週間グローバル市場の脈動：関税緊張と金利引き下げの絡み合い

今週、世界の金融市場は、中央銀行の決定、関税の混乱、技術セクターの継続的なボラティリティに反応しました。ヨーロッパは、欧州中央銀行の金利引き下げに株式市場の動きで混乱しましたが、米国市場は、パウエルFRB議長の強気な姿勢とトランプ大統領の広範な関税改革によって動揺しました。

アジア太平洋市場は、西側の不安から切り離そうと試み、強力な企業収益とより柔軟な政策トーンに支えられました。投資家の心理は深く二分され、鳩派的な金融移行による楽観主義が、貿易政策ショックと高金利に引き起こされた不況の恐怖と衝突しました。以下は、全体での市場の動向です。

株式のまとめ

ECBの金利引き下げと技術のボラティリティへの反応

米国：ウォール街は急激に下落し、パウエルFRB議長が関税の緊張の中でインフレリスクを警告したためです。S&P 500は2.24%下落し、NASDAQは3.07%急落して弱気領域に近づきました。ダウは1.73%失いました。Nvidiaは6.9%下落し、テクノロジーを低下させました。
ヨーロッパ：ECBは金利を25bps引き下げ、預金金利を2.25%にしました。Stoxx 600はわずかに0.1%下落し、ドイツのDAXとフランスのCAC 40はともに0.5%下落しました。Siemens Energyは好業績で10%上昇しました。Hermèsはわずかな売上ミス後に3.2%下落しました。
アジア：混合されたモメンタムです。日本の日経平均は1.35%上昇したため技術が反発しました。インドのNifty 50 とSensexは両方とも1.6%以上急上昇しました。中央銀行が金利を保つ中、韓国のKospiは0.94%上昇しました。しかし台湾は、半導体の弱さで2日連続で下落しました。
IPO/利益：TSMCは第1四半期の予想を上回り（利益+60%）ましたが、関税の逆風を警告しました。投資家は来週のAlphabet、Tesla、Boeingの収益を待っています。

コモディティのチェック

原油の上昇と金の支持

原油：ブレントは3.2%上昇して67.96ドル、WTIは3.54%上昇して64.68ドルとなり、3週間ぶりの週間利益を記録しました。米国-EU貿易合意への期待と、イランに対する新たな制裁が供給の見通しを引き締めました。
金：続くラリーで、現在25% YTD上昇中です。地政学的緊張、持続的なインフレーション、中央銀行の蓄積により、安全資産需要は上昇しています。MCX/COMEX価格は記録的な高値に達しました。
工業用金属：混在しています。銅は中国の刺激策希望で微回復を見せました。アルミニウムは、ヨーロッパからの需要予測が抑えられているため、圧力を受けています。
重要なレベル：WTIは63ドルでサポートされ、金は変動の中で2300ドル以上の強力なサポートを維持しています。

通貨と外為スナップショット

貿易懸念と金利の不確実性でドルが強化される

USD指数：0.2%上昇し99.575、投資家が安全に移動しました。
EUR：ECBのハト派な削減後、わずかに弱くなりました。成長の不確実性が続いています。
GBP：BoEの5月会合を前に慎重に取引、安定しています。
JPY：0.59%下落し、142.66/USD。日本は輸出の弱さと米国との貿易交渉に格闘しています。
INR：インド市場の反発で強化されましたが、原油の上昇と金利引き下げの不確実性により、見通しは慎重です。
アジアFX：韓国ウォンは0.47%下落、SGDとTHBも下落しましたが、AUDは0.3%上昇しました。

債券利回りと金利

タカ派のFRBが話した後に利回りが上昇し、ECBは政策の柔軟性を示しました

米国の国債：10年利回りは4.5%に上昇し、関税発表後の投資家の不快感を示しました。30年利回りは5%に接近し、政策の不確実性が要因となりました。
ECB：預金金利を2.25%（2023年の4%から引き下げ）にしました。成長の弱さとインフレの緩和が理由として挙げられています。
ユーロ圏の債券：ドイツ10年利回りはほぼ横ばいに推移し、フランスの10年利回りも政策後にやや軟化しました。
インド：10年利回りがRBIの債券買い戻し計画の前に2年ぶりの低値（6.374%）に達しました。
重要なポイント：ヨーロッパやアジアでハト派的なトーンにもかかわらず、米国の利回りは高止まりし、借入コストを高く保ち、株式評価に圧力をかけています。

クリプトと代替資産

ビットコインは85Kドルを維持、アルトコインは「クリプトウィンター」に苦しむ

BTC：85,000ドルの上で取引していますが、まだ200DMAを下回っています。
アルトコイン：市場キャップ（BTC除く）は2024年12月以降41%減少しました。Coinbase Institutionalは、新たな「クリプトウィンター」段階と警告しています。
センチメント：弱気であるが希望もあり。2025年第3四半期には、グローバルな流動性とトランプの下でのプロクリプト規制による回復が期待されています。
イノベーション：新しいインフレ指数連動されたステーブルコイン「USDi」が消費者物価指数のインフレのヘッジとして注目を集めており、デジタル資産の進化を示しています。

世界の出来事とマクロトレンド

貿易緊張が高まり、不況の恐れが高まる中で米国のボラティリティが戻る

重要なデータ：
- 日本の輸出は3.9%増でしたが、予想を下回りました
- シンガポールのNODXは前年比5.4%増でしたが、前月比では減少しました
- オーストラリアは3月に32,200の雇用を追加しましたが、予測を下回りました
- 中国の若者失業率は16.5%に低下しましたが、製造業は依然として低迷しています
マクロイベント：
- ECBの今年の3度目の利下げは成長懸念を反映しています
- 台湾は売り禁を延長市場の乱れの中で
- U.S. FDAは予算削減のため食品安全検査を停止し、食糧規制能力に懸念をもたらしました
不況の監視：
- ロイター調査は米国の不況リスクを45%に引き上げました
- VIX（「恐怖指数」）は30に近づき、長期中央値の倍以上です
地政学：トランプの中国と日本への関税が国際貿易の議論を支配しています。対話は続いていますが、中国とヨーロッパからの報復が市場のボラティリティを助長しています。

結びの考え

大局的に見ると、市場は変化の岐路に立っているようで、貿易政策の混乱が金利ガイダンスや収益に対するセンチメントを支配しています。コモディティや金のような安全資産が急上昇し、投資家の警戒を示している一方で、株式市場は特に技術と循環セクターでのセクター回転とボラティリティに直面しました。また、債券市場は明確な警告信号を発しました：上昇する利回りと米国債に対する信頼感の低下は、マクロ経済の不確実性への不安の高まりを示しています。

エネルギーや産業などのセクターは、石油価格の上昇や供給予想の戦略的転換に支えられた回復力を示しましたが、技術株は特にNvidiaの急落後、世界的な売りによる負担を感じました。ヨーロッパの高級品や銀行の名は、一時的な収益の急騰があっても、表面下に亀裂を露呈する形となっています。地域的な見通しの分裂—財政不安定性を抱える米国、政策緩和を進めるヨーロッパ、慎重に楽観的なアジア—は、回復の物語が不均一であることを浮き彫りにしています。

来週に向けて、米国企業の決算と進行中の貿易交渉に注目が集まります。関税の一時停止が市場を和らげるのか、それとも嵐の目にいるだけなのか？

ボラティリティが依然として高く、グローバルな流動性がまだ回復していないため、今は傍観する時期か、見落とされている価値セクターに戦略的に賭ける時期かもしれません。大胆な投資家にとっては、アジアの信用や特定のコモディティが、埃が落ち着く中で驚きを提供する可能性があります。