Hargreaves Lansdowne、英国最大の個人投資プラットフォームは、英国政府が暗号通貨取引製品に対する制限を解除する決定を行った後、投資家に対して引き続き強い警告を発しました。同社はBitcoin が資産クラスとして適格でないと述べ、成長または収入を目的としたポートフォリオにデジタル通貨を含めることを避けるよう、極端なボラティリティと内在的価値の欠如をciting理由に挙げました。
知っておくべきこと:
- 10月8日、英国は仮想通貨の取引ノートに対する禁止を解除し、リテール投資家に規制されたデジタルトークンへのアクセスを可能にしました。
- Hargreaves Lansdowneは、暗号通貨にはポートフォリオに含めるための要素がなく、標準的なパフォーマンス仮定で分析することができないと述べています。
- ビットコインは$121,508付近で取引されており、Morgan StanleyやJPMorganなどの大手機関が暗号サービスに動いています。
規制変更にもかかわらず、プラットフォームはデジタルトークンを拒絶
今年初めに英国当局が取引ノートへの禁止を覆す意向を発表した後、暗号業界の競争力を強化するためとされ、規制変更が行われました。暗号企業はこの決定を業界の画期的進展として祝いました。政府はまた、水曜日に£20,000（$26,753）までは税金がかからずに投資できる株とシェアのISAアカウントに仮想通貨ETNを保有できるとしました。
Hargreaves Lansdowneの声明は、規制の変更に対する楽観的見方に異議を唱えます。
「暗号通貨に対するパフォーマンス仮定は分析することができず、他の代替資産クラスとは異なり、内在的価値はありません」と同社は述べています。
プラットフォームは、一部のトレーダーが「仮想通貨ETNでの投機を望んだ」と認め、2026年初頭に「適切な顧客」に提供する予定ですが、慎重な姿勢を維持しています。
会社はビットコインの履歴をリスクの証拠として指摘しています。最も一般的に取引される暗号通貨に早期投資した人々は大きな利益を享受しましたが、同社はビットコインが「極端な損失の期間を何度も経験し、株式や債券よりもはるかにリスクの高い投資」であることを指摘しました。2022年の「暗号冬」には、投資家はデジタルアセット市場全体で2兆ドルを失いました。
取引ノートは特定の資産に連動した債務証券として機能します。暗号の文脈では、トレーダーが基礎となる暗号通貨を直接購入することなく、規制された取引所を通じてデジタルトークンにアクセスする手段を提供します。これらの製品は、伝統的な投資家が既存のブローカレッジフレームワークの中で暗号に露出を得ることを可能にします。
金融大手の間での分かれた見解
大手金融機関はデジタルアセットに対して対立的な立場をとっています。Morgan Stanleyは先月、小口投資家を対象にE-Trade部門を通じて暗号取引サービスを提供する準備が整ったと述べ、米国の主要銀行の中で初めて富裕層にビットコインファンドへのアクセスを提供する動きをしました。他の銀行もこの動きに続いています。
JPMorganはCEO Jamie Dimonが暗号通貨を声高に批判しているにもかかわらず、ステーブルコイン市場に参入する計画をしています。ビリオネア投資家Warren Buffettもまたデジタル通貨を公然と批判しています。この分裂は、伝統的な金融が新興資産カテゴリーにどのようにアプローチするかについての幅広い不確実性を反映しています。
InvescoのEMEA株式ETF製品管理担当責任者Chris Mellorは木曜日にCNBCに対し、デジタル資産は伝統的な資産クラスのボラティリティに対するヘッジにもなり得ると述べました。「ビットコインや他の暗号通貨は時に『デジタルゴールド』と見なされることがあり、ビットコインがある日ゴールドに代わる非法定の選択肢になるかもしれないという疑問が持ち上がっています」と彼はメールで語りました。「私たちの意見では、ポートフォリオには両方の余地があります。」
Mellorは、最近ビットコインが株式、米国債券、ゴールドとの非常に低い相関を示したと述べましたが、相関は変化する可能性があることを注意しました。
統計的独立性は、資産クラスの支持者によれば、ポートフォリオ分散のためにビットコインが魅力的である可能性を示しています。
DeVere GroupのCEOであるNigel Greenは、ビットコインの最近の$125,000の大台を超えた上昇は、デジタルアセットが金融主流に入ったことを示していると主張しました。「投資家はもはやビットコインを市場の端にある珍しさとして扱っていません」と彼はCNBCに語りました。「ボラティリティは依然として存在しますが、今では成熟する市場での価格発見を伴う生産的なボラティリティです。」
Greenはこの価格変動を「一時的なラリーではなく、構造的な再調整」と呼び、トランプ政権の好意的な政策の組み合わせがビットコインの信用を支持していると指摘しました。「ビットコインを保有する手はより強く、より制度的になり、より忍耐強くなっています」と彼は述べました。「戦略的な視点を持つ投資家にとって、ビットコインは依然として堅実で持続可能な投資です。」
用語の理解
暗号通貨は、政府のような中央当局によって規制されていない分散型デジタル通貨として運用されます。2009年に開始されたビットコインは、最も広く取引されており、より広い市場のベンチマークとして機能しています。ステーブルコインは、米ドルのような伝統的な資産にペッグすることで価値を安定させるよう設計された暗号通貨です。
取引ノートは、その法的構造において取引型ファンドとは異なります。ETNは発行者の無担保債務義務であり、ETFは実際の資産を保有しています。両者は株式のように取引されますが、ETNは発行金融機関に結びついた信用リスクを伴います。
締めくくりとしての考え
暗号通貨の正当性をめぐる議論は、価格が変動し、制度による採用が拡大する中で続いています。Hargreaves Lansdowneの警告は、規制障壁が下される中での主要プラットフォームからのより直接的な拒絶を表しています。ビットコインの価格動向と制度的関心は、この資産クラスが、伝統的な金融機関からの懐疑論にもかかわらず、投資の議論の一部として残ることを示唆しています。