急激な下落が11月3日月曜日に暗号通貨市場を襲い、 レバレッジによる先物ポジションで12億ドル以上が消失、30万人以上のトレーダーが liquidatedされた。 これは最近のデレバレッジイベントの中でも最大級のものの一つだった。 ビットコインは週末の高値11万2千ドル付近から急落し、強制的なクローズの連鎖が生じ、10万6千ドルを下回った。 これは10月中旬以来の最低値を記録した。
清算の波は特に強気トレーダーに深刻な打撃を与え、ロングポジションが損失の約90%を占めた。これはCoinGlassのデータによると、12億7千万ドルの強制クローズのうち約11億4千万ドルに相当する。ショートポジションは全体で僅か1億2千8百万ドルを占めていた。 これは以前のラリーで蓄積された過剰レバレッジの強気市場のひどさを映している。
清算の混乱は複数の主要取引プラットフォームで集中して発生し、分散型パーペチュアル取引所 Hyperliquid が374百万ドルで 強制クローズをリード、ロングポジションが98%を占めた。 中央集権型取引所BybitとBinanceがそれぞれ315百万ドルと250百万ドルの清算をリードし、低流動性取引時間帯における価格変動が拡大された方法を示した。
最大の清算は暗号通貨取引所HTXで発生し、大規模な33.95百万ドルのBTC-USDTロングポジションが強制的にクローズされた。 これはレバレッジトレーダーにとっての修正の厳しさを示している。 著名な暗号通貨トレーダー、多数の著名なMach兄弟のような人物が急激な価格低下により数百万ドルの損失を被ったと報告されている。
清算メカニズムの理解
清算は、借入資金を使用するトレーダーが担保が必要な維持水準を下回った場合に ポジションが強制的にクローズされる場合に発生する。 暗号通貨先物取引所ではこのプロセスは自動で発生する。 レバレッジされた取引に反して価格が急激に変動した時にプラットフォームは トレーダーの初期保証金を超えたさらに大きい損失を防ぐために、ポジションを市場で売却する。
ロングの清算が大規模に発生する月曜日のようなイベントは、 過剰レバレッジの強気トレーダーによる投げ売り兆候を示し、変動が激しい市場で 短期的な底を示すことがある。 逆に重いショートの清算波は局所的な価格高値を保つかもしれない。
トレーダーはまた清算水準が集中している場所を監視して、このゾーンが近期的な 支持あるいは抵抗として作用するかどうかを考える。 強制的な買入れまたは売却活動が価格動向に一時的な影響を与えるように。
アルトコインが痛みを増強
ビットコインは約298百万ドルの清算で売り上げの厳しさを担っていたが、 アルトコインはさらに急なパーセンテージの下落に苦しんだ。 イーサリアムの清算は273百万ドルに達し、ETH価格は約7%低下し3,621ドルに達した。 これはCoinGeckoのデータによると3ヶ月近く振りに最安値を記録した。
ソラナは特に攻撃的な売却圧力に直面し、10%以上の下落を167ドルに達し、 XRPは約7%低下し2.34ドルになった。 他の主要トークンもドージコインが約9%下落し、BNBも投機的な食欲が広範な 暗号通貨市場で衰える中、著しい損失を記録した。
合わせてイーサリアムとソラナの清算は300百万ドルを超え、ほとんどのアルトコイン ポジションがリスク感情の崩壊によりセッションを通じて低取引された。
連邦準備制度の不確実性がリスク資産に影響
月曜日の売り上げタイミングは連邦準備制度の金融政策経路について不確実性が増加する中で 到来した。 フェッド議長ジェローム・パウエルは最近、中央銀行が10月末に25ベーシスポイントを引き下げ 3.75%-4.0%のレンジにした後、12月の利下げは「予期せぬものではない」と述べた。
パウエルの10月の記者会見でのホークのトーンは、 連邦市場公開委員会メンバー間で今後の緩和に関して 「強い異なる意見」を強調し、さらなる短期間での利下げへの市場期待を抑えた。 高金利は一般的に伝統的な利回り資産の方が暗号通貨のような 投機的資産よりも魅力的になり、デジタル資産空間からの資本流出を促す。
これに圧力を加えて、米国スポットビットコインETFは 過去一週間で799百万ドルの純流出を経験した。 ブラックロックの主要ビットコインETFだけでも約1.15十億ドルの 換出があり、機関投資家の参加の減少と短期間の信頼の減少を反映している。
技術的要因と市場構造
アナリストは、月曜日の暴落の激しさをマクロ経済的理由を 超えた技術的要因に起因すると指摘している。 ビットコインの113,000ドルを超える最新の拒絶は、 主要な永久先物場を通じて注文書が薄かったことと一致し、 アジア市場で流動性が典型的に低い時間帯に清算が加速する中で 価格変動を拡大した。
Coinbase Premium Index、 これはCoinbaseのスポット価格と平均取引所価格の違いを計測するもので、 月曜日の下落中に-30ドルの付近で推移していた。 これは米国ベースの投資家がネット売り手であり、買い場を 期待するよりも潜在的に降下をリードしていた可能性を示唆。
CryptoQuantのペイスンドのアナリスト・マールトゥンは最近の イーサリアムのチャートに「脆弱性の兆候」があると指摘しており、 同じサポートレベルの複数回の再テストは通常は弱気サインとして 強気段階ではサポートレベルの再テストは行われない傾向があるため、 サポートレベルの再テストが続くのは強気サインではないと説明している。
最終的な考え
月曜日の大規模な清算イベントにもかかわらず、 ビットコイン先物のオープンインタレストは約300億ドル で高止まりしている。 これはデレバレッジが続いていることを示している。 資金率は、永久契約の買い手と売り手の間の定期的な支払いで 最近の高値からわずかに緩和しているに過ぎず 先物トレーダーによる強気ポジショニングは続いている。
高いオープンインタレストと持続的なポジティブな資金率のこの組み合わせは、 市場が何十億ドルの清算イベントにもかかわらず 完全にデレバレッジされていないことを示唆している。 そのような条件は通常、「クリアモメント」と呼ばれるとされ、過熱した市場で 過剰レバレッジが一時的にリセットされ、スポットバイヤーが徐々に戻る前に 発生する。
しかし、レバレッジポジションの急速な再アキュムレーションも 特に連邦準備制度の12月の政策会議を控えてさらなる変動への 疑念がトレーダーの間で残っているサインである。 マクロ経済不確実性が高まり、技術的サポートレベルが再テストされる中 市場参加者は潜在的な上昇を狙ってポジショニングするバランスと ますます変動する環境でのリスク管理のデリケートなバランスに直面している。
凡庸なトレーダーの中には、月曜日の暴落を買い機会と 見なす者もいた。 ブロックチェーン分析企業アークハムからのデータは あるビットコインOGがBTC37百万ドル、 およびETH18百万ドルのロングポジションを下降が安定した後に Hyperliquidで開いたことを示しており、 高度な市場参加者が現在の水準で価値を見出していることを 示しています。
暗号通貨市場が月曜日のデレバレッジイベントを処理しつつ 今後の道のりは不透明なままです。 ビットコインは火曜日までに若干回復して107,000ドルを 越えて取引されているが、 この清算波が過剰レバレッジをクリアにする健全な修正を 示しているのか、マクロ条件悪化による市場の脆弱性や 施設の撤退の警告のサインであるのか 課題が残っています。