**Stripe（ストライプ）とプライベート・エクイティ大手のAdvent International（アドベント・インターナショナル）が、 宿敵PayPal（ペイパル）**に対し1株60.50ドルでの買収提案を行った。ペイパルの企業価値を 530億ドル超と評価する大型案件だ。
重要ポイント
- ストライプとアドベントがペイパル株1株60.50ドルを提示、足元株価に約28％のプレミアム。
- 買収提案はペイパルの評価額を530億ドル超とし、約500億ドルの銀行融資がコミット済み。
- ペイパル側は現時点で正式回答しておらず、買い手側は数週間以内の協議進展を目指す。
ペイパル買収提案の条件
両社は今月初め、4月の初回接触に続き、ペイパルに対する共同買収案を 正式提示した。 4月時点の打診には、ペイパルは回答を保留していた。
今回の提示価格は、火曜日の終値47.37ドルに対し約28％のプレミアムとなる。 さらに、大手銀行団から約500億ドルのコミットメント型融資が取り付けられており、資金面の裏付けは厚い。
条件案では、ストライプとアドベントがペイパル株を折半で保有し、 事業を分割・売却するのではなく、ペイパルを一体の企業として維持する構想だ。 現時点でいずれの当事者も正式な取引成立を公表していないものの、 報道を受けてペイパル株はプレマーケットで一時約15％急騰。 ここ1年市場の出遅れ銘柄とみなされてきた同社が、この日は一転して物色の中心となった。
デジタル決済で先行したペイパルだが、その後はApple PayやGoogle Payの台頭を受けて 競争力が低下。時価総額は2021年には約3,600億ドル近辺まで膨らんだが、今年は約360億ドルまで縮小し、 コロナ禍での評価拡大分の多くを失った。過去12カ月で株価は78.22ドルから47.37ドルへと下落している。
3月には**Enrique Lores（エンリケ・ロレス）**氏が新CEOに就任。 AI活用とコスト削減を軸にした再建策を進めており、約15億ドルのコスト削減を掲げる。 今年第1四半期の売上高は前年同期比7％増の83.5億ドルと市場予想を上回り、 決済取扱高も約8％増の4,640億ドルへ 拡大した。
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ストライプの「本丸」はステーブルコイン
ストライプは2025年にステーブルコイン・インフラ企業**Bridge（ブリッジ）**を 11億ドルで 買収している。
Bridgeはその後、ストライプの暗号資産ビジネス拡大の中核となっている。 企業が自社ブランドのドル連動トークンを発行できるインフラを提供し、 単独の消費者向けコインに頼らないモデルを構築している点が特徴だ。 さらに、暗号資産のカストディとステーブルコイン発行を可能にする全米銀行免許についても 条件付きの認可を獲得している。
これに対しペイパル側は、すでに日常決済で利用されるステーブルコインPYUSD (PYUSD)を保有している。 時価総額は約28.5億ドルとされ、実需ベースでの利用が広がる「流通面の強み」を持つ。 **Wolf Financial（ウルフ・フィナンシャル）のSam Badawi（サム・バダウィ）**氏は、 この取引が成立すれば、ストライプは決済インフラとしての支配的な資産を獲得し、 市場シェアを一気に押し上げることになると 指摘している。
ストライプ自体の企業価値も急速に膨らんでいる。2月に実施された株式の売出しでは、 同社の評価額は1,590億ドルと 算定され、 1年前の915億ドルから約74％の上昇となった。2025年の決済取扱高は1.9兆ドルと34％増加しており、 ステーブルコイン関連ビジネスへの傾斜を強めている。