Rippleのシニア・バイスプレジデントであるマーカス・インファンガー氏は、 XRP レジャーが次世代の実世界の資産トークン化 に最適なインフラを代表し、positioning 現在の市場アプローチを「ネイティブ発行」へと向かう一時的な橋として位置づけていると主張しました。 RippleXの責任者である彼は、今日の特定目的会社への依存は、最終的には、組み込まれたコンプライアンスと決済機能を備えた 純粋にデジタルトークンとして存在する資産に道を譲るとしています。
何を知るべきか:
- RippleのシニアVPは、特定目的会社を用いた現在のトークン化方法が、 真のデジタル資産発行への「足場」であると主張しています。
- XRPレジャーは、組み込まれた取引所、貸付プロトコル、および市場メーカープロトコルを特徴としており、 主に機関投資家向けに設計されています。
- ドバイの土地台帳のパイロットプロジェクトでは、XRPL上でのネイティブな財産権記録の実際の適用例が示されています。
静止証書からデジタルトークンへ
インファンガー氏は、今日のトークン化の状況と1970年代の資本市場の変革との間に類似点を引いています。 その当時、ユーロクリアやDTCCのような組織は、紙の証書を安全な保管庫に移動させる一方で、 所有権記録をデジタル化しました。この「不動化」プロセスが現代の電子取引の基盤を築きました。
現在のトークン化の取り組みは、特定目的会社を通じて似たパターンをたどります。 これらの法的構造は、財務省債券、不動産、または信用機関のような伝統的資産を保持しつつ、 ブロックチェーンネットワーク上でデジタル表現を発行します。 インファンガー氏はこのアプローチを「面倒くさい」上に中央集権的であると認めていますが、 標準と規制フレームワークが開発される間は必要なインフラと見なしています。
Ripple幹部によると、究極の目標は、トークンが単なる表現としてではなく、実際の法的文書として機能する 「ネイティブ発行」です。このモデルでは、コンプライアンスがコードで強制され、決済は原子単位で 行われ、流動性がプラットフォーム間で自由に流れ、仲介者の制限がありません。
XRPレジャーアーキテクチャの技術的優位性
インファンガー氏のXRPLに対する主張は、金融アプリケーション用に設計されたプロトコルレベルの機能に 焦点を当てています。これらの機能は、SPVモデルからネイティブ発行に移行する機関に対して、 統合上の複雑さと運用上のリスクを軽減すると彼は述べています。
このレジャーには、外部のスマートコントラクトルーターなしで直接トークン取引を可能にする、 分散型取引所が内蔵されています。
このネイティブのオーダーブックシステムにより、トークン化された実世界の資産の即時リストと ピアツーピアの実行が可能となり、技術コンポーネントが少なくて済みます。
XRPLのコンセンサスメカニズムは、最小の取引コストで迅速な確定を目的としています。 インファンガー氏は、この組み合わせが、トークン化された財務省債券や商業インボイスのような 高ボリュームの金融商品にとって、取引手数料や決済遅延が直接影響を及ぼすため重要だと強調しています。
XLS-30自動市場創造者標準は、利用可能な在庫に基づいて価格をアルゴリズム的に決定するオンレジャーの 流動性プールを導入します。この機能は、注文のマッチングなしでも継続的な取引を可能にし、 リクエストフォークォートシステムとは異なる、継続的な二方面の価格設定を必要とする実世界の 資産市場の主要な課題に対処します。
提案されたXLS-65の貸付金庫標準は、カスタムスマートコントラクトなしでプロトコルレベルの 借入と貸付を可能にします。発行者は、トークン化された債券や不動産請求権に対する借入のような 担保付きクレジット契約を促進し、監査可能性とリスク管理を強化する標準化されたルールを備えた 状態で運営できます。
コンプライアンスと保管の統合
インファンガー氏によれば、XRPLの基本プロトコル内における発行、交換、決済の統合により、 組み込まれたコンプライアンス機能が可能になります。 ホワイトリスト、転送制限、情報開示要件などのルールセットを資産ライフサイクルに直接組み込むことができ、 取引量が増加するにつれて規制への適合をサポートします。
この組み合わせ可能性は、複数の機能に及びます。トークンは、初期発行、二次取引、担保化、 決済を通過する際に、外部システムの統合を必要とせずに運用できます。
インファンガー氏は、これを現在のトークン化アプローチを特徴づける断片化されたサイロではなく、 「組み込み」流動性への道として位置づけています。
初期の展開例はこのビジョンをサポートしています。Ctrl Alt はドバイの土地登記官と共同で、 XRPL上で財産所有権記録を直接ミントするパイロットプログラムを開始しました。 このイニシアチブは、ブロックチェーン上でのネイティブなタイトル録を手段としている。