2億8500万ドル規模の Drift Protocol 流出被害を受けたユーザーは、プロトコルが現在のハック後の収益ペースで収益を上げ続けると仮定した場合、全額返済まで理論上737.5年から983.3年待つことになる可能性があると、新たな分析が指摘している。
何が起きたのか
火曜日にCryptonaryが公開したこのリサーチは、Tether（USDT）の支援と共に発表されたDriftの大々的な回復フレームワークについて、Solana（SOL）史上最大級の流出を経た今、達成が極めて難しい「将来の大逆転ストーリー」にほぼ全面的に依存していると論じている。
Yellow.comはコメントを求めてDrift Protocolに連絡を取っている。
Driftは2026年4月1日、従来型のスマートコントラクトバグではなく、高度なソーシャルエンジニアリングによってプロトコルが侵害されたとされる手口により、およそ2億9500万ドルの流出被害を受けた。
レポートによれば、調査関係者の多くは、本件を北朝鮮関連ハッカーの仕業とみており、彼らはDriftのセキュリティカウンシルメンバーを欺いてSolanaの「durable nonce」トランザクションに事前署名させ、その後それを悪用して不正な出金を可能にしたとされている。
この流出は市場の信認を即座に崩壊させた。DRIFT（DRIFT）トークンは、攻撃直後に40％超急落し、最終的には過去最高値から約99％下落した水準で取引されたと報じられている。
回復計画は収益の現実と衝突
流出から数週間後、DriftはTetherおよびその他パートナーから最大1億5000万ドルの支援を受ける回復イニシアチブを発表した。このフレームワークの下では、被害ユーザーは将来の回復プールに対する請求権を表す「Recovery Tokens」を受け取る。このプールはプロトコル収益、パートナーからの拠出、そして回収された盗難資産によって資金提供される。
しかしCryptonaryは、現在の事業パフォーマンスと照らし合わせると、この回復計画の前提となる数字が破綻していると主張する。
「ハック以降、Driftは年間ベースにしておよそ30万〜40万ドルの収益を生み出しています」とレポートは述べる。「2億9500万ドルに到達するには、年40万ドルのペースでも737.5年、年30万ドルなら983.3年かかります。」
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この分析は、流出以前のDriftがはるかに高い収益を上げており、年換算で約3000万〜4000万ドルを稼いでいたと指摘している。しかしその仮定を置いたとしても、Tetherからの支援が分配を大きく加速させない限り、ユーザーが全額返済を受けるまでには7.4〜9.8年を要する可能性がある。
レポートはまた、大規模な資金流出を経験した後の永続先物市場ではユーザーの信頼回復が難しいことから、このシナリオが現実的かどうかに疑問を投げかけている。
インサイダーの関与を巡る疑問
この分析は、Drift内部者およびベンチャー投資家による直接的な金銭的関与の欠如も批判している。
レポートによると、Driftはこれまでにベンチャー投資家から約5300万ドルを調達しているにもかかわらず、コアチームや主要出資者はいずれも、被害ユーザーへの返済を加速するためにトレジャリー資金や付与済みトークンを大規模に拠出することを公には約束していない。
CryptonaryはRecovery Tokensについて、直接的な補償というより、むしろ不良債権に近い性質を持つと表現している。
「市場はそれらを、信頼・流動性・将来収益の期待値、そしてDriftが意味のある返済を行えるだけ長く存続できるかという確率に基づいてディスカウントして評価するでしょう」とレポートは述べる。
この構造のため、一部のユーザーは、流出後に流動性を取り戻す目的で、自らの請求権を大幅なディスカウントで売却せざるを得ない可能性がある。
レポートはさらに、信頼を回復するための唯一現実的な道筋は、将来の取引所活動に主に依存するのではなく、はるかに多くの前払い回復資本を投入することだと指摘する。
「それがなければ、これは回復計画というより顔をつなぐためのマーケティング施策に過ぎません」とレポートは結論づけている。
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