イーサリアム (ETH) は、スポット型ETFへの資金流入が直近2週間で最高水準となるなか、ゴールドマン・サックスが米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げリスクを指摘したにもかかわらず、一時2,600ドル台を回復した。
注目ポイント
- 米スポットETH ETFは9月11日に2億1,641万ドルの資金流入を記録し、8月27日以来の高水準。
- ETHは一時2,665ドルまで上昇、アナリストは2,700〜2,800ドル帯を次の「供給ゾーン」と指摘。
- 0.25％ポイントのFRB利上げ観測がマクロリスクとして残るが、それでも3,000ドル到達のシナリオは維持との見方。
イーサリアムETFに資金集中
米消費者物価指数（CPI）が市場予想と概ね一致したことを受け、9月11日のイーサリアムは現物ETFへの需要が加速し、一時2,665ドルをつけた。その後は2,515ドル近辺で推移し、前日比で約2％高。
クリプトデータプラットフォーム SoSoValue によると、この日、ETH関連の現物ETFにはネットで2億1,641万ドルが流入。これは8月27日以降で最大の日次流入額となる。なかでも ブラックロック の「ETHA」が約1億4,800万ドルと最多で、2番手のファンドも約2,900万ドルの流入を記録した。
同日のレポートで資金流入を記録したのは主要暗号資産のなかではイーサリアムETFのみで、ビットコイン (BTC) や ソラナ (SOL) 連動商品は資金流出、XRP (XRP) 関連ファンドは横ばいだった。ETH ETFの売買代金は約25億6,000万ドルと、ビットコインファンドの約26億ドルに迫る水準となった。
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ゴールドマンが警告する利上げリスク
こうした資金流入は、ゴールドマン・サックスが9月16日のFOMCで0.25％ポイントの利上げが実施される可能性を指摘するタイミングと重なった。8月のコアCPI（食品・エネルギー除く）は前月比0.3％上昇と、市場予想の0.2％を上回った。CoinGape の予測市場では、利上げ実施確率は79％に達している。
ゴールドマン・サックスのアナリスト ジョナサン・シュガー 氏は、仮にFRBが利上げに踏み切っても、リスク資産全体には上昇余地が残されているとの見方を示した。また、日本銀行も9月16日に利上げに動くとの観測が強く、欧州中央銀行（ECB）による0.25％ポイントの利上げに続く形になるとの見通しだ。
一方で、オンチェーン（ブロックチェーン上）の動向は、ETH相場にとって新たな試金石となっている。アナリストの アリ・マルティネス 氏は、2,700〜2,800ドルの価格帯で1,000万ETH超が取引されたと分析。このゾーンに厚い売り圧力、いわゆる「サプライウォール（供給の壁）」が形成されており、3,000ドルを視野に入れるには、この水準を明確に突破する必要があると指摘した。
マルティネス氏によれば、9月11日には100万ドル超の大口取引が14％増加しており、この動きをクジラ（大口投資家）の活発化と関連付けている。別のアナリスト テッド・ピローズ 氏も、週足終値ベースで2,550ドルを上抜けて確定すれば、3,000ドルに向けた上昇トレンドが一段と現実味を帯びると述べた。
テクニカル面では、ETHは約2,516ドルのレンジ上限抵抗を上抜けたばかりとされる一方で、強気シナリオが崩れ始める下限トレンドラインは2,390ドル前後とされている。2026年8月にも類似のブレイクアウトが観測され、その後に31％の上昇が続いた経緯があり、現在の価格帯が「モメンタム継続か、一服か」を占う重要な分岐点との見方が広がっている。
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