台湾初の政府承認ステーブルコイン、最速で2026年後半に始動の可能性

台湾は最速で2026年後半にも、政府が承認した初のステーブルコインを導入できる見通しだと、金融監督管理委員会（FSC）の彭金隆主任委員は水曜日に述べた。このタイムラインは、仮想資産サービス法の立法承認と subsequent regulatory preparation に左右される。

同法案は、順調に進めば立法院の今会期での審議を経て、次の会期で承認される必要があると、彭氏は立法公聴会で議員らに述べた。 FSCが関連する下位規則を公布した後、法律が施行されるまでにさらに6カ月の猶予期間が設けられる。

行政院はこれまでに3回の会議を開き「高いコンセンサス」に達しており、その上で今週中に同法案を審査する予定だと彭氏は語った。

何が起きたのか

台湾のステーブルコイン規制枠組みは、政府当局が同国初となる規制対象デジタル通貨に向けた明確なタイムラインを示したことで、実施に一歩近づいた。

彭氏によれば、同法案はEUの「暗号資産市場規制（MiCA）」を参考に作成されている。法文上はステーブルコイン発行者を金融機関に限定していないものの、FSCと中央銀行はリスク管理の観点から、当面は金融機関のみが発行を認められることで合意している。

この規制枠組みでは、100％準備金の保有、国内での資産カストディ、利用者資産と発行者資金の明確な分別が義務付けられる。こうした要件は利用者保護を図るとともに、台湾の規制方針と整合させる狙いがある。

当局は、ステーブルコインを台湾ドル連動型にするか米ドル連動型にするかについて、まだ結論を出していない。彭氏は、将来の市場需要に応じて両方の選択肢を残していると述べた。

どの通貨に連動させるかという決定は、台湾の金融システムに大きな影響を及ぼす。台湾は自国通貨の海外流通を厳しく制限しており、中央銀行は台湾ドルの海外取引を抑制するための厳格な管理を行っている。

台湾ドル建てのステーブルコインは、こうした管理と正面から向き合うことになり、コンプライアンス上のリスクを高める可能性がある。一方、米ドル連動型であれば、既存のグローバルなデジタル資産の慣行と整合的であり、そのリスクを回避し得る。

構造化された規制アプローチは、仮想資産の統合に対する台湾の慎重な姿勢を反映している。初期段階では発行主体を実績ある金融機関に限定することで、完全に整備されたコンプライアンス体制の下でステーブルコインを市場に投入することを目指している。

すべてのプロセスが予定通り進めば、台湾は2026年後半にステーブルコインをローンチできる見込みだ。立法承認後の6カ月間の準備期間のうちに、当局は具体的な業務基準やライセンス要件、監督手続きなどを最終決定する。