2026年の大半を、概ね0.24〜0.28ドルのレンジ内で推移しており、1ドル近辺ではたびたび上値を拒まれ、高値圏を維持できずにいる。