Solana (SOL) は、トークン価格が約3分の1下落したにもかかわらず、2026年第1四半期にネットワーク史上最多の取引を 処理しました。
重要ポイント:
- ソラナの平均日次ノンボートトランザクションは2026年Q1に1億1,260万件と過去最高を記録し、前四半期比で50％増加。
- 広範な市場調整がアルトコインを圧迫する中、SOLはなお33％下落し、約83ドルで引けた。
- ソラナ上の実世界資産（RWA）価値は43％増の20億1,000万ドルに達し、ミームコイン投機を超えた成長を示した。
指標は上昇もSOLは下落
暗号資産リサーチ企業 Messari は5月19日に レポート「State of Solana」を公表し、ネットワーク利用とトークン価格が逆方向に動いた四半期を分析しました。
平均日次ノンボートトランザクションは1億1,260万件と過去最高となり、前期比で50％増加、2025年第2四半期に記録した前回高値を15％ 上回りました。
一方でトークンの動きは対照的でした。SOLは四半期を通じて33％下落し、約83ドルで終了しました。
Messariが定義するアプリケーションの総収益指標「チェーンGDP」は3億4,220万ドルで、ほぼ横ばいとなりました。
関連記事: XRP Eyes $1.50 Breakout As Exchange Supply Tightens
ステーブルコインとRWAがネットワーク成長を牽引
今期で特に目立ったのはトークン化資産の伸びでした。ソラナ上の実世界資産（RWA）の時価総額は43％ 増加し、20億1,000万ドルに到達。BlackRock のBUIDLファンドは、Anchorage がカストディ対応を追加したことで残高が2倍の5億2,500万ドルとなりました。
ステーブルコインの時価総額は約148億5,000万ドルで推移しましたが、その内訳はUSDT、USD1、PYUSDへとシフトしました。
バリデータ収益も同様に堅調でした。手数料とMEVチップを合算した「実質経済価値（Real Economic Value）」は8,950万ドルとわずか1％減にとどまり、Hyperliquid (HYPE) に次いで全ネットワーク中2位となりました。
DeFiにおける預かり資産総額（TVL）は22％減の61億6,000万ドルとなりましたが、この下落はユーザー離れというより、SOL価格の下落に 連動した ものとみられます。
乖離が投資家にもたらす意味
利用状況と価格の乖離は、ネットワーク内部の弱さというより、外部要因による圧力を反映しています。より広範な調整局面に入ったことで、2025年末にかけて高まっていた個人投資家の勢いが弱まり、Q1の暗号市場全体で投機的取引が冷え込み、アルトコインが売られました。
アナリストたちは、こうしたアクティビティの伸びを、ソラナがトークン化金融の決済レイヤーとして成熟しつつある証拠だと 位置づけています。同期間中には、レガシーのベスティング契約から約1,200万SOLが新たに流通し、追加の売り圧力となったことも指摘されています。
投資家にとっては、ネットワークのファンダメンタルズがいずれトークン価格を押し上げるのか、それとも価格下落が先に進行して利用が減少してしまうのかという、なじみ深い問いがより鮮明になった形です。
ソラナは2026年入り時点では約120ドル付近で推移していましたが、その後の調整局面に入ることになりました。トークンは2024年末には250ドル超で取引されていたものの、2025年1月のピークからは約70％下落した水準にあり、ネットワークが記録的な第1四半期を迎えたにもかかわらず、長期保有者は依然として大きな含み損を抱えています。
次に読む: Bitcoin Rally Hits A Ceiling As Sellers Guard $77,050 Resistance