Hyperliquid は重要な局面を迎えている。The Hyper Foundation が100億枚の HYPE トークンのバーンを提案する一方で、12月のアンロックが売り圧力の増加を招く可能性があるためだ。トークンは30ドルを割り込んだものの、トレーダーが供給を巡る相反する要因を検討する中、日次ベースでは3％の上昇を維持した。
何が起きたのか：財団によるバーン提案
The Hyper Foundation は、支援基金が現在保有している100億枚のHYPEトークンのバーンを提案した。バリデーターは12月21日にガバナンスの意向を示し、ステーキング開始となる12月24日に投票結果が公表される予定だ。
支援基金は現在、時価にして370億ドル超に相当する100億枚以上のトークンを保有している。
この提案が可決されれば、総供給量と流通供給量が大幅に減少し、需要が一定であれば、歴史的には価格を押し上げてきた供給ショックを引き起こす可能性がある。
しかし、現在の市場環境では、価格推移の悪化と取引活動の減少が見られる。トークンは、それまで5回のテストに耐えてきた35ドルのサポートラインを割り込んだ。
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なぜ重要なのか：供給ダイナミクス
HYPEは直近高値から約56％下落して27ドルとなり、20ドルという重要サポートに接近している。この水準は心理的な分岐点であると同時に、以前の高値も示しており、買い手がこのゾーンを守れば反転ポイントとなり得る。
取引活動は急減しており、パーペチュアル先物の出来高シェアは57％から16％に低下した。総取引高は10月中旬の約300億ドルのピークから約80億ドルまで減少し、現物取引高も12億ドル超から約2億ドルまで落ち込んだ。
12月のトークンアンロックが供給の見通しを複雑にしている。今月はさらに1,000万枚のトークンが流通に加わり、11〜12月のアンロック総数は2,000万枚となる。
提案されている100億枚のトークンバーンはアンロック数量を大きく上回るものの、新たな供給は短期的な売り圧力を生み、総供給減少による価格面の恩恵を当面は相殺する可能性がある。
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