ARKインベストによると、デジタル資産の時価総額は2030年までに合計28兆ドルに達する可能性があり、その原動力は主に Bitcoin (BTC) の採用拡大、トークン化された現実世界資産の拡大、そして分散型金融アプリケーションの成長だとしている。
ARKの分析では、暗号資産市場の次の成長局面は投機的なサイクルではなく「資本形成」の物語として位置付けられており、価値は機関投資家による所有、オンチェーンの金融インフラ、決済効率の向上にますます結び付けられている。
最大の寄与要因としてのビットコイン
ビットコインは、ARKのデジタル資産評価フレームワークの中で最大の構成要素となっている。
レポートでは、ベースケースでは2030年までにビットコイン単体で総市場価値のうち20兆ドルを占め得ると推計している。
ARKは、ビットコインの供給量が2100万枚に構造的に制限されており、そのうち94%以上がすでに採掘済みである点を指摘している。
またレポートは、米国上場の現物ビットコインETFと上場企業による保有分を合わせると流通供給量のおよそ12%に達しており、1年前のおよそ9%から増加していることを強調している。
機関投資家ポートフォリオにおけるビットコイン比率の上昇は、ボラティリティの低下と同時に進行してきた。
ARKによれば、ビットコインの年率換算ボラティリティは、普及初期段階には80%超だったのに対し、2025年には50%を下回ったという。
トークン化によるオンチェーン資産価値の拡大
ARKは、トークン化資産をデジタル資産の時価総額拡大における第2の柱として位置付けている。
レポートでは、ステーブルコイン、トークン化預金、ブロックチェーンベースの金融契約などを含め、トークン化された金融資産のオンチェーン価値は2030年までに7兆ドル規模になり得ると推計している。
ステーブルコインだけでも、レポートが引用するデータによると、2025年には取引ボリュームが33兆ドルを超え、VisaとMastercardネットワークを合算した取引額を上回った。
ARKは、トークン化により決済時間が数日から数分に短縮されることで、資本コストが低下し、市場効率が高まると述べている。
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DeFiアプリが追加的な市場価値を創出
分散型金融は、ARKが示す28兆ドル規模のうち残りの部分を担う。
レポートによれば、DeFiプロトコルにロックされた総価値（TVL）は、2年前の550億ドルから増加し、2025年末までに1200億ドル超を確保した。
ARKは、DeFiの成長が投機的なトレーディングではなく、貸し出し、決済、資産担保型アプリケーションといった機能にますます結び付いている点を強調している。
レポートによると、ビットコイン連動のDeFiプロトコルやレイヤー2ネットワークが、こうした活動の中で拡大するシェアを占めている。
バリュエーションを支える市場構造の変化
さらにARKは、デジタル資産の時価総額の拡大は、新規トークン発行ではなく、測定可能な採用指標によって牽引されていると述べている。
レポートは、ビットコイン保有者が世界で4億人超に拡大する一方、オンチェーンでのトランザクション決済が銀行やクリアリングハウスが従来担ってきた機能を吸収し続けていることを指摘する。
その結果、ARKは28兆ドルという数字を、デジタル資産が、すでに数十兆ドル規模で計測されている世界のマネー価値、資本市場インフラ、金融サービス活動の一部を取り込むことの反映として位置付けている。
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