ビットコイン50万ドルへの道のりが長期化、スタンダードチャータードが理由を説明

スタンダードチャータード は火曜日、Bitcoin に対する複数年先の価格見通しを引き下げた。背景には、企業による需要の弱まりと、予想よりも遅いETF資金流入のペースがある。

同行は現在、ビットコインが50万ドルに到達する時期を2030年と見込んでおり、以前の2028年という予測から2年の後ろ倒しとなった。

何が起きたのか

Yellow.comと共有されたリサーチノートの中で、デジタル資産リサーチ責任者の Geoffrey Kendrick 氏は、最近の価格動向が、従来の前提の見直しを余儀なくしたと述べた。

Kendrick氏は依然として、時間の経過とともにビットコインが過去最高値を更新していくと見ているものの、その軌道は「これまで想定していたよりも緩やかになる」可能性が高いとした。

スタンダードチャータードは、10月のピークからの36％の急落について、歴史的な範囲内にとどまっており、新たな「クリプト冬」を示すものではないと指摘した。

むしろ、半減期サイクルはもはや意味のある価格ドライバーではなく、長期的なETFへの配分が価格形成においてより重要な役割を持つようになったと主張している。

格下げの主因は、ビットコインを保有する企業や、デジタル資産トレジャリー企業（DAT）が、以前のような規模でビットコインの積み増しを再開する可能性が低いと見なされている点にある。

同行によれば、現在のバリュエーションは、BTCへのバランスシート上のエクスポージャー拡大を正当化する水準ではなく、企業による追加購入は起こりにくい。

Also Read: CFTC Launches Pilot Program Allowing Tokenized Collateral In U.S. Derivatives Markets

同行はDATによる大規模な売り圧力は想定していないものの、このセクターはもはや重要な需要源とは見なされていない。

企業による積み上げが後退する中で、スタンダードチャータードは、長期的な価格上昇の唯一の残されたカタリストとしてETFフローを位置づけている。

しかし同行は、これらのフローも以前の想定より動きが遅くなる可能性があると警告し、その結果として、2026年から2029年の年末予測を引き下げた。

修正後の目標は、2026年が15万ドル、2027年が22万5,000ドル、 2028年が30万ドル、2029年が40万ドルとなっている。

2030年の予測は引き続き50万ドルだが、その到達までの時間軸が後ろ倒しされた形だ。

格下げにもかかわらず、スタンダードチャータードは、世界のポートフォリオにおいてビットコインは金に比べて構造的に保有不足の状態にあり、機関投資家による配分拡大のトレンドは時間とともに続くと見ている。