米国の現物型イーサリアム (ETH) ETFから先週、5億4,210万ドルが流出した。1月以来最大のマイナスとなる一方で、ソラナ (SOL) ファンドでは、記録的だった14週連続の資金流入が途絶えた。
主なポイント
- イーサリアムETFは週間で5億4,210万ドルの純流出となり、9営業日連続で資金流出が続いた。
- ソラナファンドからは2,480万ドルが流出し、2025年10月末の設定以来で最大の週間流出額となった。
- ビットコインETFも6億8,110万ドルの資金流出となり、3資産合計の流出額は約12億5,000万ドルに達した。
イーサリアムETFから資金流出が加速
調査会社SoSoValueのデータを基にした分析によると、イーサリアムETFは10月9日までの5営業日で合計5億4,210万ドルの純流出を記録した。同カテゴリーとしては、6億1,120万ドルが流出した1月23日終了週以来、最も重い週間ベースの資金流出となり、2週連続のマイナスを計上した。流出基調はこれで9営業日連続、累計6億9,720万ドルに達している。
最大規模のイーサリアムETFであるブラックロックのETHAからは、4億7,700万ドルが引き出され、カテゴリー全体の約88%を占めた。ETHAは5営業日すべてで資金流出となり、特に火曜日には2億190万ドルが流出した。水曜日にも投資家はイーサリアムETFからさらに1億6,090万ドルを引き揚げた。
ソラナファンドは、5営業日すべてで資金流出が続き、週間で2,480万ドルのマイナスとなった。これは、それまでの最大流出額だった890万ドルを約3倍上回る。最大のソラナETFであるビットワイズのBSOLが、そのうち2,090万ドルを占めた。現物型ビットコイン (BTC) ETFからも6億8,110万ドルが流出し、3週連続だった資金流入が途切れた。ビットコイン、イーサリアム、ソラナの3カテゴリー合計の流出額は約12億5,000万ドルに膨らんでいる。
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ブラックロックETHAの株式併合
火曜日の大口償還は、ETHAの1対3の株式併合（リバース・スプリット）が発効した当日に実施された。ブラックロックは目論見書で併合の理由を明示していないが、ブルームバーグのシニアETFアナリストであるエリック・バルクナス氏は8月のコメントで、取引コストが約7ベーシスポイントから2ベーシスポイント前後まで低下するとの見方を示していた。
今回の株式併合では、投資家が保有する3口のETFが1口に統合され、その結果1口当たりの価格は上昇する一方、保有資産の総額自体は変わらない。フローのデータからは、投資家が売却に動いた明確な理由は読み取れない。ETHAの純資産総額は86億4,000万ドルに上り、カテゴリー内で圧倒的なシェアを占めるため、その償還動向はセクター全体の資金フローを左右する。イーサリアムETF全体の純資産残高は、この1週間で10%減少し、157億1,000万ドルとなった。
年初来の純流入額は、前週の14億7,000万ドルから9億3,180万ドルへと縮小した。イーサリアム価格は、木曜日の広範なリスク資産売りに伴う清算で、レバレッジポジション約11億9,000万ドルが強制ロスカットされる中、ビットコインが約8万400ドルまで急落した影響もあり、金曜日の時点で週間7%安となっている。
ソラナETFの連続資金流入がストップ
ソラナの現物ファンドは2025年10月末にデビューし、設定直後から13週連続で資金流入が続き、今年1月下旬まで強い需要を維持してきた。今回途切れた最新の連続流入局面は、6月26日終了週に180万ドルの小幅な流出を記録した後に始まり、2週間前には週間1億8,820万ドルの過去最高の流入額を更新していた。
ソラナETFの純資産総額は現在17億3,000万ドルと、9月25日に記録した過去最高の19億6,000万ドルから縮小している。
