公開されているMonad（MON）およびCoinbase関連資料を精査したところ、初期投資家に対する6000万ドル規模のキャッシュ・エグジット（現金での回収）を示す公式記録は確認できなかった。一方で、開示済みの条件上は、投資家向けトークンは11月24日までロックされたままとなっている。
重要ポイント
- Crypto Dailyが確認した範囲では、Monadによる公式発表、Coinbase開示、ローンチ報道のいずれにも「6000万ドルの投資家Exit」を裏付ける記載は見当たらない。
- 公募では最大75億MONが1トークン0.025ドルで提供された。
- 投資家向けに割り当てられた約197億MONについては、メインネット稼働後1年間のクリフを含む4年のロックアップ期間が設定され、その後は毎月均等にアンロックされるとされている。
Monadを巡るExit主張
Crypto Dailyは8月18日付の記事で、Monadの公式アナウンス・アーカイブ、**MF Services (BVI), Ltd.**がCoinbase上で開示したMON公募のディスクロージャー、そして当時のローンチ報道を検証したと報じた。
そのレビューによれば、初期投資家向けに企業側が行った公開買付（テンダー）、自己株（トークン）取得、その他6000万ドル規模に達するキャッシュ・エグジットを示すような取引は、いずれの資料からも確認されていない。
また、その調査で確認された公開文書のなかに、既に開示済みのベスティング（権利確定）スケジュールを上書きする内容は見つからなかった。
Coinbase上の開示によると、公募は2025年11月17〜22日に実施され、最大75億MONが1トークン0.025ドルで販売された。これに基づく完全希薄化後の評価額は25億ドルとされている。
総発行量は1000億MONとされ、そのうち約197億MON（19.7%）が投資家向けに割り当てられている。これら投資家トークンには、メインネットローンチを起点とした4年間のロックアップが課されており、最初の1年間は一切アンロックされない「クリフ」期間とし、その後は48カ月にわたり毎月均等に1/48ずつ解除される設計だ。
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MONベスティング条件の意味合い
こうした制限が重要となるのは、ロック中のトークンを保有する投資家に対するキャッシュ・エグジットを行う場合、既存のトークン発行スケジュールとは切り離されたスキームが必要になるためだ。通常、その場合には公開買付、発行体または関連主体による再取得、あるいは同等の枠組みが文書化されるのが一般的だが、Crypto Dailyが検証した公開資料からは、そのような手当ては見いだせなかった。
その結果として、「6000万ドルのExit」主張は、現時点では裏付けの取れていないままにとどまっている。
ローンチ時の報道では、The BlockがCoinbaseでの販売需要に焦点を当てており、セールが「序盤は過熱したが、その後失速した」とし、未達成（アンダーサブスクリプション）リスクや、市場に供給が流入することによる売り圧力の可能性を論じていた。Crypto Dailyのレビューで引用されたこの報道にも、企業主導の初期投資家向けキャッシュ・エグジットを示す記述は含まれていない。
Monadは2025年10月14日にエアドロップの請求ポータルを開設し、11月3日まで開放。その後、11月24日のメインネットローンチに合わせ、請求済みトークンを配布した。
投資家トークンにはメインネットローンチから1年のクリフが設定されているため、最初のスケジュール通りの投資家向けアンロックは2026年11月24日に到来し、以降は開示済みの4年スケジュールに従い、毎月均等にロック解除が進むことになる。
