暗号資産市場の次の主要フェーズは、個人投機によってではなく、より一貫した協調的な政府政策によって形作られることになると、**Binance Research（バイナンスリサーチ）**のレポートは指摘している。
同社は、2026年がデジタル資産にとって構造的な転換点になると主張する。財政刺激、金融緩和、そして規制の明確化が同期して進むことで、新型コロナ禍の初期以来でもっとも暗号資産に追い風となるマクロ環境が整うという見立てだ。
レバレッジや過度な期待、新奇なナラティブによって牽引された過去のサイクルとは対照的に、バイナンスは今後の拡大局面を「政策設計された」市場レジームと位置づける。ここでは、価格形成と普及の主導役は、個人投資家の熱狂ではなく、機関投資家の流動性とコンプライアンスに配慮したインフラへと置き換わる。
データの霧から政策主導のリスク再起動へ
レポートは、2025年を「データの霧」の年と表現する。関税ショック、政治的な機能不全、そしてリスク選好を何度も冷やしたちぐはぐなマクロ指標が支配した年だったという。
年初には暗号資産全体の時価総額とビットコイン価格が過去最高値を更新したものの、伝統的な金融サイクルへの感応度が高まった結果、年末の市場水準は2025年初よりも低く終えた。
この力学は2026年に反転するとみられている。
バイナンスは、すでに形成されつつある三つ組の政策セットアップを挙げる。すなわち、税還付や移転支出の繰り延べによる財政拡張、FRB（米連邦準備制度理事会）のバランスシート拡大再開を伴う金融緩和、そして資本市場全般でのリスクテイク回復を狙った規制緩和である。
これらの要因によって、待機資金が再びアクティブな資本フローへと転換し、そのなかで暗号資産は高ベータ資産として最も恩恵を受けるポジションを占めると予測されている。
ステーブルコインが中核決済レイヤーとして台頭
レポートで最も重要な変化として強調されているのが、暗号資産エコシステムの経済的な背骨としてのステーブルコインの台頭だ。
バイナンスのデータによれば、2025年にはステーブルコインの時価総額が3,000億ドルを超え、日次の取引量はVisaなど従来型決済ネットワークを上回る水準に達したという。
この成長は、もはや新興国や暗号資産ネイティブのトレーディング領域に限られない。
ステーブルコインは、国際送金、オンチェーンの貯蓄、機関投資家向けの決済、トークン化された金融商品の基盤など、多様な用途で利用されるようになっている。
米国とアジアでの規制明確化がこうした潮流を加速させ、ステーブルコインを投機的な商品ではなく、コンプライアンスに適合したプログラマブルなキャッシュとして位置づける結果となっている。
Also Read: Why Tron And BNB Chain Are Crushing Solana In The Metric That Actually Matters For Adoption バイナンスは、この進化が暗号資産のスケール方法そのものを根本から変えると主張する。
ボラティリティの高いトークン価格の上昇に依存するのではなく、次のサイクルにおける成長は、バランスシート、決済活動、利回りを生むオンチェーン資産を通じて現れるとされる。これらのダイナミクスは、従来の金融インフラにより近い姿だ。
ビットコインはまず金融資産に、ネットワークは二の次に
新たなレジームにおける**Bitcoin**の役割も変化しつつある。
ビットコインは2025年に過去最高値を更新し、規制に準拠した上場投資信託（ETF）を通じて多額の資金を引き続き呼び込んだ一方で、オンチェーンのアクティビティやトランザクション手数料は同期間に減少した。
バイナンスによれば、この乖離は、ビットコインがマクロ金融資産として成熟し、ETFや企業の財務戦略などオフチェーンのビークルを通じてアクセスされる度合いが高まっていることを示している。
機関投資家からの資金流入、ハッシュレートの上昇によるセキュリティ強化、さらには国家レベルでのビットコイン準備保有に関する議論が、このポジショニングを一層強化する一方、ベースレイヤーでの利用は相対的に二次的な役割になりつつある。
その含意として、ビットコインの今後のパフォーマンスは、ネットワークのトランザクションスループットや個人ユーザーによる採用よりも、機関投資家のポートフォリオや各国のバランスシートへの組み込み度合いに左右される可能性が高い。
機関投資家が個人に代わる主要な成長エンジンに
分散型金融（DeFi）やトークン化資産の領域でも、同様の機関投資家主導のパターンがレポートで強調されている。
2025年には、現実世界資産（RWA）のロック総額が分散型取引所（DEX）を上回り、プロトコルの収益構造も既存の金融機関に近づきつつある。
トークン化されたマネーマーケットファンドや、規制に準拠したレンディング構造は、従来のキャッシュマネジメントツールに対するオンチェーンの実行可能な代替手段として浮上した。
バイナンスは、次の成長フェーズは過度な投機への回帰ではなく、実行品質、規制との整合性、資本効率によって特徴づけられると見ている。
このフレームワークにおいて、暗号資産の競争優位性は規制を迂回することではなく、その内部に組み込まれることにある。
世界的な流動性環境が緩み、政策の明確性が高まるにつれ、暗号資産は、初めて本格的に政策と整合した拡大局面に入りつつあるとバイナンスは述べる。ここでは、相場の方向性を決めるのは、誇大広告ではなく、機関投資家、ステーブルコイン、そして金融インフラである。