少なくとも100万枚のCardano (ADA)を保有するウォレットが、現在は総供給量の67.5％を支配しており、これは2020年半ば以降で最も高い集中度となっている。
重要ポイント：
- 100万ADA以上を持つウォレットは、記録的な251.1億枚、供給量の67.5％を保有。
- カルダノは過去1年で約70％、2026年だけでも30％下落。
- クジラの買い集めが底入れサインなのか、ネットワーク停滞の表れなのかでアナリストの見方が割れている。
ADAクジラがコインを積み増し
Santimentのオンチェーンデータは、100万トークン以上を持つウォレットが現在251.1億ADAを保有しており、これは2017年12月以来最大の持ち分であることを示している。
この残高は流通供給量の67.5％に相当し、大口保有者がこの資産をこれほど強く握ったのは、ほぼ6年ぶりとなる。
この積み上げは、ADAが過去1年で約70％、さらに2026年に入ってからも30％値下がりしているにもかかわらず、2023年12月以降途切れることなく続いている。
0.25ドルの水準を何度も突破しようとしたものの失敗が続き、トークンは長期の下落トレンドにはまり込む一方で、大口ウォレットは買い増しを継続している。Santimentは、この買い集めを、長期保有をいとわない投資家による自信の表れとして位置付けた。
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マルティネス氏はネットワークの強さに疑問
すべての人が、この積み上げを強気材料として受け止めているわけではない。暗号資産アナリストのAli Martinez氏は最近、カルダノの実際の活動量は、その数十億ドル規模の時価総額と比べると小さいままだと主張した。
同氏は、ネットワークのDeFiエコシステムは、総ロック価値（TVL）がこれまで一度も10億ドルを超えたことがなく、Ethereumや、SUIのような新興チェーンに後れを取っていると指摘した。
さらにマルティネス氏は、カルダノは開発者や資本を引き付ける明確なニッチをまだ確立できておらず、リサーチ重視のアプローチが機能実装のスピードを遅らせているとも述べた。
オンチェーンのデータも、この慎重な見方を裏付けている。DeFiLlamaのデータによれば、カルダノのTVLは1億2500万ドルを下回っており、これは2024年11月にほぼ7億2100万ドルに達していた水準から82％減となる。
デスクロスが2022年の底を想起させる
カルダノの週足チャートには現在、弱気の移動平均線クロスオーバー、いわゆるデスクロスが出現しており、これは一般的にモメンタム低下の警告シグナルとして解釈される。
ADAは2022年12月にもほぼ同じパターンに反応しており、そのときは売られ過ぎのRSIが急反発に先行していた。指標は現在も当時の安値に近い水準にあり、売り圧力が限界に近づいている可能性を示唆している。
クジラの買い増しが底入れを示すのか、それとも罠なのかは、依然として答えが出ていない。ADAは2026年の大半を、おおむね0.24〜0.28ドルのレンジ内で推移しており、1ドル付近ではその都度跳ね返され、高値圏を維持できずにいる。