ステラ（Stellar） のネイティブトークンである(XLM)は、9月2日時点で0.172ドル前後と軟調に推移している。8月末には0.20ドルを一時的に上回ったものの、その後は上昇分の一部を吐き出す展開となった。一方で、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC） は10月にトークン化（トークナイゼーション）サービスのローンチを予定している。
主要ポイント
- XLMは8月末に0.20ドル超まで上昇後、9月2日には0.172ドル近辺へ反落。
- DTCCは7月に本番環境での試験取引を経て、10月にトークン化サービスを正式ローンチ予定。
- DTCがトークン化した資産がステラネットワーク上で稼働するのは、2027年前半の見通し。
ステラを巡るトークン化のスケジュール
DTCCは、7月にトークン化したDTCカストディ資産を用いた本番環境でのトランザクション処理を実施し、公表している。これにより、プロジェクトはテスト段階から実際の市場フローへと一歩踏み出した格好だ。ステラはすでにこの広範なローンチ計画の一部として位置づけられている。
中核子会社である**The Depository Trust Company（DTC）**は今年5月、同社のトークン化サービスがパブリックブロックチェーンであるステラと接続されると説明しており、トークン化されたDTC資産がステラネットワーク上に乗るのは2027年前半になるとの見通しを示した。これは時間軸の点で重要だ。10月のサービス開始からステラ側の本格統合までには相当な期間が空くため、ローンチ直後からトークン化DTC資産がステラ上に展開されるわけではない。
7月のトランザクションには多数の金融機関が参加し、本番同等の環境でトークン化資産を検証した。これにより、既存の市場インフラとブロックチェーン基盤をどのように共存させるか、またパブリックネットワークをどのように組み込むかについて、DTCCは追加の実証データを得ている。
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XLMの市場見通し
目先のXLM市場は、ネットワークの長期的な成長シナリオと比べて明確に弱い構図となっている。トークン価格は8月末に0.20ドル台へと上昇したものの、その後の上値追いには失敗し、9月2日時点では0.172ドル前後まで押し戻された。
テクニカル面でも勢いの鈍化が意識されている。TradingViewのデータによれば、14日RSI（相対力指数）は中立圏付近にとどまり、MACDラインはシグナルラインを下回る一方、ヒストグラムも再びマイナス圏へ転じた。現時点のチャート形状は明確な長期弱気トレンドを示すには至っていないものの、8月末の上昇局面のモメンタムが9月入りとともに失速したことを示唆している。
デリバティブ市場のポジショニングも慎重姿勢を反映している。建玉残高（オープンインタレスト）の集計値は、前週の約9,500万ドルから7,860万ドルへと縮小した。レバレッジを伴うポジションが減少している一方で、Coinalyzeによれば資金調達率（ファンディングレート）は0.0031とプラス圏を維持しており、市場参加者が一斉に強気から弱気へ転じたわけではないことも読み取れる。
こうした中で、ステラのネットワーク開発の進展と、足元のXLM価格の軟調推移のギャップが、中期的な見通しを考える上での焦点となっている。
8月の上昇分はすでに一部巻き戻されている。XLMは8月末に0.20ドルをわずかに上回ったものの、その後反落し、9月2日には0.172ドル近辺まで切り下がった。結果として、直近のローカル高値を下回ったまま推移しており、DTCCとの長期的な統合計画という材料に対する市場の持続的な反応は、いまだ限定的といえる。
