世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、11兆6千億ドルの資産を管理しており、6日間連続で14億ドル相当のビットコインを購入したとアーカム・インテリジェンスが報告しています。6月17日には2億5千ドル相当のBTCを購入し、同社の蓄積はネットフローの大幅な急増と一致しており、フラグシップのスポットETFであるiShares Bitcoin Trust (IBIT)に出入金が1日で6億3千9百万ドルに達し、フィデリティ、ARK、Bitwiseのファンドをこの期間中上回りました。
ビットコインの価格が約5%下落し約104,600ドルになった際、この購入が行われたことから、ブラックロックは変動の大きい市場での絶好の購入機会とみなしていると考えられます。結果として、IBITは現在約670,000BTCを保有し、約748億ドルのAUMを管理しており、循環しているビットコイン全体の約3%を占める形となりました。
2024年1月11日に開始されたIBITは、AUMが700億ドルに達するまでの最速ETFという名誉を得ており、わずか341日でこのマイルストーンを達成し、以前の金のETFの記録1,691日を上回りました。この期間中、IBITは累計で30万BTC以上を取得し、現在の価格に基づいて約67億ドルとされています。 今日、IBITは世界最大のビットコイン保有者の一つとしてランクインしており、サトシ・ナカモトの推定110万BTC保有量に次いでいます。この集約は、マイニングプールや個人投資家からの資産再分配を示しています。
なぜブラックロックの買いが今重要なのか
ブラックロックの積極的な取得アプローチは、広範なマクロトレンドと戦略的先見に基づいています。
- ディップを買う – タイミングはビットコインの最近の市場減少と一致しています。ブラックロックのような大規模な機関は歴史的に価格の底値を蓄積の入口としています。
- 機関的受け入れ – スポットビットコインETFは2024年1月にSECの承認を受け、ビットコインが主流の金融世界へ移行したことを示しています。
- インフラと分配 – ブラックロックは広範なグローバルリーチ、効率的なETFラッパー、きついスプレッド、コインベースプライムをカストディアンとして活用し、暗号投資の信頼性が高くシンプルな手段を提供しています。
「これらのETFはポートフォリオ統合を簡単にし、技術的障壁を取り除き、伝統的な資産配分にスムーズにフィットします」と、Barron'sの記事で述べられ、業界全体の意見を反映しています。
機関的暗号波: ブラックロックを超えて
ブラックロックだけではありません。他の主要なエンティティも規模でビットコインを受け入れています:
- マイクロストラテジーは、マイケル・セイラーの指導の下、10億5千ドルをBTCに追加し、財務戦略を倍加させています。
- グローバルなプレーヤー、例えばMetaPlanet (日本)やThe Blockchain Group (ヨーロッパ)が保有量を増やし、広範な機関的採用を示しています。
- 米国の暗号ETFのインフローは5月に700億ドル近くに到達し、ビットコインのラリーと投資家の信頼によって駆動され、2024年12月以来の最強の月を示しています。
ビットコイン投資ケース: ハードファクト
供給と希少性
ビットコインは2,100万のキャップされた供給で稼働しており、約1,960万が既に採掘されています。 significant portionsが永遠に失われているため、実際の流通は更に低く、希少性を高めています。
ポートフォリオの分散
アカデミックスタディ (Di Wu, 2025年1月) で示されたように、ビットコインのS&P500やNasdaqのような指標との相関が主要な機関的イベント中に0.87に増加し、BTCの位置付けをフリンジ資産から主流のポートフォリオコンポーネントに変えています。
マクロ対策
ブラックロックの内部戦略は、ビットコインを法定通貨のリスクとインフレに対する潜在的なヘッジとして見ており、デジタルゴールドに類似しています。その希少性、グローバルな可用性、主権的コントロールへの抵抗がその魅力を支えています ([cointelegraph.com] [2]).
ETFメカニクスからイン・カインド・リデンプションまで
IBITなどのスポットビットコインETFは、実際のBTCを保持する規制されたカストディアンを使用し、ファンドシェアは通常の株式のように公開取引所で取引されます。2025年1月、NasdaqはIBITのためのイン・カインドのリデンプションを許可することを提案しました - 認可された参加者はETFシェアを現金ではなくBTCに直接交換することができ、コストを削減しキャピタルゲインの分配を減少させます。この動きは運用効率と価格安定性を向上させるでしょう。
ブラックロックのETFプッシュは米国の国境を超えています。2025年3月に、ヨーロッパ（スイス、ドイツ、フランス）で初のビットコインETPを立ち上げ、EUのMiCAフレームワークの下で手数料を削減し、カストディアンとしてコインベースを使用しています。一方で、英国のFCAは暗号ETPへの小売アクセスを解除することを検討しており、グローバルな規制の勢いを示しています。
規制の風景
ビットコインETFの承認は、SECの反対を経て、2013年以降に提案を拒否してきた後に得られました。しかし、2024年1月は11のスポットETFが承認され、現在の機関ウェーブが到来しました。
規制のトーンは2025年に米国の政権交代後、重大な訴訟の減少と共に大幅に改善しており、業界のSentimentは温まっています。
ブラックロックが購入ペースを維持すれば、IBITはサトシの保有量を完全に超える可能性があります - ビットコインが来夏までに15万ドルに達するという推定マイルストーンです。一方で、投資家の焦点は次の対象に移っています：
- 何百万もの資金流出を既に集めているイーサリアムスポットETF。
- ソラナやXRPのような広範な暗号資産のオファリングを含むデジタル資産ETFの拡大。
- オプション市場、カストディソリューション、イン・カインド・リデンプションの市場インフラストラクチャの強化。
これらの開発は市場の流動性と価格効率を深め、暗号通貨の機関的世界における正統性を強化すると予想されています。
最後の考え
ブラックロックの6日間での前例のないビットコインの取得は、そのETFがBTCで748億ドル以上を保持し、投資の風景にパラダイムシフトをもたらしました。ビットコインはもはやニッチや投機的資産ではなく、メインストリームの機関が受け入れる戦略的ポートフォリオコンポーネントとして進化しています。
マクロな観点から見ると、ビットコインの希少性、分散投資の可能性、デジタルイノベーションは魅力的な投資をもたらします。構造的には、ETFは信頼性があり規制されたゲートウェイを提供し、リスクと技術的障壁を削減しています。
規制の明確性が向上し、インフラストラクチャのサポートが成長する中で、暗号通貨の機関的採用の次の章が期待されています。