VanEckは、BNB (BNB)（Binanceエコシステムと結び付いたトークン）への直接エクスポージャーを提供する、米国初の現物型上場投資商品（ETP）を上場した最初の資産運用会社となった。
重要ポイント:
- VanEckは、BNBを直接保有する米国初の現物型ETP「VBNB」をナスダックにローンチした。
- ファンドのスポンサー手数料は0.39%で、保有株式はコールドウォレットで保管されたトークンに裏付けられている。
- 目論見書では、Binanceに関連する規制リスクと、21バリデータに集中する体制への懸念が示されている。
VanEck、VBNBを上場
この商品は木曜日にティッカーVBNBでナスダックでの取引を開始し、スポンサー手数料は0.39%となっている。株式は、カストディアンであるAnchorage Digital Bankを通じてコールドストレージで保管されるBNBによって物理的に裏付けられている。
VanEckは、この動きを、米国投資家がETPの枠組みの中で現物BNBを保有できる「初めての機会」として位置付けた。
ファンドは、先物やシンセティック（合成）構造に依存せず、トークンのリアルタイム価格を追跡する。これにより、すでに取引されている現物型ビットコインおよびイーサリアム商品と似た構造になっている。
BNBは現在、時価総額ベースで4番目に大きい暗号資産となっている。このネットワークは1日あたり1,400万件超のトランザクションを処理し、1日250万人超のユーザーにサービスを提供している。
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DaCruz氏、希少性を指摘
VanEckのデジタル資産プロダクト部門ディレクターであるKyle DaCruz氏は、BNBはこれまで、米国において現物型ビークルが存在しない数少ない主要資産の一つとして際立っていたと述べた。
同社のシニア投資アナリストであるPatrick Bush氏は、このトークンの相対的な安定性を強調した。多くの競合レイヤー1ネットワークが大きな下落に見舞われた一方で、BNBは過去1年間ほぼ横ばいで推移していたと指摘している。
このローンチが重要なのは、規制された暗号資産エクスポージャーをビットコインとイーサリアムのはるか先まで拡大するためだ。発行体各社はその後、SolanaやXRP、その他のプルーフ・オブ・ステーク型ネットワークに連動したファンドを打ち出してきた。
目論見書には、将来的なステーキング報酬の余地も残されているが、ローンチ時点ではステーキングは実施されていない。
VBNBにはBinanceリスクが伴う
目論見書は、資産の脆弱性を覆い隠してはいない。BNBの価値はBinanceに対する世間の評価と密接に結び付いており、取引所への規制措置がトークン価格の重荷になり得ると説明している。
VanEckはガバナンス面での懸念も指摘した。このチェーンは21のアクティブバリデータによって運営されており、同社はこれを「完全に分散化されたネットワークと比べてより集中している構造」と表現している。
VBNBは、Binanceのグローバル事業を巡る長年の規制当局による精査を経た後に登場した。
現物ビットコインファンドは2024年1月に米国でデビューし、その後にイーサリアム商品が続いた。以降、アルトコインのラインナップは着実に拡大している。
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