金と銀が週明けの取引で急落し、両者を合わせた時価総額はおよそ1.05兆ドル減少した。米連邦準備制度理事会（FRB）の追加利上げ観測が強まるなか、米国債利回りとドル指数が上昇し、貴金属市場に売りが殺到した。
主なポイント
- 金先物は前日比2.9％安となり、4,200ドルを割り込んで8月上旬以来の安値をつけた。銀は4.97％安の約61.11ドルまで下落した。
- CMEの「FedWatch」では10月利上げの織り込みが約70％まで上昇。10年物米国債利回りは5.20％、ドル指数は101.39まで上昇した。
- テクニカル面では、弱気パターンが継続した場合、金は3,943ドル、銀は54.51ドルまでの下値余地が意識される一方、終値ベースでの反発が強まれば、こうした弱気シナリオは後退する。
金・銀市場に1.05兆ドル規模の売り
金の時価総額は下落前、およそ30.04兆ドルだったが、2.9％の下落で約8,710億ドルが吹き飛んだ。銀は約3.65兆ドルから始まり、約1,800億ドルを失った結果、両者合計の減少額は約1.05兆ドルに達した。
足元の金価格は1日として2.91％下落し、4,160ドル近辺で推移。心理的節目の4,200ドルを割り込んだことで、8月初旬以来の安値圏に沈んでいる。銀の下げはさらにきつく、4.97％安の61.11ドル前後まで売り込まれた。
圧力の背景には複数の市場要因が重なった。FRBの利上げ観測が強まるなか、米国債利回りが上昇し、利息を生まない金や銀の投資妙味が低下。加えて、ブレント原油が107ドル近辺まで上昇し、米国とイランの協議停滞も相まってインフレ懸念が再燃している。ドル高の進行で、海外投資家にとってドル建ての金属価格は一段と割高となった。
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ハマック総裁のタカ派シグナル
クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は先週、金融政策を当面引き締め的な水準に維持する必要があるとの認識を示し、市場の高金利長期化観測を後押しした。金利の高止まりは、利息を生まない資産には逆風となりやすい。
金のテクニカルチャートでは、9月半ばに4,320ドル近辺のネックラインを割り込んだことで、日足ベースの「ヘッド・アンド・ショルダー（天井形成）」パターンが確認された格好だ。チャートの計測上の下値目標は3,943ドル付近で、0.5フィボナッチ・リトレースメント（半値押し）水準と重なる。一方、終値ベースで4,400ドルを明確に上回れば、こうした弱気シグナルはいったん後退する。
銀は、6月、8月、9月半ばとたびたび下支えになっていた62.87ドルを明確に割り込み、次の下値めどとして54.51ドル近辺が意識されている。ただし、62.87ドルを回復したうえで、66〜69ドルゾーンの上値抵抗帯を突破すれば、弱気シナリオは否定される。
焦点は米雇用統計
市場の視線は今後の米経済指標、とくに労働市場データに集まりつつある。週央の水曜日にはADP民間雇用者数、木曜日にISM製造業景況指数と新規失業保険申請件数、そして週末金曜日には注目度の高い雇用統計（非農業部門雇用者数）が発表される。なかでも、金曜日の雇用統計が最大のヤマ場となる。
指標が強い内容となれば、追加利上げや高金利長期化の観測を一段と強める可能性が高く、金・銀にはさらなる重しとなり得る。一方で、想定を下回る弱い結果が出れば、利上げ観測が後退し、貴金属にかかる圧力は一部緩和される公算が大きい。
今回の急落は、ここ数週間にわたる金・銀のテクニカルな弱体化の流れの延長線上にある。金は9月半ばにネックラインを割り込んだあと、4,300〜4,400ドルのレンジを2週間にわたり再テストしていたが、上抜けに失敗。銀も8月末以降、66〜69ドルのレジスタンス帯で3度跳ね返されており、上値の重さが意識されていた。
