스테이블 코인 시장은 이번 달 발효되는 MiCA 규정의 영향을 받아 많은 플랫폼들이 USDT와 USDC를 상장 폐지하고 있습니다. 최근 추가된 것으로는 암호화폐 거래소 Bitstamp와 crypto.com이 있으며, 테더 USDT와 Paypal USD 상장 폐지를 발표했다는 소식이 2025년 1월 31일에 있었습니다. 이것을 배경으로, 포괄적 입법이 어떻게 27개 EU 국가의 암호화폐 시장을 질서 있게 하고 투자자 보호를 원하는지 알아봅시다.
암호화 자산 또는 MiCA 규제란 무엇인가?
MiCA 규제는 암호화폐 감독에 대한 통합된 접근 방식을 만들기 위한 EU의 가장 야심 찬 시도를 나타냅니다. 시행 이전에는 EU 내에서 운영되는 암호화폐 기업들이 여러 개의 라이선스와 다양한 관할권 요구 사항을 준수해야 하는 복잡한 국가 규제를 직면했습니다. 이런 단편적인 규제 환경은 비즈니스 운영에 어려움을 초래할 뿐만 아니라 투자자를 잠재적인 위험에 노출시켰습니다.
MiCA의 주요 목표는 혁신을 촉진하면서도 적절한 소비자 보호를 보장하는 표준화된 규제 환경을 수립하는 것입니다. 이 프레임워크는 지리적 위치와 관계없이 유럽 이익을 위해 서비스하는 모든 암호자산 서비스 제공업체(CASP)에 적용됩니다. 이 외부 영향력을 가진 마법사는 유럽 시민의 암호 활동을 포괄적으로 감독하겠다는 EU의 의지를 보여줍니다.
스테이블 코인 시장에 어떻게 영향을 미치는가?
MiCA의 스테이블 코인에 대한 접근 방식은 가장 변혁적인 측면 중 하나로, 스테이블 코인 환경을 근본적으로 재편하는 엄격한 요구 사항을 도입합니다. 이 규제는 알고리즘 기반 스테이블 코인에 대해 강력한 입장을 취하며, 명시적인 전통 자산에 대한 준비금을 결여하고 있다는 이유로 EU 시장에서 사용을 효과적으로 금지합니다. 이는 주목할만한 시장 실패 후 알고리즘 메커니즘과 관련된 안정성 위험에 대한 EU의 우려를 반영한 결정입니다.
전통적인 스테이블 코인에 대해서 MiCA는 자산 참조 토큰(ART) 및 전자화폐 토큰(EMT)의 두 가지 주요 범주를 통해 강력한 규제 프레임워크를 수립합니다. 두 종류 모두 기본 자산에 대한 엄격한 1:1 비율로 유동적 준비금을 유지해야 합니다. EMT 발행자는 일반적으로 허가된 신용 기관으로, 감독 기관에 통지하고 토큰을 제공하기 전에 상세한 백서를 발행해야 합니다. ART 발행자는 필수 EU 설립 및 백서 사전 승인과 같은 추가 요구 사항을 충족해야 합니다.
규제는 유럽 은행 당국이 설정한 특정 기준을 충족하는 스테이블 코인에 대한 "중요한" 분류를 도입합니다. 이 지정은 이러한 토큰에 대한 강화된 감독과 엄격한 규제 요구 사항을 부과하여 더 큰 스테이블 코인 프로젝트가 적절한 위험 관리 및 운영 표준을 유지할 수 있도록 보장합니다.
MiCA의 범위를 벗어난 영역
MiCA의 범위가 광범위하지만, 암호화폐 생태계의 특정 구간은 직접적인 관할 범위 밖에 있습니다. 대체 불가 토큰(NFT)은 다른 규제된 암호자산과 유사한 특성을 보이지 않는 한 일반적으로 규제 범위를 벗어납니다. 그러나 대규모 시리즈로 발행된 NFT에 대한 규제는 미세한 조항을 포함하여 대체 가능으로 분류될 수 있으며, 이는 규제 감독의 대상이 될 수 있습니다.
탈중앙 금융(DeFi) 플랫폼, 탈중앙 자율 조직(DAO), 기타 탈중앙화 애플리케이션의 처리는 흥미로운 규제 과제를 제시합니다. 진정으로 탈중앙화된 플랫폼은 MiCA의 영향을 크게 받지 않지만, "진정한 탈중앙화"의 정의에는 복잡한 기술적 및 법적 고려 사항이 수반됩니다. 이 분야에서 운영되는 프로젝트는 자신의 규제 준수 의무를 완전히 이해하기 위해 자격 있는 법적 자문을 구하는 것이 권장됩니다.
2025년 1월에 어떤 변화가 시행되었습니까?
MiCA의 도입은 원활한 전환과 채택을 촉진하기 위해 신중히 구조화된 일정에 따릅니다. 2025년 1월부터 CASP는 라이센스 신청을 시작해야 하며, 이는 완전한 규제 준수를 향한 첫 번째 구체적인 단계입니다. 이 규정은 새로운 요구 사항에 적응하면서 기존 공급자가 운영을 유지할 수 있도록 최대 18개월간의 유예 기간을 제공합니다.
이 전환 기간 동안 기업은 종합적인 준비를 해야 합니다. 여기에는 적절한 라이센스 범주 결정, 필요 문서 수집, 자금 세탁 방지(AML) 및 고객 알기(KYC) 규정과의 운영 조정이 포함됩니다. 준비 과정에는 운영 기능, 보안 프레임워크, 투명성 실천의 세부적인 내부 평가가 포함됩니다.
2026년에 기다리는 변화
2026년 7월까지 모든 CASP는 MiCA 요구 사항을 완전히 준수해야 합니다. 여기에는 국가 유능 당국으로부터 적절한 라이센스를 확보하고, 정교한 보안 프로토콜을 시행하며, 소비자 보호를 우선시하는 운영 표준 확립이 포함됩니다. 이 규칙은 고객 자산을 회사 자금과 엄격히 분리하고, 강력한 데이터 보호 조치를 마련하며, 종합적인 위험 관리 절차를 의무화합니다.
보다 조화로운 글로벌 규제로 가는 길?
MiCA 규제는 단순한 유럽 입법이 아닙니다. 자세한 성격으로 인해 다른 관할 구역에도 이상적입니다. 영국, 인도 등 여러 국가가 스테이블 코인 시장을 규제하려고 함에 따라 이는 곧 글로벌 암호화 규제로 전환될 수 있습니다. 포괄적인 규제 프레임워크인 MiCA는 다른 지역의 유사법을 위한 청사진으로 작용할 수 있습니다. 따라서 MiCA는 모든 Web3 회사 및 다가오는 암호화 프로젝트에 우려를 불러일으킵니다.
MiCA의 성공적인 시행을 기반으로 하여 다른 지역에도 유사한 암호화 규제가 도입될 수 있습니다. 이는 궁극적으로 디지털 자산 시장 감독에 대한 더 큰 글로벌 협력으로 이어질 수 있습니다. 암호 투자자와 기업에게 이 법을 이해하는 것은 규제 변화가 발생함에 따라 시장 감정을 평가하는 데 필수적입니다. 그것은 암호화 회사와 거래자 모두가 회피할 수 없는 전략적 필요성입니다.