Monadは1万TPSを約束するが、本当にそれを達成できるL1は存在するのか？

高性能レイヤー1ブロックチェーンが3つ、限られた暗号資産開発者のプールを巡って競合しており、その戦いはもはや理論上のものではない。Sui、Monad、Solana (SOL) はそれぞれ、2026年第1四半期に重要なエコシステムのマイルストーンを達成しており、それらを分けるアーキテクチャ上の選択が、ユーザーの牽引力、機関投資家の関心、DeFi流動性において、測定可能な違いを生み出し始めている。

賭け金は異例なほど高い。Electric Capital の2025年開発者レポートは、全チェーン合計のフルタイムWeb3開発者数が世界で約2万3,000人であり、その数字は2年間ほぼ横ばいだと報告している。開発者プールが制約されているため、あるチェーンのエコシステム成長は他チェーンにとって相対的な損失となり、2026年のL1競争は技術系人材とプロトコルレベルのネットワーク効果を巡る、本物のゼロサムゲームになっている。

要点まとめ（TL;DR）

Solanaは現時点で、実環境のスループットとDeFi流動性でリードしており、TVLは80億ドル超、実運用下で最大65,000TPSのバースト性能を実証している。

MonadはEVM互換の並列実行アーキテクチャにより Ethereum (ETH) 開発者を直接狙い、既存言語を学び直す必要なく、持続1万TPSを約束している。

SuiのオブジェクトベースMoveモデルは、3つの中で最速の機関投資家オンボーディング事例となっており、2023年のメインネットローンチ以降、大手ゲーム・決済パートナーシップを獲得している。

2025年にL1パフォーマンス戦争が再燃した理由

Ethereumがスループットの戦いをレイヤー2 ソリューションに事実上委ねる「ロールアップ中心のロードマップ」を掲げた後、L1パフォーマンス論争は「終わった」と広く見なされていた。この前提は誤りだったことが判明している。

コンシューマー向けプロダクトや高頻度DeFiプロトコル、リアルタイムゲームを構築するアプリケーション開発者たちは、2024〜2025年にかけて、L2の断片化が独自の問題を生むことを認識した。ブリッジのレイテンシー、流動性のサイロ化、汎用ロールアップがまだ解決できていないユーザー体験の摩擦などである。

2026年1月に発表された Delphi Digital のリサーチノートは、モノリシックなL1アーキテクチャが「構造的ルネサンスを経験している」と指摘し、プロダクトチームが理論上の分散化スコアよりも、エンドツーエンドのレイテンシーとアトミックなコンポーザビリティを優先し始めたと論じた。同レポートは、オンチェーン永久先物、予測市場、完全オンチェーンゲームの成長を、アプリ特化型ロールアップではなく高性能ベースレイヤーへの回帰を促す主要な需要ドライバーとして挙げている。

「断片化したL2の景観は、統一された流動性を犠牲にしてEthereumのスループット問題を解決した。高性能L1は、そのトレードオフに対するアーキテクチャ上の解答になりつつある。」ーーDelphi Digital, 2026年1月

この文脈は、Monadのローンチタイミング、Suiの攻撃的なパートナーシップ戦略、Solanaの継続的な開発者助成プログラムが、なぜ同時期に展開されているのかを説明する。3つのチームはいずれも同じ市場シグナルに反応しているのだ。すなわち、アプリケーション開発者は2022〜2023年には行っていなかったベースレイヤーの再検討を、積極的に行っているということである。

マーケティングと現実：Solanaの実際のスループット

Solanaの理論上のスループットである毎秒6万5,000件のトランザクションは、暗号資産領域で最も引用される性能指標の1つだが、実際の姿はより複雑だ。2025年1月のミームコインブームの際、Solanaバリデータは72時間のウィンドウで、投票以外のトランザクションを平均約4,000TPSで処理し、最も混雑したブロックではピーク時に約6,500TPSに達した。これは、同等の負荷条件における他のどのL1よりも依然として複数倍高い水準である。

開発者にとってより意味があるのはファイナリティのレイテンシーだ。Solana Foundation が2025年末に公開したベンチマークによれば、通常のネットワーク状態における中央値のファイナリティ到達時間は400ミリ秒であり、これは Jump Crypto が提供したFiredancerバリデータクライアントの改善により、2023年の800ミリ秒から半減している。

2025年第4四半期に本番稼働に到達したFiredancerは、Solanaにとって、オリジナルのProof of History設計以来、最も重要なエンジニアリング上の前進と言える。

SolanaのFiredancerクライアントは、2023年から2025年末までの間に中央値のファイナリティレイテンシーを約50％削減し、本番環境で400ミリ秒という新たな基準値を確立した。

DeFi流動性もこれを補完するストーリーを示している。DefiLlama のデータによると、SolanaのTVLは2026年4月末時点で83億ドルに達し、EthereumおよびそのL2エコシステムに次ぐ、第3位のチェーンとなっている。データ上、主要プロトコルである Jupiter、Raydium、Kamino Finance は、単独のEthereum L2いずれよりも多くの日次スワップ量を処理している。

Monadの並列実行という賭けと、その意味するもの

Monadは現在のL1サイクルの中で、最も技術的に野心的な新規参入だ。その中核となるアーキテクチャ上の革新は、EVMバイトコードの楽観的並列実行であり、標準的なEVM性能を制約している単一スレッドの逐次処理とは異なり、トランザクションを複数スレッドで同時実行し、競合が検出された場合のみロールバックする。

Monadチームは、自前のMonadBFTコンセンサスメカニズムと専用データベースレイヤーが、開発者にトランザクションへのアノテーションやSolidityコードの変更を求めることなく、このスループットを維持する仕組みについて、詳細な技術解説をブログで公開している。

実務的な意味合いは大きい。Ethereum開発者は既存のSolidityスマートコントラクトをそのままMonadにデプロイでき、Ethereumメインネットでは実現できないスループットに即座にアクセス可能だ。Monadの内部デブネットベンチマークでは、2026年初頭のストレステストで1万TPSを達成したと報告されているが、敵対的条件下での第三者による独立検証はまだ公表されていない。

2026年4月時点でのメインネットローンチのタイムラインは依然としてテストネット段階にあり、コミュニティバリデータのオンボーディングが2026年Q1〜Q2にかけて進行している。

Monadの楽観的並列実行エンジンは、EVM互換トランザクションを複数スレッドで同時に処理し、Solidity開発者に既存スマートコントラクトコードの変更を求めることなく、持続1万TPSを目標としている。

資金面のプロフィールも、その野心を裏付けている。Dragonfly Capital と Paradigm が共同で2024年のシリーズBラウンドを主導し、2億2,500万ドルを調達したと報じられている。この資本により、Monadチームにはメインネットの堅牢化を完了しつつ、エコシステム助成金や開発者ツール群を整備するだけの十分なランウェイが与えられている。

最大のリスクは実行フェーズそのものだ。暗号資産の歴史上、メインネット前のあらゆるL1は、内部ベンチマークでは予測できなかったレイテンシーやセキュリティの脆弱性、エコシステムの牽引力不足といった問題に、ローンチ後に直面してきた。

Suiのオブジェクトモデルと、異なる開発者層を惹きつける理由

SuiはSolanaやMonadとは根本的に異なるアプローチを採用している。従来型のアカウントベース実行モデルの最適化ではなく、Mysten Labs は、MetaのDiemプロジェクトで開発された Move 言語に由来するオブジェクト中心のデータモデルを土台にSuiを構築した。Suiでは、資産は明示的な所有権を持つ個別のオブジェクトとして表現されるため、異なるオブジェクトを扱う多くのトランザクションを、競合検出のオーバーヘッドなしに並列処理できる。

Sui Foundation のデータによると、ネットワークは2025年11月のゲームイベント期間中、1日あたり2億9,700万件というピークトランザクション数を記録しており、これはオブジェクトレベルの並列性によって可能になったものだ。2026年Q1には、Suiのデイリーアクティブアドレスは約180万に達し、これは2024年の同種の市場環境下におけるSolanaのアクティブアドレス数と同程度である。

ネットワークの平均トランザクション手数料はピーク時でも0.001ドル未満にとどまっており、コンシューマー向けアプリケーションにとって意味のある差別化要因となっている。

Suiは、2025年11月のゲームイベントにおいて、1日あたり2億9,700万件のトランザクションを記録した。これは、異なる資産に触れるトランザクション間の競合を排除するオブジェクトレベルの並列実行によって実現された。

機関向けパートナーシップのストーリーは、現時点でMonadに対するSuiの最も明確な優位点である。Visa は2025年第4四半期に、Suiを用いたプログラマブル支払いフローのパイロットを発表し、Kakao 傘下の Kakao Games は2026年Q1にオンチェーンゲームタイトルをローンチし、初月で約40万の新規ウォレットをネットワークにもたらした。これらの提携は、Mysten Labsが、オブジェクト所有権のセマンティクスがアカウントベースモデルより優れたユーザー体験を生む、ゲーム、決済、ロイヤルティプログラムといったユースケースを意図的に狙っていることを示している。

3チェーンにおける開発者数とエコシステム成長

生の開発者数は、長期的なエコシステム健全性を測る最も正直な指標だ。Electric Capital 2025 Developer Report は found Solanaはフルタイム開発者数で世界3位にランクインしており、月間アクティブ開発者がおよそ2,100人と推計されている。これはEthereumおよびそのL2エコシステムに次ぐ規模であり、全世界のフルタイムWeb3開発者の約9%が1つのL1チェーンに集中している計算になる。

同レポートによると、Suiの開発者数は月間アクティブ約650人に達しており、前年比65%増という伸びで、トラッキング対象の中では最も成長の速い非EVMエコシステムとなった。Monadはレポート時点でプレ・メインネットのネットワークだったため主要ランキングには含まれていないが、チーム自身のdisclosureによれば、エコシステム向け助成プログラムを通じて2026年第1四半期までに4,000万ドル超が開発チームに分配されている。

Electric Capitalの2025年レポートによると、Solanaは世界で約2,100人のフルタイム開発者が月間アクティブで活動しており、一方Suiは開発者数を前年比65%増やし、およそ650人に達した。

こうした開発者人口は、その数だけでなく構成も同じくらい重要だ。Solanaの開発者コミュニティはDeFiとコンシューマー向けアプリに大きく偏っており、これはエコシステム内の成熟したDEXやレンディング基盤を反映している。Suiの開発者コミュニティはゲームと決済分野に比重があり、これは同チェーンがとってきた機関パートナーシップ戦略と整合的だ。プレ・メインネット段階にあるMonadには、すでにSolidityを習得していて、より高スループットを求める開発者が集まりつつある。つまりMonadの成長軌道は、まったく新しいツールチェーンを開発者に要求するのではなく、Ethereumの開発者人口と直接的に結びついている。

Also Read: Bitcoin Inflows Hit $933M As Crypto Funds Mark Fourth Up Week, CoinShares

DeFiの流動性厚みとTVLがもたらす競争上の堀

TVL（Total Value Locked）は不完全な指標ではあるが、金融エコシステムの成熟度を測る最も広く用いられている代理指標だ。この次元における3チェーンの差は、現時点では極めて大きい。2026年4月下旬時点でSolanaのTVLは83億ドルに達しており、約18億ドルのSuiを大きく引き離している。メインネット前でほぼゼロのMonadのTVLについては、批判というより当然の観察だと言える。

より示唆的なのは軌道である。DefiLlamaのデータによれば、SuiのTVLは2025年1月の3.8億ドルから2026年4月には18億ドルへと伸び、15カ月で約4.7倍になった。同期間におけるSolanaのTVL成長率は約2.1倍にとどまっており、Suiが流動性ギャップを多くのアナリストの想定より速いペースで縮めつつあることを示唆している。主な牽引役はSuiを代表するDEXとレンディングプラットフォームであるCetus ProtocolとNavi Protocolで、どちらも2026年第1四半期中に個別TVL5億ドルを超えた。

SuiのTVLは2025年1月から2026年4月のあいだに約4.7倍となり、3.8億ドルから18億ドルへ拡大した。同期間におけるSolanaのTVL成長率のほぼ2倍に相当する。

Monadにとって、DeFi流動性の確保は最大の未知数だ。EVM互換性があるためUniswap、Aave、CompoundといったプロトコルがMonadにデプロイするハードルは低いが、流動性のブートストラップにはトークンインセンティブ、ユーザーからの信頼、そして実証されたセキュリティ実績が必要となる。メインネット稼働後に有意なDeFi TVLを最速で立ち上げたEVM互換チェーンはBNB Chainであり、Binanceの直接的なユーザーベースとトレジャリーの支援を受けつつ、2021年のローンチから6カ月でTVL50億ドルに到達した。Monadにはこれに相当する機関レベルのディストリビューションチャネルが存在しないため、流動性ブートストラップに要する時間軸は本当に不透明だ。

Also Read: Bitcoin Fork Targets 500K Of Satoshi's Dormant Coins, Critics Cry Theft

長期的な分散性を規定するバリデータ経済圏

ネットワークのセキュリティと長期的な分散性は、性能ベンチマークではほとんど語られないバリデータの経済性に依存している。3つのチェーンはいずれも異なるコンセンサスモデルを採用しており、その結果としてバリデータコスト構造も大きく異なる。こうした違いが、誰がバリデータを運営し、ネットワークがスケールするにつれてどの程度分散された状態を保てるかを左右することになる。

Solanaには現在、Solana Beachのトラッキングデータによれば約1,900のアクティブバリデータが存在しており、2022年の3,000超から減少している。この減少は、Firedancerによる高性能要件によって実質的な最低バリデータ仕様が引き上げられ、ハードウェアコストが増加したことに起因するとされる。コミュニティがSolana Techフォーラムで公開しているベンチマークによると、競争力のあるSolanaバリデータノードを運用するには、年間1万〜1万5,000ドル程度のサーバーハードウェア費が必要とされる。この水準であれば機関オペレーターにとっては許容範囲だが、個人バリデータには高コストであり、ステークの集中を徐々に進行させている。

Solanaのアクティブバリデータ数は、2022年の3,000超から2026年には約1,900へと減少している。これはFiredancerの高い性能要件により、実質的なハードウェア最低要件が引き上げられたためだ。

Suiは、バリデータがハードウェア運用に加えてSUIトークンをボンドする必要があるデリゲート型PoSモデルを採用している。Sui Foundationは2026年第1四半期時点でアクティブバリデータが106存在すると開示しており、Solanaより少ないものの、アクティブなバリデータ多様化プログラムの結果として、より多くの地理的地域に分散されている。Monadはメインネット前の段階で最終的なバリデータ仕様をまだ公表していないが、チームはstatedしているように並列実行にはノードあたりの高いメモリ帯域幅が必要とされることから、バリデータハードウェアコストはEthereum L1の標準を上回ると見込まれる。この設計選択が分散性にどのような影響を与えるかが明らかになるのは、メインネットがスケールしてからだろう。

Also Read: Solana Price Slips 1% While Network Retains Strong Market Attention

ゲームとコンシューマーアプリ：本当のユーザー数が集まる場所

機関向けDeFiは重要だが、今後3年間でもっとも多くの生ユーザー数を獲得するのは、コンシューマー向けゲームとソーシャルアプリケーションを押さえたL1だと考えられる。3チェーンはいずれもこの市場を明示的にターゲットとしており、その初期成果は示唆に富んでいる。

SuiはKakao Gamesとの提携とオブジェクト所有モデルによって、もっとも説得力のある初期成果を上げている。Mysten Labsが2024年に発表し、2026年第1四半期に限定出荷を開始した携帯型ゲーミング端末SuiPlayは、いずれのL1エコシステムよりも積極的なコンシューマーハードウェアへの賭けとなっている。最大級のWeb3ゲームパブリッシャーの1つであるAnimoca Brandsは、2026年2月に、アクティブなゲームタイトル3本をPolygon(POL)からSuiへ完全移行するとdisclosedしており、その主な理由としてトランザクションのファイナリティと手数料の安定性を挙げた。

Animoca Brandsは2026年2月、3つのアクティブなゲームタイトルをPolygonからSuiへ完全移行すると発表し、1トランザクションあたり0.001ドル未満の手数料と400msのファイナリティを主要な技術的判断要因として挙げた。

Solanaのゲームエコシステムは、Suiほど統制はとれていないものの、総アクティビティではより大きい。Star Atlas、Aurory、Genopetsの3タイトルだけでDappRadarのトラッキングデータによれば月間アクティブプレイヤー18万人超を抱えており、現時点でSolanaのゲームカテゴリはSuiの約2倍規模となっている。違いは、SolanaのゲームエコシステムがDeFiインフラと並行して有機的に成長してきたのに対し、Suiはエンタープライズパートナーシップを通じて意図的に構築されている点だ。どちらのアプローチも成功しうるが、ユーザーの定着プロファイルやコミュニティダイナミクスは異なるものになる。Monadは現時点で公表されているゲーム系パートナーシップを持たず、この分野はメインネット前の明確な弱点となっている。

Also Read: Why Terra Luna Classic Is Trending: LUNC Gains 18% With $115M In Daily Volume

2026年における機関投資フローとトークンパフォーマンス

3つのエコシステムに対する機関投資の配分は、それぞれ異なる時間軸に対するリスク調整済みのベットを反映している。SolanaのSOLトークンは最も長いトラックレコードを持ち、2022年11月のFTX連鎖倒産イベントで過去最高値から95%下落したものの、その後持ち直して2024年3月には新たな史上最高値を更新した。

この回復ストーリーは機関投資家向けピッチの定番トピックとなっており、SOLを「ストレステストを経て反脆弱性が実証された資産」として位置づける枠組みを提供している。

Galaxy Digitalの2026年第1四半期デジタル資産レポートは、SOLが機関カストディアカウントにおいてBitcoin(BTC)とEthereumに次ぐ3番目に多く保有されているデジタル資産であり、機関によるSOL保有額は前年比約34%増となったとnotedしている。Grayscale Solana Trustも2026年3月までに運用資産残高が12億ドル超に達しており、現物暗号資産を直接保有できない投資家にとって規制対応済みの投資ビークルとなっている。

Galaxy Digitalの2026年第1四半期レポートによると、機関によるSolana保有額は前年比約34%増加し、SOLは機関カストディア口座での保有額においてBitcoinとEthereumに次ぐ3位となった。

SuiのSUIトークンは2026年4月下旬時点で時価総額約37億ドルとなっており、CoinGecko上位30資産の一角を占めている。この評価額には投機的プレミアムと実際のエコシステムの進展がともに織り込まれている。一方で、MonadのMONトークンはメインネット前でありながら時価総額約3.51億ドルと評価されており、実証ではなく技術的な「約束」に価格が付いている状況だ。Monadの現在の評価と、メインネット稼働後に実現しうる合理的な評価とのあいだのギャップこそがMONホルダーにとっての中心的な投資テーマであり、そのレンジは、実行次第で大きなリターンにも相応の損失にもつながりうるほど広い。

Also Read: Pudgy Penguins Token Climbs With $283M Daily Volume AsNFT Brand Maintains Crypto Presence

今後18か月で「開発者のマインドシェア争い」を制するチェーンはどこか

どのL1が開発者獲得競争を制するかを予測するには、「いま測定できること」と「Monadのメインネットローンチ後、そしてSolanaの次のネットワークストレスイベント後になって初めて見えてくること」とを切り分ける必要がある。とはいえ、いくつかの構造的要因については、一定の確信をもって評価できる。

Solanaの競争ポジションは、複利的なネットワーク効果によって強化されている。Jupiterによる流動性アグリゲーション、Firedancerによるパフォーマンス向上、そして3年間の本番稼働を通じた堅牢化の組み合わせにより、SolanaのDeFiスタックは短期間で容易に再現できるものではなくなっている。2026年4月にDeFiアプリケーションを開発する開発者がSolanaを選べば、予測可能な挙動を示す実戦投入済みインフラにアクセスできる。Solana Foundation は、Q4 2025のエコシステムアップデートの中で、2025年にメインネットで立ち上がった新規プロジェクトが400件を超え、ネットワーク史上最高の年間件数になったと報告している。

Monadの18か月見通しは、ほぼ全面的にメインネットの稼働にかかっている。1万TPSというベンチマークが、敵対的な本番環境でも維持され、EVM互換レイヤーが信頼に足るものであると証明されれば、MonadはEthereumのガス代やL2断片化に不満を抱くすべてのSolidity開発者に対して強力な選択肢となる。その訴求が届き得る市場は大きい。Electric Capitalのデータによれば、Ethereumは依然としておよそ7,800人の月次アクティブなフルタイム開発者を抱えており、これはSolanaの約4倍にあたる。その一部でもMonadへ移行すれば、エコシステムの序列は大きく組み替わる。

Solana Foundationは、2025年にメインネットでローンチした新規プロジェクトが400件を超え、ネットワーク史上最多を記録したと報告しており、3年間にわたる本番インフラの蓄積が複利的な優位性をもたらしていることを示している。

Suiにとって最も現実的な18か月シナリオは、コンシューマーおよびゲーム分野での支配的地位を維持しつつ、機関投資家向けプロトコルの導入を通じて徐々にDeFiの厚みを増していくというものだ。SuiPlayハードウェアイニシアチブは本物のワイルドカードであり、大衆市場での流通に成功し、「初めてのブロックチェーン体験」をSuiのインターフェース経由でもつ囲い込みユーザー基盤を築ければ、どんなグラントプログラムよりも速いペースで開発者獲得を加速させ得る。一方で、暗号資産分野におけるコンシューマーハードウェアは、過去の事例から見てもスケールしたディストリビューションを実現できてこなかったというリスクもある。これは、HTC Exodus、Solana Saga、Saga 2 といったデバイスの歴史が、それぞれ示しているとおりであり、いずれも商業的成果は限定的だった。

Also Read: Western Union Pushes USDPT Live In May, Bypassing SWIFT On Solana Rails

結論

Sui、Monad、Solanaの競争は、「どのチェーンが理論上もっとも高いTPSを誇るか」という物語ではない。2026年以降の次世代アプリケーション開発者が実際に必要とするものに、どのアーキテクチャ思想とゴー・トゥー・マーケット戦略がもっとも近いか、という物語である。

Solanaは現在、測定可能なあらゆる指標──TVL、開発者数、ユーザー数、機関保有資産──でリードしている。その優位は現実のものである一方、それは「埋めがたい構造的優位性」というより、「先行スタートの成果」を反映したものに過ぎない。

FiredancerアップグレードはSolanaの性能上限を実質的に押し上げており、DeFiエコシステムの厚みも相まって、他チェーンへの乗り換えコストは高い。しかしその一方で、Solanaのバリデータ数は減少傾向にあり、メインネットローンチ以降7回にわたる重大なネットワーク停止を経験している。この実績は、インフラコミットメントを検討するエンタープライズパートナーにとって慎重な評価対象となる。

Suiは、機関との提携、ゲーム分野でのユーザー獲得、そしてアカウントベースの代替案よりも洗練された資産所有モデルにもとづくプログラミングモデルによって、まったく異なる種類の「堀」を築いている。2025年初頭以降のTVLが4.7倍に成長したことは、現在のL1サイクルにおける最も印象的な単一データポイントであり、エコシステムが停滞ではなく複利的な成長フェーズにあることを示唆している。

Monadはなお最大の未知数であり、開発者と投資家の双方にとって、もっとも高いリスクともっとも大きなリターンの可能性を併せ持つ存在だ。EVMの並列実行という約束を果たす形でメインネットローンチに成功すれば、現在の3億5,100万ドルという時価総額は、強気・弱気どちらの方向にもミスプライスされているように見えるだろう。今後18か月は、いかなる性能ベンチマークや開発者向けグラントでも事前には答えられない問いに対する答えを提示する期間になる。