米国ニュージャージー州ジャージーシティ、2026年3月4日、Chainwire発
新たなデータにより、生産的なビットコインを支えるインフラレイヤーとしてStacksが浮き彫りに
Tenero は、ビットコイン・エコシステム向けのマルチチェーン分析プラットフォームであり、本日「2026 Growth Network Report（2026年成長ネットワークレポート）」を発表し、Stacks をビットコインの生産的資本における主要インフラレイヤーとして特定しました。
テネロのクロスチェーンデータ分析によると、ビットコインはそのライフサイクルにおいて新たな局面に入っています。10年以上にわたり、ビットコインは主に純粋な担保として機能し、より最近では、ETFの採用と企業バランスシートへの積み上げによって、機関投資家の財務準備資産としての役割が加速してきました。一方で、新たに台頭しつつある章は「生産性」を中心としており、ビットコインのベースレイヤーのセキュリティモデルを損なうことなく、ビットコイン資本がオンチェーン利回りを生み出せるようにすることに焦点が当てられています。
「ビットコインのマクロな正当性はもはや論点ではない」とテネロのレポートは述べています。「2026年を規定する問いは、ビットコインがいかにして生産的になるかという点です。われわれのデータは、その転換の中心にStacksが位置していることを示しています。」
パッシブ資産から生産的資本へ
Proof of Transfer（PoX）によってビットコインによりセキュアにされたビットコイン・レイヤー2として、Stacksはブロックをビットコインにアンカーしつつ、セキュリティに特化したスマートコントラクト言語であるClarityを通じて、スマートコントラクトと分散型アプリケーションを可能にしています。2025年を通じて、このアーキテクチャは、完全に稼働するビットコインDeFiインフラスタックへと成熟しました。
テネロのデータによれば、Stacksの1:1ビットコイン担保資産である sBTC が拡大し、約5億4,500万ドルの総ロック価値（TVL） に達し、7,400以上の保有者 に分散し、ローンチ以降に 62 BTC超 の報酬が分配されています。
これにより、ビットコイン資本が大規模に生産的なアプリケーションへと移動しつつも、最終的な決済はビットコインに戻るというモデルが初めて実現しました。
デュアルスタッキング：ビットコイン上でのネイティブBTC利回り
2025年の決定的なマイルストーンの1つは、Dual Stacking のローンチでした。これにより、ビットコイン保有者は、StacksのPoXコンセンサスメカニズムを通じて、sBTCで支払われるBTC建て報酬を獲得できるようになりました。
参加者はsBTCをミントし、Dual Stacking に参加してベースとなるビットコイン報酬を獲得し、さらにSTXをスタッキングしたり、DeFiプロトコルに資本をデプロイすることで報酬を増幅できます。すべての報酬はsBTCで分配され、BTCと1:1で交換可能です。
インフレ型トークンのエミッションに依存する従来のDeFiエコシステムとは異なり、報酬はビットコインで支払われます。テネロの分析によれば、2025年末までに 1億ドル超のsBTCおよびSTX資本 がDual Stackingに積極的に参加しており、BTCで支払われるネイティブなビットコイン利回り戦略の中でも有数の規模となっています。
「需要のシグナルは明白です」とテネロは指摘します。「ビットコイン保有者は、ビットコインのセキュリティ前提を手放すことなく利回りを求めています。」
機関投資家対応のインフラ
テネロのレポートはまた、2025年を通じて進んだ機関投資家向けインテグレーションの波も強調しています。これらのインテグレーションにより、生産的なビットコインエクスポージャーを求める機関投資家の運用上の摩擦が軽減され、Stacksはプロダクションレディなインフラとして位置づけられました。
オンチェーン成長が示すエコシステムの強さ
2025年を通じて、テネロのデータは、1日あたり平均約20,000件のトランザクション（ピーク時には40,000件超）、約1,600件のデイリーアクティブアドレス（節目に応じた急増を伴う）、そしてレンディング、ステーブルコイン利回り、集中型流動性プロトコルにわたるDeFiアクティビティの拡大を示しました。
戦略的なビットコイン機会
ビットコインの時価総額のごく一部であってもオンチェーン利回りを求めるようになれば、それを可能にするインフラレイヤーは戦略的に極めて重要になります。
テネロのレポートは、Stacksがビットコインのステーキングおよび生産的資本レイヤーとして台頭したと結論づけています。すなわち、BTC建ての利回りがすでに稼働しており、ビットコイン決済のスマートコントラクトネットワークとして最も長く稼働し、機関投資家向けカストディ、ステーブルコイン統合、クロスチェーン流動性、成熟しつつあるガバナンスを備えています。完全なレポートはユーザーがこちらから閲覧できます。
「Stacksはビットコインの代替ではありません」とテネロはまとめています。「Stacksはビットコインを拡張し、BTCをパッシブな価値の貯蔵手段から生産的資本へと変革しているのです。」
テネロについて
テネロは、ビットコイン・エコシステム全体にわたり、透明性の高い機関投資家水準のデータとリサーチを提供することに特化したマルチチェーン分析プラットフォームです。オンチェーンアクティビティ、流動性フロー、プロトコルアップグレード、資本効率の指標を追跡することで、テネロは、生産的なビットコインの未来を探る投資家、ビルダー、機関に対し、実行可能なインテリジェンスを提供します。詳細は tenero.io を参照してください。
Stacksについて
Stacksは、「ビットコインが成長する場所」としてビットコインによりセキュアにされたスマートコントラクトレイヤーです。ビットコインL1での決済を損なうことなくビットコインの機能性を拡張し、Proof-of-Transfer（PoX）コンセンサスを通じてビットコイン・ステーキングおよびビットコインネイティブの利回りを可能にします。ネットワークはローンチ以来、5億ドル相当以上のBTCを報酬として分配してきました。NakamotoアップグレードやsBTCのローンチなどのアップグレードにより、StacksはスケーラブルなビットコインDeFi向けの機関投資家対応インフラを提供します。詳細は stacks.co を参照してください。
連絡先
コミュニケーションリード
Jayson Lynn
Stacks Labs
[email protected]
ファウンダー
Reubs
Tenero
[email protected]