Ethereum の価格は、先週の4年ぶりの高値から10%後退し、 大規模なアンステーキング要求の急増により、8月末までに市場に追加供給が溢れる可能性がある 処理遅延を引き起こしています。月曜日のUTC朝時点で世界で2番目に大きな 暗号通貨は4,260ドルで取引されており、木曜日のピークの4,788ドルから下落しています。
知っておくべきこと:
- 約107万5千のイーサリアムトークンで、約42億ドル相当が現在ネットワークから退出を待っており、処理時間は通常の2~3日間から40日間に延びています。
- アンステーキングの急増は8月6日頃から加速し始め、最初の波のコインは8月25日までにユーザーのウォレットに届く可能性があり、大幅な売り圧力を生み出す可能性があります。
- 大規模な退出キューにもかかわらず、一部のアナリストは市場が以前に同様の流出を吸収したことを指摘しており、7月にはこれに似た条件で2週間で20%の上昇がありました。
処理のボトルネックが1カ月の遅延を引き起こす
暗号通貨の価値が8月初めの3,698ドルから4,788ドルに急上昇したことが、イーサリアムネットワーク全体で前例のないアンステーキング活動の波を引き起こしました。オンチェーンデータプロバイダーのRatedは、8月9日だけで、退出キューの混雑が非常に深刻で、処理時間が25日にジャンプしたと記録しました。
イーサリアムのアンステーキングメカニズムは、通常は数日で完了する2つの異なるフェーズを経て動作します。Exit Queueは、バリデータが正式にネットワーク責任を中止することを要求する最初のフェーズを表します。その後、Withdrawal Queueが続き、アンステークされたトークンをユーザーのウォレットに戻します。
現在のネットワークの状態では、この通常迅速なプロセスが深刻にバックログされていることがわかります。ソーシャルメディアのインフルエンサー @notgrubles は、わずか4日でバリデータの退出キューが37億ドルに倍増した様子を追跡しました。8月18日には、Ratedのデータは107万5千以上のイーサリアムトークンが退出を待っており、処理時間が完全に40日に及ぶことを確認しました。
市場のダイナミクスとタイミングについての懸念
これらのアンステーキング要求のタイミングは、バリデーターが高値を狙って戦略的にポジショニングしていることを示唆しています。要求は、8月6日頃から、イーサリアムの最も強いパフォーマンスの時期と一致して加速し始めました。
これにより、最初のアンステークされたコインは8月25日までにユーザーのウォレットに届く可能性があります。
市場のアナリストは、購入者が供給されるトークンを吸収し、価格のさらなる下落を引き起こさないか懸念を表明しています。ステーキングとアンステーキングの時間の差が顕著になり、新しいステーキング要求は5日以内に処理される一方で、退出要求は現在8倍の遅れを抱えています。
歴史的背景と市場の見通し
一部の市場観測者は、大量の退出キューにもかかわらず、慎重な楽観主義を維持しています。インフルエンサー @0xCryptoSam は、約60万のイーサリアムトークンのネット流出が、市場が以前にうまく乗り越えた状態を表していると述べました。
7月26日は、この評価の最近の前例を提供しています。その期間にあった似たようなアンステーキングのバックログは、2週間で20%のラリーを先立たせ、市場がそのような供給を吸収する能力を保持していることを示唆しています。
現在の状況は、多数の保有者が急騰後に利益確定行動を引き起こすことがある、市場の広範なダイナミクスを反映しています。より低い価格帯でイーサリアムをステークしていたバリデータは、現在の評価を活用するか、ポジションを維持するかの決断に直面しています。
イーサリアムのステーキングメカニズムの理解
イーサリアムのプルーフオブステークシステムは、バリデータがネットワークのセキュリティに参加するために32のイーサリアムトークンをロックアップすることを要求します。これらのバリデータは、トランザクションを処理し、ネットワークの整合性を維持する報酬を得ます。このステーキングメカニズムは、2022年9月にプルーフオブワークのマイニングから移行した後、イーサリアムの運用の中心となりました。
アンステーキングは、これらのロックされたトークンをネットワークから取り戻すことを伴います。通常条件下ではこのプロセスは迅速に完了しますが、厳しい需要が処理のボトルネックを生み出し、遅延を大幅に延ばすことがあります。
市場への影響と結論
前例のないアンステーキングキューは、最近のラリーに続くイーサリアムの市場回復力を試す重要なテストを表しています。約40億ドル相当のトークンが流通に入る可能性がある中、今後数週間が、現在の価格水準が追加の供給圧力を耐えられるか、またはさらなる調整が待っているかを決定するでしょう。