元バイナンス幹部：「流動性が2026年にBTCを新高値へ押し上げる」

元 Binance ビジネス開発幹部の Chase Guo 氏は、Bitcoin (BTC) が2026年に新たな史上最高値を更新すると予測している。要因は半減期サイクルや小口投資家の熱狂ではなく、暗号資産市場そのものの流動性ポジショニングと構造的ダイナミクスだという。

何が起きるのか：ハイプより流動性

最近のインタビューでGuo氏は、次の大きなビットコインのブレイクアウトは、物語への確信ではなく、市場メカニクスによって形作られると主張した。「理由を知れば人々は驚くだろう」と同氏は語る。

元幹部の同氏は、暗号資産の価格形成を支配すると考える3つの力として、流動性、注目（アテンション）、そしてトークン保有者の分布――いわゆる「チップ構造」を挙げた。これらの要素が、7日から3カ月という短期〜中期サイクルにおける価格トレンドを決定すると指摘している。

Guo氏は、大口プレーヤーが市場コンセンサスを利用するパターンを示した。多くのトレーダーが強気または弱気の単一のナラティブに傾くと、流動性は予測しやすい価格帯に集中し、洗練された参加者がボラティリティを「設計」する好機が生まれるという。「コンセンサスが形成されると、それは標的になる」と述べ、過去にポジションが一方向に過度に傾き、急激なロスカットと鋭い反転を招いた局面を示唆した。

同氏の見方では、次の史上最高値は、デリバティブのエクスポージャー、資本ローテーション、ポジショニングが収束し、過去の高値を超える価格発見を強いる「流動性ショートスクイーズ」から生じる可能性がある。ただし、その過程はボラティリティが高く直感に反する展開になり、レバレッジをかけすぎたトレーダーを振り落とすような急激な値動きが続いた後に、ようやく持続的な上昇トレンドが現れるだろうと警告した。

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なぜ重要か：操作疑惑への懸念

Binance を取り巻く規制環境を踏まえると、Guo氏の発言は一層の重みを持つ。流動性ゲームと短期インセンティブが支配する市場という同氏の描写は、米証券取引委員会（SEC） が2023年に取引所および創業者 Changpeng Zhao 氏を提訴した訴状で主張した、仮装売買や出来高水増し、自社系マーケットメイクといった疑惑とよく重なる。

2025年10月10日のフラッシュクラッシュは、こうした懸念を一段と強めた。ビットコインと主要アルトコインが数分のうちに急落した際、多くのユーザーが注文遅延、機能停止、通常よりはるかに高い（あるいは低い）水準でロスカットを誘発した異常なヒゲ（ウィック）を報告した。Binance の経営陣である Richard Teng 氏やZhao氏は、この出来事をマクロ要因と業界全体の過度なレバレッジに起因すると説明し、市場操作を否定している。

この一件は、不透明なマーケットメイク手法や集中した流動性が、ストレス時にシステムリスクを増幅しうるという、より広範な懸念をあらためて裏付ける形となった。