西洋のメディアが仮想通貨投機に固執している間、 グローバルサウスでは基本的に異なるデジタル通貨革命が起きています。 ナイジェリア、 ケニア、 ベネズエラ、 フィリピンでは、 14億人の銀行未利用者がビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインを 投資ではなく、生活のための重要なツールとして使用しています。 彼らは送金を伝統的な方法のコストの一部に抑え、 ハイパーインフレーションから貯金を守り、 銀行が提供を拒む国境を越えた決済手段にアクセスしています。
レイ・ユセフは夜中にかかってきた電話をまだ覚えています。 ナイジェリア、ケニア、ベネズエラから急を要するユーザーが、 送金が完了しなかったり、ビジネスの取引が成り立たなかったり、 家族が銀行のシステムによって凍結され、 何日も送金が遅れていたりするために時差を超えて連絡を取ろうとしてきたのです。
Paxfulの創設者であり、現在NoOnesのCEOであるユセフは、 これらの緊急の電話を、他に頼る宛のない銀行未利用者から、 午前三時にも受け付けました。
「午前三時に銀行未利用者からの電話を受けたことを思い出します。 彼らはお金を動かすことや支払いを済ませるために必死でした」と ユセフは振り返ります。 「そこで仮想通貨の真の可能性を実感しました。」
ニューヨークやロンドンの金融メディアがビットコインの 最新価格変動や新しいミームコインに夢中になっている間、 これらの深夜の電話は、取引所のチャートから遠く離れた 仮想通貨経済が運営されていることを示していました。 グローバルサウスの数十億人にとって、 デジタル通貨は 投機的な投資や一攫千金を狙うものではありません。
それらは、かつての伝統的な銀行が 系統的に失敗した場所で、 人々を世界経済に結びつける 生存の基盤となる不可欠なインフラです。
今回の記事では、西洋の仮想通貨論が 投機と機関による採用に偏っているのに対し、 新興市場での実地の現実において デジタル通貨がどのように不可欠な金融ツールとして 機能しているかを探ります。 世界銀行、Chainalysis、 中央銀行からのデータと、 underserved populationと直接協力している ユセフのようなオペレーターからの インタビューを元に、 仮想通貨が1.4億人の銀行未利用者が住む地域で どのように金融排除を解決しているかを 調査します。
グローバルサウスにおける仮想通貨の物語は、 デジタル資産に関する従来のナラティブに挑戦します。 それは、混乱と投機の物語ではありません。 ラゴスの中小企業の経営者、 ガーナの農家、 フィリピンの学生、 ベネズエラの母親が 伝統的な金融が何十年も対応しなかった 即時的で実用的な問題を 解決するためにデジタル通貨を使用する 物語です。
この現実を理解するためには、 見出しを超えて、なぜ世界の多くの地域で 仮想通貨が不可欠となっているかに対する 構造的な理由を調べる必要があります。
銀行のギャップ - なぜ伝統的金融が新興市場で失敗するのか
金融排除の範囲
数字は、国際金融システムにアクセスできる人と 外に置かれる人の明確な物語を物語っています。 世界銀行の2025年グローバル Findexデータベースによると、 世界中で約14億人の成人が依然として銀行や モバイルマネープロバイダーで 金融口座を保有していません。
世界全体の口座保有率は過去十年間で劇的に増加し、 2011年の51%から2025年には79%になりましたが、 銀行未利用者は、 金融参加のための厳しい障壁に直面しています。
金融排除の地理的分布は、 深い不平等を示しています。 発展途上国では、口座保有率が2021年までに 71%に達し、2011年から30パーセント ポイント増加しました。 それでも、この合計数値は、 地域ごとの大きな違いを隠しています。 サハラ以南のアフリカは大きく遅れており、 2021年時点で地域人口のうち40%の成人が 口座を持っているに過ぎません。 地域内のいくつかの国では、 成人のおおよそ半数以上が完全に公式な 金融システムから外れています。
性別の不平等は、これら地理的な不平等を複雑にします。 女性は、世界の銀行未利用者人口の55%を占めています。 世界銀行は、発展途上国の約7億4200万人の女性が 正式な金融サービスにアクセスできないと推定しています。 発展途上の経済圏では、 口座保有率における性差が、 2017年の9パーセントポイントから 2021年には6パーセントポイントに縮小しましたが、 これには進展が見られるものの、 金融システムが性の平等を達成するまでには まだどれだけの道のりがあるかをも強調しています。
Women's World Bankingは、 銀行未利用の女性が 自力で金融口座を使用できると言う可能性が 男性よりも25%低いことを指摘しており、 単なる口座アクセス以上の より深刻な問題を示しています。
伝統的な銀行へのアクセスの壁は多層的で 相互に関連しています。 最寄りの銀行支店への距離は特に 物理的なインフラを設けることに 利益を見出さない農村地域で 重要な障害となっています。
最低残高の要件や 口座維持手数料は、 最も安全な場所でお金を保管することを 必要とする人々を排除します。 政府発行の身分証明書、 住所証明、 就業証明を含む書類の要件は、 非公式な経済で働いている人々や 安定した住居のない人々を 除外します。
レイ・ユセフのユーザーにとって、 これらの障壁は抽象的な統計ではありません。 それは、収穫物の支払いを受けるための 銀行口座を持たない ガーナの農家であり、 彼女の収入のかなりの部分を 消費される送金費用に直面している フィリピンの家政婦でもあります。 また、地元の銀行が 国際的なサプライヤーへの クロスボーダー取引を 効率的に促進できない、ラゴスの中小企業経営者です。
「もっとも助けを必要としている人々をターゲットとするビジネスが、 数千マイル離れた所にいる 規制当局によって 窒息されている状況であれば ガーナの種を購入する必要のある農家のために 解決策を構築することはできませんでした」と ユセフは説明します。
インフラストラクチャの失敗と資金移動のコスト
特に銀行口座を持つものの中でも ベースとなる金融ニーズを満たすには 不十分なほどインフラストラクチャが 十分でない場合があります。 クロスボーダー送金は、 これらの失敗の最も明確な例です。
送金は、世界中で何百万人もの人々の 重要な命綱です。 2024年には、低中所得国への 送金額は、 世界銀行のデータによると 推定9050億ドルに達しました。
これらの流れは 外国直接投資や 公式開発援助を超えるまで成長しています。 海外で働く親戚からの送金は 食料、教育、医療、住居の 基本的な収入源を提供している 多くの家族にとって不可欠です。
でも送金のコストは 頑固なまでに高いままです。 世界銀行の Remittance Prices Worldwideデータベースによると、 367の国の間のコストを追跡するとともに、 2025年第1四半期に$200送金するための グローバル平均コストは 6.49%でした。 これは、持続可能な開発目標SDG 10.cで 定義された3%の目標の2倍以上です。
地域の不均衡により これらの平均値はさらに厳しいものとなります。 銀行がない人口の最大を 占めるのはサハラ以南のアフリカであり、 送金経路のコストは最高を記録しています。 ある送金経路では費用が10%を超えており、 毎$200送金するごとに1000円以上が失われる 危険性があります。
サービスプロバイダーの選択は これらのコストに大きく影響します。 銀行は送金の最も高価な チャネルであり、 2024年第2四半期の平均で13.40%を 請求しています。
従来の送金事業者、 例えばWestern Unionや MoneyGramは 手数料が比較的低いもののそれでも 同期間に6.56%の 平均手数料を請求しました。 デジタル専用の送金サービスは 4.24%でやや良いレートを提供しますが これらのサービスを使うには インターネット接続、 スマートフォンのアクセス、 そして送受信双方の銀行口座の 確保が必要です。
これらのパーセンテージが 意味するのは、年間何十億ドルが 世界の貧困層から抜き取られることです。 送金コストが 3%目標に従って緩和された場合、 送金に頼る家族は、 毎年さらに200億ドルを 節約できるでしょうと、国際連合は推定します。 それは食品、教育、医療、または 小さなビジネスへの投資に 向けられる可能性のある200億ドルです。
コストを超え、 速度がもうひとつの課題となります。 通常の送金は、 コリドーやサービスプロバイダーに よりますが、何時間〜数日かかることがあります。 その時間中、家族は 即座に必要な費用のために 送金を待つ必要があります。
銀行はしばしばコンプライアンス 審査のために資金を保持し、 特にリスクが高いと見なされる 小口および新興市場の 銀行に対して、 国際的な送金を促進するために お互いに口座を持つ コレスポンデント銀行の 関係が減少しています。
ユセフはPaxfulの活動を通じて これらの失敗を目の当たりにしました。 「家族が銀行が協力を拒む 境界を超えたお金を送っているんです。 女性はもはや 高額な手数料を請求する MoneyGramやWestern Unionで 長い列を作ることなく 一括してます」と述べ、 ユーザーが仮想通貨を 用いて 何十年にも渡る金融包摂の 努力にもかかわらず 伝統金融が対処しきれなかった問題を 解決していることを示しています。
通貨不安定性と資本規制
多くの新興市場において、伝統的な金融の問題は、インフラの不十分さを超えて、通貨そのものの根本的な不安定性にまで及びます。インフレーション、通貨の価値下落、資本規制は、地元通貨を保持することが財政的な自己破壊行為となる環境を作り出します。
ナイジェリアは生き生きとした事例を提供しています。ナイラは近年劇的な価値下落を経験し、2024年2月には過去最低値にまで落ち込みました。2023年初頭には20％を超える高いインフレーション率がその後さらに上昇し、貯蓄の購買力を浸食しました。
政府が2022年にナイラを再設計し、新しい紙幣を導入するという決定は、インフレーションと偽造を抑えるためとして公式には行われましたが、代わりに現金不足を引き起こし、国の相当数の非銀行化された人口に大きな圧力をかけました。
ベネズエラはさらに極端な例を示しています。ハイパーインフレーションにより、ボリバルは事実上無価値になり、インフレーション率は理解不能なレベルに達しました。市民は生命の貯金が消えていくのを見て、基本的な必需品を購入するのに苦労しました。価格は日々、時には毎時間変わるほどです。公式なルートでの米ドルのアクセスが非常に制限されており、人々はより悪い為替レートと法的リスクを伴う闇市場に追い込まれています。
アルゼンチン、トルコ、ガーナ、ジンバブエもここ数年、自国の通貨危機を経験してきました。ガーナでは、インフレーションが13か月連続で上昇した後、2022年6月に29.8％に達し、20年ぶりの高さとなりました。各危機は、政府の財政管理の失敗、外貨準備高の減少、安定した外貨へのアクセスの制限、そして何とか貧弱な財産を維持しようとする国民に同様のパターンをたどります。
資本規制はこれらの問題を悪化させます。多くの政府は、資本流出を防ぎ、地元通貨を安定させるために、どれだけの外貨を市民が購入または保有できるかを制限する措置を講じます。
これらの規制は、しばしば掲げられた目的を達成するのに失敗し、普通の市民を価値低下する地元通貨に閉じ込めることに成功しています。一方で裕福で政治的に影響力のある人々はそのような制限を回避する方法を見つけ、中産層と貧困層が経済の誤管理の影響を受ける形となっています。
これらの環境における伝統的な銀行は、安全な貯蓄の場ではなく、着実に価値が低下する資産の保管者となってしまいます。銀行が預金に対し利息を提供する場合でさえ、その金利がインフレーションに追いつくことは稀です。銀行口座に貯蓄したお金の購買力は徐々に減少し、貯蓄よりも即時の消費が望ましいという責任ある行動を罰する形となっています。
信頼の赤字
これらの構造的問題の底流には、基本的な信頼の危機があります。銀行の失敗、政府による資産の押収、腐敗、そして一般的な機関の信頼性の低さが、多くの新興市場の国々の人々に、公的な金融システムに信頼を置くことは失望や災害のレシピであると教えてきました。
歴史的な銀行危機は多くの発展途上国の風景を点々としています。銀行の取り付け騒ぎ、債務超過、預金保険スキームの履行失敗が貯蓄を消し去り、金融機関にお金を預けることに対する人口の警戒心を残しています。場合によっては、政府が財政緊急事態に対処するために民間の銀行口座を押収しました。他のケースでは、通貨の切り替えが実質的に財産を没収するという結果を招いています。
銀行システム内の腐敗は信頼をさらに損ないます。従業員は取引処理や口座開設のために賄賂を要求します。よく連携した個人は優遇措置を受ける一方で、普通の市民は官僚的な障害に直面します。
貸付の判断は信用度よりも個人的な関係に依存しています。保護された人が優遇されるシステムが運営されている場合、コネクションがない者は永遠に不利な立場に置かれます。
この信頼欠如は悪循環を生み出します。銀行を信じられない場合、人々は貯蓄を現金や金などの物理的な資産で保管し、盗難や損失、インフレーションの脅威を受けやすくなります。正式な金融記録がなければ、信用履歴を構築したりローンにアクセスするのが困難です。正規の経済に完全に参加することができず、高コストで保護の少ない非公式なシステムにとどまることになります。
Youssefは、この信頼の欠如が新興市場における暗号通貨の魅力の中心であると述べています。「Ethereumのスマートコントラクトは、機関が常に失敗している環境で信頼を可能にします」と彼は説明します。
伝統的な機関が信頼に足るものでないことが証明された場合、ブロックチェーン技術の透明でルールに基づいた性質は代替となります。スマートコントラクトは、そのコードに従って自動的に実行され、中間者が腐敗しているか無能であるか、あるいは単に欠席している場合でも信頼を必要としません。
規制の分断 – コンプライアンスがアクセスと対立する場合
米国の規制フレームワークとオペレーション・チョークポイント2.0
暗号通貨が新興市場で果たす役割を理解するには、米国のような伝統的な金融センターからこれらの人口にサービスを提供することが事実上不可能になってきた理由を調査することが必要です。Ray YoussefのPaxfulの構築からNoOnesの運営への移行という旅は、コンプライアンス規制によって金融包摂が犠牲になりうるという規制圧力を示しています。
「アメリカの規制環境は、特に南のグローバル地域で暗号通貨を最も必要とする人々にサービスを提供することをほとんど不可能にしました」とYoussefは率直に述べています。「口座が凍結され、取引がフラグされ、基本的なユーティリティが剥奪されていたのです。」
米国における暗号通貨規制の進化は、増大する監視と、業界の多くが規制の敵意と呼ぶものによって特徴づけられています。暗号通貨採用の初期のブームと2017年バブルの後、規制当局はデジタル資産ビジネスに対して既存の金融規制をより厳密に適用し始めました。
Bank Secrecy Actのマネーロンダリング防止条項、顧客確認義務、および疑わしい活動報告義務が暗号通貨取引所やサービスプロバイダーに拡張されました。
これらのコンプライアンス要件は、その本質では問題ありません。マネーロンダリング、テロ資金供与、その他の違法活動を防ぐことは、正当な規制目標を表します。しかし、特に世界中の人々にサービスを提供する暗号通貨ビジネスに対するこれらの規制の適用方法は、業界参加者によって、暗号会社들이従来の銀行サービスから切り離されようとしているような組織的取り組みを生み出しました。
この疑いのあるキャンペーンは、2010年代のオバマ政権時代の前の不利益産業を標的としたプログラムにちなんで「オペレーション・チョークポイント2.0」と呼ばれ、2023年初めに明確に浮上しました。その年の1月、連邦銀行規制当局（連邦準備制度理事会、連邦預金保険公社、および通貨監督庁）は、銀行に対して「銀行機関への暗号資産リスク」という警告を共同声明として発表しました。
その後まもなく、暗号フレンドリーな3つの銀行が相次いで倒産しました。シルバーゲート銀行は2023年3月に自主清算を行いました。シリコンバレー銀行は失敗し、規制当局によって引き受けられました。シグネチャーバンクはニューヨーク州の規制当局によって閉鎖されました。
각 은행は其々の崩壊の寄与要因を 가지고いましたが、そのタイミングと政府のその後の行動는多く의 사람들이 暗号通貨ビジ네스를米国の銀行システムから駆逐하는ため의調整された試み을 의심하게 되었습니다。
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Content: 南方の規制アプローチ
アメリカや他の先進経済圏が仮想通貨に対するますます制約的なアプローチに移行している一方で、一部の新興市場はより革新的な規制枠組みを試してきました。これらの政府は、異なる課題に直面し、金融包摂のギャップを埋める仮想通貨の可能性を認識して、デジタル通貨を受け入れることに対して時により積極的です。
ナイジェリアは複雑で進化する規制の様相を呈しています。Chainalysisの2024年と2025年のグローバル・クリプト採用指数で世界第2位にランクインしているにもかかわらず、ナイジェリア政府は仮想通貨に対して曖昧な関係を築いています。
2021年、ナイジェリア中央銀行は、銀行および金融機関に対して、仮想通貨の取引を行っている個人または企業の口座を閉鎖するよう指示しました。この指示により、仮想通貨取引は伝統的な銀行チャネルの外で運営されるピアツーピアプラットフォームに押しやられました。
同時に、ナイジェリア政府はeNairaを発表しました。これは、金融包摂を促進し、取引コストを削減することを目的とした中央銀行デジタル通貨です。しかし、eNairaの採用はごくわずかでした。国際通貨基金のデータによると、2023年にはeNairaウォレットの98％が非アクティブでした。ナイジェリア人は政府のデジタル通貨よりも、ドルに裏付けられた安定コインであるUSDTやUSDCを明らかに好んでおり、中央集権的な政府のコントロールが求められていないデジタル機能であることを示唆しています。
最近では、ナイジェリアは規制サンドボックスモデルにシフトしました。証券取引委員会は、仮想通貨取引所とカストディアンのライセンス申請を処理し始めたものの、Binanceのような主要な取引所は引き続き規制の課題に直面しています。
2024年には、SECはさまざまな仮想通貨サービスプロバイダー向けの8か月間の規制サンドボックスを設置し、実世界の資産のトークン化努力を支持する意向を示しました。規制環境は依然として流動的であり、観察者が「グレーゾーン」と表現する、仮想通貨が明確に禁止されているわけではないが明確な法的サポートがない領域で運営されています。
規制の不確実性にもかかわらず、あるいはそれが理由で、ナイジェリアの仮想通貨採用は繁栄しています。国は2024年7月から2025年6月の間に約921億ドルの仮想通貨価値を受け取り、次に続くアフリカの国、南アフリカの約3倍の額を記録しました。
約85％の取引が100万ドル未満の価値であり、主にリテールやプロフェッショナルサイズの取引を示しており、機関投資活動ではありません。規制の制約は採用を抑制するのに失敗し、代わりにユーザーを政府のコントロールの外にあるより分散化されたソリューションに押しやりました。
ケニアは異なるモデルを提供しています。モバイルマネーの先駆者であるケニアは、Safaricomが2011年に開始したSMSベースのモバイルマネープラットフォームであるM-Pesaの成功に基づいてデジタル金融へのアプローチを構築しました。2021年までには、ケニアの成人の79％が、主にモバイルマネーの採用に起因して、何らかの金融アカウントを持っていました。この既存のデジタル金融インフラは、仮想通貨の統合のための基盤を作り出しました。
ケニアの規制当局は、仮想通貨に対してより慎重なアプローチを取り、全面禁止にせず包括的な規制の明確さも提供していません。資本市場当局はリスクについて警告しながらも、仮想通貨の可能性を認識しています。銀行は、仮想通貨取引所を直接サービスすることに警戒していますが、ピアツーピアの取引が盛んです。政府は、仮想通貨がモバイルマネーの成功を脅かすのではなく補完するかどうかを探り始めています。
エルサルバドルのビットコイン実験は、どの政府によっても最も急進的なアプローチを表しています。2021年9月、エルサルバドルはビットコインを米ドルと並んで法定通貨として採用した最初の国となりました。政府はChivoウォレットを開発し、採用を奨励するために市民に30ドル相当のビットコインを提供し、全国にビットコインATMを設置しました。
このイニシアチブは国際的な注目と物議を醸しましたが、エルサルバドル人が日常の取引で実際に採用しているかという点では賛否が分かれています。多くの人がほとんどの買い物で米ドルを使用し続けていますが、ビットコイン経由の送金フローには一定の可能性が示されています。
南アフリカはサハラ以南のアフリカにおける規制のリーダーとして台頭しています。国は仮想資産サービスプロバイダのための包括的なライセンス要件を確立し、より多くの機関参加を引き付ける規制の確実性を生み出しました。
すでに数百の登録済み仮想通貨ビジネスがライセンスされており、南アフリカは明確な規制フレームワークがどのように革新を促進し、消費者保護を提供できるかを示しています。結果はデータに表れています：南アフリカは、他のアフリカ市場と比較してかなり高い機関投資活動を示し、洗練された取引戦略により大規模な取引ボリュームが駆動されています。
コンプライアンスとアクセスのパラドックス
これらの多様な規制アプローチは、金融規制における基本的な緊張を浮き彫りにしています：顧客の確認とマネーロンダリング対策の要件を厳格に適用するほど、金融サービスを最も必要とする人口を排除することになります。
従来のKYCの要件は、政府発行の身分証明書、住所証明、および雇用または収入の証明を要求します。これらの要件は、安定した住所、正式な雇用、政府の書類を持つ人口にとっては理にかなっています。しかし、インフォーマル経済で働き、仮住まいに住み、政府のサービスがほとんど機能していない地域に住む何十億もの人々にとっては越えられない障壁になります。
住所証明の要件はこの問題を例示しています。多くの南半球の地域では、住所は標準化された形式に従っていません。農村部では、通りの名前や家の番号が欠けていることがあります。公共料金の請求書 - 住所確認の一般的な形式 - は他の人の名前であることがあり、正式な公共サービスなしで暮らしている家にはそもそも存在しないことがあります。このような状況にいる人々に、金融サービスを利用するために住所の証明が必要だと言うことは、事実上彼らにそのサービスを利用できないと言っているのと同じです。
雇用証明も同様の課題を呈しています。国際労働機関は、全世界の雇用人口の約61％がインフォーマル経済で働いていると推定しています。
これらの労働者 - 露店商、家政婦、農業労働者、小規模の商人 - は収入を得て金融サービスを必要としますが、雇用者の確認書や給与明細を提供することができません。
規制当局が好むリスクベースのアプローチは、これらの問題を加重します。リスクベースのフレームワークの下では、金融機関は潜在的な顧客のマネーロンダリングおよびテロ資金調達のリスクを評価し、高リスクカテゴリに対して強化されたデューデリジェンスを適用する必要があります。
弱い金融規制を持つ国からの顧客、現金集約型のビジネスで働く人々、標準的な書類を提供できない人々は、必然的に高リスクカテゴリに分類されます。強化されたデューデリジェンスでは、これらの顧客がしばしば満たすことができない追加の確認ステップが求められます。
その結果は、貧困層、インフォーマルに雇用されている人々、そして弱いガバナンスの地域に住む人々を体系的に排除するコンプライアンスの枠組みです - まさに最大の金融排除に直面している人口層です。銀行や金融機関は、コンプライアンス失敗に対する規制の制裁を恐れて、合理的にリスクマトリクスに完全に適合する顧客のみをサービスしようとします。銀行にアクセスできない人々はそのまま銀行にアクセスできないままです。
Youssefは、この規制現実が事業を移転する決断の中心であると述べています。「それは常に南半球のNoOnesにとっての使命でした。私がサービスを提供する人々の近くにいることで、そのニーズに合わせた金融商品を作成し、米国で直面していた障害を取り除くことができるのです。」
異なる規制の優先順位を持つ地域で活動することで、NoOnesのような企業は金融インクルージョンに焦点を合わせ続けることができ、単なるコンプライアンスの演劇にとどまりません。社会的な証明、評判システム、および取引履歴に基づく段階的なアクセスなどの代替的な身元確認方法を利用可能にします。
すべてのリスクを防ごうとするのではなく、適切にリスクを管理しながら金融アクセスを可能にすることに重きを置きます。
「私のビジョンは1日目から変わっていません」とYoussefは強調します。「ただ、より地に足がつき、アクセシビリティと公平性に焦点を絞るように進化しました。利便性があっても、人々が実際にそれを利用できなければ意味がありません。」
現場での使用事例 - 仮想通貨が日常生活で機能する方法
金融包摂と規制フレームワークに関する抽象的な議論は、何百万人もの人々が実際に日常的に仮想通貨をどのように使用しているかで具体的な表現を見つけます。これらの実際の使用事例を調べることで、南半球の人々がデジタル通貨を即座の実用的な問題解決のために使っていることが明らかになります。これらは投機的な投資の手段ではありません。
送金：家族への送金
送金は、仮想通貨が伝統的なシステムに対して目に見える利点を示す最も明確な使用事例かもしれません。数字はそれを物語っています。伝統的な送金チャネルは、全世界で平均6.49％の手数料を課し、サブサハラ・アフリカへの送金では8.37％、銀行を通じた送金では13.40％に達します。
ドバイの家政婦がフィリピンの家族に200ドルを伝統的なチャネルで送金する場合、13ドルから27ドルの手数料を支払うことがあります。これは、数日分の食費に相当する金額です。
仮想通貨は別の選択肢を提供します。USDTやUSDCなどの安定コインを使えば、伝統的なコストのほんの一部で送金が可能です。片方の端でフィアット通貨を仮想通貨に変換し、他の端で再びフィアットに戻す手数料を考慮しても、合計コストはしばしば3％未満、場合によっては1％未満に抑えられます。スピードの優位性も同様に重要です。仮想通貨の送金は、通常数分から数時間で決済され、従来の手数料がかかる方法よりも迅速です。コンテンツ: 従来の銀行振込の場合。
フィリピンは、仮想通貨送金がどのように普及しているかを示す一例です。この国は世界最大の送金受取国の一つで、海外フィリピン労働者が送金することで知られています。2023年、フィリピンは大規模な仮想通貨の流入を受け、Chainalysisのグローバルクリプト採用指数で8位にランクされています。
地元の仮想通貨取引所やピア・ツー・ピアプラットフォームが急増し、受取者がデジタル通貨をフィリピン・ペソに変換したり、特定の仮想通貨を直接利用することが容易になっています。
ナイジェリアは、2023年に195億ドルを受け取ったアフリカ最大の送金受取国であり、仮想通貨の採用がさらに劇的に進んでいます。ステーブルコインは、2024年にはナイジェリアの仮想通貨取引の約40〜43%を占めており、主に送金と貯蓄がその推進力となっています。ナイラの不安定さと、資本規制が米ドルへのアクセスを制限しているため、ドルに連動したステーブルコインが特に魅力的になっています。
送金を受け取ったナイジェリアの人々は、銀行に依存せずに安定した通貨で価値を保持することができ、銀行が引き出し制限や不利な為替レートを課すことはほとんどありません。
メキシコは、米国に近接していることや比較的発展した金融インフラを持っているにもかかわらず、送金のための仮想通貨の採用が増加しています。アメリカに住むメキシコの移民は、従来の送金サービスの高額な手数料に直面し、ますます仮想通貨を利用して本国に送金するようになっています。メキシコの地元取引所やピア・ツー・ピアプラットフォームは、受取人が仮想通貨をペソに変換することを容易にし、送金コリドーを完成させています。
Youssefの観察は人間への影響を捉えています。「家族は銀行が協力しない国境を越えてお金を送っています。女性たちはもはや、法外な料金を請求する送金オフィスで何時間も待たなくてすみます」。これらは抽象的な効率性の向上ではありません。それは節約された時間、回避された手数料、家族が必要とする時に届くお金であり、銀行が提供する時期を決定するのではありません。
ビジネスと商業: 生計の構築
個人の送金を超えて、仮想通貨はグローバル・サウス全体でビジネスと商業のためのツールとなっています。トレーダーや商人、小規模ビジネスのオーナーは、従来の銀行が彼らの道に置いている障害を克服するためにデジタル通貨を使用しています。
ピア・ツー・ピアの仮想通貨取引は、重要な経済セクターに発展しました。LocalBitcoins、Paxful、そして多くの地域の代替手段のようなプラットフォームは、個人が仮想通貨を直接売買できる市場を創出し、しばしばグローバル取引所がサポートしない地元の支払い方法を使用しています。
LocalBitcoinsは2023年に閉鎖し、測定されたピア・ツー・ピア取引量の減少に寄与しましたが、この活動は他のプラットフォームや方法に移行し、消滅することはありませんでした。
ナイジェリアはピア・ツー・ピア取引活動で世界をリードしています。Chainalysisのデータによれば、ナイジェリアのピア・ツー・ピア市場は、多くの取引所が閉鎖を余儀なくされるか、あるいは営業を制限されるといった規制圧力にもかかわらず活気を持ち続けています。
トレーダーたちはTelegramグループ、WhatsApp、地元のプラットフォームを通じてバイヤーと売り手をマッチングさせ、取引のスプレッドを稼いでいます。失業率が30%を超える若者向けに、仮想通貨取引は実行可能な収入源となっています。
「トレーダーたちはここでビジネスを構築し、仕事を生み出しています」とYoussefは述べています。彼らはウォール街の投資会社ではありません。彼らはスマートフォンとインターネット接続を持つ起業家で、しばしば自宅や小さなオフィスから地元コミュニティのために仮想通貨の取引を容易にしています。彼らは地方と国際市場の価格差を利用した裁定機会をビジネスにし、顧客が仮想通貨を買いたい、または売りたいと考えたときも国際取引所へのアクセスがない場合でも流動性とアクセスポイントを提供しています。
中小企業は、他の目的でも仮想通貨を採用しています。伝統的な銀行経路が遅かったり費用が高すぎる場合、輸出入業者は請求書を決済するために仮想通貨を使用しています。
国際的な顧客に販売しているオンラインビジネスは、国際的なクレジットカード処理に関連する高額な手数料やチャージバックを避けるために仮想通貨を受け入れています。国外のクライアントにサービスを提供しているフリーランサーは、国際送金のために数日または数週間待つのではなく、仮想通貨で支払いを受け取ります。
Youssefが言及したガーナの農民は仮説的な例ではありません。アフリカ全体の農業ビジネスは、運転資本へのアクセスとサプライヤーとの取引において重大な挑戦に直面しています。銀行は、リスクが高く利益が出ないと見て、農村地域の農業部門にサービスを提供することはめったにありません。農民が種子、肥料、または設備を購入する必要があるとき、仮想通貨は農作物の支払いを受け取ったり、銀行が農業コミュニティにサービスを提供することができなかった基本的な購買を行う手段を提供する場合があります。
貯金と資産保全: インフレとの闘い
高インフレや通貨の減価を経験している経済では、特にステーブルコインは、資産を守りたいと願う人々にとって貯金の手段となっています。ロジックは単純です。地元通貨が毎日価値を失う場合、ドル建てのステーブルコインを持つことは、仮想通貨に内在するリスクを考慮しても合理的な選択となります。
ベネズエラは最も極端な例を提供しています。ハイパーインフレーションがボリバルの価値を破壊し、ベネズエラ人は仮想通貨に目を向け、残り少ない資産を守ろうとしました。国外の親戚からの送金は、従来の銀行経路が信頼できなくなったため、仮想通貨として届くようになりました。
地元のビジネスはボリバルとは異なる形で価値を保つビットコインやステーブルコインを支払いに使い始めました。政府自身が提供するペトロ仮想通貨は普及しませんでしたが、民間のステーブルコインは事実上のパラレル通貨になりました。
アルゼンチンも似たようなパターンを示していますが、極端ではありません。慢性的なインフレとドルへのアクセスを制限する資本規制がある中で、アルゼンチン人は仮想通貨を貯蓄メカニズムとして受け入れています。USDTのようなステーブルコインは、ローカル取引所でプレミアムが付いて取引され、ドル建て資産に対する強い需要を反映しています。政府の通貨危機が繰り返されたことで、アルゼンチン人はペソを保持することが金融的に破壊的であると学び、代替手段に向かって進んでいます。
トルコのリラの減価もまた、仮想通貨の採用を促しています。リラがドルに対して価値を失うにつれ、トルコ国民は購買力を保つ方法を模索しました。仮想通貨取引所はリラの特定の弱さが見られた時期に取引量の急増を見ました。政府は仮想通貨の使用に関していくつかの制限を課していますが、根本的な要因である通貨の不安定性がある限り、需要は続くでしょう。
Chainalysisのナイジェリアに関するデータはこの動態の実際の表れを示しています。2024年第1四半期、ナイジェリアのステーブルコインの価値は約30億ドルに達し、ステーブルコインが100万ドル未満の取引の最大の部分を占めました。この急増はナイラが過去最低を記録した時期と一致しており、通貨の不安定性とステーブルコインの採用の直接的な関連を示しています。ナイジェリア人はステーブルコインの価格の上昇を狙っていたわけではありません。ステーブルコインの全体的なポイントは、それらが値上がりしないことにあります。彼らはただ単純に、貯金がナイラの価値と共に蒸発するのを防ごうとしていました。
「人々は、特に日常の取引における仮想通貨の現実のユーティリティを見始めています。これは、以前の仮想通貨はただの一攫千金の手段であるとの見方からの転換です」と、ナイジェリアの取引所BushaのCOOであり共同創業者のMoyo Sodipoは説明します。「Bushaが2019年と2020年に人気を博したとき、ビットコインに対する大きな狂騒がありました。多くの人は当初ステーブルコインにはあまり関心がありませんでした。今、ビットコインがその価値の多くを失ったことで、ビットコインとステーブルコインの間での多様化の欲求があります。」
貯蓄の目的でのビットコインからステーブルコインへの移行は、仮想通貨の使用方法が成熟したことを反映しています。ビットコインの価格変動は、ブルマーケットでは投資家にとって有利に働くことがありますが、価値を保つ努力をしている人々にとっては許容できないリスクをもたらします。
ステーブルコインは、貯蓄のために仮想通貨を有用にする主要な特性、つまり地元の金融システムからの独立性、簡単な移転性、分割性を提供し、ビットコインを価値の保存手段として不適切にする変動性を求めることなく提供します。
教育と社会の流動性: 機会へのアクセス
国際教育は、伝統的な金融システムがうまく取り扱えない実際の問題を仮想通貨が解決するもう一つの領域です。新興市場からの学生たちは、留学中の授業料や生活費を払う際に大きなハードルに直面します。
銀行振込は高額で遅い場合があります。クレジットカードは国際的に利用できないか、高額な外国取引手数料を持つ可能性があります。一部の国は、学生を資本逃避の潜在的なベクトルと見なし、教育のために購入できる外国通貨の上限を設けています。
仮想通貨は、家族からの送金を受けたり、授業料を支払ったり、生活費をカバーする際に銀行に依存せず、彼らを面倒な顧客とみなす銀行に頼らなくても済むようにしています。一部の国の教育機関は、国際学生からの需要と銀行仲介を排除する効率改善を認識し、授業料の支払いに直接仮想通貨を受け入れ始めています。
奨学金や助成金の分配も仮想通貨を用いる例として浮上しています。新興市場の学生や起業家に財政支援を提供する非政府組織や財団は、仮想通貨としての基金を分配し、最小限の中間者へのリークで資金が意図した受取人に迅速に届くようにしています。Content: Recipients can then convert to local currency as needed or, increasingly, use stablecoins directly for certain purchases.
翻訳：受取人は必要に応じて現地通貨に変換することができ、あるいはますます、特定の購入のために直接ステーブルコインを使用することができます。
Content: The global freelance economy, enabled by platforms like Upwork, Fiverr, and numerous others, creates opportunities for skilled workers in emerging markets to earn income from clients worldwide. Yet payment friction has historically limited participation. International wire transfers cost $25 to $50 per transaction, making small payments economically impractical.
翻訳：UpworkやFiverrなどのプラットフォームによって可能になったグローバルなフリーランス経済は、新興市場の熟練労働者が世界中のクライアントから収入を得る機会を創出しています。それでも、支払いの摩擦が歴史的に参加を制限してきました。国際送金は1回あたり25〜50ドルの手数料がかかり、小額の支払いを経済的に非現実的にしています。
Content: PayPal and similar services restrict or charge high fees in many countries. Cryptocurrency provides freelancers a means to receive payment efficiently, particularly for smaller amounts where traditional payment processing fees would be prohibitive.
翻訳：PayPalと同様のサービスは、多くの国で制限を設けたり高額な手数料を要求したりします。暗号通貨は、特に従来の決済処理手数料が禁止されるような少額の取引において、フリーランサーが効率的に支払いを受け取る手段を提供します。
Content: A graphic designer in Pakistan completing a $200 project for a client in the United States faces a choice. A bank wire transfer might cost $40 and take a week. PayPal, if available, charges approximately five percent plus currency conversion fees. Cryptocurrency payment might cost $5 to $10 all-in and arrive within hours. The mathematics strongly favor cryptocurrency, allowing the freelancer to keep more of her earnings and the client to pay less in transaction costs.
翻訳：アメリカのクライアントのために200ドルのプロジェクトを完成させたパキスタンのグラフィックデザイナーは選択を迫られます。銀行送金は40ドルかかり、1週間かかるかもしれません。PayPalが利用可能であれば、約5％の手数料と通貨換算手数料がかかります。暗号通貨の支払いは、すべて含めて5ドルから10ドルのコストで、数時間以内に届くかもしれません。この計算は暗号通貨を強く支持しており、フリーランサーがより多くの収益を保持し、クライアントが取引コストを抑えることができます。
Content: Youssef notes this impact directly: "Students are using it to scrape together enough funds for their education. That's not speculation, instead, it's survival, it's empowerment." The distinction matters. Critics dismiss cryptocurrency as speculative and therefore unworthy of serious policy consideration.
翻訳：ユセフはこの影響を直接指摘しています：「学生たちは教育資金を集めるために暗号通貨を利用しています。それは投機ではなく、生存であり、力の付与である。」この区別が重要です。批評家は暗号通貨を投機的と見なしており、そのため真剣な政策検討に値しないとしています。
Content: But for students struggling to fund their education or freelancers trying to collect payment for their work, cryptocurrency's speculative aspects are irrelevant. What matters is whether it solves their immediate problem of moving money efficiently.
翻訳：しかし、教育資金を苦しんでいる学生や仕事の支払いを受けるのに苦労しているフリーランサーにとって、暗号通貨の投機的側面は無関係です。重要なのは、それが彼らの直面する資金移動の問題を効率的に解決するかどうかです。
Humanitarian Aid and Crisis Response
Content: Recent years have demonstrated cryptocurrency's potential in humanitarian contexts. When Russia invaded Ukraine in February 2022, cryptocurrency donations to Ukrainian organizations and the government surged. The speed and borderless nature of cryptocurrency enabled individuals and organizations worldwide to contribute directly to relief efforts.
翻訳：近年、暗号通貨の人道的文脈での可能性が示されてきました。2022年2月にロシアがウクライナに侵攻した際、ウクライナの組織や政府への暗号通貨の寄付が急増しました。暗号通貨の迅速性と国境を超えた性質が、世界中の個人や組織が直接救援活動に貢献できるようにすることを可能にしました。
Content: Traditional donation channels through banks and international organizations involved substantial delays and administrative overhead. Cryptocurrency reached recipients within hours.
翻訳：銀行や国際組織を通じた従来の寄付チャネルには、かなりの遅延と管理の事務が伴います。暗号通貨は受取人に数時間以内に届きました。
Content: Non-governmental organizations operating in challenging environments have begun exploring cryptocurrency for aid distribution. Traditional methods of delivering financial assistance face numerous obstacles: banking infrastructure may be damaged or nonexistent, government interference may block or skim funds, beneficiaries may lack bank accounts or identification documents. Distributing assistance as cryptocurrency loaded onto simple mobile wallets can circumvent many of these problems.
翻訳：困難な環境で活動する非政府組織は、支援の分配に暗号通貨を探求し始めました。金融支援を提供する従来の方法は、多くの障害に直面しています：銀行インフラが損傷しているか存在しない場合や、政府の介入で資金がブロックされたり一部が抜かれたりすることがある場合、受益者が銀行口座や身分証明書を持っていないことがあります。暗号通貨をシンプルなモバイルウォレットにロードして支援を分配することで、これらの問題の多くを回避できます。
Content: The Syrian refugee crisis illustrated this potential. Refugees, having fled with little documentation and unable to open bank accounts in host countries, struggled to participate in formal economies. Some humanitarian organizations experimented with providing prepaid cards or mobile money, but these solutions had limitations.
翻訳：シリア難民危機はこの可能性を示しました。少ない書類で避難し、受け入れ国で銀行口座を開くことができない難民は、公式経済に参加するのに苦労しました。一部の人道団体は、プリペイドカードやモバイルマネーの提供を試みましたが、これらのソリューションには限界がありました。
Content: Cryptocurrency offered another option: refugees could receive funds and make purchases through cryptocurrency accepted by participating merchants, or convert to local currency through peer-to-peer platforms.
翻訳：暗号通貨はもう一つの選択肢を提供しました：難民は暗号通貨を受け取り、参加している商人が受け入れる暗号通貨で購入することができるか、あるいはピアツーピアプラットフォームを通じて現地通貨に変換することができました。
Content: Natural disaster response provides another context. When hurricanes, earthquakes, or floods destroy infrastructure including banks and payment systems, cryptocurrency can continue functioning as long as mobile networks remain operational or are quickly restored. Disaster victims can receive aid directly to mobile wallets, maintaining financial access during recovery periods when traditional banking may be unavailable.
翻訳：自然災害への対応はもう一つの文脈を提供します。ハリケーン、地震、洪水が銀行や決済システムを含むインフラを破壊したときでも、携帯電話ネットワークが運用されているか迅速に復旧されれば、暗号通貨は機能し続けることができます。災害の被害者は、モバイルウォレットに支援を直接受け取り、従来の銀行業務が利用できない復旧期間中に金融アクセスを維持できます。
Content: While humanitarian cryptocurrency usage remains relatively small compared to commercial applications, it demonstrates the technology's resilience and utility in circumstances where traditional financial infrastructure fails. These edge cases also provide valuable lessons about what makes cryptocurrency genuinely useful: not price speculation or investment returns, but the ability to move value efficiently in contexts where other options don't work well or don't work at all.
翻訳：商業用途と比較して人道的な暗号通貨の使用は比較的小規模ですが、従来の金融インフラが失敗する状況での技術の回復力と有用性を示しています。これらのエッジケースはまた、暗号通貨を真に有用にするものについての貴重な教訓を提供します：価格の投機や投資利益ではなく、他のオプションがうまく機能しないか全く機能しない文脈で価値を効率的に動かす能力です。
The Technology Layer – Why Ethereum and Smart Contracts Matter
Content: Bitcoin pioneered cryptocurrency and remains the most recognized digital currency, but the evolution of blockchain technology beyond Bitcoin has expanded cryptocurrency's utility significantly. Ethereum and other smart contract platforms have enabled applications that extend far beyond simple value transfer.
翻訳：ビットコインは暗号通貨を開拓し、最も認識されているデジタル通貨としての地位を維持していますが、ビットコインを超えたブロックチェーン技術の進化が暗号通貨の有用性を大幅に拡大しました。Ethereumや他のスマートコントラクトプラットフォームは、単なる価値転送をはるかに超えたアプリケーションを可能にしました。
Beyond Bitcoin: Programmable Money
Content: Bitcoin's design focuses on doing one thing well: being a decentralized digital currency that no government or corporation controls. This focused design gives Bitcoin certain advantages, particularly as a store of value and censorship-resistant payment system. However, Bitcoin's scripting language is intentionally limited to prevent complex operations that might introduce security vulnerabilities.
翻訳：ビットコインの設計は、一つのことをうまく行うことに焦点を当てています：政府や企業が管理しない分散型デジタル通貨であること。この集中した設計がビットコインに特定の利点をもたらし、特に価値の保存と検閲抵抗のある決済システムとしての役割を担っています。ただし、ビットコインのスクリプト言語は、セキュリティ脆弱性を引き起こす可能性のある複雑な操作を防ぐために意図的に制限されています。
Content: Ethereum, launched in 2015, took a different approach. Rather than being solely a currency, Ethereum is a platform for running decentralized applications using smart contracts - code that executes automatically according to predefined rules without requiring intermediaries. This programmability transforms cryptocurrency from merely a payment rail into an infrastructure for building financial services.
翻訳：2015年に立ち上げられたEthereumは異なるアプローチを取り入れました。単なる通貨ではなく、スマートコントラクトを使用して分散型アプリケーションを実行するプラットフォームであり、事前に定義されたルールに従って自動的に実行されるコードで、仲介者を必要としません。このプログラム可能性が、暗号通貨を単なる決済手段から金融サービスを構築するためのインフラへと変えるのです。
Content: Youssef recognizes this transformative potential: "Ethereum's smart contracts enable trust in environments where institutions have notoriously failed." When traditional institutions are corrupt, incompetent, or simply absent, smart contracts offer an alternative. If two parties want to enter a financial agreement, they can encode the terms in a smart contract that automatically执行 when conditions are met.
翻訳：ユセフはこの変革の可能性を認識しています：「Ethereumのスマートコントラクトは、伝統的な機関が失敗している環境での信頼を可能にします。」伝統的な機関が腐敗しているか無能であるか、単に存在しない場合、スマートコントラクトは代替手段を提供します。2者が契約したい場合、彼らは条件が満たされた際に自動的に実行されるスマートコントラクトに条件をエンコードできます。
Content: This might sound like a technical distinction without practical importance, but in environments where institutional trust is low, it fundamentally changes what's possible. A farmer can receive payment for crops automatically when delivery is confirmed, without worrying whether the buyer will actually pay.
翻訳：これは実用的な重要性のない技術的区別のように思えるかもしれませんが、機関の信頼が低い環境では、可能性を根本的に変えます。農家は作物の納品が確認された際に自動的に支払いを受け取ることができ、買い手が実際に支払うかどうか心配する必要がありません。
Content: A freelancer can ensure payment releases when work is completed satisfactorily, without depending on a platform operator to mediate disputes fairly. A savings group can pool funds under transparent rules that prevent any single member or operator from misappropriating money.
翻訳：フリーランサーは、作業が満足のいく形で完了した際に支払いを確保でき、プラットフォーム運営者に頼って紛争を公正に仲介してもらう必要はありません。貯蓄グループは、すべてのメンバーまたは運営者が不正使用することを防ぐ透明なルールのもとで資金をプールすることができます。
DeFi: Reconstructing Financial Services
Content: Decentralized Finance, or DeFi, represents the application of smart contract technology to rebuild financial services without traditional intermediaries. Lending, borrowing, trading, insurance, and derivatives - all the functions banks and financial institutions provide - can be implemented as smart contracts running on blockchain networks.
翻訳：分散型金融、またはDeFiは、伝統的な仲介者なしで金融サービスを再構築するためのスマートコントラクト技術の応用を表しています。貸し出し、借り入れ、取引、保険、デリバティブといった、銀行や金融機関が提供するすべての機能を、ブロックチェーンネットワーク上で動作するスマートコントラクトとして実装できます。
Content: The appeal of DeFi for emerging markets lies in eliminating gatekeepers who have historically excluded certain populations. Traditional banks decide who gets loans based on credit histories, collateral, and other factors that systematically disadvantage people in developing countries.
翻訳：新興市場におけるDeFiの魅力は、歴史的に特定の人々を排除してきたゲートキーパーを排除することにあります。従来の銀行は、信用履歴、担保、その他の要因に基づいて、誰が融資を受けるかを決定し、これが発展途上国の人々に体系的に不利になります。
Content: DeFi lending protocols don't care about your credit history or where you live. If you have cryptocurrency to post as collateral, you can borrow. If you want to earn interest on your savings, you can supply liquidity to lending pools without meeting minimum balance requirements or paying account fees.
翻訳：DeFiの貸付プロトコルは、信用履歴や居住地を気にしません。担保として暗号通貨を提供できれば、借り入れが可能です。貯蓄に対する利子を得たい場合、最低残高要件を満たしたり口座手数料を支払ったりすることなく、貸付プールに流動性を提供することができます。
Content: Nigeria has emerged as a leader in DeFi adoption globally, receiving over $30 billion in value through DeFi services in 2023. Sub-Saharan Africa more broadly leads the world in grassroots DeFi usage as measured by the proportion of transactions that are retail-sized. This isn't wealthy investors in Lagos making massive trades. It's ordinary Nigerians using DeFi platforms to access financial services that traditional banks haven't provided.
翻訳：ナイジェリアは、2023年にDeFiサービスを通じて300億ドル以上の価値を受け取り、グローバルなDeFi導入のリーダーとして浮上しました。サブサハラアフリカは、取引の小売サイズプロポーションで測定される草の根DeFi使用において、より広く世界をリードしています。これはラゴスの裕福な投資家が大量取引をしているわけではありません。従来の銀行が提供してこなかった金融サービスへのアクセスのためにDeFiプラットフォームを利用する普通のナイジェリア人がいるのです。
Content: The use cases vary. Some users participate in yield farming, providing liquidity to decentralized exchanges and earning trading fees. Others use lending protocols to borrow stablecoins against their cryptocurrency holdings, accessing dollar-denominated liquidity without selling their crypto or going through banks.
翻訳：使用例は多岐にわたります。一部のユーザーは、利回りファーミングに参加し、流動性を分散型取引所に提供し、取引手数料を得ています。その他のユーザーは、貸付プロトコルを使用して暗号通貨保有を担保にステーブルコインを借り入れ、暗号を売却したり銀行を経由することなくドル建ての流動性にアクセスします。
Content: Still others use DeFi for more sophisticated purposes like hedging currency risk or accessing derivatives that would be unavailable through traditional financial institutions in their countries.
翻訳：さらに、他のユーザーは、通貨リスクのヘッジや彼らの国の伝統的な金融機関では利用できないデリバティブのアクセスなど、より洗練された目的でDeFiを利用しています。
Content: Youssef frames DeFi's importance in structural terms: "ETH offers a way to build decentralized services like lending, remittances, or savings platforms that operate outside of traditional gatekeepers... as part of the toolkit to dismantle what I call financial apartheid."
翻訳：ユセフは、DeFiの重要性を構造上の観点でとらえています：「ETHは、貸し出し、送金、貯蓄プラットフォームのような、伝統的なゲートキーパーの外で運営される分散型サービスを構築する方法を提供します...私が金融アパルトヘイトと呼ぶものを解体するためのツールキットの一部として。」
Content: The phrase "financial apartheid" deliberately evokes the systematic exclusion that characterized South Africa's apartheid regime. Youssef argues that the global financial system operates as a form of apartheid, where geographic location, wealth level, and documentation determine who gets access to financial services and who remains perpetually excluded.
翻訳：「金融アパルトヘイト」というフレーズは、南アフリカのアパルトヘイト体制を特徴づけた体系的な排除を故意に想起させます。ユセフは、地理的位置、富のレベル、書類が金融サービスへのアクセスを決定し、恒久的に除外される者を決定する形で、世界の金融システムがアパルトヘイトの形で運用されていると主張します。
Content: DeFi, by eliminating traditional gatekeepers and operating according to transparent code rather than human discretion, offers a path to dismantle these exclusionary systems.
翻訳：透明なコードに従って運営され、人間の裁量ではなく従来のゲートキーパーを排除することで、DeFiはこれらの排除的システムを解体するための道を提供します。
The Scalability Challenge
Content: Despite its promise, Ethereum and similar smart contract platforms face significant scalability limitations that constrain their utility for mass adoption in emerging markets. Ethereum's transaction throughput - the number of transactions it can process per second - remains relatively low, typically ranging from 15 to 30 transactions per second depending on transaction complexity. When network demand exceeds this capacity, users compete for transaction inclusion by offering higher fees, driving up costs.
翻訳：その可能性にもかかわらず、Ethereumや同様のスマートコントラクトプラットフォームは、新興市場での大量普及において大きなスケーラビリティの制約に直面しています。Ethereumのトランザクションスループット—1秒あたりの処理可能なトランザクション数—は比較的低く、トランザクションの複雑さに応じて通常15〜30トランザクション/秒の範囲にあります。ネットワーク需要がこの容量を超えると、ユーザーはトランザクションの包含のために高い手数料を申し出て競争し、コストを上昇させています。
Content: $50 or even $100 per transaction. Such fees make Ethereum unusable for the small-value transactions that dominate emerging market usage. A remittance payment of $200 becomes economically irrational if it costs $50 to send. A $20 purchase can't be made on-chain if the transaction fee alone costs $30.
Youssef acknowledges this challenge directly: "It's not perfect, there are high fees and scalability have been real challenges, but it continues to evolve." The recognition that Ethereum has limitations while remaining optimistic about its evolution reflects the pragmatic stance necessary for actually deploying cryptocurrency solutions rather than purely theorizing about them.
Multiple approaches to addressing Ethereum's scalability limitations are developing. Layer 2 solutions - including Arbitrum, Optimism, Polygon, and others - process transactions off of Ethereum's main chain and periodically settle batches of transactions to the main chain. This approach increases throughput and reduces costs while maintaining security guarantees from Ethereum's base layer.
Layer 2 adoption has grown substantially. Hundreds of billions of dollars in value now transact on Layer 2 networks monthly, with transaction costs typically measuring in cents rather than dollars. For emerging market users, these Layer 2 networks offer a more practical path to accessing Ethereum-based applications and services. A user in Kenya can interact with DeFi protocols on Polygon, paying transaction fees of a few cents, making the technology economically viable for everyday usage.
Alternative Layer 1 blockchains with different design tradeoffs have also gained traction in certain regions. Solana, with higher throughput and lower fees than Ethereum, has seen adoption for applications where transaction cost is paramount. Binance Smart Chain, despite centralization tradeoffs, attracted users through low costs and compatibility with Ethereum-based applications. These alternative networks represent different points on the tradeoff curve between decentralization, security, and scalability.
The technology continues evolving. Ethereum's transition from Proof of Work to Proof of Stake in 2022 reduced energy consumption by over 99 percent and laid groundwork for future scalability improvements. Further upgrades promise to increase transaction throughput on the base layer. The combination of base layer improvements and Layer 2 solutions aims to provide the scalability necessary for billions of users.
Stablecoins: The Bridge Between Crypto and Commerce
Among cryptocurrency innovations, stablecoins may prove most immediately impactful for emerging market financial inclusion. Stablecoins are cryptocurrencies designed to maintain stable value relative to an underlying asset, most commonly the U.S. dollar.
Rather than fluctuating wildly like Bitcoin or Ethereum, stablecoins aim to provide cryptocurrency's benefits - fast, borderless transfer; programmability; censorship resistance - while maintaining price stability that makes them suitable for everyday transactions and savings.
Two stablecoins dominate usage in emerging markets: Tether (USDT) and USD Coin (USDC). USDT processed over $1 trillion per month in transaction volume between June 2024 and June 2025, consistently dwarfing other stablecoins. USDC ranks second but with substantially lower volume. Both claim to be backed by reserves of U.S. dollars and short-term Treasury securities, allowing them to maintain the peg to the dollar.
Chainalysis data reveals stablecoins' particular importance in certain regions. In Sub-Saharan Africa, stablecoins accounted for 43 percent of cryptocurrency transaction volume between July 2023 and June 2024. In Nigeria specifically, stablecoins represented approximately 40 percent of the country's crypto market. These figures indicate that stablecoins aren't a minor feature but rather a core use case driving adoption.
The appeal is straightforward. In countries with unstable currencies and capital controls, dollar-pegged stablecoins offer a way to hold dollars without accessing official banking channels that may restrict or prohibit dollar holdings.
A Nigerian wanting to save in dollars faces obstacles: banks limit how many dollars can be purchased; official exchange rates may be significantly worse than parallel market rates; dollar savings accounts require documentation and minimum balances many people can't meet. Holding USDT circumvents all these obstacles, providing dollar exposure through a cryptocurrency wallet rather than a bank account.
For remittances, stablecoins offer the speed and low cost of cryptocurrency without requiring recipients to immediately convert to local currency at uncertain exchange rates. A person in India receiving a remittance as USDC can hold it in that form, preserving value in dollars, and convert to rupees gradually as needed for expenses. This flexibility allows recipients to optimize timing of conversion and avoid locking in poor exchange rates.
Merchants in some locations have begun accepting stablecoins directly, recognizing customer demand and the payment rail's efficiency. A business importing goods from international suppliers can pay in USDT rather than navigating slow and expensive international wire transfers. Online businesses serving international customers can accept stablecoin payments without chargebacks or the high fees associated with international credit card processing.
Stablecoins' growth has attracted regulatory attention, with governments and central banks expressing concerns about stablecoins potentially undermining monetary sovereignty. The European Union's Markets in Crypto-Assets regulation established a licensing framework for stablecoin issuers.
The United States passed the GENIUS Act creating regulatory requirements for stablecoin issuers. These regulatory developments aim to bring stablecoins within formal oversight while preserving their utility.
Challenges and Criticisms – A Balanced Assessment
Any honest examination of cryptocurrency's role in emerging markets must address legitimate criticisms and challenges. Cryptocurrency isn't a panacea for financial exclusion, and numerous concerns deserve serious consideration.
Illicit Finance Risks
The most frequently cited criticism of cryptocurrency centers on its use for illicit purposes including money laundering, terrorist financing, sanctions evasion, and various scams and frauds. These concerns aren't fabricated - cryptocurrency has indeed been used for illegal activities. The question is whether illicit use represents the primary usage or a minority of transactions, and whether it exceeds illicit use of traditional financial systems.
Chainalysis publishes annual Crypto Crime Reports tracking illicit cryptocurrency transaction volumes. The 2024 report found that illicit transaction volume reached $24.2 billion in 2023, representing approximately 0.34 percent of all cryptocurrency transaction volume that year.
While $24.2 billion is a substantial absolute number, the percentage of total volume is relatively low. For comparison, the United Nations Office on Drugs and Crime estimates that two to five percent of global GDP is laundered through traditional financial systems annually - a substantially higher percentage than cryptocurrency's illicit usage rate.
The types of illicit activities involve both traditional crimes conducted using cryptocurrency and new cryptocurrency-specific crimes. Ransomware attackers demand payment in Bitcoin, exploiting its pseudonymous nature to complicate law enforcement efforts. Darknet markets facilitate illegal drug sales using cryptocurrency. Sanctioned entities attempt to move money through cryptocurrency to evade restrictions. These represent genuine concerns.
However, cryptocurrency's public ledger nature actually aids law enforcement in ways that cash transactions do not. Every transaction on blockchains like Bitcoin and Ethereum is recorded permanently and publicly.
While addresses aren't directly tied to real-world identities, blockchain analysis firms can trace flows through the network, identify patterns, and link addresses to exchanges where identification verification occurred. Law enforcement agencies have successfully used blockchain analysis to investigate and prosecute crimes ranging from the Silk Road marketplace to sanctions violations.
For emerging market users engaging in legitimate commerce, illicit finance concerns create friction through compliance requirements that financial institutions impose to manage risk. An entrepreneur in Nigeria conducting entirely legal business may find her account flagged because she transacts frequently in cryptocurrency, an activity that pattern-matching algorithms associate with higher risk.
The challenge is developing compliance approaches that effectively target genuine illicit activity while not creating insurmountable barriers for legitimate users in regions where cryptocurrency serves essential functions.
Consumer Protection Gaps
Cryptocurrency's decentralized nature, while offering benefits of censorship resistance and independence from institutional gatekeepers, creates challenges for consumer protection. When someone makes a mistake sending cryptocurrency - sending to a wrong address, falling for a scam, or losing access to their wallet - there's no customer service to call, no transaction to reverse, no insurance fund to make them whole.
Scams targeting cryptocurrency users are widespread and sophisticated. Phishing schemes trick users into revealing private keys or seed phrases. Ponzi schemes promise unrealistic returns to attract deposits that later disappear. Pump-and-dump schemes artificially inflate prices of low-liquidity tokens before insiders sell.
ロマンス詐欺は、被害者に暗号通貨を送らせる前にオンライン関係を築きます。これらの詐欺は特に技術的知識が少ない人口をターゲットにします。コンテンツ：洗練度と財政的機会を渇望する人々。
技術的素養は、安全に仮想通貨を使用するための大きな障害を表しています。仮想通貨のウォレットを正しく保護するには、秘密鍵、シードフレーズ、安全な保管、トランザクションの確認などの概念を理解する必要があります。これらの概念を理解しないと、損失を招きます。ユーザーは秘密鍵を安全でない方法で保管し、盗難に対して脆弱になります。偽のウォレットに引っかかり、資金を盗まれることもあります。シードフレーズを失い、お金へのアクセスを永久に失うこともあります。
仮想通貨のトランザクションの非可逆性は、技術的な観点から見ると特徴ですが、消費者保護の観点から見るとバグです。誰かに騙されて仮想通貨を送ってしまった場合、銀行に電話してトランザクションを取り消すことはできません。誤って仮想通貨を間違ったアドレスに送った場合、それは失われます。
伝統的な金融システムは、消費者を誤りや詐欺から守るために、可逆性や紛争解決メカニズムを組み込んでいます。仮想通貨の設計は異なる価値を優先します。
いくつかの解決策が浮上しています。マルチシグネチャウォレットは、トランザクションを承認するために複数の当事者を必要とし、一方的な盗難や誤りのリスクを軽減します。スマートコントラクトを利用したエスクローサービスは、特定の条件下である種のトランザクションの可逆性を提供します。仮想通貨の特定の種類の損失をカバーする保険商品が開発されています。取引所をベースにしたウォレットは、顧客サポートのついた慣れ親しんだユーザーエクスペリエンスを提供しますが、ユーザーが自分の秘密鍵を管理しないというコストを伴います。
根本的な課題は、十分な消費者保護を提供し、仮想通貨を主流の日常的な採用において安全にする一方で、制度が失敗する状況で有用な分散化と検閲抵抗を維持することです。このバランスを達成するのは難しく、多くの新興市場のユーザーは現在、十分な保護のないままこれらのリスクを乗り越えています。
価格変動のリスク
ステーブルコインは価格変動の懸念を解消しますが、多くの新興市場のユーザーは、価格が劇的に変動するビットコイン、イーサリアム、その他の仮想通貨を保有しています。貯蓄を市場のピークでビットコインに変換した人は、価格下落時に価値の50%以上を失う可能性があります。生活がぎりぎりの人々にとって、そのような損失は破壊的です。
価格変動の問題は、仮想通貨が単なる投資というよりも、交換手段として機能する場合に特に深刻です。ビットコインを支払いとして受け入れる商人は、受け取る価値に関する不確実性を抱えています。
ビットコインが10％下落し、それを現地通貨に変換する前に、商人は実質的に10％の割引を提供したことになります。逆に、ビットコインが10％上昇した場合、顧客が実質的に過剰に支払ったことになります。この価格変動は、通常の商取引にはビットコインを不適切にし、トランザクション目的にはステーブルコインを使用することが推進されます。
貯蓄や送金のために仮想通貨を使用する人々にとって、価格変動は困難なトレードオフを生みます。ビットコインを保有することは潜在的な価値向上を提供しますが、価値の減少のリスクがあります。ステーブルコインを保有すると、ドルの価値を保ちますが、価値の向上はなく、インフレによって価値を失う可能性があります。高いインフレ環境で現地通貨を保持すれば、価値の損失を保証されます。完璧な選択肢は存在しません。
市場操作の懸念は、価格変動のリスクを複雑にします。特に小規模なトークンにおける仮想通貨市場は、大規模な保有者や協調したグループによる操作に対して脆弱です。伝統的な証券市場で違法で起訴されるであろうパンプ・アンド・ダンプスキームは、仮想通貨市場ではしばしば無罪で運営されています。金融リテラシーが限られた新興市場の個人投資家は、これらのスキームの標的となります。
教育と現実的な期待は部分的な解決策を提供します。ユーザーはビットコインが安定した価値の保管庫ではなく、失っても構わない金額だけを保持するべきであることを理解する必要があります。価格の安定性を必要とする目的にはステーブルコインが使用されるべきです。複数の仮想通貨や資産への分散投資はリスクを低減できます。しかし、十分に情報を得た新興市場のユーザーでも、通貨の価値の減少や伝統的な金融サービスのアクセス不能による確実な損失を避けるために、価格変動リスクを受け入れるしか選択肢がないと感じるかもしれません。
インフラストラクチャーの制限
仮想通貨の金融包摂の約束は、対象となる人口がそれをアクセスし使用するための技術インフラを持っていることを前提としています。この前提は、新興市場全体で一様に当てはまるわけではありません。インターネット接続、スマートフォンの所有、技術的リテラシー、信頼できる電力は、何百万人もが欠いている必須条件です。
GSMAデータによれば、スマートフォンのジェンダーギャップは世界的に広がり、2021年には18%に達しました。これは以前の15%から増加しています。これにより、男性に比べて3億1,500万人の女性がスマートフォンを所有していないことになります。同様に、モバイルインターネットのジェンダーギャップは16%で停滞しており、2億6,400万人の女性がモバイルインターネットを使用していないことを表しています。
特に女性向けに金融包摂の約束を仮想通貨が果たすためには、これらの基礎的な接続のギャップに対処することが非常に重要です。
農村地域では、信頼できるインターネット接続が不足しており、仮想通貨のトランザクションを困難または不可能にしています。接続が存在しても、1日あたり数ドルしか稼いでいない人口にとっては、禁止に近い費用がかかります。
携帯データを購入するか食べ物を買うかの選択をしなければならない人は、食べ物を優先し、仮想通貨をベースにした金融サービスにアクセスできなくなります。
電力供給は、先進国では当然のこととされていますが、多くのグローバルサウスの地域では不安定です。停電が頻繁に起こると、スマートフォンを充電するのも課題となります。長時間にわたる停電中は、インターネットがあるにもかかわらず仮想通貨サービスへのアクセスは不可能です。
技術的リテラシーの障壁は、インフラストラクチャーの制限を複雑にします。仮想通貨のウォレットを設定し保護し、トランザクションを実行し、アドレスを確認し、秘密鍵を保護する方法を理解するには、教育と練習が必要です。正式な教育が限られ、デジタル金融ツールの経験がほとんどない人口にとって、この学習曲線は急です。よく設計されたユーザーインターフェースは助けになりますが、仮想通貨の現在の使いやすさと、真に広範な採用に必要なレベルの間には大きなギャップが存在します。
環境への配慮
ビットコインのエネルギー消費は大きな批判を受けています。ビットコインのプルーフ・オブ・ワークコンセンサスメカニズムは、ブロックチェーンにブロックを追加するために計算集約的な作業を行う必要があり、多くの電力を消費します。
ビットコインの年次エネルギー消費の推定値は様々ですが、全般的に中規模の国のエネルギー消費量と同等である150から200テラワット時の範囲に収まります。
批判者は、このエネルギー消費は無駄であり、特に化石燃料から生成された電力の場合、気候変動に寄与すると主張しています。すでにエネルギーアクセスの課題を抱えている新興市場にとって、限られたエネルギー資源を仮想通貨マイニングに充てることは特に問題です。環境正義の視点では、裕福な投資家の投機が、最もその負担を負えない人々に環境コストを押し付けるべきではないとされています。
ビットコインのエネルギー使用を擁護する者は、多くのエネルギーは再生可能エネルギーから来ており、他の方法であれば無駄にされていたであろうとし、エネルギー消費のみが発生源を考慮に入れずに環境影響を決定するわけではなく、従来の金融システムも、支店やデータセンター、その他のインフラを考慮した場合、かなりのエネルギーを消費していると主張します。
また、再生可能エネルギーがより普及する中で、数十億人の金融包摂がエネルギー消費を正当化していると述べています。
イーサリアムのプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへの移行は、2022年9月にそのエネルギー消費を劇的に削減しました。エテアリウムファウデーションによると、その削減率は99％以上です。この移行は、ブロックチェーン技術が必ずしも大量のエネルギー消費を必要とせず、環境懸念が技術進化を通じて解決できることを示しています。
特に新興市場における仮想通貨の役割に対する環境的懸念は重要ですが、すべての持続可能性の要素の中の一つに過ぎません。ナイジェリア人がナイラ減価防止のために仮想通貨を利用したり、ケニア人が仮想通貨レールを通じて送金を受け取る際、彼らがその選択を環境影響に基づいて行っているのではありません。むしろ、彼らの直近の財務ニーズをより適切に満たす選択をしているのです。長期的な持続可能性には、単に新興市場での仮想通貨の使用を却下するのではなく、環境問題に技術的改善で対処することが求められます。
分散化の命題 – 分配によりレジリエンスを達成
障害に直面しても新興市場で仮想通貨が成長し続ける理由を理解するには、分散化の意義を理解する必要があります。それは抽象的な技術特徴ではなく、抑圧に対して抵抗力を持つ構造的属性としての意味です。
モスキートのメタファー
Youssefはこの概念を生き生きと捉えています：「仮想通貨はすでに止められないことを証明しています。初めて、政府はそれを禁止しようとしましたが、その試みが失敗すると、今度は制御しようとしました。しかし、蚊の群れは殺せません。」
このモスキートのメタファーは、粗野ながらも、なぜ中央集権的な金融システムと分散化された仮想通貨ネットワークが政府の行動に異なる反応を示すのかを効果적으로伝えています。銀行を停止させるには、支店を閉鎖し、サーバを押収し、役員を逮捕する必要があります。中央集権的な仮想通貨取引所を停止させるには、企業を特定し、法的書類を送付し、アカウントを凍結し、その運営を停止させる必要があります。
しかし、分散化された仮想通貨をシャットダウンするには...以下は、指定されたフォーマットに従って英語から日本語への翻訳です。Markdownリンクはそのままです。
Content: BitcoinまたはEthereumのネットワーク？ 書類をどこに提出しますか？ どのサーバーを押収しますか？Bitcoinは個人や組織が世界中で運営する数万のノードを通じて動作しています。
Ethereumも同様の分散型アーキテクチャを持っています。単一の制御ポイントは存在しません。襲撃できる本部もなく、逮捕できるCEOもいません。政府は自国内でこれらのネットワークに関する活動を禁止することができますが、ネットワークそのものをシャットダウンすることはできません。
この構造的属性は、政府の反対にもかかわらず暗号通貨が存続している理由を説明しています。中国が暗号通貨の採掘と取引を禁止した際、禁止はこれらの活動を中国から押し出すことに成功しました。
採掘作業はカザフスタン、アメリカ合衆国、その他の地域に移転しました。取引はオフショア取引所やピアツーピアプラットフォームに移動しました。しかし、BitcoinとEthereumは中国政府の行動にもかかわらず、中国が採掘活動の中心であり主要な取引市場であったことを考慮しても、そのネットワークは影響を受けることなく運営を続けました。
ナイジェリアの経験はこのパターンを示しています。ナイジェリア中央銀行が2021年に銀行に対して暗号通貨関連アカウントを閉じるよう指示した際、取引は停止しませんでした。取引は銀行に接続された中央取引所から、より分散型の手段で運営されるピアツーピアプラットフォームに移行しました。
ナイジェリアでの取引量は、禁止後も減少するどころか増加し、暗号通貨使用を削減するという政策の目標を達成することの非効率性を示しています。
ネットワーク効果と採用曲線
暗号通貨ネットワークは、臨界質量が達成されると採用を促進する強力なネットワーク効果から利益を得ます。決済ネットワークの価値は、参加者が増加するごとに指数関数的に増加します。100万人のユーザーを持つ決済システムは限られたユーティリティを提供します。一方で、10億人のユーザーを持つ決済システムは不可欠なインフラとなります。新しいユーザーそれぞれが既存のすべてのユーザーにとってネットワークをより価値のあるものにし、成長の自己強化サイクルを作り出します。
Bitcoinは世界中でそれをシャットダウンするにはほぼすべての国の政府による協調的な行動を必要とする十分な規模に達しています。そしてそれでも、ネットワークは縮小された形で生き残ることができます。Ethereumも同様の規模に達しています。規模が小さい暗号通貨ネットワークは政府の行動や市場の拒絶に対してより脆弱ですが、最も大きなネットワークは規模を通じて回復力を確立しています。
新興市場における暗号通貨の採用曲線は、他の変革技術のパターンに従うように見えます。初期採用者は、より技術的に洗練されリスク許容度が高いことが多く、技術を探求しユースケースを開発します。
インフラが改善し、ユーザーエクスペリエンスがよりアクセスしやすくなると、採用は主流ユーザーに拡大します。最終的には、ネットワーク効果とインストールベースが技術を置き換えがたいものにし、代替品が登場しても容易に置き換えられることはありません。
いくつかの新興市場では暗号通貨の採用が自立持続的になった転換点を過ぎています。ナイジェリア、インド、ベトナムなどでは、規制上の障害にもかかわらず取引量とユーザーベースが増加し続けていることが示されています。
これらの国々では取引所、ピアツーピアトレーダー、暗号通貨を受け入れる商人、デジタル通貨に基づくサービスが発展しています。これらのエコシステムは、暗号通貨使用を維持し拡大することへのインセンティブを持った選挙区を作り出しています。
比較分析：その他の検閲耐性技術
暗号通貨は、政府の抑制試みを受けた最初の技術ではなく、他の検閲耐性技術がどのようにスルーしてきたかを調べることで有用な文脈が得られます。インターネット自体は、様々な政府の検閲や制御の試みにもかかわらず、特定の権威主義的な文脈を除いて、大きな抵抗力を発揮してきたことが証明されています。
ファイル共有技術は特に関連性の高い比較を提供します。最初の主流のファイル共有サービスであるNapsterは、中央集約型のサービスとして運営され、法的措置により成功裏に閉鎖されました。しかし、技術コンセプトはますます分散化された実装を通じて生き延びました。
BitTorrentは中央サービスなしにファイルをピアツーピアで配布します。著作権を保持する者や政府による数十年にわたる取り組みにもかかわらず、BitTorrentは依然として運営を続けており、中央障害点が存在しないためです。
暗号化メッセージングアプリケーションも同様のパターンを辿ってきました。政府が特定のアプリを禁止すると、ユーザーは代替案に移行します。Telegram、Signal、WhatsAppのエンドツーエンド暗号化などは、政府がブロックできても完全に抑制するのが難しい通信チャネルを提供します。基礎となる技術である強力な暗号化は、政府の希望にかかわらず、決意したユーザーにとって利用可能なままです。
暗号通貨のアーキテクチャは、これらの前世代の検閲耐性技術から大きく影響を受け、金融機能を追加しています。ピアツーピアネットワーキング、暗号化セキュリティ、経済的インセンティブの組み合わせが、抑制の試みを頑強に抵抗するシステムを作り出しています。
分散システムのゲーム理論
政府の反対にもかかわらず分散システムが持続する理由は、基礎となるゲーム理論を反映しています。分散ネットワークを抑制するには、多数の政府アクター間での持続的な調整が必要であり、予想されるフリーライダー問題を克服する必要があります。
いかなる単一の政府も、他の政府が禁止している間に暗号通貨を許可すれば、経済活動と革新を取り込む可能性があります。これが、政府が協調的な抑制努力から離反するためのインセンティブを生み出します。
加えて、分散技術に対する禁止の施行コストは多大です。政府はインターネットトラフィックを監視し、ピアツーピアトレーダーを起訴し、取引所をブロックし、参加者が制約を回避するために新しい方法を開発するにつれて絶えず適応する必要があります。これらのコストは不確実かもしれない抑制の利益に対して比較検討される必要があります。
もし暗号通貨の採用がある国で控えめであれば、それを対抗するために多大なリソースを割くことは費用対効果が低いかもしれません。しかし、採用が大規模であれば、抑制はすでに失敗しています。
新興市場の人口にとって、このゲーム理論は彼らの有利に働きます。政府は、暗号通貨を受け入れ生産的に規制しようとするのか、反対するのか、そして活動が地下やオフショアに移動してそれを見守るのかという難しい選択に直面しています。どちらのオプションも暗号通貨を完全に排除するわけではありません。暗号通貨が伝統的な金融システムが提供しない有用性を提供する限り、需要は続きます。
Youssefの「分散化がそれをさらに回復力のあるものにする」という観察は、分散システムの戦略的利点を捉えています。中央集約型システムは効率的に標的にされ得ます。分散システムは、多くのポイントを同時に攻撃することを要求し、はるかに困難なタスクです。政府が金融アクセスを制御しようとする中で、ポピュレーションが代替案を求める競争では、分散化はポピュレーションの有利に傾きます。
前進する道 - 持続可能な金融包摂
新興市場における暗号通貨の役割の検証は、両方の可能性と問題を明らかにします。前進するには、何が機能しているかを認識し、何がそうでないかを対処し、暗号通貨の金融包摂の可能性を最大化しながらリスクや害を軽減するアプローチを開発する必要があります。
成功したモデル：何が機能しているか
暗号通貨が最も成功して金融包摂の目標を達成してきた地域やプラットフォームから特定のパターンが浮き彫りになります。これらの成功を理解することは、その他の場所でそれらを再現するためのガイドとなるでしょう。
携帯電話中心のアプローチが不可欠であることが証明されています。スマートフォンの普及率がノートパソコンまたはデスクトップコンピューターの所有率を超える市場では、主にモバイル使用に設計された暗号通貨サービスがより多く採用されています。
直感的なインターフェースを備えたアプリケーションは、最小限の技術知識を要求し、より広範な参加者を可能にします。アドレス用のQRコードはエラーが発生しやすい手動エントリを排除します。生体認証は、ユーザーが複雑なパスワードを管理することなくセキュリティを提供します。
地元のバイヤーとセラーをつなぐピアツーピア取引プラットフォームは、暗号通貨と地元通貨の間のオンランプとオフランプを作成しました。これらのプラットフォームは、国際取引所がサポートしない地元の支払い方法を使用して法定紙幣と暗号の間で変換することをユーザーに可能にします。ピアツーピア取引はある種のリスクを伴いますが、しばしば採用を妨げるローカルアクセスの問題を解決します。
既存のモバイルマネーシステムとの統合は東アフリカで有望です。ケニアのM-Pesaは、モバイルマネーが以前に銀行を持たなかった人口にも大規模に採用され得ることを示しました。暗号通貨とM-Pesaの間に橋を架けることで、ユーザーはクロスボーダー送金や貯蓄のための暗号通貨の利益にアクセスしながら、なじみのあるシステムを活用できます。その地域の他のモバイルマネーシステムも同様の可能性を持っています。
尊敬される地元の人々が暗号通貨にアクセスするために教育と支援を提供するコミュニティ主導の採用は、技術リテラシーの障害に対処するのに役立ちます。ユーザーが独立して未知のシステムをナビゲートすることを期待するのではなく、成功したモデルはコミュニティ内にサポートを埋め込んでいます。これは非公式のピアアシスタンスから、取引所やNGOによって組織されたより構造化されたプログラムに至る形に取ることができます。
NoOnesと共にYoussefのアプローチは、多くのこれら成功したパターンを反映しています：「それは常にNoOnesの使命であった。ボートイン・ザ・グローバルサウス、そして地上にくぎづけられていること。彼らに立ち会った最も近くのユーザーに近いところにいることで、我が国の米国を悩ませた障壁なしに、彼らのニーズに合わせた金融商品を作成できます。」
「ブーツ・オン・ザ・グランド」というフレーズは、発展した経済本部からリモートで人々を支援しようとするのではなく、サービス提供地域に物理的に存在することを強調しています。ユーザーの近くにいることは、彼らの具体的なニーズ、実際に使用している支払い方法、彼らがナビゲートする規制環境、採用のために必要な信頼構築を理解することを可能にします。
必要な改善コンテンツ: 成功にもかかわらず、仮想通貨が金融包摂の可能性を持続可能かつ大規模に実現するためには、重要な改善が必要です。
ユーザーエクスペリエンスは、多くの潜在的なユーザーにとって依然として複雑です。改善はされているものの、仮想通貨を安全に管理するためには、形式的な教育が限られており、デジタルシステムにほとんど接したことがない人々が容易に理解できる以上の技術的な概念を理解する必要があります。
インターフェースデザインの改善、ユーザーが基礎的な技術的詳細を理解しなくても良い標準化されたセキュリティプラクティス、そしてアクセス喪失時の回復メカニズムを通じたさらなる単純化が必要です。
教育と識字プログラムは劇的に拡大する必要があります。ユーザーは仮想通貨をどのように使用するかだけでなく、リスクや詐欺を識別する方法、異なる仮想通貨の適切な使用ケース、および自分自身を守る方法を理解する必要があります。これらの教育努力は現地の言語で、現地の状況に合わせて実施し、コミュニティワークショップ、ソーシャルメディア、既存の信頼された機関との提携などアクセスしやすいチャネルを通じて提供されるべきです。
イノベーションと消費者保護を両立させる規制フレームワークは重要なニーズを表しています。先進国の規制が新興市場でのサービスを制限する一方で、新興市場の規制が敵対的からほとんど存在しない状態まで様々である現在の状況は、イノベーションにも保護の目的にも寄与していません。
より良いフレームワークは、合法的なサービスが運営できる明確なルールを提供しながら、消費者保護を確立し、サービスプロバイダーからの透明性を要求し、詐欺や乱用に対する明確な結果を作り出すでしょう。
インフラストラクチャーの開発は、仮想通貨の範疇を超えたより広範な開発問題ではありますが、仮想通貨の採用にも当然影響を与えます。インターネット接続を改善し、価格をより手頃にし、スマートフォンアクセスを拡大し、信頼できる電力供給を確保することにより、インフラストラクチャー制限によって現在排除されている人々の間での仮想通貨使用が可能になります。官民パートナーシップ、政府投資、および継続する技術の改善は、これらの基本的な課題に対処するのに貢献します。
ステーブルコインのイノベーションは、多大な可能性を提供します。現在の主要なステーブルコインであるUSDTやUSDCはドル建てであり、多くの新興市場のユーザーに役立っていますが、普遍的ではありません。より多くの通貨や通貨バスケットに連動した地域的なステーブルコインが、特定の集団をより良くサポートするかもしれません。
既存のステーブルコインの裏付けに関する懸念に対処できる、より透明で規制された準備金管理のあるステーブルコインが望まれます。ステーブルコインが発行され、運営され、地域の金融システムと統合される際のイノベーションは、その有用性を拡大することができます。
補完としてのクリプト、代替ではなく
持続可能な金融包摂のための重要な洞察は、仮想通貨は伝統的な金融システムを補完するものであり、置き換えるものではないということです。目的は銀行を排除することではなく、銀行が提供できなかった人口をサポートする選択肢を提供し、伝統的な機関が改善を求める競争を創造し、伝統的なインフラストラクチャーが経済的に実現不可能な場所での金融アクセスを可能にすることです。
一部の状況では、仮想通貨が主要な金融インフラを提供します。銀行支店がない農村地域で完全に銀行を持たない人にとって、仮想通貨ウォレットは最初で唯一の金融口座を代表するかもしれません。しかし、多くのユーザーにとっては、仮想通貨は伝統的な銀行と並行して機能し、地元の取引や貯金のために銀行口座を使用し、仮想通貨をクロスボーダー送金や安定した通貨での貯金、または地元の銀行が受け入れられる条件で提供しない金融サービスに使用します。
この補完的な関係は、仮想通貨と銀行をゼロサムゲームとして捉えずに、各システムが得意なことに焦点を当てることを可能にします。銀行は地元の支払い処理、現金を預けて人と話せる物理店舗の提供、複雑な規制ナビゲート、詳細な本人確認が必要なサービスの提供で卓越しています。仮想通貨はクロスボーダー送金、敵対的な規制環境での運営、門番なしでの金融サービス提供、スマートコントラクトを通じたプログラム可能なお金の実現で卓越しています。
この2つのシステムは孤立することなく相互運用できます。銀行は顧客に仮想通貨の保管と取引サービスを提供し、親しみやすいインターフェースとカスタマーサポートを提供できます。仮想通貨取引所は、銀行と提携して仮想通貨とフィアット間のオンランプとオフランプを容易に提供できます。ステーブルコインは銀行システム内外で運営され、異なる文脈で異なる用途に応じてサービスを提供します。
Youssefのビジョンはこの実用的な補完性を反映しています。「私のビジョンは、最初から変わっておらず、より地に足がつき、アクセス可能性と公平性に焦点を当てるよう進化しました。ユーティリティは、人々が実際にそれを使えるのでない限り、意味がありません。」
仮想通貨が金融包摂に意義のある貢献をするためには、イデオロギーではなくユーティリティに、自己目的のための混乱の代わりにアクセス可能性に、理論的な優美さよりも実際に機能するものに焦点を当てたマインドセットが必要です。仮想通貨は、既存のシステムをいかに混乱させるかやその理論的な優雅さで判断されるのではなく、現実の人々の現実の問題を解決するのに役立つかどうかで評価されるべきです。
成功の測定
仮想通貨による金融包摂への進展には、単なる普及率以上の明確な指標が必要です。今後注目すべき主要な指標がいくつか存在します。
送金やその他の金融サービスの費用削減は、計測可能な利益を提供します。仮想通貨が採用された地域で平均送金コストが低下した場合、それは届けられた具体的な価値を表しています。もし商人がクレジットカードの代わりにステーブルコインを受け入れることで支払い処理手数料を節約するなら、それらの節約は数量化できます。
金融アクセスの拡大は、以前に銀行を持たなかった人口の何割が仮想通貨を通じて金融サービスを得るようになったかを調査することで測定できます。世界銀行のGlobal Findexデータベースは、仮想通貨の使用を追跡し、それが全体的な金融包摂傾向にどのように寄与しているかを理解すべきです。
金融アクセスにおけるジェンダーギャップの解消は、もう一つの重要な指標です。仮想通貨が女性に対して男性と同等のレベルで金融サービスへのアクセスを可能にした場合、それは開発途上国での現在の6％のギャップを考慮すると、著しい進展を意味します。特に女性の仮想通貨の採用と使用パターンを追跡することは、進捗を評価するのに役立ちます。
経済的機会の指標には、企業設立、雇用、収入成長、および新興市場における仮想通貨ユーザーの教育や生産的資産への投資が含まれます。これは、仮想通貨が単なる取引を可能にする以上のエンパワーメントと機会を提供するという約束を果たしているかどうかを示します。
危機時における仮想通貨ベースの金融アクセスのレジリエンスを追跡する安定性の指標は、これらのシステムが伝統的な金融の代替手段を本当に提供するのか、または単に好景気の際の補完手段であるだけなのかを示します。銀行危機の際に仮想通貨ベースの送金が機能を維持できるか？通貨崩壊時に仮想通貨の貯金が価値を保つか？これらの質問には実証的な回答が必要です。
ナラティブの再構築
グローバルサウスにおける仮想通貨の物語は、西洋の言説を支配する既存のナラティブに挑戦しています。金融メディアが価格変動、機関の採用、投機に執着する一方で、新興市場では全く異なる仮想通貨経済が発展しています。デジタル通貨が伝統的な金融システムが体系的に失敗した人々に即座の実用的な問題を解決するところです。
データは明確な絵を描いています。ナイジェリアは、2024年中頃から2025年中頃の間に900億ドル以上の仮想通貨価値を受け取り、世界で仮想通貨採用数で第2位にランクインしています。サハラ以南のアフリカは、世界の仮想通貨取引量のわずか2.7％を占めていますが、世界で最も小売採用が成長最速とされています。
ステーブルコインは、この地域の仮想通貨取引の43％を占め、投機ではなく貯金や支払いのために使用されています。インドは世界で仮想通貨採用で首位を走り、ベトナム、インドネシア、パキスタンがトップ10にランクインしています。これらは投機的な取引拠点ではなく、仮想通貨が基本的な機能を果たしている市場です。
Ray Youssefの午前3時の緊急電話は、仮想通貨が「裕福になること」ではなく、彼の言葉を借りれば「なんとかやりくりすること」を目的としている、何百万もの日常取引を表しています。トレーダーはここでビジネスを構築し、仕事を創出しています。家族は銀行が協力を拒否する境界を越えてお金を送金しています。女性は、法外な手数料を取る送金オフィスで何時間も待つ必要がなくなっています。学生は教育のために十分な資金をかき集めるのにこれは使用されています。」
課題は現実であり重大です。不正資金、消費者保護の欠如、ボラティリティ、技術的障壁、環境問題はすべて真剣に取り組むに値します。しかし、これらの課題は、14億の成人を銀行を持たないままにしておくこと、送金手数料で世界の最貧国の人々から何十億もの資金を引き出すことによって通貨の減価を傍観させること、そして最もサービスを必要としている人々を体系的に排除する金融システムを維持するオルタナティブと比較されなければなりません。
先進国と新興国との間の規制のギャップは、本質的に異なる優先事項を反映しています。裕福な国の規制当局は、金融の安定性に対するリスクを防ぎ、熟練した投資家を保護し、一般的にその人口にとって良好に機能する通貨制度の維持に重点を置いています。
新興市場の規制当局は、人口に直-facing a different set of challenges.Content: 金融アクセスに必死になっている人々、経済危機にある国々、そして執行のための限られたリソース。このような状況の違いが暗号通貨へのアプローチの違いを生み出し、新興市場ではリスクを顧みずに実験を厭わないことがあります。
非中央集権化は、抽象的な技術的特性としてしばしば議論されますが、それが暗号通貨を抑圧に対して抵抗力を持たせるため重要です。Youssefの「蚊」の比喩は、政府がNapsterを禁止し、中央集権型取引所を閉鎖することに成功しても、暗号通貨の採用がその管轄で増加している理由を描写しています。ブロックチェーンネットワークの分散型アーキテクチャは、中央集権型の代替手段が欠けているレジリエンスを生み出します。
将来を見ると、暗号通貨が金融包摂に貢献するためには進化を続ける必要があります。ユーザーエクスペリエンスはより簡単になるべきです。教育は拡大しなければなりません。消費者保護は改善されるべきです。規制の枠組みは革新と保護をバランスさせる必要があります。インフラの開発はより広範なアクセスを可能にしなければなりません。ステーブルコインは透明な裏付けと適切な監視が必要です。この技術は、少額取引が経済的であるための十分に低いコストで何十億ものユーザーにサービスを提供するためにスケールしなければなりません。
しかし、根本的な問題は暗号通貨が完璧かどうかではありません。それは、伝統的な金融システムが失敗した人口に対し、現状の代替手段に比べて改善を提供するかどうかです。グローバルサウスで毎日暗号通貨を使用している何百万もの人々にとって、その質問は既に嗜好の明示によって答えられています。彼らは非合理的で軽率だからではなく、彼らが直面する問題を暗号通貨が解決するから選んでいます。
暗号通貨懐疑論者にとって最終的な挑戦は、 Youssefの観察から来ています。「それを投機として無視することは、毎日その依存して本当の問題を解決している何十億もの人々を無視することです。」一人は暗号通貨の欠陥、リスク、悪意のある使用者がいること、環境コストを認めながら、それでもなお、より良い代替手段がない人口にとって、暗号通貨は進展を表していると認識することができます。
ガーナの農民が種子を購入する際、フィリピンの家事労働者が自国に送金する際、ナイジェリアの人々がナイラの減価に対抗して貯金を保護する際、ベネズエラの人々が資本規制にもかかわらずドルを入手する際、留学生が海外で授業料を支払う際、フリーランサーが仕事の報酬を受け取る際—これらは迅速な利益を追求する投機者ではありません。
彼らは利用可能なツールで差し迫った問題を解決している人々です。ちょうど伝統的な銀行が凍結または遅延させたお金を必死に移動しようとするRay Youssefの午前3時の電話を思い出させます。
金融包摂は抽象的な概念や慈善目標ではありません。これは人々がグローバル経済に参加し、ビジネスを築き、教育に投資し、未来のために貯蓄し、家族に送金することができるようにすることです。何十年もの間、伝統的な金融機関と開発団体は金融排除を解決することを約束してきました。進展はありましたが、1.4億人の成人が基本的な金融アクセスを欠いています。暗号通貨は、そのすべての欠陥にもかかわらず、代替のアプローチが、遠い本部から押し付けられるのではなく、サービスを受けていない人口の実際のニーズに基づいて設計されるときにはスケールで機能することを示しました。
グローバルサウスにおける暗号通貨の物語は、金融を破壊することやお金を革新することではありません。それは、決して与えられるべきではなかった金融サービスにアクセスする方法を見つける人々についてです。この現実を理解するには、取引チャートや価格の投機を越えて、暗号通貨の真のユーティリティを見る必要があります。Youssefが午前3時のコール中に気づいたように、最も重要な金融革新は、ウォールストリートではなく、時に人々が生き延びて繁栄するためにそれを必要とする場所で起こります。
暗号通貨は金融包摂を解決していません。課題は残っており、暗号通貨がインフラの制限やセキュリティの懸念から一部の人口には到達しないことはありません。しかし、暗号通貨は、代替の金融インフラが伝統的なシステムが失敗したときに何十億もの人々にサービスを提供できることを実証しました。そのデモンストレーションだけでも—金融包摂が可能であること、非中央集権型システムがスケールで動作できること、技術が力を持たない人々をエンパワーできることを示しています—暗号通貨の最終的な運命にかかわらず、価値のある進展を表しています。
前進する道は、機能するものに基づいて構築し、機能しないものを修正し、実際の問題を解決しようとする本物の人々のユーティリティに焦点を維持することが求められます。「ユーティリティは、人々が実際にそれを使用できなければ意味がありません。」とYoussefは私たちに思い出させます。
その原則—金融サービスは人々にサービスを提供するべきであり、彼らを排除するべきではないということです—が暗号通貨の開発と伝統的な金融改革のガイドとしてふさわしいのです。金融アクセスが暗号通貨、伝統的な銀行、モバイルマネー、またはその組み合わせで来るかどうかに関係なく、重要なのは、現在除外されている14億人が公正な条件でグローバル経済に参加するためのツールを手に入れることです。
午前3時の緊急電話は続いています。どこかナイジェリア、ケニア、フィリピンで、誰かが今まさに必死にお金を移動させようとしています。支払いをしようとし、貯金を守ろうとし、家族に送金しようとしています。その人が金融サービスにアクセスできるかどうか、そしてそのサービスがどれだけのコストがかかるかは、単なる金融インフラについての技術的な問いではありません。それは経済的公正の問題であり、私たちが全人類に対してサービスを提供する金融システムを築いているのか、特権を持つ少数に対してのみなのかという問いです。