2025年にDeFi取引所を作成する方法: 暗号通貨起業家向けの完全ガイド

Decentralized Finance (DeFi) は、伝統的な銀行や取引の大胆な代替手段を提供する金融界において、最も破壊的な力の一つとして浮上しました。数年のうちに、DeFiプラットフォームはニッチなブロックチェーン実験から、数十億ドルの取引を処理する並行する金融エコシステムに成長しました。

従来の金融とは異なり、DeFiは中央仲介者なしで操作するブロックチェーン技術に依存しています。結果として、より広範なアクセス、透明性、革新性をユーザーに約束するシステムが生まれています。本記事では、DeFiが重要な理由の理解から、創成のステップバイステップガイド、2025年の未来のトレンドに至るまで、DeFi取引所の構築に必要なすべてを案内します。DeFiブームに興味を持っている暗号通貨エンスージアストでも、次の大規模取引所の立ち上げを目指している起業家でも、内訳に沿ったナラティブ・ドリブンガイドをご覧ください。

金融エコシステムにおけるDeFiの重要性の高まり

2008年の金融危機以降、銀行の門番に対する数十年の不満の中で、分散型金融はより公正で包括的な金融パラダイムとして登場しました。従来の金融、「TradFi」とも呼ばれるものは、高額な手数料、厳しい要件、不透明なプロセスによって、グローバルに15億人の成人が非バンク化されている状態です。対照的に、DeFiプラットフォームはインターネット接続があれば誰でも取引、融資、貯蓄などのサービスを銀行やブローカーの承認なしで利用できます。このオープンアクセスは、単なる理想だけでなく、金融の民主化を目指す世界的な運動を燃料としています。

バリアを破る: DeFiは金融システムにおける長年の障壁を打ち破っています。ブロックチェーンの許可不要でオープンな性質により、従来の銀行業務で直面する同じハードルがなくなりました。 午前3時に田舎の村から資産を取引したり、融資を受けたりしたいですか？ DeFiの世界では、それが可能です - 地元の支店や官僚的な手続きは不要です。スマートコントラクト（ブロックチェーン上の自己執行コード）が取引を透明で自動的に処理するので、人々はピアツーピアで直接取引できます。これによりコストと遅延が大幅に削減されます。また、DeFiサービスはクレジット履歴や政府発行のIDを必要とせずにアクセスできるため、銀行業務を持たない人々にも力を与えます（規制とともにアイデンティティチェックが必要になる可能性があることについては後述します）。その結果、従来の銀行によってしばしば排除される人口にも機会を拡大する、設計上より包括的な金融エコシステムが生み出されています。

金融の革新を推進: 包括性を超えて、DeFiは急速な金融革新の温床となっています。世界中の開発者がウォール街が提供するすべてのサービスを再構想し、ブロックチェーンを使用して完全に新しいサービスを発明しています。 Uniswapのような分散型取引所（DEX）は、自動化された市場形成のアルゴリズムを使用して、中央仲介者なしで暗号トークンの大規模な取引が可能であることを証明しました。AaveやCompoundのような貸付プラットフォームは、かつては銀行の承認を必要としていたクリプト担保付きでの利子獲得や資金借入を瞬時に可能にします。 イールドファーミング（流動性提供に対する報酬獲得）、 流動性プール、およびフラッシュローン （1トランザクションで実行される無担保ローン）などのエキゾチックな概念は、TradFiにおいて実際には同等物が存在せず、 DeFiが資産成長のための新しい機会を切り拓いていることを示しています。 DeFiの相互運用性 – さまざまなプロトコルを積み重ねて接続する能力であるマネーレゴのように使用できること – により、組み合わせることでこれまで不可能であった製品を作成できるため、革新者は分散型アプリを組み合わせて以前不可能だった製品を作成できます。DeFiのこの絶え間ない革新のペースは、ユーザーが最大のリターンを得る方法を提供し、最先端の金融実験に参加する方法も提供しています。

より公正で透明なシステム: おそらく最も重要なのは、 DeFiが金融が高性能で透明性を持てることを証明していることです。公共ブロックチェーン上のすべてのトランザクションと契約アクションは、誰でもオンチェーンで監査できる可視性があります。このレベルの透明性は、従来の金融では前例のないものです。さらに、DeFiは分散型であるため、単一の機関や人物が最終的な制御権を持ちません。ルールは、CEOの決定ではなく、多くのコンピュータによるコードとコンセンサスによって強制されます。これにより、腐敗のリスクや単一の故障点が軽減されます。正しく構築された場合、DeFi取引所は元の開発者が退いても自律プロトコルとして運用を続けることができ – 株式市場が絶えず運用する必要がある会社の正反対です。 DeFiのユーザーは、銀行や口座凍結の可能性のある取引所に資産を預けるのではなく、（暗号ウォレットを通じて）自己の資産を保持します。この自己管理により、ユーザーは真に資金を所有し、完全な管理を持ち、「あなたの鍵でなければ、あなたのコインではありません。」という暗号通貨の使命に一致します。結果として、多くの人が 公正で、より弾力性があり、利害関係者の利益に一致する システムと見なす金融インフラストラクチャが生まれます。

したがって、規制当局、銀行、日常の投資家がこれを注視しているのも当然です。最近の業界報告書は、伝統的な金融企業の66％以上が、現在のシステムの問題に対する真剣な解決策としてDeFiを見ていることを明らかにしました。単なる一時的な流行に留まらず、DeFiは広範な金融織りに着実に織り込まれています。ある市場アナリストは、 DeFiは伝統的な金融の門をたたいているだけでなく – 「隣で新しい家を密かに築いている」可能性があり、時間の経過とともに銀行の独占を侵食する可能性がある、と述べています。短い間に、DeFiの勃興はパラダイムシフトを示しています: 金融がよりオープンソース、ユーザー中心、革新的になっています。この革命の中心にあるDeFi取引所は、この新しい経済活動が多く行われる市場です。

なぜ今がDeFi取引所を構築する絶好の時期なのか

DeFiがこれほどまでに変革的であるなら、次の疑問が浮かぶでしょう: なぜ今、DeFi取引所を開設すべきなのでしょうか？実際には、市場条件と技術の成熟が一意に融合しており、新しいDeFiプラットフォームを開設するのに絶好の機会が訪れています。以下は現在がその好機である理由です:

爆発的な市場成長: DeFiセクターはこの数年で爆発的な成長を遂げ、その長期的な可能性を示してきました。暗号市場サイクルの高低を経ても、ユーザーは分散型プラットフォームに引き寄せられ続けています。 2021年初頭には、DEX取引量は単月で60億ドルを超え、 Uniswapのようなプラットフォームがこの取引量の大部分を占めました。2025年初頭には、DeFiプロトコルにロックされている総資産（TVL）は数千億ドルに達しており、数年前は事実上存在しませんでした。この採用と資本の着実な増加は、DeFiが一時的な現象ではなく、成長軌道にあるブームを示しています。投資家はDeFiプロジェクトに資金を投入し、彼らにさらなる革新のための資金を提供しています。新しい起業家にとって、これはパイの拡大を意味します –貴重なアイデアを持つフレッシュなプレイヤーにとっては参入の余地があります。大きな潮流はすべてのボートを持ち上げ、今の時点でDeFiの海は膨れ上がっています。
成熟した技術基盤: DeFiを支えるブロックチェーン技術は急速に進化し、初期の制限を克服しています。次世代のブロックチェーンとスケーリングソリューションが登場し、分散型取引所は以前よりも迅速、安価、ユーザーフレンドリーになっています。例えば、Ethereum – DeFiの揺籃 – はより高いスループットをサポートする主要なアップグレード（プルーフオブステークへの移行や継続的なスケーラビリティ改善など）を完了しました。同時に、Binance Smart Chain、Solana、 Avalancheのような代替スマートコントラクトチェーンは高速または低い手数料環境を提供し、数百万人のユーザーをサポートできます。また、Layer-2ネットワークやサイドチェーン（Polygon、Arbitrum、Optimismなど）もあり、コストと混雑を大幅に削減しつつ、 Ethereumのセキュリティを活用しています。簡潔に言うと、インフラがDeFiの要求に追いついています。開発者としては、堅牢なブロックチェーンのメニューが構築可能で、ツール、ドキュメンテーション、既存のユーザーベースが備わっています。 2018年にDeFi取引所を構築することは泥沼の地盤に高層ビルを建てるようなものでしたが、 2025年には鋼鉄の枠組みが用意された堅固な地盤に建てるようなものになりました。
相互運用性の現実化: もう一つの興味深いトレンドは、相互運用性の進展です – 異なるブロックチェーンやDeFiプラットフォームがシームレスに連携する能力です。初期の頃、DeFiアプリは自身のチェーン上でサイロ化され、流動性とユーザーエクスペリエンスが分断されていました。しかし、最近のクロスチェーンブリッジとプロトコルの突破口によりその壁は取り払われつつあります。 CosmosのIBCやPolkadotのクロスチェーンメッセージング、クロスチェーン流動性ハブ（例: Synapse、Stargate）のような技術により、ネットワーク間での資産の流れがより容易になります。複数のチェーンが関与していることに気づかずにクリック一つでEthereum上のトークンを Solana上のトークンに交換するユーザーのシナリオに近づいています。新しいDEXにとって、この相互運用性は大変重要です – それは複数のエコシステムに接続することで、潜在的なユーザーベースと流動性を大いに拡大することができます。さらに、チェーン間にわたるよりダイナミックな自動化市場を可能にし、より多くのチェーンと連携する取引所に取ってチャンスを生み出します。2025年のDeFi市場は孤立した池ではなく、相互接続された海洋です。 Content:

暗号技術を使用してまともなスマートコントラクトを書くことは、それほど難しいことではありません。熟練したソフトウェア開発者であれば、オンラインコースやハッカソンを通じて基礎を学ぶことができます。さらに、特定のネットワークでのコントラクトのデプロイのコストも下降しています（例えば、Polygonやテストネットでのデプロイはわずか数セントです）。これらすべてにより、少人数のチームが控えめな予算で機能的なDeFi（分散型金融）取引所のプロトタイプを構築することが可能になります。実際、最大のDeFiプロトコルのいくつかは、小さな自己資金プロジェクトとして始まりました。Uniswapは2018年に単一の開発者がグラント（助成金）を使って開始したことで有名で、2023年には一部の月でCoinbaseを凌ぐ取引量を取り扱っていました。また、新しい革新をサポートする意欲的な開発者やユーザーの活気あるコミュニティも存在します。つまり、何百万ものベンチャーキャピタルや大企業の支援がなくても、良いアイデアと確かな実行力があればDeFiスタートアップを今日の環境で遠くまで導くことができるのです。

The Uniswap logo, emblematic of DeFi’s success. In early 2023, Uniswap’s decentralized exchange surpassed Coinbase in monthly trading volume, highlighting the rise of DEXs.

これらすべての要因が組み合わさって、「今」が足を踏み入れるのに最適な時期となっています。市場は大きく成長しており、技術も準備が整い、競技場は驚くほど公正です。今、上手に設計されたDeFi取引所を立ち上げることで、何か新しいもの、あるいはより優れたものを提供することによってユーザーを引きつけることができます。もちろん、成功は保証されていません（そして多くの課題があり、後ほどそれについて説明します）が、チャンスの窓は開いています。DeFiへのメインストリームの認知が高まり、より多くの伝統的なプレイヤーがこの分野に足を踏み入れつつあるため、今後数年間で競争が激化し、規制が厳しくなる可能性があります。2020年代初頭はコンセプトを証明する時期であり、2020年代後半は大規模普及の時期になるかもしれません。この間に、起業家にとって理想的な機会があります。DeFi取引所がスケールで機能することを証明していますが、市場はまだ完全には飽和しておらず、既存企業によって占有されていないのです。言い換えれば、DeFiプラットフォームのビジョンを持っている場合は、2025年がこの急速に変化する分野で構築し、リードする時期です。

DeFi取引所を運営することの主な利点

自身のDeFi取引所を運営することは単なるトレンドに乗るだけではありません。それは、伝統的な金融や中央集権型の暗号ビジネスと比較して、いくつかの根本的に魅力的な利点を提供します。以下は、起業家や開発者が分散型取引所の立ち上げを考える主要な利点です：

複数の収益源：DeFi取引所は、ユーザーベースの拡大に伴って成長するさまざまな収益源を通じて収益を生成できます。最も直接的なのは取引手数料であり、プラットフォーム上の各スワップまたは取引に対する小さな手数料があります（例：Uniswapではデフォルトで1トレードあたり0.3%）。十分な取引量があれば、これらの手数料は膨大な収入となります。特筆すべきは、分散型取引所はしばしば流動性プロバイダー（資産を提供して取引を促進するユーザー）と手数料を分かち合いながらも、プラットフォームはまだその一部を財務またはトークン保有者のために保留することができます。取引手数料のほか、多くのDEXが独自のネイティブトークンを導入し、その価値が上がることで売却や保有することができます（トークノミクスについては後で説明します）。他の収益機会には、新しいトークンの上場手数料（もしあなたの取引所がプロジェクトを審査して上場する場合、そのサービスに対して支払われるかもしれません）、あなたのプラットフォームが報酬を生成するイールドファーミングプログラム、またはプロインターフェースの高度な分析に対するサブスクリプションレイヤーが含まれます。単一の収益モデルと比較して、よく設計されたDeFi取引所は、取引手数料、貸出プールからの利息、トークンセールからの収益などを含む頑健で多角的なビジネスモデルを持つことができます。
分散化された自律的な運営：DeFi取引所を運営することは、スマートコントラクタを通じて自動操縦で運営することを意味しています。これは効率性の点で画期的なものです。取引、流動性などを動かすコアコントラクトをデプロイした後は、これらのプログラムが人の介入なしで自動で取引と精算を実行します。注文を一致させたり、保管管理を行ったりするための大規模な運営スタッフは必要ありません。コードがすべてを行います。この自律性は運営コストを削減するだけでなく、人的エラーをも低減します。株式市場のように休日や特定の時間に依存せず、24時間365日、世界中で稼働し続けます。設立者としては、インターフェースを改善したり機能を追加することに注力できますが、日々の取引は実質的に自動で行われます。分散化は、取引所をより堅牢にするという意味もあります。ハッキングで全資金が盗まれることがないように中央サーバーが存在せず、マーケットプレイスを停止させる単一の障害点もありません。正しく設定されれば、あなた自身が創設者としても一方的に資金を押収したり、取引を停止したりする力を持つことはありません。これにより、プラットフォームが一つのオペレーターの気まぐれに支配されていないというユーザーの信頼を築きます。要するに、分散型アーキテクチャのおかげで、DeFi取引所は中央集権型のプラットフォームにはない信頼性とアクセスのしやすさを実現できます。
グローバルなリーチと許可のいらないアクセス：DeFi取引所は本質的にグローバルです。それは国境や銀行ネットワークによって制限されることなく、インターネット接続と取引するための暗号がある限り、どの国からでもアクセス可能です。これは潜在的なユーザーベースが特定地域ではなく、全世界の暗号所有者であることを意味します。さらに、ユーザーは典型的なハードルをクリアすることなく参加できます。通常、面倒なアカウント登録はなく、少額の取引をするための承認を待ったり、個人情報を提供したりする必要もありません（自主的にコンプライアンスを統合する場合がある点については後ほど説明します）。この低摩擦のオンボーディングは多くの暗号愛好者にとって大きな魅力です。これは単なる匿名性の問題ではなく、利便性と権限を所有者が持つという点です。ユーザーは単にウォレットを接続することで体験をコントロールできます。オペレーターとして、このオープン性は成長を加速させることができます。あなたの取引所は開始時点から流動性とユーザーを獲得でき、各地域でのライセンスを取得する必要はありません（ただし、法的な遵守問題は別途詳しく扱います）。要するに、従来の株式市場や銀行が、営業時間や地域制限のために苦しむ問題を、DeFi取引所は24時間365日グローバルに市場を提供できるのです。
セキュリティと回復力：サイバーセキュリティは課題ですが（スマートコントラクトのバグはリスクがあります）、十分に監査されたDeFi取引所は設計上非常に安全です。取引はブロックチェーンのコンセンサス（例：Ethereumのネットワークセキュリティ）で保護され、ユーザーが資金を自身で保管するため、伝統的な取引所のようにハッカーが攻撃しやすい中央の弱点はありません。多くの詐欺形態に対する保護も内蔵されています。交易はコードに従って実行されるか失敗するかのいずれかであり、ブローカーが資金を持ち逃げしたり、反対相手が約束を破ったりすることはありません。システムは透明であり、異常な活動が迅速にコミュニティに発見される可能性があります。加えて、分散化により回復力が提供されます。一つのフロントエンドのウェブサイトがダウンしても、スマートコントラクトはオンチェーンに残り、他のインターフェースを介して取引を継続できます。コミュニティや他の開発者が必要に応じて新しいフロントエンドを構築することも可能です。これにより、本当に分散化された取引所は撤去しにくく（当局が「スイッチを切って」オフにすることはできません）、また継続的に利用可能となります。明確に言えば、堅牢なセキュリティは努力を要しますが—コードを厳密にテストし監査する必要があります—報酬は、安全で利用者が安心して利用できる取引所です。プラットフォームがアップグレードされ、将来的にはコミュニティガバナンスも実装されるにつれて、セキュリティと信頼性を継続的に強化し、ユーザーの間での信頼を築くことができます。
コミュニティとガバナンスの利点：多くのDeFi取引所の潜在的で強力な利点の一つは、そのプラットフォームの成功に利害関係を持つ忠実なコミュニティを構築する能力です。ガバナンストークンを発行するか、参加を奨励する（DAO – 分散型自律組織を通じて）、取引所はユーザーをパートナーに変えることができます。これはマーケティングの利点であると同時に実践的なものです。熱心なユーザーが口コミで宣伝し、流動性を提供し、改善点を提案することもあります。ガバナンストークンは、提案に対する投票権を持つことが多く、コミュニティに所有感と声を与えます。このような関与したユーザーベースは、伝統的な金融ではほとんど見られません、そこでは顧客が株式市場や銀行がどのように運営されるかに対して発言権を持っていません。あなたの事業にとって、コミュニティのガバナンスを利用することは、集団的な知恵がプラットフォームの進化を導き、またプラットフォームがさらに分散化するにつれてコアチームにかかる規制の圧力を軽減する可能性もあります。コミュニティを管理すること自体が一つの課題ではありますが、その利益はユーザーが経済的かつ感情的に取引所が繁栄することに投資する、自己強化的なエコシステムを創出することです。

結論として、DeFi取引所を運営することは、金融サービスを再構築する方法で利益を上げ、報酬を得ることができます。さまざまなソースから収益を得ることに加え、実際のユーティリティを提供します。プラットフォームは小規模な運営で稼働し、使用量が増えるにつれて無理なくスケーリングします。あなたは世界規模のオーディエンスにサービスを提供し、最新のブロックチェーン技術を活用して迅速に革新をもたらすことができます。そして、トークンを通じた分散化とインセンティブの整合により、取引所を前進させるコミュニティを育成することができます。これは強力な組み合わせです。これが、多くの起業家が課題にもかかわらずDeFi分野での構築に魅力を感じている理由です。もちろん、これらの利点は、あなたがうまく実行しない限り実現しません。では、DeFi取引所をゼロからどのように作成するのでしょうか？実践的なステップに入りましょう。

DeFi取引所を作成するステップ・バイ・ステップガイド

DeFi取引所を一から構築することは困難に思えるかもしれませんが、明確なステップに分解すると、、、プロセスを明らかにする手助けをします。以下は、最初のアイデアからライブの分散型取引所までのステップバイステップガイドです。これは高レベルのロードマップに過ぎません。各ステップには大きな作業と学習が伴います。しかし、一般的な暗号通貨愛好者や志の高い創業者にとって、これらのステップを理解することは、DeFi プラットフォームを実現するために必要なことの物語を提供します。

ビジネスモデルを調査して定義するすべての成功したプロジェクトは堅固な計画から始まります。この最初の段階では、市場を調査し、取引所のコンセプトを洗練させます。あなたの DeFi 取引所はトークンスワップにのみ焦点を当てるのか、それとも貸出、借入、またはイールドファーミングなどの追加の DeFi サービスを提供するのか? ニッチと価値提案を定義することが重要です。例えば、特定の資産クラスに特化した DEX を構築することを決定するかもしれません (例えば、ステーブルコインに焦点を当てた取引所または NFT 取引プラットフォーム)、または異なるブロックチェーン上で Uniswap などと競合する 汎用 AMM (自動マーケットメーカー) かもしれません。既存のプレイヤーを研究してください: Uniswap、SushiSwap、PancakeSwap、Curve などがどのようにうまくやっているのか、そしてユーザーにとっての痛点はどこにあるのかを理解しましょう。暗号通貨コミュニティ (Reddit、Twitter、Discord など) に参加すると、ユーザーが何を求めているかについての洞察を得ることができます。取引手数料、トークンローンチなどを通じて、取引所がどのように収益を上げるかも明確にする必要があります (収益モデルについては次のセクションで議論しました)。この段階では、ユーザー体験もマップ化してください: ウォレットの接続から取引の実行または流動性の提供までのユーザージャーニーを想像してください。DEX の機能と基本的なワークフローを概説しましょう。明確なビジネスモデルと使命を定義すると、将来的な技術的決定を導き、最終的にプラットフォームをユーザーや投資家に売り込む際に役立ちます。要するに、宿題をしっかり行い、市場のニーズを満たしながら自分の強みを活かすビジョンを作り上げましょう。
適切なブロックチェーンと技術スタックを選択明確なコンセプトを持ったら、次の大きな決定は、取引所のブロックチェーンプラットフォーム (またはプラットフォーム) と技術スタックを選択することです。この選択は、パフォーマンスや手数料から引きつけるユーザー層まで、すべてに影響します。取引スピード (取引をどれだけ早く決済できるか?)、ネットワーク手数料 (ユーザーはガスコストを許容するか?)、セキュリティと分散化 (チェーンはどのくらい十分にテストされているか?)、およびエコシステムのサポート (既存のウォレット、開発者ツール、このチェーン上のユーザーはいるか?) などの要素を考慮してください。たとえば、Ethereum は最大の DeFi エコシステムと深い流動性を提供しますが、ピーク時には Ethereum のメインネットは遅く、費用がかかることがあります。Binance Smart Chain (BSC) のような代替手段は、より速くより安い取引を提供しますが、より中央集権的です。Solana は高スループット (秒間数千のトランザクション) と非常に低い手数料を誇り、スムーズなユーザー体験を提供しますが、異なるプログラミング言語 (Rust) を使用し、過去にネットワークの安定性の問題を抱えたことがあります。Polygon やその他のレイヤー 2 ソリューションは、中堅の選択肢を提供します: Ethereum のセキュリティを活用しつつ、速度を大きく向上させ、コストを削減します。複数のネットワークで取引所契約をデプロイしてより多くのユーザーにリーチするというマルチチェーンアプローチを選ぶかもしれません。ブロックチェーンに加えて、スマートコントラクト言語 (Ethereum 互換チェーン用の Solidity、Solana 用の Rust など) や使用するフレームワークを決定します。契約を最初から書くのか、既存プロトコルのコードベースをフォークするのか (時間を節約できますが、セキュアに適応する必要があります) も計画してください。また、フロントエンドのウェブアプリ (通常は Javascript/TypeScript と React などのフレームワーク、および契約とやり取りするための web3 ライブラリを使用) などのオフチェーンコンポーネントと必要に応じてバックエンドサービスも計画します (ただし、純粋な DEX はほとんどオンチェーンにでき、分析やキャッシング用に軽量なバックエンドを持つ場合があります)。適切な技術スタックを選択することは、家の基盤を選ぶのと同じくらい重要であり、その上に構築されるすべてに影響を与えます。この選択についてのガイダンスを得るために、経験豊富なブロックチェーン開発者に相談したり、ブロックチェーン開発会社とパートナーシップを組むとよいでしょう。特にこのスタックがステップ 1 からのスケーラビリティと機能の目標に一致することを保証するために。
スマートコントラクトの開発とデプロイプラットフォームとスタックが選ばれたら、次はスマートコントラクトの構築を始めましょう。スマートコントラクトはあなたの DeFi 取引所の中心であり、魂です。スマートコントラクトはあなたの取引所の動作を定義します: 取引がどのように実行されるか、流動性がどのように管理されるか、手数料がどのように収集され配分されるか、など。あなたの取引所タイプに応じてコア契約から始めてください。AMM スタイルの DEX を構築する場合、プールを作成するためのファクトリ契約と価格設定の公式 (Uniswap が使用する定数積の公式 xy=k* など) を定義する 2 つのトークンのリザーブを保持するペア契約 (またはプールテンプレート) が必要です。イールドファーミングインセンティブを持ちたい場合は、ガバナンストークンや報酬配分の契約も作成します。この段階では、セキュリティが非常に重要であり、実際の資金が危険にさらされる場合、バグは致命的です。ベストプラクティスに従ってください: よく検証されたライブラリ (OpenZeppelin 契約ライブラリなど) を使用し、すべての契約関数に詳細なテストを書きます。取引のシミュレーション、流動性の追加/削除、価格のスリッページや資金のすべての引き出し（エッジケース）などを検証してください。ほとんどの DeFi プロトコルはまた、脆弱性を検出するために専門家を雇いコードをレビューするプロの監査を受けます。監査は費用がかかりますが、公開資金で公開する予定がある場合は強く推奨されます。ガス効率も念頭に置いてください; ユーザーがあなたの DEX を使用する際に、取引手数料に関して不要なコストが発生しないように、契約コードを最適化します。契約に自信が持てたら、まずテストネットにデプロイしてください (Ethereum の Goerli テストネットなど、選択したチェーンに対応するもの)。これにより、現実的な環境での問題を抱えなくても、取引所を試すことができます。そしてテストネット上の問題をすべて解決した後、選んだブロックチェーンのメインネットにデプロイします。これ自体が重要なマイルストーンであり、実質的に「ゲームのルール」を不変のブロックチェーンレジャーに公開することになります。この時点で、あなたのコア取引所のロジックは全世界に公開され、検査されます。将来の拡張性についても考えてください: あなたの契約は不変にするか、それともプロキシ/アップグレードパターンを使用して改善可能にするか? 多くの DEX はコアの取引契約を不変に保ち (ユーザーに対しルールが任意に変更されることはないという保証を与えるため) 、新しい契約を介して新機能を導入するためにガバナンスを使用します。スマートコントラクトのデプロイは、取引所がブロックチェーン上で実際に生き始める瞬間です。
ユーザーフレンドリーなフロントエンドインターフェースの作成どれだけ優れたスマートコントラクトがあっても、DeFi 取引所は、実際にユーザーがそれと対話するための洗練され直感的なフロントエンドを必要とします。このステップは、ウェブまたはモバイルの開発とデザインに関するものであり、契約の生の機能をクリーンで使いやすいアプリケーションに変えることです。通常、これはクryptoウォレット (例えば MetaMask, WalletConnect, Phantom for Solana など) に接続するウェブアプリケーション (dApp) を構築し、ユーザーがワンクリックで取引を実行し、流動性を管理できるようにすることを意味します。シンプルさと明確さに重点を置いてください: 暗号取引は初心者にとって混乱することがあるため、インターフェースはユーザーをこのプロセスに導くべきです。例えば、誰かがトークン A をトークン B にスワップしたい場合、インターフェースは交換レート、手数料、価格への影響やスリッページの警告を確認する前に明示的に表示するべきです。多くのユーザーがプラットフォーム間の一定の一貫性を評価するので、既存の人気のある DEX で見られる使い慣れたデザインパターンを活用してください。UIもレスポンシブであること (モバイルデバイスでうまく動作すること) を確認してください。新興市場のユーザーの数が増えているためです。スワップ以外の機能 (例えばステーキングやガバナンス投票など) がある場合、それらはアプリのナビゲーションにうまく統合されているべきです。ユーザー体験はパフォーマンスにも及びます; アプリが軽快に感じるように、ブロックチェーンへの呼び出しを最適化してください (例えば、キャッシュされたデータの読み取りや効率的なクエリの使用など)。DeFi UXでは、複雑な概念をシンプルな用語で表現する ことが大きな課題であるため、ツールチップ、説明文、またはFAQセクションに投資してください。一般の読者やユーザーにとって、過度に技術的な専門用語は敬遠されがちです—可能な限り平易な言葉を使いましょう ("流動性を提供することで手数料を稼ぐ" は "LP トークンを賭けてイールドをファームする" よりも親しみやすいです)。ここでもテストが重要です: 実際のユーザーとベータ版を実行できるならそうしてください。どこでユーザーがつまずくかを観察し、それを基に改善を加えてください。ユーザーフレンドリーなフロントエンドは、画期的なプロトコルになるも、誰も使用しない (なぜなら、それは難しすぎるから) ことと、DeFi を今まで使用したことがない何千人もの人々を引き込むブレークアウトの成功の違いを生む可能性があります。目標は、その背後で起こっている分散化の性質を理解しながらも、取引所を使うことがオンラインバンキングと同じように簡単かつ信頼性のあるものにしすることです。
セキュリティとコンプライアンスを保証するローンチの前と途中で、2 つの重要な側面に注力する必要があります: セキュリティとコンプライアンスです。契約開発中にもセキュリティに触れましたが、ここで繰り返す価値があります: 単一の脆弱性がユーザーの資金を流出させるだけでなく、あなたの評判を取り返しのつかないほど損なうことになります。2022 年までに、DeFi のハックはさまざまなプラットフォームから 30 億ドル以上の暗号資産を盗んでおり、警戒の重要性を浮き彫りにしています。コードの専門的な監査に加えて、バグバウンティープログラムを立ち上げ、独立したセキュリティリサーチャーに発見した欠陥を報告してもらい報酬を提供することを検討してください。これはセキュリティをクラウドソースするものであり、しばしば、エクスプロイトからの損失の潜在的な額よりもはるかにコストが低く抑えられます。ベストContent: 管理機能に時間ロックを設ける（プロトコルの重要な変更に遅延を設け、ユーザーに通知する）、あるいは管理キーに対する分散型マルチシグネチャの制御を設けるなどの実践が挙げられます（単独の人物がラグプルをしたり、管理権限を悪用したりすることを防ぎます）。コンプライアンスの面では、DeFiの状況が進化しています。これは分散型取引所ですが、特に大規模化する場合、規制当局がDeFiプラットフォームに注目するようになっています。基本的なコンプライアンス措置をまずは統合しましょう、それがあなたのモデルに適しているなら：例えば、特定の管轄区域を対象にする場合や法定通貨のオンランプを計画している場合、メールサインアップや軽微なKYC（顧客確認）プロセスが必要になるかもしれません。多くのDeFi取引所は、暗号から暗号へのスワップにおいて依然としてKYCを行わずに運営されています。しかし、そのようなサービスの提供が法的に問題となる地域については、IPブロックや国別制限を実施する場合もあります。バランスを取るのは難しいですが、DeFiの精神はオープンアクセスであり、規制を完全に無視することは長期的にはリスクとなります。最低限、マネーロンダリング防止（AML）の規範に従う方法について法律顧問に相談しましょう。これには、疑わしいパターンを持つ取引を監視し、制裁対象のハッキンググループがあなたのプラットフォームを利用しようとした場合に法執行機関と協力する計画を持つことが含まれます（2022年には、暗号ハッキングから得られた収益の82％がDeFiプラットフォームを通じて洗浄されたことが報告されており、この統計は規制当局の注目を引きました）。セキュリティとコンプライアンスを確保することは信頼を築きます。ユーザーはあなたのコードにお金を安心して託しており、ハッキングから守られていること、法的問題により突然プラットフォームが閉鎖されないことを確信する必要があります。透明性レポートや監査を公表してコミットメントを示しましょう。つまり、スケールアップする前にしっかりと固めること：テクノロジーを安全にし、変動するDeFi規制の中で可能な限り法的基盤をカバーしてください。
あなたの取引所の立ち上げと拡大開発が完了し、セキュリティチェックが整うと、いよいよエキサイティングな部分—つまり、世界に向けてあなたのDeFi取引所を発表する時です！暗号コミュニティで人気のあるチャンネル（ソーシャルメディア[Twitter, Discord, Telegram]、暗号ニュースアウトレットなど）でプラットフォームを告知し、もしトークンを持っているなら「初回発売オファリング」で開始するかもしれません（いくつかの取引所はエアドロップや流動性マイニングプログラムを開始時に実施してユーザーを引き寄せます）。メインネットのコントラクトをデプロイし、UIを一般公開すると、そこからが取引所の「Day 0」となります。初期段階での重要タスクは流動性のブートストラップです。新しい取引所は、トレーダーがプール内の流動性を必要とする一方で、流動性供給者は取引活動から手数料を得たいので、ニワトリと卵の問題に直面します。多くのプロジェクトは、初期流動性を投入して解決するか、自社資金またはトークンを使用して流動性マイニング報酬を提供する、つまり早期参入したLPに自社のトークンを追加でインセンティブとして与えることで解決します。これによりフライホイールを始動できます。最初の数日や数週間でユーザーのフィードバックに注視しましょう。見落としたバグや使いやすさの問題はないか？DeFiでは迅速な対応がトラブルを許容するユーザー心理に繋がることがありますので、すぐに修正するよう心がけましょう。ユーザーベースを獲得すると、次はスケーリングが重要となります。DeFi取引所のスケーリングにはいくつかの意味があります：技術的なスケーリング（契約とフロントエンドが成長する負荷を処理できるようにすること—例えば、データキャッシングやウェブサイトのインフラのアップグレードなど）や機能のスケーリングです。DeFiの領域は急速に動いているため、競争力を維持するには新機能の展開とイテレーションが必要です：たとえば、より多くのトークンタイプをサポートする、新しいチェーンに展開する、高度なオーダータイプや分析機能を導入するなどです。計画を進めつつ、コミュニティからの素晴らしいアイディアや市場の動向に適応するために柔軟性を持ちましょう。スケーリングのもう一つの側面はコミュニティの構築です：フォーラムやガバナンスディスカッションを通じてユーザーコミュニティを育成しましょう。トークンを発行した場合は、徐々にコントロールの分散化に向かって進むことができます—例えば、DAOのトークンホルダーがプロトコル変更や手数料について投票できるようにすることです。これはプラットフォームの回復力を強化するだけでなく（真にコミュニティが運営するプロジェクトは検閲や閉鎖に強いです）、分散化を求めるユーザーにとっての販売ポイントにもなります。ローンチ後もマーケティングを続けましょう；他のDeFiサービスとの提携を結び、ブロックチェーンカンファレンスやポッドキャストに参加し物語を伝え続けましょう。目標は、自立的な流動性とユーザー活動がある臨界質量を達成することです。継続的なイノベーションと応答性を維持することで、あなたのプラットフォームは育成からDeFiインフラの核となる部分にまで成長できます。スケーリングフェーズは多くの場合開放されたものであり、無期限に取引所を拡大して強化することを意味します。コアメトリクスを監視（取引量、流動性の深さ、アクティブユーザー数）してそれらを向上させる努力を続けましょう。そして、スケーリングを責任持って行うことと、これまでに進んできたセキュリティと原則の維持が常に伴うことを忘れないでください。DeFiの世界では、持続力と信頼が迅速な成長と同じくらい重要です。

これらのステップを丁寧に追うことで、あなたはコンセプトから機能するDeFi取引所へと進むことができます。これは金融、技術、コミュニティの構築が融合した旅であり、それがこれを挑戦的で刺激的にしている要因です。次に、特定の選択（例えばどのブロックチェーンを基盤にするか）について、もう少し詳しく議論し、マネタイズの方法や直面するかもしれない障害についても触れていきます。

あなたのDeFi取引所のためのブロックチェーンの選択

DeFi取引所を作成する際には、万能なサイズは存在せず、ブロックチェーンプラットフォームの選択は取引所のパフォーマンスとリーチを決定する重要な決断です。各ブロックチェーンはそれぞれ利点、欠点、そしてコミュニティがあります。DEX（分散型取引所）開発に一般的に考慮されるいくつかの主要なブロックチェーンのオプションを探り、それぞれが提供するものを見てみましょう。

Ethereum: 分散アプリケーションとトークンの最大の配列をホストする、オリジナルのスマートコントラクトパワーハウスであり、DeFiの発祥地。あなたの取引所がEthereum上にある場合、最も深い流動性とユーザーベースにアクセスできます—ここには主要なトークン（ERC-20規格）が存在し、MetaMaskやMakerDAO、Yearnなどのプロトコルとの互換性があります。この豊かなエコシステムは、他のDeFiサービス[例えば、あなたの取引所を通してトレードをルートするアグリゲーター]と容易に統合できます。しかし、Ethereumの人気はネットワーク混雑や高額なガス料金に時としてつながっています。ユーザーは、DeFiサマーや強気相場中のピークアクティビティ時に、簡単なスワップに数十ドルから数百ドルもの手数料がかかるのを目の当たりにしました。Ethereumはスケーリング（シャーディング、ロールアップ）に取り組んでいますが、2025年の時点でメインネットはまだ一部のライバルと比べて安くも速くもありません。それでも、多くのプロジェクトはそのセキュリティ（分散型のマイニング/バリデーションと長い実績）とネットワーク効果のためにEthereumを選択します。Ethereumを選ぶ場合、ユーザーの手数料を助けるためにLayer-2ソリューションをサポートすることも考慮しましょう。
Binance Smart Chain (BSC): BSCはBinance（主要な暗号取引所）が立ち上げたブロックチェーンで、その後BNB Chainに改名しました。簡単にEthereum上のスマートコントラクトと互換性のある環境（EthereumのEVMと互換があり、スタートからEthereumのコントラクトがBSCで最小限の変更で実行可能）を提供しながら、はるかに低コストで高速なブロック時間を提供し、2021年に人気を博しました。Ethereumの価格を上回るユーザーにとって、BSCは新鮮な空気であり、トークン交換が数セントで済むことがありました。BSCの速度と低コストは、ユーザーフレンドリーなDEXにとって魅力的です。それはBinanceのバックアップとBinanceのウォレットとの容易な統合に助けられ、迅速に大きなユーザーベースを獲得しました。トレードオフは中央集権化であり：BSCはパフォーマンスを達成するために21のアクティブなバリデーター（Ethereum上の数千人に対して）しか持たず、その多くがBinanceに密接に関連していると考えられています。つまり、このチェーンはEthereumや他の一部のチェーンほど分散化されておらず、検閲耐性がありません。とはいえ、多くのユースケースで、BSCのコストと利便性のバランスは魅力的です。大量市場の採用とマイクロトレードを優先する場合（低手数料）。Content:

Doing transactions off the main Ethereum chain and then anchoring results to it.

メインのイーサリアムチェーンをオフにしてトランザクションを行い、その結果をチェーンにアンカーすること。

Polygon’s popular sidechain operates its own validators and has been home to many DeFi projects ported from Ethereum.

Polygonの人気のサイドチェーンは独自のバリデーターを運営しており、イーサリアムから移植された多くのDeFiプロジェクトの拠点となっています。

If you deploy on Polygon, users get a nearly identical experience to Ethereum (same wallets, same tokens, as Polygon is EVM-compatible) but with vastly improved usability – transactions often cost less than a cent and confirm in a second or two.

Polygonにデプロイすると、ユーザーはイーサリアムとほぼ同じ体験を得ることができます（同じウォレット、同じトークン、PolygonはEVM互換）ですが、使いやすさが大幅に向上します。取引は1セント未満で処理され、1秒か2秒で確認されることが多いです。

Polygon has attracted major DEXs (like Aave, Uniswap, and Curve have versions on Polygon) and has a growing ecosystem in its own right.

Polygonは主要なDEXを引き付けており（例：Aave、Uniswap、CurveなどがPolygon上にバージョンを持っている）、独自のエコシステムも成長しています。

The advantage of Polygon is you can leverage Ethereum’s security model indirectly and easily bridge assets from Ethereum, thanks to official bridges.

Polygonの利点は、公式ブリッジのおかげで、イーサリアムのセキュリティモデルを間接的に活用し、イーサリアムから資産を簡単にブリッジできることです。

In 2025, Polygon is also rolling out advanced Layer-2 like zkEVM (zero-knowledge proof rollups fully compatible with Ethereum), further solidifying its scaling prowess.

2025年に、Polygonはイーサリアムと完全互換のゼロ知識証明を用いたロールアップであるzkEVMのような高度なレイヤー2を展開し、そのスケーリング能力をさらに強化します。

For a new DeFi exchange builder, Polygon offers a sweet spot: you’re part of the Ethereum family (which users trust and know), but you can actually offer a usable experience for everyday trades without scaring people off with high fees.

新しいDeFi交換構築者にとって、Polygonは絶好の機会を提供します。ユーザーが信頼し知っているイーサリアムファミリーの一部でありながら、高額な手数料で人々を怖がらせることなく、日常取引に適した使いやすい体験を提供できます。

The slight downside is, as with any sidechain or L2, there’s some additional complexity in bridging assets and possibly a reliance on a set of validators that’s smaller than Ethereum’s full set.

若干の欠点として、どのサイドチェーンやL2にも共通することですが、資産をブリッジする際に追加の複雑さがあり、イーサリアムのフルセットよりも小さいバリデーターセットに依存する可能性があります。

But Polygon has positioned itself as one of the most credible scaling options, and it’s worth considering seriously, especially if you want broad compatibility with Ethereum’s ecosystem.

しかし、Polygonは最も信頼性のあるスケーリングオプションの1つとして位置づけられており、特にイーサリアムのエコシステムとの広範な互換性を求める場合は、真剣に検討する価値があります。

[...省略...] Content: model in DeFi is launching a native token for your exchange and crafting a compelling tokenomics model around it. A well-designed token can turn your entire platform into a self-sustaining economy. Typically, a DEX token (like UNI for Uniswap, CAKE for PancakeSwap, or others) serves multiple purposes: governance (holders can vote on changes, making the platform decentralized in decision-making) and value accrual (holders benefit from the exchange’s success, either indirectly through token price or directly via revenue sharing). For instance, some exchanges use a portion of trading fees to buy back and burn the native token, creating deflationary pressure that could increase its value – effectively sharing profits with token holders. Others allow staking of the token to earn a cut of the fees (SushiSwap did this with xSUSHI, where stakers got the 0.05% fee cut). The revenue for the platform team can come from holding a reserve of these tokens (allocated as team or treasury tokens when you create the token supply). As the platform grows and the token hopefully appreciates, the project’s treasury value grows – which can fund further development, marketing, or be counted as profit. However, launching a token brings responsibility: investors and holders will expect transparency and continued innovation. The upside is huge – a successful token can amplify network effects (users want to use the platform because they have the token and vice versa) and effectively monetize the platform’s growth. We’ve seen governance tokens in top DeFi platforms reach multi-billion dollar market caps, rewarding early builders and users immensely. Keep in mind, tokenomics should be carefully engineered: consider the supply schedule (avoid flooding the market too quickly), the allocation (balance between community, investors, team, etc.), and the actual utility of the token beyond speculation. If your token can meaningfully capture the value being generated (e.g., via fee sharing or unique rights like governance over a revenue treasury), it will underpin a sustainable revenue model. It essentially means the community is funding the platform’s success by valuing and trading its token, aligning everyone’s incentives for growth.

Content (Japanese): DeFiにおけるモデルは、あなたの取引所のためにネイティブトークンを発行し、それに関連する魅力的なトークノミクスモデルを構築することです。よくデザインされたトークンは、プラットフォーム全体を自己持続的な経済に変えることができます。通常、DEXトークン（UniswapのUNIやPancakeSwapのCAKEなど）は複数の目的を持ちます：ガバナンス（ホルダーが変化に対して投票でき、プラットフォームを意思決定において分散型にする）および価値の蓄積（ホルダーが取引所の成功から間接的にトークン価格を介して、または直接的に収益共有を通して利益を得る）。例えば、取引所の一部は取引手数料の一部を使用してネイティブトークンを買い戻し焼却し、その価値を増加させるデフレーション圧力を生み出し、事実上利益をトークンホルダーと共有します。他の取引所ではトークンをステーキングすることで手数料の一部を獲得することを許可しています（SushiSwapがxSUSHIでこれを行い、ステーカーは0.05%の手数料割引を得ました）。プラットフォームチームの収益は、これらのトークンのリザーブを保持することからもたらされます（トークン供給を作成するときにチームまたはトレジャリートークンとして割り当てられます）。プラットフォームが成長し、トークンが価値を増すと、プロジェクトのトレジャリーの価値が成長し、さらなる開発やマーケティングの資金を提供したり、利益として計上することができます。しかし、トークンの発行は責任を伴います：投資家やホルダーは透明性と継続的な革新を期待します。成功したトークンはネットワーク効果を強化する可能性が大きく（ユーザーはそのトークンを持っているためにプラットフォームを使用したいし、その逆も然り）、プラットフォームの成長を効果的に収益化できます。我々は主要なDeFiプラットフォームにおけるガバナンストークンが数十億ドルの市場価値に達し、初期のビルダーやユーザーに多大な報酬をもたらすことを見てきました。トークノミクスは慎重に設計されるべきであることを念頭に置いてください：供給スケジュールを考慮し（市場を一度にあまりにも多くの供給で埋めないように）、配分を考慮し（コミュニティ、投資家、チームなどのバランス）、投機を超えたトークンの実際のユーティリティを考慮してください。あなたのトークンが生成されている価値を意味のある形で捕捉できれば（例えば、収益の共有や収益トレジャリーのガバナンスのような独自の権利を介して）、持続可能な収益モデルの基盤となるでしょう。これは基本的に、コミュニティがそのトークンを評価し、取引することでプラットフォームの成功を資金を提供していることを意味し、成長のための皆のインセンティブを一致させます。

Value-Added Services (Advanced Trading Tools, APIs): Beyond the core exchange functionalities, you can introduce premium features or services for additional revenue. For example, an advanced analytics dashboard or trading API access could be offered on a subscription basis or as a one-time purchase (perhaps paid in your native token). Professional traders might pay for enhanced charting, algorithmic trading support, or lower latency data feeds if you provide those. Some exchanges also offer white-label services – for instance, you could let others spin up their own branded version of your DEX using your infrastructure for a fee. While these are less common in DeFi (since everything is open-source, people can fork your code instead of paying you), a strong brand and continuous development could justify clients opting to partner rather than DIY. Additionally, consider cross-platform collaborations: if your DEX becomes popular, other projects might pay to advertise or be featured (though be cautious – too much advertising can harm neutrality). Also, if you gather anonymized data about trading trends (without violating user privacy), those insights could be valuable for institutional players or research – potentially another niche revenue stream via data licensing. These value-adds are not the primary engine, but in aggregate they can diversify how your exchange makes money and interacts with the wider crypto market.

Content (Japanese): * 付加価値サービス（高度な取引ツール、API）：取引所の基本機能を超えて、追加の収益を得るためのプレミアム機能やサービスを導入できます。例えば、高度な分析ダッシュボードや取引APIアクセスをサブスクリプション形式または一度の購入として提供することができます（おそらくネイティブトークンで支払われる）。プロのトレーダーは、提供される場合、強化されたチャート、アルゴリズムトレードサポート、または低レイテンシーデータフィードのために支払うかもしれません。一部の取引所ではホワイトレーベルサービスも提供しています – 例えば、あなたのインフラを使用して他の人が独自のブランド版DEXをスピンアップできるようにすることができます。これらはDeFiであまり一般的でないが（すべてのものがオープンソースで、人々は料金を支払う代わりにあなたのコードをフォークすることができるため）、強力なブランドと継続的な開発は、クライアントがDIYするよりもパートナーとして選ぶことを正当化するでしょう。さらに、クロスプラットフォームの協力を考慮してください：あなたのDEXが人気になると、他のプロジェクトが広告をしたり、注目されるために支払うかもしれません（ただし、過度の広告は中立性を損なうかもしれないので注意）。また、取引トレンドに関する匿名化されたデータを集めれば（ユーザープライバシーを侵害せずに）、その洞察は機関投資家や研究にとって価値がある可能性があり、データライセンスを通して別のニッチな収益流を生み出す可能性があります。これらの付加価値は主なエンジンではありませんが、全体として取引所がどのように収益を生むか、およびより広い暗号市場とどのように相互作用するかを多様化することができます。

Implementing these revenue models requires careful balancing. DeFi users are extremely sensitive to fees and fairness – lean too heavy on extraction, and they will defect to a more community-friendly alternative (since many protocols can be forked with lower fees, as we saw when SushiSwap famously siphoned liquidity from Uniswap by offering better rewards). The general trend in DeFi has been to “share the wealth” with users as much as possible: platforms that generously reward liquidity providers, early users, and token holders tend to build stronger communities, which in turn makes them more valuable. It’s a symbiotic relationship.

Content (Japanese): これらの収益モデルを実装するには慎重なバランスが必要です。DeFiユーザーは手数料や公平性に非常に敏感です – 抽出に重きを置きすぎると、彼らはよりコミュニティフレンドリーな代替手段に乗り換えます（多くのプロトコルは手数料を下げてフォークできるため、SushiSwapがUniswapから流動性を見事に吸い上げたときと同じことが起こります）。DeFiの一般的なトレンドは、ユーザーとできるだけ多く「富を共有する」ことでした：流動性プロバイダー、初期ユーザー、トークンホルダーに寛大に報酬を与えるプラットフォームは、強力なコミュニティを構築する傾向があり、それが結果的に彼らをより価値のあるものにします。これは共生関係です。

By exploring and combining the models above, you can come up with a revenue strategy for your DeFi exchange that not only earns money but also fuels growth. For instance, it’s common to see a mix of fee sharing, a native token with governance rights, and yield farming in the early stages to kickstart liquidity. Over time, as the exchange becomes established, listing fees or premium features might add on once you have leverage and reputation.

Content (Japanese): 上記のモデルを探索し組み合わせることにより、収益を上げるだけでなく成長を促進するためのDeFi取引所の収益戦略を考え出すことができます。例えば、初期段階で流動性を立ち上げるために、手数料の共有、ガバナンス権を持つネイティブトークン、イールドファーミングの組み合わせを見ることがよくあります。取引所の地位が確立されるにつれて、一度レバレッジと信頼性を持てば、上場手数料やプレミアム機能が追加されるかもしれません。

In conclusion, a DeFi exchange can be monetized in innovative ways that align with user incentives. The decentralization aspect means users are also contributors – so when they profit (from fees or token rewards), the platform tends to flourish, and vice versa. This paradigm is very different from traditional exchanges that simply charge users at every step. It’s more sustainable for a fledgling project and fosters an engaged user base. The most successful DeFi exchanges often feel less like companies and more like ecosystems or economies, where revenue flows in multiple directions and everyone has a stake.

Content (Japanese): 結論として、DeFi取引所はユーザーインセンティブと一致する斬新な方法で収益化することができます。分散の側面はユーザーも貢献者であることを意味します – したがって、彼らが利益を得る（手数料やトークン報酬から）と、プラットフォームは繁栄し、逆もまた然りです。このパラダイムは、各ステップでユーザーに単に課金する従来の取引所とは非常に異なります。それは新興プロジェクトにとってより持続可能であり、関与するユーザーベースを育成します。最も成功したDeFi取引所は、企業というよりもエコシステムや経済のように見えることが多く、収益が多方向に流れ、誰もが関与しています。

Challenges in Building and Scaling a DeFi Exchange

Launching a DeFi exchange is undoubtedly exciting and potentially rewarding, but it also comes with a set of formidable challenges. It’s important to enter the arena with eyes wide open about these obstacles, so you can plan to mitigate them. Let’s discuss some of the major challenges you’ll face both in the initial build and as you try to scale your platform:

Content (Japanese): ## DeFi取引所の構築とスケーリングにおける課題

DeFi取引所の立ち上げは間違いなくエキサイティングで潜在的に報酬があるものですが、それはまた手強い課題のセットを伴います。これらの障害について広い視野を持って取り組むことは、それを軽減するための計画を立てるために重要です。初期の構築およびプラットフォームをスケールしようとする際に直面する主要な課題について議論しましょう：

Regulatory Uncertainty: The regulatory landscape for DeFi is in flux. Unlike traditional finance, where rules are well established (if sometimes onerous), DeFi exists in a gray zone. Regulators around the world – from the U.S. SEC to European and Asian authorities – are actively evaluating how to handle decentralized exchanges, especially as they grow in size. You might wake up to new guidance or even enforcement that impacts your operation. For example, a regulator could require DEXs to implement KYC for large trades or treat governance token holders as liable parties in some cases. In the U.S., there have been discussions about defining DeFi platform operators or even software developers as “brokers” under certain laws (though as of 2025 there’s pushback and not all such proposals have stuck). The lack of clarity makes it challenging to chart a long-term strategy – one day your platform might be fully open, the next you might consider geo-blocking certain regions or modifying features to comply with a new regulation. This uncertainty can also affect things like getting bank accounts for any fiat-related needs or simply the risk appetite of team members (nobody wants legal trouble). To handle this, it’s wise to take a proactive but flexible approach: stay informed on regulatory discussions, engage with legal counsel who understand crypto, maybe even participate in industry advocacy groups to educate policymakers. If you can build compliance options into your platform (for instance, an ability to turn on identity verification if needed, or at least monitoring tools for illicit activity), you’ll be ahead of the curve. At the same time, part of the ethos of DeFi is resisting overly harsh regulation by being decentralized – it’s a fine line to walk. A realistic view is that some level of regulation in DeFi is inevitable as it grows, so planning for it is a challenge you must embrace rather than ignore. Platforms that navigate this well could gain legitimacy and even attract institutional users, whereas those that don’t may find themselves in regulators’ crosshairs or cut off from certain markets.
Scalability and Network Congestion: On the technical front, scalability is an ever-present challenge. If your DeFi exchange becomes popular, can the underlying blockchain and your infrastructure handle the load? We’ve seen even mighty Ethereum buckle under DeFi growth – during high congestion, transactions slow down and fees spike, which can render a DEX practically unusable for average users (imagine $100 fees to make a $50 swap – it doesn’t work). If you chose a high-throughput chain like Solana, you mitigate some of this, but no network is completely future-proof – Solana had to deal with occasional overload and downtime; Layer-2s have their own throughput limits and costs. There’s also off-chain scalability: as your userbase grows, your front-end servers need to handle more traffic, your APIs (if any) might get bombarded, and real-time features like price charts or order history need to update smoothly for potentially thousands of concurrent users. Addressing blockchain scalability might involve adopting second-layer solutions or sharding your user base across multiple chains (e.g., encourage heavy traders to use a Layer-2 version of your DEX). It could also involve implementing gas optimizations in your contracts or even migrating to upgraded versions of a protocol that handle more transactions. For off-chain, using CDNs, load balancers, and efficient query architectures (like indexing blockchain data with a service such as TheGraph) can help. The bottom line is, scaling a DeFi platform is a continuous process – you often have to anticipate issues before they happen. Build flexibility: maybe your DEX can integrate with whatever new scaling tech comes out (we saw many DEXs quickly embrace things like Arbitrum or Optimism networks as they matured). Users generally want fast and cheap trades; the platforms that provide that, either through their choice of chain or tech optimizations, will keep users loyal. Fail to scale, and users will abandon your exchange for a smoother experience elsewhere.
セキュリティリスクや Content:

[Hacks]: DeFi取引所を運営することは、ハッカーにとって高価値の標的になることを意味します。たとえDEXでユーザーが自分の資金を持っているとしても、スマートコントラクトは依然として大きな金額（流動性プール）を管理しており、欠陥があればそれが利用されて資金が引き出される可能性があります。残念ながら過去には多くの例があります。DEX特有のバグから、ユーザーに影響を与えた関連ツール（例えばウォレット統合）の問題まであります。直接的なハッキングを超えて、経済的な搾取もあります。フラッシュローン攻撃のように、攻撃者が価格や流動性を操作してプロトコルから資金を盗むことができます（2020年から2022年にかけて、いくつかのDEXや貸付プラットフォームがこのような戦術に見舞われました）。フィッシングやユーザーの過ちにも注意が必要です。技術的にあなたのせいではないですが、フィッシングサイトがあなたの取引所のフロントエンドを模倣することでユーザーのキーを盗む可能性があります。それがあなたの評判を害することになります。セキュリティを確保することは決して完全に終えることができない課題です。継続的な監査、継続的なモニタリング、迅速な対応計画を約束してください。たとえば、プール内の異常な活動を通知するシステムを設定します（特定のパターンは進行中の攻撃を示しているかもしれません。その場合、ユーザーに通知したり、最後の手段としてプロトコルを停止することができる場合があります）。ユーザーに対し、安全なセキュリティを実践するよう奨励します（ハードウェアウォレットを使用する、サイトをブックマークするなど）。ドキュメントを通じて教育も行いましょう。堅牢なバグ賞金プログラムは、あなたや監査者が見逃す可能性のある問題を見つけるために不可欠です。これにより、実質的にセキュリティをホワイトハッカーコミュニティにアウトソーシングできます。課題は技術的なものだけでなく、信頼の問題でもあります。プラットフォームが安全であるというユーザーの信頼を得る必要があります。高い注目を浴びるハッキングが1つあれば、その信頼は一晩で蒸発することがあります。また、銀行と異なり、DeFiにはFDIC保険がありません。搾取が発生した場合、ユーザーは補償を求めるかもしれませんが、それはおそらく、自由裁量で使用できる財務資金を除いて不可能です。そのため、「二度測って一度切る」という格言が適用されます。新しいコードを展開する際にはゆっくりと慎重に行動してください。セキュリティは金融におけるすべての基盤であることを忘れないでください。これは、おそらく最も重要な成功要因です。

流動性とネットワーク効果: よりビジネス志向の課題は、取引所が存続可能な十分な流動性とユーザーを獲得することです。流動性はより多くの流動性を生む – トレーダーは最高の価格と最小のスリッページが得られる場所に移動します。通常、流動性が最も高い場所です。新たに参入する場合、ユーザーを既存のプールに預けさせるのは難しいかもしれません。そのため、多くの新しいDEXは積極的なイールドファーミングを採用しています（前述の通り）。しかし、これらの報酬が減少したとき、何が起こるでしょうか？いくつかのプラットフォームは、初期のインセンティブがなくなると流動性の大量流出を経験しました。そのため、持続的なネットワーク効果を構築する課題に直面しています。部分的には差別化の問題です：もしあなたのDEXが何か新しいものを提供すれば（例えば新しい資産、クロスチェーンスワップ、優れたUI、ユーザーが重要視するコミュニティガバナンス）、報酬以外に引き止めるものがあります。それでも、立ち上げは難しい。新しいソーシャルネットワークを立ち上げるような感覚になるかもしれません – 友達（あるいはこの場合は取引ペア）がまだいない場合、なぜ参加するのでしょうか？戦術としては、特定のコミュニティやトークンをターゲットにした専門のDEXを目指すことや、他のプロジェクトとパートナーシップを組むこと（例えば、他のプロジェクトが流動性を提供したり、ユーザーに恩恵を与える形で使用を促進したりする）、そしてユーザーエクスペリエンスを最上級にすることです。一度プラットフォームを試した人が他よりも自分のプラットフォームを好むようにしましょう。競合相手と比較してトータルバリューロック（TVL）や取引高を注視します。これらは着実に前進しているかどうかを教えてくれます。流動性は静的なものではなく、DeFiにおいて資本は最高の利益を得られる場所に迅速に移動します。時間と共に、インセンティブによる流動性に頼ることが少なくなり、より多くのオーガニックな使用に依存する可能性があります。しかし、初期段階ではインセンティブに十分な見返りを求めすぎずにバランスを取るのが微妙です。流動性とユーザーの臨界数を達成することは、プロジェクトを成功または失敗に導く可能性のある課題です。もしそれを克服できれば、ネットワーク効果により成長は指数関数的になることがあります（より多くのユーザー -> より多くの流動性 -> より良い取引 -> より多くのユーザー、など）。そうでなければ、取引所は空っぽのプールで停滞する可能性があります。

ユーザー教育とサポート: DeFiはまだ若い分野であり、新規参入者には混乱を招くことがあるかもしれません。DEXを運営していると、誤ったアドレスにトークンを送ったり、流動性を提供する際の無常損失を理解していなかったり、偽のトークンに騙されるユーザーに必然的に遭遇します。「それはプラットフォームの責任ではない」と言うかもしれませんが、優れたユーザー教育とサポートを提供することは、評判と長期的な採用において重要です。これは課題です。なぜなら、分散型の環境でユーザーをサポートすることは異なるからです – 誰かのパスワードをリセットしたり、誤って行われた取引を取り消すことができません。代わりに、UIに明確な警告を表示したり、リスクのある操作の確認プロンプトを設けたりすることで、問題を設計的に緩和する必要があります。そして、アクセシブルなヘルプリソースを提供することが必要です。ドキュメントの維持やFAQの作成、可能であればDiscordやTelegramでのサポートチャネルを通じてチームメンバーやコミュニティメンバーが他のユーザーをガイドできるようにすることが重要です。この規模を中央化されたカスタマーサービスセンターを持たずに拡張することは挑戦的です。多くのDeFiプロジェクトは、コミュニティモデレーターやコミュニティサポートDAOに依存し、知識のあるユーザーが他のユーザーを支援することを奨励しています。さらに、グローバルなオーディエンスが考慮に入るため、言語の壁や様々な暗号通貨の知識レベルが加えられます。これを克服するためには、コードにかける注意と同様にコミュニケーションにも注意を払うことが重要です。可能な限りプロセスを簡素化します。例えば、流動性を追加することで無常損失のような隠れた結果がある場合、ツールチップやガイドを通じてユーザーがその意味を理解することを確保します。DeFiでは「DYOR」（Do Your Own Research、自分で調査する）のフレーズが一般的ですが、学習曲線を緩和することで、何事にも精通した暗号愛好家以外のユーザーでも試すことができるようになります。インターネットがユーザーフレンドリーになったことで爆発的に普及したように、DeFiも同様かもしれません。使いやすさと教育が、本当に恩恵を受けるための鍵です。

多くの挑戦にもかかわらず（取り上げていないものもありますが、スマートコントラクトのアップグレード性、オープンソースの貢献の管理などを含む）、DeFiには広大な可能性があります。克服するたびに競争力のある強みになる可能性があります。例えば、セキュリティを完璧にし、一度もハッキングを受けないDEXは、ユーザーの信頼に対してプレミアムを獲得します。スケーラビリティで革新するプラットフォームは、ネットワーク混雑時に支配するかもしれません。規制にうまく対処するプラットフォームは、機関トレーダーやメインストリームユーザーを法的に迎え入れる可能性があり、莫大な資本プールを活用できます。

DeFiコミュニティは協力的であることもしばしばあります。多くのプロジェクトがこれらの問題に対処する方法について知識を共有しており、あなたが単独で解決する必要のないさまざまなソリューションがエコシステム全体で浮上しています（ハッキングをカバーする分散型保険プロトコル、コンプライアンスに取り組むIDプロトコル、スケーラビリティを扱うクロスチェーンブリッジなど）。

要するに、DeFi取引所を構築および拡張することは、決して簡単な取り組みではありません。最先端の技術的ハードルとダイナミックな社会的および規制問題を組み合わせて取り組む必要があります。しかし、その報酬は – 財政的なものだけでなく、インパクトの面でも – 巨大です。これらの課題に慎重さと創造性をもって取り組むことが鍵です。リスクを尊重する上で慎重であり、あなたのプラットフォームを堅牢かつユーザーフレンドリーにする解決策を創造すること。多くの現在のDeFiリーダーは、挑戦を踏み台にして成功を収めました。正しい考え方で、同様の成功を収めることができます。

[Compliance and Regulations in the DeFi Space]

分散型取引所が金融の境界を押し広げるにつれて、彼らはますます規制当局や政策立案者の注目を集めています。DeFiの初期の「無法地帯」時代、開発者は従来の金融を支配する法律をあまり考慮せずにプラットフォームを立ち上げました。しかし、数十億ドルがDeFiを通じて流れ、ハッキングやマネーロンダリングの事件が注目を集めるにつれて、当局は対応を始めています。DeFiスペースでのコンプライアンスをナビゲートすることは難しいです – 許可不要の世界でどのようにルールを施行するのでしょうか？交換所を構築する際に知っておくべき主要な規制の側面と、それにどのように対処できるかを分析してみましょう。

[Know Your Customer (KYC)]: KYCとは、ユーザーの身元を確認することを指します。銀行や中央集権的な取引所は、IDを収集し、個人情報を確認し、時には顧客の資金の出所を理解することを要求されます。DeFiでは、すべてのユーザーに対してKYCを行うことは、オープンアクセスの原則に反し、今日ではほとんどのDEXは普遍的なKYCを持っていません – どのユーザーもウォレットを接続するだけで取引できます。しかし、規制当局はKYCの欠如が悪意のある行為者（テロ資金提供者、制裁対象の団体など）をプラットフォーム上で使うことができてしまうと懸念しています。我々はすでに自主的なコンプライアンスをいくつかのプロジェクトで見ています: 例えば、特定のDeFi貸付プール（Aave Arc）は、ホワイトリストに登録された（KYCされた）アドレスのみが参加できる「許可された」プールを作成し、機関投資家に対応しました。いくつかのDEXインターフェースは、特定のトークンに対して未登録の証券問題を回避するために米国のIPアドレスを地理的にブロックし始めました。新しいプラットフォームとして、小さな取引は引き続き開放されプライベートである一方、非常に大きな取引やある機能（もしあなたがそれを統合するなら、フィアットオンランプなど）のためにKYCを求めるなど、段階的なアプローチを検討してください。別のアプローチは、分散型IDソリューションを統合することです – 第三者によってKYC確認済みのウォレットであることを示すNFTやソウルバウンドトークンのようなものです。これにより、個人データを必ずしも交換が保存することなく、一部のプライバシーを守りながらコンプライアンスの要件を満たします。これは発展途上の分野ですが、2025年末までには、主要なDeFiプラットフォームが何らかのKYC/AML措置を講ずる可能性があり、特にそれらが制度的なトレーダーやメインストリームの機関投資家の資金に対応するため、必要に応じて取引所がKYCを実施できるように計画すること。ただし、Markdownリンクの翻訳をスキップしてください。ここで積極的に取り組むことで、大口投資家や匿名性を厳しく取り締まる法域のユーザーなど、特定のユーザーグループに対してプラットフォームの魅力を高める可能性がある。
マネーロンダリング防止（AML）とトランザクションモニタリング: AML法はKYCと密接に関連しており、金融サービスに対し取引の監視と疑わしい活動（マネーロンダリングや制裁逃れを示唆するパターンなど）の報告を求めている。DEXでは、ユーザーが不正資金（例えばハッキングによるもの）を他の資産にスワップして「洗浄」する可能性がある。ブロックチェーンのトランザクションを凍結することはできないが、活動を監視するためのツールを使用することができる。ChainalysisやEllipticなどのブロックチェーン解析企業は、犯罪に関与しているアドレスや制裁リストに載っているアドレスをフラグするサービスを提供している。いくつかのDeFiフロントエンドはこれらを組み込んでおり、制裁資金に直接リンクされたウォレットにはサービスを提供しない、または警告を出すなどの措置を講じている。取引所の運営者として、リアルタイムでトランザクションをスクリーニングするためにこのようなサービスを検討することができる。また、チェーン上で自動的に疑わしい取引を停止またはフラグするAI駆動のコンプライアンスボットに関する研究も進んでいる。AMLコンプライアンスを実施することは、規制当局やさらにはユーザーに対する評判を高めることができる。このような対策を講じることにより、規制との受け入れの純粋性のトレードオフがあるが、実用的には長寿を目指すのであれば、公式ユーザーインターフェースにAMLコントロールを持つことは賢明である。プロトコルは分散化を保ちつつ、公式ウェブサイトがAPIを使用して悪意のあるアクターをフィルタリングすることで、犯罪を軽減しようとする誠意を示すことができる。また、特定の規制を把握しておくことも重要である。例えば、FATFのトラベルルールは、将来的に一定の閾値を超えるDeFiトランザクションにも身元情報を付与することを強制するかもしれない。どのようにしてDEXがそれに従うのかはまだ議論の余地があるが、解決策には身元トークンを添付することが含まれる可能性がある。また、最近ではグローバルな規制当局がより厳しい暗号AML規則に調整されつつあり、DeFiも永遠に免れることはできない。
データプライバシー: ユーザー情報を収集する場合（メール登録、KYCデータなど）、その後、GDPR（ヨーロッパにおける）などのデータ保護法に従う必要がある。これはいささか皮肉である。DeFiは本質的に個人データを必要とせず、ある意味ではユーザーにとって非常にプライバシーに配慮している。しかし、中央集権的な要素を追加した瞬間（サイトにGoogle Analyticsを導入するだけでも、オプションのユーザーアカウントシステムを導入するだけでも）プライバシー法が適用される。例えばGDPRはEU市民に対し、個人データの削除を求める権利を与えている。取引所がユーザーデータを保存することになった場合、プライバシーポリシーが必要になり、ユーザーが削除を要求するオプションを設け、データに対する強力なセキュリティを確保する必要がある（個人情報のデータ漏えいは罰金の対象になる）。初めからデータ収集を最小限に抑えると、簡単になるかもしれない。多くのDEXはメールすら求めずに利用できる。可能であればそれを検討する価値がある。第三者提供者を通じてKYCを行う場合、データの管理は彼らが担っている可能性もあるので、取引所がデータを管理しなくてもよい。また、どのデータを収集するかについて透明性を保つことも重要である。暗号通貨のユーザーはプライバシーを高く評価している。ブロックチェーン自体では、すべてのトランザクションが公開されているが、偽名化されている。新しい規制では特定のトランザクションの匿名性をなくす圧力がかけられる可能性があるが、同時にゼロ知識証明のようなプライバシーを強化する技術も登場してきており、全ての人に身元が公開されることなくコンプライアンスの確認を可能にする。コンプライアンスとユーザープライバシーの間をうまく進むことは難しいが、「RegDeFi」の台頭は、プライバシーを完全に犠牲にすることなく規制当局を満足させる解決策が出現することを示唆している。プラットフォームとして、ユーザーの信頼を維持するためには、持っているデータを慎重に扱い、その利用方法を率直に伝えることが重要である。
ライセンスと法的構造: 伝統的な取引所は、多くの法域でライセンスを必要としている（送金業者ライセンス、取引所ライセンスなど）。DeFi取引所が法的にどう認識されるのか？それはただのソフトウェアに過ぎないのか（これはしばしば開発者の立場）？それとも、開発者とガバナンストークンの所有者が集約された金融サービスを提供している無法人団体なのか？これらの質問が試されている。一部のDeFiプロジェクトは、ソフトウェアの開発や規制当局との対話を処理するために、クリプトフレンドリーな法域に法的団体（通常は財団や会社）を設立することを選ぶ。他のプロジェクトは匿名のまま、または分散型のままでいる。裁量の余地があり、完全に分散型のプロジェクトは、中央の運営者がいなくなることでライセンスを必要とせずに済むが、それでもいくつかの法律が適用される可能性がある（いくつかの規制当局は、ウェブサイトのインターフェースを提供する行為でも義務が生じると主張する）。具体的には、スイス、シンガポール、クリプトに対してより明確な規制をもつ国を法域に考慮することがある。また、証券法を要注意: 取引所のトークンが証券とみなされたり、プラットフォームで取引されるトークンが証券である場合、例えばSECなどの規制当局は登録や特定の活動の中止を期待するかもしれない。一部の暗号プロジェクトで、トークンが未登録証券とみなされ、活動の中止を余儀なくされたことがあった。これらの事を回避するために、暗号法に特化した法務顧問の役割は重要になってくる。分散型金融は新しいが、今やそれに特化した弁護士事務所も存在している。例えば、フロントエンドの利用規約を作成し、取引所がカストディをしないことを明確化する、またはトークン配布が法律に抵触しないことを確認するなど、彼らは助けになる。
規制との対話: 最後に、規制当局や業界団体と積極的に関わることも考慮すべきである。例えば、DeFiアドボカシーグループに参加したり、仮想通貨法に関する公開協議会に貢献したり、立法者が承認するコンプライアンス機能を構築したりすることもある。例えば、コンプライアンスの一環として、DEXが制裁対象のアドレスをブロックすることが可能であることを示すこと（たとえほとんど使用されなくても）は、ディスカッションにおいて重要な役割を果たすことができる。多くのDeFiリーダーは対立よりも協力が良いと主張しており、結局のところ、DeFiをより広い観衆に届けるためには、ある程度の規制統合が必要であり、業界自体がルールを形成する方が良いと言われている。会話の席に着くことで、政策立案者にDeFiの利点を理解してもらい、少しでも優しいアプローチをとってもらうことができる。2023年の現実的な例として、米国財務省の職員が「規制されたDeFi」とブロックチェーンの利点を維持しながらコンプライアンスを構築するパイロットプログラムに賛同したことが挙げられる。2025年までには、DeFiプロジェクトが監視の下で実験できる規制サンドボックスが具体化するかもしれない。あなたの取引所が未来を見据えているのであれば、こうしたパイロットに参加し、早期承認を得たり、少なくとも関係者の信頼を得ることができるかもしれない。これは戦略的な決定であり、一部の暗号純主義者は規制当局との関係を回避しているが、その道は大きくなるプロジェクトには次第に困難になる。

要するに、DeFiにおけるコンプライアンスは明確なチェックリストではなく、進化する課題である。ガイド原則は「DeFiの良さを失わずに適応する」である。つまり、法律要件や犯罪防止などの合理的な方針目標を満たす方法を見つけながら、ユーザーの自治、プライバシー、そしてできるだけグローバルなアクセス性を維持することである。このバランスをうまく管理した取引所は、法的トラブルを避けるだけでなく、大規模な新しいユーザー（例えば機関投資家や法的明確さの欠如により現在遠ざけられている日常の人々）を引き込む可能性が高い。

それは大きな課題である—要するに、長年の金融規制を新しい分散型の文脈に翻訳することである—しかし、それは進行中である。플 form構築の際には、コードと法をともに見ていく必要がある。よい設計を持つことで、分散型の方法でコンプライアンスを実装し、業界のテンプレートを設定することができる。遵守することが中央集権的である必要はない。むしろ、責任を持ち、先見性を持つことを意味する。これにより、あなたのDeFi取引所は長期的に繁栄する可能性を高めることができる。

DeFi取引所の未来: 2025年の動向

DeFiの世界は常に進化しており、取引所が重要性を維持するためには、変化の方向性を予測する必要がある。2025年までに、成長期の技術や市場動向によって、分散型取引所は今日とは異なる様相を見せるであろう。これから、従来金融との統合から技術的進化、新しいユーザー体験など、DeFi取引所の未来に影響を与えると予測されるいくつかの重要な動向と発展を探っていこう:

伝統的な金融（TradFi）との統合: かつての暗号DeFiと伝統的な金融の間の明確な境界がぼやけ始めている。銀行がトークン化された資産を実験し、フィンテックアプリが顧客にDeFiの利回りを提供さなど伝統的金融がDeFiに浸足し始めている初期の兆候が見られる。2025年までには、この傾向은加速すると予想される。あなたの取引所にとって、このことが何を意味するだろうか? 一つには、DeFiプラットフォームが従来の金融機関と提携し、取引所内でフィアットのオンランプ/オフランプをシームレスに提供することが可能になる。ユーザーは、あなたのDEXでドルから暗号通貨との取引をワンステップで行うかもしれない、なぜなら規制されたプロバイダーがフィアット側を処理するために統合されているからである。ハイブリッド製品も見ることができるでしょう。たとえば、分散型交換が토큰化された株式や債券の取引を 함께 제공するようにする 방법を 고민해야 한다.Content: 暗号通貨 – 実質的に現実世界の資産をDeFiに持ち込む。シンガポールのProject Guardianパイロットでは、J.P. Morganのような大手銀行が、トークン化された預金を使用してAaveやUniswapなどのDeFiプロトコルで外国為替取引を実行しました。この「機関投資家DeFi」は、大規模なプレイヤーでさえDeFi市場の効率性を求めていることを示唆しています。その結果、DeFi取引所はこれらを受け入れるための機能を実装する可能性があります：KYC済みの機関のための許可されたプールや、TradFiシステムが接続できるコンプライアンスに対応したDEXバージョンなどが考えられます。もう一つの統合ポイントは保管です – 一部のユーザーはカストディアンを通じてDeFiにアクセスする可能性があり（例えば、銀行の暗号ウォレットがDEXにルートする）、プラットフォームがこのようなサービスとインターフェースを持つことが重要になるでしょう。結論として、DeFiは真空中に存在することはありません。TradFiと接続する方法を見つけた取引所は、多大な流動性とユーザーの成長を解放することができます。年金基金が利回りを求めてあなたの流動性プールを利用したり、あなたの為替レートがネオバンクのアプリの価格設定に組み込まれる – これらのコラボレーションが通常のことになるかもしれません。「DeFi対TradFi」ではなく、専門家はそれぞれが学び合う収束を予測しています。あなたの戦略のためには、パートナーシップや規制の対応にオープンであることが、統合の波に乗るためのポジションを取るのに役立つでしょう。
規制コンプライアンスへの強化された重点: 統合と共に、デザインに織り込まれたコンプライアンスへの強いフォーカスが伴います。2025年までに、特定のコンプライアンス対策を実施したDeFiプラットフォームは、正当性において優位性を得るかもしれません。DEXが大規模な取引や既知の疑わしいアドレスに対してどのようにKYC/AMLを処理するかについて、業界標準が出現するかもしれません。例えば、Uniswapのコミュニティは2023年にゼロ知識証明を用いた「オンチェーンKYC」システムの作成に資金を提供しました – これにより、ユーザーの資格証明を公開せずに検証することが可能になりました。成功すれば、そのようなツールは一般的になるかもしれません。トレンドとして、オンチェーンアイデンティティと評判の成熟を予想してください。分散型アイデンティティ（DID）システムや魂に結びついたトークンは、「検証された適格投資家」や「クリーンアドレス」のような情報を運び、スマートコントラクト（あなたの取引所を含む）は、特定の行動を許可する前にそれをチェックすることができます。これは分散化を維持し（単一の企業がアイデンティティを所有しない）、それでも規制要件を満たしています。また、2025年までには規制当局がDeFiに特化した規則を制定する可能性が高いです。ヨーロッパのMiCA規制は2024年でDeFiを大部分触れませんでしたが、本当に分散化されたプロジェクトが一部の規則から免除される可能性があることを示唆しています。一方、特定可能な運営者がいるプロジェクトはそうではないかもしれません。このため、法がどこに着地するかによって、アプローチを調整するかもしれません：必要に応じて完全にガバナンスを分散化して法的な存在になることを避けるか、特定の市場を直接サービスしたい場合には登録しコンプライアンスに従うか。すでにコンプライアンスへのステップについて議論しましたが、将来のトレンドは、それを行うことがより必要になり、軽減されることではないということです。ワイルドウエスト時代は終わりつつありますが、うまく管理されればそれは悪いことではありません。大きな資金流入の道を切り開くことができます – 一部の機関投資家のみがコンプライアンスに準拠したプラットフォームを使用できます。コンプライアンスを重視したアプローチを採用することで、DeFi取引所はより広範な聴衆を引き付け、その結果としてより高い取引量を達成する可能性があります。もちろん、これはバランスを取る必要があります – 過剰に規制すると、クリプトネイティブユーザーを失う可能性があります。おそらくスマートで自動化されたコンプライアンスが、2025年のDeFiの目印になるでしょう。あなたの取引所がこのマスターを行うことができるのは、クリプトアナーキストとウォールストリートのトレーダーを同じプラットフォームで喜んで迎え入れ、それぞれが必要なものを得ることができるものです。
AI駆動と自動化されたプラットフォーム: 人工知能（AI）は産業全体にその影響を及ぼしており、DeFiも例外ではありません。2025年には、多くのDeFi取引所がユーザーエクスペリエンスとプラットフォーム効率を向上させるためにAI駆動の機能を導入すると予想しています。これは、ユーザーのためのAIパワーのトレーディングアシスタントから、市場形成やリスク管理などのプラットフォームの運営を最適化するAIアルゴリズムまで多岐にわたる可能性があります。例えば、AIがユーザーにパーソナライズされたインサイトを提供する手助けをするかもしれません: あなたの取引所のインターフェースには、ウォレットの保有内容を分析し、最適なトレードや利回り戦略をリアルタイムのマーケットデータとユーザーのリスクプロファイルに基づいて提案するチャットボットやアドバイザーがあると想像してください。バックエンドでは、AIが流動性プールのパラメータを最適化し – 手数料のレベルを調整したり、市場の状況に応じて暗黙的にインセンティブを再調整したりすることが、人間の介入なしで行われるでしょう。また、AIが詐欺検出やセキュリティ（人間よりも速く疑わしいパターンを見つける）や自動化されたカスタマーサポートに利用されるかもしれません。「DeFAI」という用語が、DeFiとAIの融合を表すために既に作られています。AIを活用する取引所は、よりスマートなトレードのルーティングを提供する可能性があります（複数のプールやチェーン間で最良の価格を瞬時に見つける）や予測分析（AIモデルに基づいて、ユーザーが保有する資産がすぐにボラティリティが激しくなる可能性がある場合にユーザーに警告するかもしれません）。もう一つの角度としては、オートメーションとモジュール化です：多くの人が未来は*「マネーレゴ」*のセットだと信じています – 複雑なタスクのために自動的に組み合わさるモジュール式のDeFiピースです。あなたのDEXは単なるスタンドアロンアプリではなく、他者にプラグインされるスマートコントラクトのセットになり、AIがその接続を管理します。ユーザーは自動的な戦略を作成することができます（例えば、手数料が高いときに流動性を提供し、下がったときに撤退する、すべてAIエージェントによってトリガーされる）。本質的に、2025年までに、DeFi取引所は静的なツールというよりも、ユーザーの行動や市場状況にリアルタイムに適応する生きている有機体のように感じるかもしれません、その多くは機械学習のインサイトによって駆動されます。ユーザーにとって、これはよりパーソナライズされ効率的なエクスペリエンスを意味し – それはAIによってガイドされることであまり精通していない人を引き寄せる可能性を持ちます。プラットフォームにとって、これはより良い資本効率と回復力を意味します（ショックに迅速に適応する）。AIのトレンドを、社内開発やサードパーティのAI DeFiサービスの統合を通じて取り入れることで、あなたの取引所を他と差別化することができるかもしれません。「AIで最適化された利回り」や「インテリジェントなスワップの提案」を提供するあなたのDEXを宣伝することを想像してください – それはDeFiの利点を享受したいが専門家である必要がないユーザーの新しい波を引き寄せるかもしれません。
強化されたユーザーエクスペリエンスとアクセシビリティ: 2025年までに、DeFiをより簡単で親しみやすいものにすることが大きな焦点となる可能性があります。初期は技術的な知識を必要とすることが多かったですが、次のフェーズはクリプトの専門家でない大量の人々を引き込むことを目指しています。モバイルファーストのデザイン（現在、多くのDeFiアプリはモバイルで使いにくいですが、何十億の人々が主に電話を使用していることを認識した開発者により変わるでしょう）などの改善を期待できます。すでに、一部のプロジェクトは長いシードフレーズを覚える必要のないウォレットソリューションに取り組んでいます – 代わりに、携帯電話のセキュアエンクレーブやバイオメトリックバックアップ（非カストディアルのままで）を使用しています。あなたの取引所にとって、これは、例えば、ワンタップトレーディングを指紋確認で可能にするこれらの新しいスマートウォレットと統合することを意味するかもしれません。また、シンプルなインターフェースが鍵となるでしょう。おそらくあなたのDEXは、「基本モード」と「アドバンストモード」を提供するでしょう。基本モードはガス料金のような概念を完全に抽象化するかもしれません（ユーザーのために少しのガスをスポンサーするかメタトランザクションを使用するなどして）、トレードを簡単な通貨交換インターフェースとして専門用語なしで表示します。また、アプリ内のインタラクティブなチュートリアルや、プレイマネーを使って新しい用户がトレードや流動性プロバイディングをシミュレートして学ぶ「デモ」モードも考えられます。もう一つの側面は多言語サポートです；DeFiが世界中の銀行を持たない人々を支えるであれば、インターフェースは地域の言語であり、ローカルデバイスや帯域幅の条件を考慮したものである必要があります。アクセシビリティは言語だけでなく、障害のあるユーザーに対応することも含まれます（スクリーンリーダーの互換性など） – これはクリプトのユーザーエクスペリエンスでほとんど議論されませんが、包括性にとって重要です。2025年までに、最良のユーザーエクスペリエンスを持つDeFiプラットフォームは、普通のユーザーにとってどれほど簡単にペイパルやロビンフッドが金融を行えたかを考えると、競争で先を行くでしょう。何百万ものDeFiユーザーを数百万人に増やすためには、ユーザーエクスペリエンスが最大の障害であり、金融の基礎の欠如ではないことを多くの業界の方が認識しています。そのため、デザインの革新の波を期待できます：より直感的なウォレット管理、明確な署名プロンプト（承認するのに怖い16進数データはもうありません）、人間が読めるアドレス、各ステップでの統合されたヘルプなど。これをあなたの取引所で優先すれば、他のプラットフォームに怯えている初心者を捉えることができます。ガミフィケーションも挙げられます – あなたの取引所の使用をゲームのような体験にすること（いくつかのプラットフォームは機能を試すことでNFTバッジを与えるなど、学習を楽しくする）。これらすべての改善により、未来のDeFi取引所は、非技術的な友人がブロックチェーンと相互作用していることに気付かずに使用するものになるかもしれません。彼らはただ安価で迅速な価値交換をクールなアプリで行ったことを知るだけです。
クロスチェーンと相互接続のスーパー・ネットワーク以下の内容を翻訳します。Markdownリンクの翻訳はスキップしてください。

コンテンツ: 例えば、EthereumのDAIからSolanaのUSDCへの取引は、ユーザーが手動でブリッジングを行わずに、マルチチェーン流動性ネットワークを通じてルータリングされる可能性があります。取引所運営者としての立場から見れば、これを受け入れることは、クロスチェーンプロトコルと提携を結ぶか、チェーン全体で流動性プールを接続して展開することを意味します。エクスチェンジの概念が拡大していくのも目にするかもしれません。たとえれば、あなたの「取引所」は、幅広い流動性ソース（Ethereumの中で、Polygonの中で、Solanaの中で）と接続しているフロントエンドになり、基本的にアグリゲーターとして利用者に最高の価格を提供するものになります。2025年には、チェーン間の隔たりはさらに浸透可能になります。CosmosのIBCのような技術はすでに異なるブロックチェーンが互いに通信できるようにしており、Polkadotのエコシステムは相互運用性を基盤としています。さらに、Ethereum Layer-2もシームレスな相互作用に取り組んでいます。その結果は、ユーザーにとって大きなメリットである（スリッページの低下、選択肢の増加）より統一された流動性市場になり、しかし取引所は適応する必要があります。もし一つのチェーンに固執するだけだと、他のところでの取引量を逃す可能性があります。主要なDEXは、実質的にマルチチェーンのバックエンドで動作するが、ユーザーには一貫した体験を提供するかもしれません。ユーザーがどのネットワークにいるのかも知らずに資産を取引し、システムがそれを理解する未来を想像してください。Thorchainのようなプロジェクトは、分散型の方法でクロスチェーンスワップ（BTCからETHなど）を始めており、このような機能が成長し、おそらく主流のDEX UIにも直接統合されることが期待されます。したがって、流動性が利用可能になったときにクロスチェーン流動性に組み込めるように、モジュール性を考慮してアーキテクチャを設計してください。

要約すると、2025年のDeFi取引所の風景は、伝統的な金融システムとのつながりがより密接になり、規制に精通した運営、AIと高度な自動化の注入、非常に改善されたユーザー体験、そして複数のブロックチェーンネットワーク間の流動的な動きによって特徴付けられるでしょう。それはエキサイティングなビジョンです。「分散型」と「中央集権型」金融の間の境界はぼやけるかもしれませんし、異なるブロックチェーンエコシステムの間の境界も同様です。取引所はこれまで以上にスマート、迅速、簡単になるかもしれません。

企業家または開発者にとって、これらのトレンドに合わせることは重要です。それは、プラットフォームを継続的に更新することを意味します—起動時で仕事が終わるわけではありません。しかし、それはまた巨大な機会を意味します：各トレンドがあなたの取引所を新しいユーザーセグメントに開放します。TradFi統合は大きな資金プレーヤーを引き付け、コンプライアンスの重視は慎重なユーザーや機関を引き付け、AIは最先端ツールを求める人々を引き付け、UXの改善は一般大衆を引き付け、クロスチェーンは暗号のあらゆる角からユーザーを引き付けます。

すべてのトレンドが予測通りに実現するわけではありませんが、方向性は明確です：DeFiは成熟しつつあります。実験段階からより成熟した段階に移行し、DeFi取引所は広範なオーディエンスにサービスを提供する堅牢な金融プラットフォームとなるでしょう。未来に注目しながら構築すれば、あなたの取引所はこの進化に参加するだけでなく、形作ることもできるかもしれません。2025年が進むにつれ、機敏で革新的であることは、これらのトレンドを利用し、プラットフォームが次の分散型金融時代において繁栄することを確実にするでしょう。

最後の考え

独自のDeFi取引所を構築する旅は、大胆なイノベーションの旅です — それはコードとコミュニティの基盤の上に金融サービスを再構築することです。私たちはDeFiがどのようにして伝統的金融の欠陥に対処し、価値の移動と成長においてより包括的、透明、効率的なシステムを提供するために生まれたかを理解することから始めました。それから、ビジネスモデルを結晶化し、最適なブロックチェーンを選び、安全なスマートコントラクトを設計し、直感的なユーザーインターフェースをデザインし、堅牢なセキュリティとコンプライアンスの対策を実装することで、アイデアを動作する分散型取引所に変換する実践的なステップをナビゲートしました。各ステップにおいて、ユーザーニーズと市場の現実に合わせることの重要性が明らかでした。私たちはまた、プラットフォームを資金提供するだけでなく、ユーザーや流動性提供者への報酬によってその成長を加速させる創造的な収益モデルがどのようにDeFi取引所の経済学を推進するかも探りました。

DeFi取引所の運営には試練が付きものです。規制の不明確さ、技術的なスケーラビリティ、セキュリティの脅威などの課題が大きく立ちはだかっています。しかし、私たちが議論したように、これらの課題は同様に強力なソリューションで対処されています。規制当局は対話のためのチャネルを徐々に開きつつあり、スケーラビリティはLayer-2とクロスチェーン技術を通じて改善されており、スマートコントラクトセキュリティに関する集団的な知識はこれまで以上に強固です。DeFiの企業家はレジリエントな種類であり、障害が現れたときには、コミュニティはその周りまたは通り抜ける方法を見つけ出す傾向があります。これはイノベーションとオープンな協力の分散型エートスをまさに体現しています。

今後を見据えると、2025年までにはより統合され、インテリジェントでユーザー中心のDeFi取引所の景観が約束されています。私たちは、分散型および中央集権型の金融がますます交差することを予期しています。これにより、世界中のユーザーに両者の恩恵がもたらされるでしょう。コンプライアンスと分散化は、かつては相反するものと見なされていましたが、新しい技術を通じて共存し、DeFiに正当性のスタンプを与えつつ、その基本的な自由を維持するかもしれません。AIやユーザーエクスペリエンスデザインの進化により、DeFiプラットフォームは技術に詳しい人だけでなく、すべての人にとってよりアクセスしやすくなるでしょう。小さな町の祖母がATMを利用するのと同じようにDeFiアプリを自信を持って使用する姿や、ケニアのスタートアップ企業が世界中の投資家からDEXで資金を調達する姿を想像してみてください。 वास्तविक विश्व के资产ों का एकीकरण और ब्लॉकचैन के बाधाओंक का टूटनाDeFiमेंतारलता और उपयोगिता काबहुत अधिक बढ़नेका अर्थ है,जो क्रिप्टो बाजारों और दैनिक आर्थिक गतिविधि के बीच के अंतर को मिटा सकता है।

DeFi एक्सचेंज निर्माता या केवल इस विकास का पालन करने वाले उत्साही के रूप में, प्रमुख व्यक्ति के रूप में सही सबक सशक्तिकरण और अवसर है। कुछ समय पहले तक यह विचार कि एक व्यक्ति या छोटी टीम वॉल स्ट्रीट या बड़े क्रिप्टो कंपनियों के प्रतिद्वंदी एक्सचेंज लॉन्च कर सकती है, बहुत अवास्तविक लगता था। आज, यह खुला स्रोत कोड, सहायक समुदायों और ब्लॉकचेन प्रोटोकॉल की संयोजकता के कारण पूरी तरह से संभव है। इस स्थान में सफलता प्रौद्योगिकी और मानवीय तत्व दोनों को समझने से आती है: प्रिय उपयोगकर्ता समाधान बनाएं, उपयोग में वास्तविक समस्याओं को हल करें, और तेज गति से परिवर्तनशील क्रिप्टो में अनुकूलनशीलता बनाए रखें, और आप वित्त में अगली बड़ी चीज बनाने का मौका पा सकते हैं

अंतिम परिणाम के रूप में, विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों की दुनिया केवल एक बाजार या सॉफ़्टवेयर का टुकड़ा नहीं है - यह सजीव, अधिक खुले वित्तीय भविष्य की ओर एक आंदोलन है। DeFi एक्सचेंज बनाकर, आप न केवल एक व्यवसायिक साहसिक कार्य का शुभारंभ कर रहे हैं, बल्कि इस परिवर्तनकारी आंदोलन में भी योगदान कर रहे हैं। परेशानी के बावजूद, शिक्षाएँ मिलेंगी (कभी-कभी कठिन तरीके से), लेकिन संभावित पुरस्कार - प्रभाव और मूल्य दोनों में - अत्यधिक हैं। जब आप नवाचार और पुनरावृत्ति करते हैं, तो याद रखें कि DeFi यहाँ क्यों है: व्यक्तियों को वित्तीय स्वतंत्रता प्रदान करना, अनावश्यक अनुप्रयोगों को समाप्त करना, और एक वैश्विक आर्थिक प्रणाली को प्रोत्साहित करना जो डिफ़ॉल्ट रूप से समावेशी हो।

अभी कूद लगाने के लिए एक सही समय है। उपकरण तैयार हैं, समुदाय उत्सुक है, और दुनिया को ऐसे समाधानों की आवश्यकता है जो हर किसी के लिए वित्त को बेहतर बनाते हैं। आपका DeFi एक्सचेंज विकेंद्रीकृत अर्थव्यवस्था में अगला मील का पत्थर हो सकता है - इसलिए बड़ा सपना देखें, ध्यानपूर्वक कार्यान्वयन करें, और दृढ़ विश्वास रखें कि विकेंद्रीकृत वित्त क्या हासिल कर सकता है। 2025 और इसके बाद का विकेंद्रीकृत भविष्य आज निर्मित किया जा रहा है, एक प्रोटोकॉल में। क्या आपका उनमें से एक होगा?