ウォーレン・バフェット氏は、いまの株式市場は企業の本源的価値よりも「投機」が価格を動かしていると公然と指摘した。
その同じ発言の流れで、同氏は自らの判断でバークシャー・ハサウェイが親会社である**アルファベット（Google）**株に数十億ドル規模の持ち分を築いたことを明らかにした。AIの次の時代に対する、きわめて明確な強気シグナルだ。
7月15日に公開されたCNBCのインタビューで、バフェット氏は「みながギャンブルを好んでいる状況では、割安株を見つけるのは難しい」と述べた。そのうえで、AI大手は「本来やりたくないゲーム」に巻き込まれており、加速するAI軍拡競争に対応せざるを得ないと指摘しつつも、長期的な勝者としてはアルファベットを挙げた。
ブルームバーグも別途、アルファベット株への投資を主導したのは自分だと、バフェット氏が「個人として」手柄を認めたと報じている。集団の功績として語ることが多い同氏としては異例の踏み込みだ。
アルファベットへの「一点張り」が示すAI市場の方向性
バフェット氏によるアルファベット株取得は、受動的なヘッジではない。AIインフラ覇権に対する、明確な投資テーマに基づくポジションだ。
アルファベットはGoogleの親会社であり、専業クラウド勢を除けば、世界最大級の公開AIコンピューティング基盤を握る。バフェット氏はCNBCに対し、「もっと早く買っておくべきだった」と、投資の遅れを悔やんでいると明かした。この発言自体が市場を動かし、同氏のコメント後にアルファベット株は上昇。7月16日時点のフォーブスによれば、ラリー・ペイジ氏の純資産は3,000億ドルを突破した。
見逃せないのは、そのメッセージ性だ。バフェット氏は長年、「自分の理解できる範囲外」としてテクノロジー株を敬遠してきた。にもかかわらず、AIエクスポージャーを、AI半導体や装置メーカーなどの「バスケット」ではなく、アルファベット1社に集中させた点は象徴的だ。いわゆる「つるはし・スコップ（部材・装置）」ではなく、応用レイヤーの勝者に賭けている。
暗号資産市場にとっても、この構図はそのまま当てはまる。ビットコイン（Bitcoin）（BTC）とイーサリアム（Ethereum）（ETH）は今年、AI関連株と高い相関を持つリスク資産として売買されている。AIコンピューティング銘柄が売られる局面では暗号資産も下落し、逆にAI株が買われる局面では連れ高となる傾向が強い。
そうしたなかで、世界有数の長期投資家がAIを「数十年単位で投資に値するテーマ」と公に位置づけたことは、このセクター全体のセンチメント・フロアを押し上げる可能性がある。
関連記事: Nvidia、インテルとAMDを揺さぶる88コアCPUの詳細を公表
「賭場化」批判と、暗号資産が突きつけられた不都合な鏡
バフェット氏の投機批判は、記録的な取引高に沸く予測市場や、ミームコインが日々数十億ドル規模の売買を生み出す環境のなかで、いっそう重みを増している。
同氏は今週のCNBCで、現在の市場は本来の「資本配分の場」というより、むしろ「カジノ」に近いと辛辣に評した。暗号資産に名指しで触れたわけではないが、その必要もなかった。ちょうど同じ週に、予測市場プラットフォームKalshiはワールドカップ関連のベッティング需要を背景にユーザー数300万人を突破し、サッカーのハーフタイムショーで流れる1曲ごとの選曲にまでレバレッジをかけた賭けが行われていたからだ。
バフェット氏が指摘した緊張関係は、暗号資産の内部にも確かに存在する。BTCやETHの長期保有者は、希少性や分散型決済、プログラマブルなマネーといった「本源的価値」の投資ストーリーを主張する。一方で、市場の短期的な動きは、デリバティブやミームトークン、AI関連の物語に便乗した短期資金の流入に左右されており、バフェット氏のいう「ギャンブル」に近い側面が際立っている。
同氏がAI関連企業の投資負担に言及した点も、暗号資産とAIの交差点を考えるうえで示唆的だ。複数のAIトークン銘柄は、巨大クラウド事業者による巨額の設備投資を需要の「証拠」とし、現在の高いバリュエーションを正当化してきた。しかし、バフェット氏はAI大手が望まぬ「資本力勝負」に追い込まれていると警告し、巨額支出が必ずしも高収益につながるわけではないと釘を刺した。これは、あらゆる投機的サイクルに共通する「支出と収益のギャップ」という冷厳な現実でもある。
関連記事: OpenAI会長「AIトークンへの懸念は12カ月以内に霧散する」
変調気味のAI相場で、バフェット氏はアルファベットを指名買い
今月に入り、バフェット氏の発信が増えている背景には、市場不安の高まりがある。7月中旬には、AI関連半導体株の調整とエネルギー価格の上昇をきっかけにダウ平均株価が下押しされる局面があった。ビットコインの「デジタル避難通貨」論が試されていると、Yellowは今週初めにも伝えている。
バークシャー・ハサウェイは、バフェット氏が公表するより前から、ひそかにアルファベット株の買い増しを進めていた。今回の開示は、本稿執筆時点からさかのぼって約6日前に行われており、今月公表された個人投資家の見解としては、最も市場インパクトの大きいものの一つと受け止められている。
AIコンピューティングを巡るテーマは、2025年後半以降、一貫して市場の中心話題となってきた。Anthropicは早ければ2026年10月にもナスダック上場を目指しており、想定評価額は9,650億ドルと報じられる。AMDはこの1週間で、初の「Helios」AIラックをMicrosoft、Meta、OpenAI向けに出荷したばかりだ。こうした文脈のなかで、バフェット氏がAI分野の勝者としてアルファベット1社を名指しした意味は大きい。同氏はテーマ全体にインデックス的に乗るのではなく、個別銘柄を選び抜くアプローチを取っている。
関連記事: ダウ平均のボラティリティ、ビットコインの「デカップリング」論を試す
今後の焦点
バフェット氏の発言は、「投機か価値か」という古くて新しい論争に答えを出すものではない。むしろ議論を複雑にする。
同氏は、市場が危険なまでに投機色を強めていると警告しながら、その一方で、世界でも有数の高バリュエーション銘柄であるアルファベットに、バークシャーのAIエクスポージャーを集中させている。この「矛盾」は注視するに値する。アルファベットが今後も市場平均を上回るリターンを出し続ければ、その投資仮説が裏づけられ、AIインフラ全体への資金流入を加速させる公算が大きい。そこには、その上に構築される暗号資産ネットワークも含まれる。
逆に、AI関連の巨額投資が持続的な利益成長につながらなければ、バフェット氏が指摘した「賭場化への警鐘」に沿った形で、想定より早い修正局面が訪れる可能性もある。世界のリスク選好のなかで最もベータの高い資産クラスの一つである暗号資産は、その逆風を真っ先に浴びるだろう。
次の重要イベントとなるのは、アルファベットの次回決算だ。バフェット氏による「公開のお墨付き」後となる今回の決算は、従来以上に市場に与えるインパクトが大きくなるとみられる。