ブロックチェーンネットワークの収益は9月に16%減少しました。これは主に取引活動の鈍化と主要な仮想通貨の変動が減少したことによるものである、とVanEckのデータが示しています。しかし、トロン は2024年から2025年上半期にかけて、年間収益36億ドルを計上し、主に投機的取引ではなくステーブルコインの転送によってトップの収益を上げ続けています。
知っておくべきこと：
- トロンは時価総額でイーサリアムの16分の1にも関わらず、2024年には36億ドルの収益を上げ、ステーブルコインの送金によってその数字を押し上げました。
- 9月にはブロックチェーン全体で収益が16%減少し、ボラティリティが低下しました。イーサリアムのボラティリティは40%減少、ビットコインは26%減少、ソラナは16%減少しました。
- ステーブルコイン市場は2025年10月に2900億ドルを上回り、テザーの供給の51%が現在トロンのネットワーク上で稼働しています。
市場が静まる中、収益パターンがシフト
Token Terminalのデータによると、トロンは2024年のブロックチェーン収益で競合を上回りました。ネットワークは昨年36億ドルを稼ぎました。比較として、イーサリアムは同期間に約10億ドルの収益を記録しましたが、ETHの時価総額は約5400億ドルとTRXの320億ドルの評価額よりも16倍以上大きいものでした。
時価総額と収益のギャップは、従来のネットワーク経済に対する考え方に挑戦します。トロンのリードはステーブルコインの送金に起因しています。流通するテザーの約51%がトロンのネットワーク上で発行されています。
9月の16%の月間収益減少は、より穏やかな市場状況を反映していました。
トレーダーは、価格が急変しなくなると優先的なトランザクション処理に支払う理由が少なくなり、その結果、全体的に手数料収入が減少しました。この月、ボラティリティは急激に低下しました： イーサリアムのボラティリティは40%減少、 ソラナ は16%下落し、ビットコイン は26%減少しました。
価格変動が少なくなると、急激な取引や高額手数料のトランザクションも減少しました。イーサリアムのネットワーク収益は9月に6%減少しました。ソラナの収入は11%減少しました。トロンの手数料は37%下落しましたが、その数字は市場条件だけでなく、8月にガス料金を50%以上削減するガバナンス提案も反映しており、そのコスト削減が9月の数字に現れました。
市場の静けさと政策の動きが相まって、ユーザーがオンチェーンで資産を移動する際に支払う費用が削減されました。VanEckのレポートは主要ネットワーク全体でこれらの変化を追跡し、手数料構造が外部市場の力と内部ネットワークの決定の両方にどのように応答するかを示しています。
ステーブルコインの活動がネットワーク経済を再定義
ステーブルコイン市場は2025年にも拡大を続け、RWA.XYZのデータによると、10月には総ステーブルコインの時価総額が2900億ドルを超えました。この急成長するトークン化されたドル残高は、低コストで迅速な転送を提供するブロックチェーンを好みます。
トロンにとって、ステーブルコインの大量発行は安定したトランザクション量に結びついています。
このネットワークは、分散型金融プロトコルや投機的取引に依存するチェーンと異なる経済エンジンを持っています。ステーブルコインは価値を国境を越えてほぼ瞬時に移動させ、低手数料で運営され、銀行口座を必要とせずに24時間稼働します。
この実用性ベースの需要は、トークンの市場資本化から大きく逸れるトランザクションボリュームを説明します。
報告書は、このパターンがトロンがより大きなネットワークを収益で上回った主な理由であるとしており、ネイティブトークンが市場価値においてはるかに小さいままであるにもかかわらず、ステーブルコイン市場の成長は、 トランザクションスループットとコスト効率に優先順位を置いたネットワークに利益をもたらしています。
市場参加者はこれらの収益数字に注目します。それは実際のネットワーク使用状況に対する洞察を提供するためであり、トークンの純粋な投機だけではありません。ブロックチェーンは、小さな市場キャップを持っていても、高い経済活動の量を処理することでかなりの収益を上げることができます。
重要な用語の理解
ステーブルコインは、通常米ドルに連動した安定した価値を維持するように設計された仮想通貨です。テザーUSDTは時価総額で最大のステーブルコインです。ガス料金とは、ブロックチェーンネットワーク上でトランザクションを実行するためにユーザーが支払うコストを指し、ネットワークの混雑状況や需要に基づいて価格が変動します。
ネットワーク収益は、ユーザートランザクションからブロックチェーンが収集する総手数料を表しています。これは、循環中のすべてのトークンの総価値を測定する市場資本化とは異なります。ボラティリティは、資産の価格が時間の経過とともにどのくらい変動するかを示し、通常はより高いボラティリティがより多くの取引活動とトランザクション手数料を促進します。
最後の考え
9月の収益減少は、ブロックチェーン経済が市場条件の変化に迅速に対応する方法を示しました。トロンの持続的な収益リードは、ステーブルコインの活動とトランザクションの有用性が、はるかに大きなトークン評価を持つネットワークよりも多くの手数料収入を生むことができることを示し、投資家やアナリストがブロックチェーンのパフォーマンスを評価する方法を再構築しています。