Strategy、713,502 BTC（数十億ドル規模）を保有　その資金調達方法が投資家を震撼させる理由

Strategy Inc. は月曜日、米証券取引委員会（SEC）への提出書類によると、株式売却による資金を用いて2月1日終了の週に約7,530万ドルで Bitcoin（BTC）を855 BTC購入したと開示した。

同社は発表の中で、今回のビットコインは手数料込みで1枚あたり平均8万7,974ドルで取得したと述べた。

この購入により、Strategyのビットコイン保有残高は合計713,502 BTCとなり、取得原価の総額は542.6億ドル、1BTCあたりの平均取得価格は7万6,052ドルとなった。

この開示は、2月2日に提出されたForm 8-Kで行われ、同社の「アット・ザ・マーケット（ATM）」株式発行プログラムに関する最新情報も含まれている。

ATM株式売却によるビットコイン購入資金

Strategyは、今回のビットコイン購入資金が、既存のATMオファリングの下で実施したクラスA普通株式の売却によって賄われたと説明した。

1月26日から2月1日までの期間に、同社は67万3,527株を売却し、手数料控除後で1億610万ドルの純収入を得た。

提出書類によれば、同社は複数のATMプログラムの下で依然として多額の発行余力を維持しており、普通株式プログラムだけで80億ドル超の追加発行が可能なほか、いくつかの優先株オファリングにも追加枠が残っているという。

同社は、デジタル資産に直接連動する負債ではなく、株式発行をビットコイン取得の主要な資金調達手段として繰り返し活用してきた。

Strategyのアプローチは、数年かけて磨き上げてきた「プレイブック」に沿ったものだ。

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2020年以降、同社はこれまでのSEC提出書類や決算開示によれば、普通株式の公募、転換社債、優先株の発行などを組み合わせて資金を調達し、その資金でビットコインを購入してきた。

2020年および2021年には、2020年12月の6億5,000万ドルの転換社債発行を含め、転換社債オファリングで数十億ドルを調達し、その多くをビットコインの積み増しに充てた。

その後の年には、同社はレバレッジ依存度を下げつつビットコイン保有を拡大するため、株式連動型の証券へとシフトしていった。

今回の購入もこのパターンに沿うものであり、提出書類では、ビットコインは借入金ではなく株式売却による収入を用いて取得したと明記されている。

ビットコインに関する最新情報とあわせて、Strategyは、可変金利Aシリーズ・永久ストレッチ優先株の配当率を2月1日以降の期間について11.25%へ引き上げると開示した。

また同社は、この優先株1株あたり0.9375ドルの現金配当を2月28日支払いとして宣言した。