ハイパーリクイッドは少なくとも4,000億ドルの取引量を処理する分散型デリバティブ取引プラットフォームで、2025年に独自のステーブルコインを立ち上げる予定です。バリデーターが9月14日までにサードパーティの発行者を選定する試みは、現在プラットフォームの取引ペアの95％を支えているUSDCステーブルコインからのサークルの収入源を脅かします。
知っておくべきこと：
- ハイパーリクイッドはサードパーティの発行者を通じてUSDHステーブルコインを立ち上げることを計画しており、利益をHYPE トークン保有者に再配分します
- サークルはUSDCでハイパーリクイッドの取引を支配していますが、リザーブの利回りをコミュニティと共有することを拒否しています
- CIRCL株は7月の高値から60％下落し、バリデーターがUSDH発行者のために9月14日に投票を準備しています
2900億ドルのステーブルコイン市場で競争が激化
Coingeckoのデータによると、グローバルなステーブルコイン市場は時価総額を2900億ドルを超えています。TetherのUSDTは市場シェアのほぼ50%を占め、TronとEthereumのネットワークに渡って1690億ドル以上が流通しています。サークルのUSDCは720億ドル以上が発行され、Solanaおよびハイパーリクイッドプラットフォーム上で顕著な存在感を示しています。
パックスオスを含む数社がハイパーリクイッドのUSDH発行者になるために競います。
最近バイナンスと提携してUSDeステーブルコインを提供しているEthenaも入札を提出しました。 その他の候補には、主要な分散型マネーマーケットであるSky、Agora、Native Marketsなどがあります。
Polymarketの賭けデータは、Native Marketsが発行者選定候補の中で最も強い立場にあることを示唆しています。 この競争は、発行者が裏付け資産のリザーブ収益からかなりの利益を生成できるステーブルコイン運営の魅力を反映しています。
サークルは競合が利回り分配を提供する中、収益共有を拒否
サークルのCEOであるジェレミー・アレア氏は、ソーシャルメディアプラットフォームXで、USDH発行者選択プロセスへの参加を拒否すると発表しました。 代わりに、サークルはUSDCの「HYPEエコシステム」内での採用を促進し続けることを計画していると言いました。
サークルは、Hyperliquidのコミュニティとのリザーブの利回りを共有することを拒んでいるため、同社に対する競争力が不足します。 Agora、Paxos、Ethena、Sky、Fraxなどの企業はそのリザーブ利回りの一部をHYPEトークン保有者に分配するか、コミュニティ開発イニシアチブに資金を提供することを約束します。
サークルは、Arbitrumからのブリッジングコストを削減しながら収益分配の取り決めを拒否し、Hyperliquidのレイヤー-1インフラストラクチャにUSDCをネイティブに統合すると主張しています。