Coinbase は、欧州連合の暗号資産市場規制フレームワークの 下で正式にライセンスを取得したと、金曜日に発表しました。この動きにより、米国ベースの取引所は 世界で最も影響力のある金融ブロックの1つであるEU全域の27の加盟国で暗号通貨サービスを提供するこ とが可能となり、その規制の範囲が大幅に拡大されました。
ルクセンブルクの金融業務監督委員会から付与された このライセンス により、 コインベースは2023年6月に発効したMiCAの下で登録された暗号資産サービスプロバイダーとしての地位を 確立しました。この指定により、コインベースはEU全域でサービスを 「パスポート」することができ、単一のライセンスで、各加盟国での追加承認なしに ブロック全体での越境業務が許可されます。
コインベースは、同国が「全政府」的なブロックチェーン政策アプローチを取っていることから ルクセンブルクを選んだと述べ、近年同国で4つのブロックチェーン関連法が 可決されたと指摘しました。同社はまた、ドイツ、フランス、アイルランド、 イタリア、オランダ、スペインを含む個々の欧州諸国でのライセンスの歴史を強調しました。
「過去数年間、コインベースはヨーロッパの規制当局と緊密に協力してきました」と同社は声明で述べました。 「現在、MiCAにより、これらの努力を単一の枠組みに統合し、数百万のヨーロッパ人が 規制された、信頼され、安全な仮想通貨サービスにアクセスできるようにしました。」
ライセンス取得は、MiCAの実施が加速する中でEU加盟国での登録を求める 他の取引所（ジェミニ、Crypto.com、OKX、Bitstampを含む）による 類似した戦略的動きに続くものです。
MiCA、EU暗号通貨規制の新時代を導入
MiCA規制は、暗号資産サービスプロバイダーのための統一ライセンス制度を導入し、 これまでEUを特徴づけていた分断された規制環境を排除することを目的としています。 MiCAの下では、あるEU国でライセンスを取得した企業は、 欧州経済領域全体で合法的にサービスを提供することが可能です。
この統一モデルは、消費者保護と業界革新の両方を促進するよう設計されており、 ステーブルコイン、ウォレットプロバイダー、取引所、その他のデジタル資産企業に 法的明確性を提供します。
しかし、この枠組みは、個々の加盟国が他の交差を阻止するための証明的な法的 基盤がない限り、ライセンスを持つ企業をブロックする力を制限しています。 単一市場を簡素化するように設計されていますが、この規定は潜在的な規制アルビトラージの 懸念を巡って論争を引き起こしています。
より軽い規制の負担を持つ管轄区域を戦略的に選んでいるかどうかについての議論が再燃しています。
批評家は、効率的なとしてパスポート制度が、不均一な執行基準につながる可能性があると 主張しています、特に監督能力が限られている国において企業が現れる場合。 その懸念は、このような「ライセンスショッピング」が消費者保護を侵食し、 特に資源が限られた小国での金融規制当局のリソース制約を悪化させる可能性があるというものです。
英国の仮想通貨プラットフォームICONOMIのCEO、ピーター・クークは今月初頭にDecryptとの インタビューで「議論は単にライセンスにとどまらず、デジタルファイナンスにおける EUの集団的な評判についても及んでいます」と述べました。 「より低い規制能力を持つ国が企業にライセンスを付与すると、 消費者保護と国境を越えた信頼が薄れる可能性があります。」
例えば、マルタは、OKX、Crypto.com、ジェミニを含む一連の登録を承認した後、 その仮想通貨ライセンスプロセスに対するレビューの対象とされています。 4月には、マルタはOKXに対して歴史的なマネーロンダリング防止 コンプライアンスの失敗を理由に120万ドルの罰金を科し、規制の盲点を強調しました。
それにもかかわらず、コインベースはルクセンブルクが デジタルファイナンスの積極的な支援を行っていることに基づいて、 戦略的で原則的な選択であったと主張しています。 しかし、MiCAの下での最小基準と執行の一貫性についての業界全体の議論はまだ 解決されていません。
コインベースのEU戦略、長期的なコミットメントを示す
コインベースのMiCAライセンスは、規制上のマイルストーン以上のものであり、 米国での監視が強まる中での同社のグローバル拡張戦略の重要な段階です。 米国証券取引委員会が仮想通貨取引所に対する攻撃的な執行姿勢を 維持する中で、MiCAの下でより構造化されたアプローチを提供するヨーロッパは 魅力的な代替策を提供します。
コインベースCEOのブライアン・アームストロング氏は、 より明確で有利な法的枠組みを持つ管轄区域への潜在的な拠点移転や資源のリダイレクトを 示唆していました。 新たなライセンスにより、MiCAがステーブルコインや資産裏付けトークンの技術標準を 展開し続ける中で、欧州の小売および機関投資家へのサービス能力が強化されます。
業界専門家は、コインベースの動きをEUの規制の明確性への信頼の表明と みなしており、米国の曖昧でしばしば対立的な状況とは対照的です。
MiCAの下でのコインベースの承認は、この規制が実際にどのように機能するかを検証する重要な ケースとなります。世界最大かつ注目された取引所のひとつとして、 コインベースの運営は、コンプライアンス、監督、執行の先例を設定します。
この開発はまた、仮想通貨業界の大手プレーヤーが、ヨーロッパの法的枠組み内で 作業する意欲を示しており、この地域にさらなる資本と革新を呼び込む 可能性があります。MiCAが規制の監視とビジネスの実現性のバランスをとることに 成功した場合、EUは責任あるデジタル資産成長のためのグローバルな拠点として 確立されることができるかもしれません。
それでも、実施には特に小さな管轄区域を通じてより多くの企業が 欧州市場に参入する際に、金融監督機関間の強力な越境協力が必要となります。 ESMAの役割は、執行の調和と国家プロセスの監査において、 今後数カ月で重要となるでしょう。
前進する一歩だが、執行への注目
コインベースのルクセンブルクを通じたMiCA登録の成功は、 ヨーロッパの仮想通貨規制の進化における重要なマイルストーンです。 これにより、コインベースにはEU全域での運用の緑色の光が提供され、 デジタル資産のための統一された規制体制の利点が強調されます。
しかし、この承認はまた、そのような一体化に伴う課題を強調し、 特に不一致の執行基準と寛容な管轄を選ぶ企業による潜在的な悪用のリスクを抱えていることを 示しています。
MiCAの実施が加速する中で、業界のステークホルダーと監督機関は、 デジタル金融市場を信頼と競争力を維持するためにアクセシビリティと アカウンタビリティのバランスを取る必要があります。