アップル株が金曜日の取引で前日比8％安と急落した。決算説明会でティム・クック最高経営責任者（CEO）が、メモリー価格の高騰が9月期を越えて業績を圧迫し得ると警告したことが嫌気された。
注目ポイント
- アップルは9月期（第4四半期）の売上成長率を9〜11％とガイダンス。 市場予想の約12％を下回る慎重な見通しを提示した。
- 4-6月期（第3四半期）の売上高は1,094億2,000万ドルと過去最高を更新。 1株利益は2.02ドルで市場予想を上回った。
- サービス部門売上と中華圏売上はいずれも予想未達。 それぞれ307億ドル、188億ドルにとどまった。
アップル、第3四半期は増収増益も先行きガイダンスが重石に
アップルは木曜日、2024会計年度第3四半期（4-6月期）の決算を公表した。売上高は前年同期比16％増の1,094億2,000万ドルと、同社の6月期として過去最高を更新。1株利益（EPS）は2.02ドルとなり、市場コンセンサスの1.89ドルを上回った。粗利益率も50.1％と高水準を維持した。
事業別では、iPhone売上が22％増の543億ドルと6月期として過去最高を更新。Mac売上も29％増の104億ドルと力強い伸びを示した。
一方で、全てが順風満帆というわけではない。サービス売上は307億ドルと、市場予想の約313億ドルに届かなかった。中華圏売上も188億ドルと、事前予想の約195億ドルを下回り、同地域の需要鈍化が改めて意識された。
こうした中、経営陣は9月期（第4四半期）の売上成長率を9〜11％とガイダンス。中央値ベースでは1,130億ドル前後となり、アナリスト予想の1,149億ドルを下回る。為替要因による逆風も重なり、成長の減速感が意識された。
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クックCEO、「100年に一度」のメモリ価格高騰を警告
クック氏はアナリストとの電話会見で、過去3四半期連続でメモリ調達コストが上昇しており、9月期もさらに上昇する見通しを示した。
同氏は現在のメモリ市況を「100年に一度レベル」の異常事態と表現。価格高騰はサプライチェーン全体に波及しており、短期的に打ち手は限られると説明した。9月期以降についても、メモリ価格はなお上昇基調が続く可能性があり、「当社ビジネスへの影響は一段と大きくなる恐れがある」と警鐘を鳴らした。
この価格高騰の背景には、生成AIをはじめとする人工知能関連投資の急拡大がある。世界のデータセンター事業者がDRAMやNAND型フラッシュメモリの供給を大量に吸収しており、アップルはテック大手各社と同じ部材を奪い合う構図に置かれている。
アナリストは目標株価を引き下げ マージン圧迫を懸念
バークレイズは、アップル株の目標株価を253ドルから245ドルに引き下げ。年初から木曜終値までに約22％上昇していた株価には、利益確定売りも重なった。
モーニングスターは、9月期にプロダクト部門の粗利益率がさらに2.5ポイント低下し、その影響が2027会計年度まで尾を引くとの見方を示した。
エバーコアISIのアナリスト、アミット・ダリヤナニ氏は、長期の供給契約を通じてマージンの安定性を確保する必要性を指摘し、メモリコストを「同社株にとって最大のリスク要因」と位置付けた。
アップルは6月、MacやiPad、ホームデバイス、Vision Proなど広範な製品群で値上げを実施した。これほど包括的な値上げは近年では異例だ。一方で、iPhone、Apple Watch、AirPodsの価格は現時点で据え置いている。
9月1日には、ジョン・ターナス氏がクック氏の後任としてCEOに就任する予定だ。同氏は就任早々、部材調達がタイトな市場環境の下で新型iPhoneラインアップを投入するという難題を引き継ぐことになる。