ビットコインの価格の軌跡は、複数の暗号通貨分析企業と業界専門家によると、以前の半減期サイクルで確立されたパターンから大きく逸脱しています。この暗号通貨は、供給を削減する半減期イベントの後に信頼性の高い上昇を見せていましたが、今では長年の市場の仮定を挑戦する異なる進路を辿っているようです。

Ecoinometricsからのデータは、ビットコインの第4の半減期サイクルにおける成長率が以前の反復よりも著しく低いことを示しています。Ecoinometricsは最新の市場評価で、「サイクルのこの段階で、歴史的な範囲の下限は約250,000ドルになるべきです」と述べています。ビットコインは現在、80,000ドル近辺で取引されており、過去のパターンに基づいた140,000ドルから4,500,000ドルの範囲でのポスト半減価格の予測を大きく下回っています。

かつて信頼できたこの指標の明らかな崩壊は、CryptoQuantの分析プラットフォームからのデータによれば、ビットコインの需要が1年以上ぶりに最低レベルに落ち込んでいることと一致します。この技術指標は、新しい供給を1年以上保持されている非アクティブな供給と比較し、投機的な活動ではなく本当の市場需要を把握するのに役立ちます。

CryptoQuantの創設者であるキ・ヨン・ジュは、ビットコインのPnLインデックス周期信号を含む追加の指標を分析しました。これに基づいて、ジュは次のような厳しい予測を提示しました：「ビットコインの強気サイクルは終わり、6〜12か月間の弱気または横ばいの価格推移を予想しています。」

現在の環境は以前のサイクルといくつかの要素で異なっています。世界中の中央銀行による拡張的な金融政策によって利益を得ていた前回のサイクルとは異なり、現在の状況は引締めまたは中立的な政策が特徴です。この流動性支援メカニズムの欠如は、供給減少効果にもかかわらずビットコインの価格上昇に向かい風をもたらしています。

Capriole Investmentsの創設者であるチャールズ・エドワーズは、市場分析の中でこの重要な違いを強調しました。前回のサイクルでは、ビットコインは中央銀行が世界経済に前例のない流動性を注入した際に繁栄し、暗号通貨を含むリスク資産に有利な条件を作り出しました。現在の金融政策は同じ支援力を欠いており、持続的な上昇勢を達成するのがより難しくなっています。

これらの懸念信号にもかかわらず、エドワーズは将来の見通しにある程度の楽観を維持しています。「米国の流動性における潜在的な大規模な数年のボトムの兆候を初めて見ています。それは流動化が始まってからほぼ4年です。2025年は、関税ストレスの中で金融政策のトレンド変化の意味を持つでしょう。」

変化するダイナミクスは、ビットコインの市場行動における基本的な変革を示唆しています。かつては主に半減プロセスを通じた供給メカニクスによって推進されていたものが、現在ではより広範なマクロ経済状況と機関資本フローに応答するようになっています。これは、資産クラスが伝統的な金融市場とより統合されるにつれての重要な成熟を表しています。

ビットコイン投資戦略の基盤として半減期サイクルに依存していた投資家にとって、このパラダイムシフトは市場タイミングと価格期待の根本的な再評価を必要とします。ポスト半減ラリーの歴史的パターンは、将来のパフォーマンスの信頼できる指標としてもはや見なされません。

ビットコインが金融資産として進化を続ける中、これらの変化する相関関係が最終的に、暗号通貨が以前の成長軌道を取り戻すことができるか、それともより控えめな価格推移の新しい時代に突入したのかを決定するかもしれません。