ビットコイン（BTC）と イーサリアム（ETH）の 名目総額25億ドル超のオプションが、 2月6日金曜日の協定世界時8時に期限を迎える。 これは、暗号資産市場が重要なテクニカル水準を割り込んで 崩落して以来、デリビットにおける初の大規模な週次清算となる。
ビットコインは名目で215億ドル分を占め、 残りの4億800万ドルがイーサリアムだ。 この満期は、市場が安定を取り戻そうとする タイミングで到来する。
執筆時点でビットコインは一時6万6,700ドルを試した後、 6万7,200ドル近辺で取引されている。
何が起きているのか
ビットコインオプションのプット・コールレシオは1.42となっている。 プット契約がコールを上回っており、 今週のボラティリティを前にトレーダーが守りの姿勢を 強めていることを示している。 イーサリアムも1.13と、下方向へのヘッジに傾いた水準だ。
ビットコインの建玉は8万〜9万ドルの 権利行使価格付近に集中している。 これらのポジションは、今週の下落前に市場が より高い水準で取引されていた時期に構築されたものだ。
イーサリアムのポジションは2,000ドルを割り込んだ。 プットの建玉は現物価格より低い水準に集中している。 コールの建玉は依然として高い権利行使価格に分散しているが、 多くはすでに大きくアウト・オブ・ザ・マネーとなっている。
最も多くのオプションが無価値で満期を迎える 「マックスペイン」水準は、 デリビットのデータによるとビットコインが8万2,000ドル、 イーサリアムが2,550ドルとなっている。 いずれも現在の現物価格を大きく上回る水準だ。
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なぜ重要なのか
今回の清算により、より強気だった相場環境で 構築されたポジションが一掃される。 オプションが期限切れとなるにつれ、 価格推移に影響を与えていた可能性のある ディーラーのヘッジフローも薄れていく。
2月1日に発生した22億ドル規模の ロスカット連鎖を受けて、ヘッジ需要は 増加している。 市場は72時間で約54億ドル相当の レバレッジポジションを解消した。
金曜日の協定世界時8時以降は、 主要な権利行使価格周辺のポジション圧力が 取り除かれることで、直近とは異なる 価格推移を見せる可能性がある。
連邦準備制度理事会（FRB）議長に ケビン・ウォーシュ氏が指名されたことで、 ドル指数は97.5超まで上昇した。 ビットコインETFは過去1週間で 15億ドル超の資金流出超過となっている。
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