市場アナリストは、最新の暗号売却がマクロ駆動のリスク回避と重度のレバレッジ緩和の組み合わせに起因すると言っていますが、複数のアナリストは、今後数週間で下落が安定するか深まるかを決定する特定の価格レベルと流動性引き金に指摘しています。
Bitcoinは、今年最大のETF流出の日の1つで、急激なポジション精算と感情の大幅な落ち込みの中、金曜日に約96,000ドルまで下落しました。
恐怖と強欲指数は22に下落し、11億ドル以上のレバレッジポジションが消滅し、デリバティブ市場全体にわたる強制売却の規模を反映しています。
このような状況下で、専門家はYellow.comに、この修正は実質的であるが無秩序ではないと語りました。
複数のアナリストは、市場構造は2022年よりも成熟しているが、ETFや機関投資家の流入の存在により、市場がマクロ経済データ、国債状況、リスク志向の変化に対してより敏感になっていると指摘しました。
Block StreetのCEO兼共同創設者であるHedy Wangは、今回の下押しは「マクロ神経の混合とETFをめぐる投機的なプレイが多すぎるためにあるようだ」と述べました。
彼女はこの動きを2023–2024年の修正と対比し、これらの後退をより技術的なものと説明しましたが、「今回はよりマクロ的にリンクされ、より心理的」としました。
他のアナリストも流動性駆動の下落性質を反映していました。
Aethirの共同創設者であるMark Rydonは、マクロの引き締めと薄い流動性の組み合わせが「デリバティブの解消を現物買い手が介入する前に加速させる」と述べました。
彼は現在の構造が以前の修正と類似しているが、今は機関のETFの流れによってより強く形作られており、下押し圧力が「よりクリーンだが、マクロシグナルに対してより敏感」であると指摘しました。
それでも、一部の人々は最近の下落を構造的な転換ではなく、正常な調整の一部として見ています。
イギリスに拠点を置くLO: TECHのCEOであるTim Meggsは、今回の下押しは「2022年の危機とは非常に異なる」と述べ、パニック、大きな企業のプラットフォームの失敗、または強制解約の欠如を指摘しました。
「これらの衡量された修正は、実際には価格発見にとって健康的であり、過剰興奮の除去にも役立つ」と彼は語りました。
反発の条件は、ビットコインが主要なレベルを取り戻せるかどうか、マクロデータが改善するかどうかに大きく依存すると専門家は言います。
Wangはビットコインが「自信を持って10万ドルを突破すること」が感情を回復させるだろうと述べ、9万ドル近辺での横ばいの調整が依然として流れを安定させる可能性があると述べました。
Rydonはビットコインが93,000ドルから95,000ドルのエリアに留まり、103,000ドルから105,000ドルを取り戻すことが買い手がコントロールを取り戻す兆候と指摘し、イーサリアムについては、3,400ドルが安定の閾値だと言いました。
次の1〜2か月で、マクロ変数が反発の可能性のある触媒となると一部のアナリストは特定しました。
FRBの期待値の変化、新たなETF流入、またはデリバティブの完全な整理の完了が可能なトリガーとして挙げられました。
MV Globalの創設者であるKyle Chasséは、米国の財政フローに関連する流動性傾向と量的緩和の終了を指摘し、短期的なボラティリティが残るとしても、より広範な金融拡大が「外部資産に対する構造的入札を創出する」と主張しました。
専門家は、下落を悪化させる可能性についても強調しました。
WangはFRBが「引き続きタカ派的な発言を強化したり、CPIが再び高く出たりする」と、ビットコインが85,000ドル近辺まで押し下げられる可能性があると指摘しました。
Rydonも同様に弱いインフレの発表や持続的なETF流出がビットコインを88,000ドル台に追いやり、アルトコインをさらに深い妥協に引きずり込む可能性があると述べました。
これらのレベルがベアマーケットの始まりに相当するかどうかについて意見は分かれています。
Wangはビットコインが80,000ドルを下回り回復に失敗した場合が閾値になると述べました。Rydonの見方はより率直で、「ベアなんて来ない」と言いました。
セクター的には、分析家たちはメムコインと無収益プロトコルが最も脆弱であり、その依存が投機的な流れにあると予想しています。
「メムコインは陶酔感に生き死にしているため下落しています」とWangは述べ、再ステーキング、流動性層、トークン化資産の軌道に結びついたインフラ関連資産がより良く持ち堪えていると付け加えました。
Rydonもビットコイン、イーサリアム、収益実績のあるインフラストラクチャを最強のカテゴリとして挙げました。
タイミングについて強調すると、Rydonはビットコインが「7日以内に底を見つける」と予想していると述べましたが、他の人々はより条件付きで、マクロデータのリリースやETFの流れの逆転を重要な決定要因として指摘しました。
金曜日現在、現物ビットコインETFは記録上2番目に大きい日の869.9百万ドルのネット流出を見せ、イーサリアムファンドは259.7百万ドルの償還を記録しました。
過去24時間で248,000人以上のトレーダーが清算され、この動き中に解消されたレバレッジのエクスポージャーの範囲を強調しています。