マイケル・セイラーは、ストラテジーは現在、負債を賄うのに十分なビットコイン（BTC）と現金準備を保有していると述べ、同社の資金調達モデルを批判する声に対して、ビットコイン蓄積計画を弁護した。
重要ポイント:
- セイラーは、ストラテジーのビットコインとドルの準備金が、現在は負債を約480億ドル上回っていると述べた。
- これは、負債がビットコインと現金の合計準備金を約3億ドル上回っていた2022年との対照だとした。
- 批評家は、市場が弱い局面でもビットコインを買い続けるために、ストラテジーがMSTRとSTRC証券を活用している点に注目している。
セイラーとビットコイン
セイラーは、Xへの投稿で、ストラテジーのビットコインとドル準備金が現在は負債を約480億ドル上回っていると述べ、この主張を同社のバランスシート戦略への批判に対する反論に用いた。
彼は、同社が2022年以降に600億ドル超の追加資本を調達し、それをビットコインに投資してきたと説明。証券を発行し、その資金で企業のBTC保有量を増やすというモデルを拡張してきたと述べた。
比較の中心となったのは2022年だ。当時ビットコインは2万ドル近辺で取引され、ストラテジーは約130,000 BTC（約26億ドル相当）を保有していた。セイラーによると、その時点では負債が同社のビットコインと現金の合計準備金をおよそ3億ドル上回っており、ビットコイン価格が1万6,000ドルを割り込んだことで、MSTR株価は（分割調整後で）24ドルから年末には約13ドルまで下落したという。
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STRCへの批判
今回の弁護は、MSTRとSTRCの売却を通じたストラテジーの継続的なビットコイン購入に対する圧力を受けたものだ。STRCは額面100ドルを大きく下回り、過去最安値となる約83ドルまで下落している。
ピーター・シフは、ストラテジーとセイラーに対する投資家の訴訟の可能性に言及し、STRCの販売方法において、セイラーがSECのマーケティング規則に違反した可能性があると主張した。
FoxおよびSky Newsの寄稿者であるデヴィッド・ゴクシュタインは、こうした反発を退け、「ビットコインが今の価格にあるのはセイラーのせいではない」と発言。「マイケル・セイラーをド・クォンと比較するなんて、完全にイカれている」とも述べ、ストラテジーとテラ・ルナを同一視する声も退けた。
サムソン・モウもセイラーを擁護し、STRCを「素晴らしいインストゥルメント」と呼んだうえで、投資家が長期的にビットコインが値上がりしないと考えない限り、その構造は欠陥ではないと語った。
セイラーの発言は、同社が大幅なドローダウン局面でもビットコイン保有を維持した2022年のストレステストに再び焦点を当てるものだ。その局面は今も、支持者たちがストラテジーの現在の負債・株式・準備構造をどう位置づけるかの中心にある。