스테이블코인 시장은 이번 달부터 시행된 MiCA 규정의 영향으로 인해 위축되고 있으며 더 많은 플랫폼이 USDT와 USDC를 상장 폐지하고 있습니다. 가장 최근에는 암호화폐 거래소 Bitstamp 및 crypto.com이 2025년 1월 31일에 테더 USDT 및 PayPal USD의 상장 폐지를 발표했습니다. 이러한 배경에서 이 포괄적인 법안이 모든 27개 EU 국가에서 암호화폐 시장을 어떻게 질서 있게 만들려고 하는지, 투자자 보호를 위한 노력에 대해 이해해 봅시다.
Markest in Crypto Assets 또는 MiCA 규제란 무엇인가요?
MiCA 규제는 암호화폐 감독에 대한 통일된 접근 방식을 수립하려는 미연방의 가장 야심 찬 시도를 나타냅니다. 시행 이전에는 EU 내에서 운영되는 암호화폐 기업이 다양한 국가 규정의 복잡한 망을 마주해야 했으며, 여러 라이선스를 요구하고 다양한 관할 요건을 준수해야 했습니다. 이러한 단편적인 규제 환경은 기업에게 운영상의 도전 과제를 제시했을 뿐만 아니라, 투자자들에게 잠재적 위험에 노출될 수 있는 상황을 초래했습니다.
MiCA의 주요 목표는 혁신을 촉진하면서도 적절한 소비자 보호를 보장하는 표준화된 규제 환경을 구축하는 것입니다. 이 프레임워크는 지리적 위치에 관계없이 유럽의 이익을 봉사하는 모든 암호화 자산 서비스 제공자(CASP)에 적용됩니다. 이 외부 적용은 EU 시민에게 영향을 미치는 암호화 활동에 대한 포괄적인 감독에 대한 EU의 의지를 보여줍니다.
스테이블코인 시장에 어떤 영향을 미칠까요?
MiCA의 스테이블코인 접근은 엄격한 요구 사항을 도입하여 스테이블코인 풍경을 근본적으로 재구성하는 가장 변혁적인 측면 중 하나를 나타냅니다. 알고리즘 기반 스테이블코인에 대해 확고한 입장을 취하며, 전통 자산에 대한 명확한 준비금이 부족하다는 이유로 EU 시장 내 사용을 사실상 금지합니다. 이는 주목할 만한 시장 실패 후 알고리즘 메커니즘과 관련된 안정성 위험에 대한 EU의 우려를 반영합니다.
전통적인 스테이블코인에 대해 MiCA는 자산 참조 토큰(ART)과 전자 화폐 토큰(EMT)의 두 가지 주요 범주를 통해 확고한 규제 프레임워크를 수립합니다. 두 유형 모두 그들의 기초 자산에 대한 엄격한 1:1 비율로 유동 준비금을 유지해야 합니다. EMT 발행사는 일반적으로 인가된 신용 기관이며, 그들의 감독 당국에 통보하고 그들의 토큰을 제공하기 전에 상세한 백서를 발표해야 합니다. ART 발행사는 추가 요구 사항에 직면하며, 필수적으로 EU에 설립되고 그들의 백서의 사전 승인을 받아야 합니다.
이 규정은 유럽 은행 감독 당국이 정한 특정 기준을 충족하는 스테이블코인에 대한 "중요한" 분류를 도입합니다. 이 지정은 이러한 토큰에 대한 강화된 감독과 엄격한 규제 요구 사항을 적용하여 더 큰 스테이블코인 프로젝트가 적절한 위험 관리 및 운영 표준을 유지하도록 보장합니다.
MiCA의 범위를 벗어나는 영역
MiCA의 범위는 광범위하지만, 특정 암호화폐 생태계의 일부는 그 직접적인 범위를 벗어납니다. 대체 불가능한 토큰(NFT)는 일반적으로 다른 규제 암호 자산과 유사한 특성을 나타내지 않는 한 규정의 범위를 벗어납니다. 그러나 대규모로 발행된 NFT에는 교환 가능으로 분류되어 규제 감독을 받을 수 있는 미세한 규정이 포함됩니다.
탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼, 탈중앙화 자율 조직(DAO), 그 외 탈중앙화 애플리케이션의 처리는 흥미로운 규제 도전 과제를 제공합니다. 진정한 탈중앙화 플랫폼은 주로 MiCA의 영향을 받지 않지만, "진정한 탈중앙화"의 정의는 복잡한 기술적 및 법적 고려 사항을 포함합니다. 이 공간에서 운영하는 프로젝트들은 그들의 준수 의무를 완전히 이해할 수 있도록 자격 있는 법적 조언을 구하는 것이 권장됩니다.
2025년 1월에 시행된 변경 사항은 무엇인가요?
MiCA의 롤아웃은 원활한 전환과 채택을 촉진하기 위해 신중하게 구조화된 일정에 따라 진행됩니다. 2025년 1월부터 CASP는 라이선스 신청을 시작해야 하며, 이는 완전한 준수를 위한 첫 번째 구체적인 단계입니다. 이 규정은 최대 18개월의 숙고 기간을 제공하여 기존 제공자가 새로운 요구 사항에 적응하면서 운영을 유지할 수 있도록 합니다.
이 전환 기간 동안, 이는 2026년 7월까지 지속되며, 기업은 포괄적인 준비를 해야 합니다. 이에는 적절한 라이선스 범주를 결정하고 필요한 문서를 모으고 자금세탁방지(AML) 및 고객 알기(KYC) 규정을 준수하여 운영을 조정하는 것이 포함됩니다. 준비 과정은 운영 기능, 보안 프레임워크 및 투명성 관행에 대한 내부 평가를 포함합니다.
2026년에 대기 중인 변경 사항
2026년 7월까지 모든 CASP는 MiCA 요구 사항을 완전히 준수해야 합니다. 이는 국가 적격 당국으로부터 적절한 라이선스를 확보하고, 정교한 보안 프로토콜을 구현하며, 소비자 보호를 우선시하는 운영 표준을 수립하는 것을 포함합니다. 이 규정은 고객 자산을 회사 자금과 엄격하게 분리하고, 강력한 데이터 보호 조치 및 포괄적인 위험 관리 절차를 의무화합니다.
더 조화로운 글로벌 규제로 가는 길?
MiCA 규제는 단지 유럽 법안 이상의 것입니다. 그 세부 사항은 다른 관할구에 이상적일 수 있습니다. 이는 영국, 인도 및 기타 국가들이 스테이블코인 시장을 규제하려는 시도로 곧 글로벌 암호화폐 규제로 변할 수 있습니다. 포괄적인 규제 프레임워크로서, 이는 다른 지역의 유사 법률의 청사진 역할을 할 수 있습니다. 그리하여 MiCA는 모든 Web3 기업과 다가오는 암호화 프로젝트에 대한 우려의 원인이 됩니다.
MiCA의 성공적인 시행을 바탕으로, 다른 지역에서도 유사한 암호화 규제가 도입될 수 있습니다. 이는 결국 디지털 자산 시장 감독에서 더 큰 세계적 협력으로 이어질 수 있습니다. 암호화 투자자들과 기업들에게 이 법을 이해하는 것은 규제 변화가 발생할 때 시장 정서를 평가하는 데 필수적입니다. 이는 암호화 기업과 트레이더가 피할 수 없는 전략적 필수 사항입니다.