暗号コミュニティに波紋を呼ぶ詳細な市場分析で、著名な業界関係者のArthur HayesとPeter Brandtは、デジタル資産の未来について冷静な見通しを描いています。彼らの予測によれば、現在の暗号狂乱は2025年3月中旬までに壁に突き当たる可能性があり、厳しい修正の可能性が見込まれます。

FRBの静かなバランスシートの縮小

連邦準備制度の量的引き締め（QT）プログラムは、月額600億ドルのペースで継続中であり、市場のダイナミクスを静かに再構築しています。BitMEXの共同創設者Arthur Hayesはこの計画的なFRBのバランスシート削減が、1月から3月だけで約1800億ドルの流動性を除去する可能性があると指摘しています。

「FRBの10年物米国債利回りは5％を超えることは許されません。これは債券市場のボラティリティが爆発するレベルだからです」とHayesは警告し、FRBが維持しなければならない微妙なバランスを強調しています。

資金の音楽椅子: RRPからTビルへ

背景で興味深い流動性のシャッフルが進行中です。Hayesは、リザーブレポ施設（RRP）が2025年第1四半期に現在の2370億ドルからゼロに縮小する見込みだと予測しています。この移行は、マネーマーケットファンドがTビルでより高い利回りを追求することにより、最初の四半期に2370億ドルのドル流動性を注入する可能性があります。FRBのQTプログラムとバランスを取ると、Hayesは流動性の純注入が570億ドルになると計算しています。

財務省の時限爆弾

財務省のジャネット・イエレン長官の最近の発表では、1月14日から23日の間に「非常手段」を実施するとして、複雑さが増しています。現在の財務総合口座（TGA）残高が7220億ドルであるため、Hayesは2025年5月から6月の間にこれらの資金が完全に枯渇する重大な状況が発生する可能性を予測しています。

3月の狂気理論

Hayesは昨年のパターンとの興味深い相関を指摘し、市場が3月中旬にピークに達すると信じています。「ビットコインは昨年3月中旬に約73,000ドルのローカルハイに達し、その後保ち合いを経て4月11日に多月にわたる下落を開始しました。これは4月15日の納税期限直前です」と彼は指摘しています。

ベテランの警告: 50％のヘアカット

Hayesの分析に重みを加えるのは、市場で50年以上の経験を持つベテラントレーダーのPeter Brandtで、彼は潜在的に破滅的な修正を予測しています。ビットコインが最近100,000ドルを突破し、2024年12月に108,000ドルに達したにもかかわらず、Brandtは50％の修正がビットコインを50,000ドルに急落させる可能性を予測しています。

「過剰なレバレッジをかけず、いつでも修正に備えて準備してください」とBrandtは警告しています。また、彼はアルトコインに対しさらに厳しい運命を予測し、90％までの損失が考えられ、ミームコインは完全に消滅する可能性があると示唆しています。

希望の光

誰もがこの弱気な見解を共有しているわけではありません。短期的な予測は120,000ドルから125,000ドルの範囲にとどまり、ビットコインが2026年までに200,000ドルに達する可能性を示唆するより大胆な予測もあります。

ティーリーフを読む

HayesとBrandtの合同分析は、暗号市場での慎重さを求める説得力ある事例を提示しています。2025年第1四半期末までに予想される6120億ドルの潜在的な流動性移動、差し迫る複数の重要な締め切り、修正を示唆する歴史的パターンと共に、投資家はリスク許容度とレバレッジポジションを再評価するかもしれません。

暗号市場がそのボラティリティのダンスを続ける中で、経験豊富な市場ベテランからのこれらの警告は、デジタル資産の世界で何が上昇すればいずれ重力の引力に直面する必要があるかの重要な思い出しになります。唯一の残された問題は：その瞬間がいつ来るかということです。