Tokenized real estate tracked on public blockchains has reached $392.5 million in total value as of early February 2026. The on-chain property market now spans 58 tokenized assets across 10 countries, with 10,440 token holders and 396 monthly active addresses, according to data from rwa.xyz.
rwa.xyzのデータによると、この市場は過去30日間で1.1%成長し、同期間に保有者数は21%急増した。実物資産に特化したブロックチェーン分析プラットフォームであるRWA.xyzは、アセット発行者から直接データを集約し、複数ネットワークにわたるオンチェーン活動を検証している。
どこで不動産がトークン化されているか
米国とアラブ首長国連邦（UAE）は、オンチェーン不動産トークン化において支配的な存在となっている。両国が世界的な採用をリードしていることは、複数の業界分析によって裏付けられており、ブロックチェーンベースの不動産所有権を支える規制枠組みがその背景にある。
ドバイ政府が支援する取り組みには、同市の不動産市場の7%に相当する2033年までに160億ドル分の不動産をトークン化することを目標とする土地局のpilotプログラムが含まれている。
米国では、RealTのようなプラットフォームが2025年に1億5,000万ドル超の賃貸不動産をトークン化した一方、ニュージャージー州バーゲン郡は2,400億ドル相当の不動産登記記録をブロックチェーン基盤へとデジタル化した。
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なぜ採用が限定的なのか
ブロックチェーンがフラクショナル所有権と24時間365日のグローバル市場を約束しているにもかかわらず、トークン化不動産はRWA市場全体のごく一部にとどまっている。2025年11月のrwa.xyzデータによれば、プライベートクレジットが1,891億ドルで市場を支配し、トークン化された米国債は90億ドルを超えている。
最近の学術分析では、トークン化不動産は取引量の少なさ、保有期間の長さ、副次市場での活動の乏しさといった課題を抱えていることが示された。rwa.xyzで追跡されている多くの物件は、理論上は高い流動性があるにもかかわらず、実際には移転取引が限定的である。
トークン化と実際の取引可能性とのギャップは、規制上の制約、カストディ（保管）に関する複雑さ、越境型不動産トークンに対する不明確な法的枠組みといった要因から生じている。オンチェーンで表現されているとはいえ、不動産は政府債やプライベートクレジット商品と比べて本質的に流動性が低いままだ。
規制の明確さは法域によって大きく異なり、米国ではトークン化不動産が証券として扱われる一方、UAE当局はサンドボックスプログラムを通じて実験を進めている。統一的な枠組みが整うまでは、広範なRWA採用に対する機関投資家の関心が高まりつつあるにもかかわらず、トークン化不動産はニッチなセグメントにとどまる可能性が高い。
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