イーサリアム (ETH) の保有者は、ステーキングされている供給量を過去最高となる32％まで押し上げる一方で、取引所に保管されているトークン量は2021年のピーク時のおよそ半分にまで落ち込んでいる。
Key Points:
- Ethereum's staking ratio reached a fresh all-time high near 32%, the largest share of supply ever locked in validators.
- Exchange reserves have dropped from above 33 million ETH in 2021 to about 14.9 million today.
- Persistent negative netflows show more ETH leaving exchanges than arriving, tightening available supply.
イーサリアムのステーキングが記録更新
保有者は着実なペースでコインをステーキングへ回し、取引プラットフォームから引き上げており、オンチェーンのトラッカーはステーキング比率が新高値に達したことを示している。
バリデーターにロックされている供給割合は、2021年初頭にはほぼゼロだったが、2026年までにおよそ32％へと上昇している。
この成長は途切れ途切れで、途中にはいくつかの小休止もあったが、大きな流れが変わることはなかった。
取引所準備残高も、これと並行したストーリーを描いている。2021年のピーク時には3,300万ETH超あった残高は、現在は約1,490万ETHまで減少しており、半分以上の落ち込みだ。
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供給逼迫が重要な理由
取引所上のETHが減るということは、すぐに売買に回せるコインが少なくなることを意味する。ステーキングの増加と組み合わさることで、データは投資家がより長期保有へとシフトしていることを示唆している。
マイナスのネットフローが頻発していることも、このトレンドを裏付けており、取引所から出ていくETHが入ってくる量を上回り続けている。
あるアナリストは、記録的なステーキング率が実質的な供給の下支えを形成していると主張する一方で、現物需要ではなくデリバティブのレバレッジによって価格が支えられている場合、その支えは数日ではなく数時間で崩れかねないと警告する。
こうした緊張関係により、供給サイドが引き締まっているにもかかわらず、市場は依然として脆弱な状態に置かれている。とはいえ、時間とともに忍耐強くなっている保有者層は、今後もさらに供給を締め付けていく可能性が高い。
イーサリアム準備残高と最近の推移
取引所残高の減少は目新しい現象ではない。2026年初めには取引所準備は約1,620万ETHでスタートし、4月末までには1,500万ETHを割り込み、2025年を通じて加速した数年にわたる下落トレンドをさらに延長している。
2026年5月初頭のイーサリアム価格は約2,277ドルで取引されており、2025年8月の約4,946ドルという過去最高値からは依然として大きく下回っている。こうした構造的な供給逼迫が本当に価格上昇へとつながるかどうかは、市場への需要と流動性の回復にかかっている。
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