イーサリアム (ETH) 保有者は、2週連続で価格が下落しているにもかかわらず、記録的な量の供給をステーキングコントラクトに静かに移し続けている。
ステーキングされたイーサリアムが長期投資家の自信を示す
分析企業 CryptoQuant のオンチェーンデータ shows によると、最近のイーサリアムの押し目は、売り抜けの理由ではなく「買いの好機」として扱われている。
アナリストの PelinayPA は、同じ方向性を示す複数のシグナルの集まりに注目している。
The Staked Amount metric, which started climbing in 2023, has hit a fresh all-time high in early 2026, with nearly 39.1 million ETH now locked across the network.
この数字は総供給量の約32％に相当し、流通しているETHの大きく増え続ける部分が売り手の手の届かないところへ引き上げられていることを意味する。売りに出せるコインが少なくなることで、市場の流動性は引き締まる。
MVRV指標も同様のストーリーを物語っている。PelinayPAは、多くの保有者が含み益を抱えている一方で、この指標がこれまでサイクルトップを示してきた「過熱ゾーン」にまでは達していないと指摘する。
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Binanceへの入金動向が蓄積シナリオを補強
一方で、Binance への入金活動は、ステーキングの急増ペースには追いついていない。
取引所への入金増加は通常、トレーダーが利益確定前にコインを取引所へ移すことから、短期的な売り圧力の hint とみなされる。PelinayPAは、最近の入金の小幅な増加について、長期的な重要性は小さいと述べる。その理由は、Binanceの入金として観測される量よりも、ステーキングされるETHの増加ペースの方がはるかに速いからだ。
Short-term players, in other words, are positioning to sell, while long-term holders keep pulling coins off the market and locking them up.
アナリストによれば、このような構図は、中期から長期にかけて供給逼迫を precedes することが多い。
また、イーサリアムのリアライズドキャップも上昇を続けており、新たな資本が市場に流入し続けていることを示唆している。PelinayPAは全体の構造を「弱気局面」ではなく「強気サイクル終盤」に典型的なパターンと位置づけ、Binanceへの入金が急増しない限り、今後の下落はエントリーポイントになり得ると見る。記事執筆時点で、イーサリアムは前日比2.26％高の約2,113ドルで取引されていた。
蓄積パターンは、トークンにとって厳しい局面でも一貫して続いている。イーサリアムは1月以降急落し、年初の約2,990ドルを大きく割り込んだが、蓄積ウォレットへの流入は5月20日に24万8,400ETHに達し、1月初旬以降で単日としては最大となった。バリデーター需要も堅調で、エントリーキューには349万ETH超が並ぶ一方、退出待ちのETHはわずか数千枚にとどまっている。
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