Solana (SOL)은 2026년 5월 기준 96달러 이상에서 거래되며 시가총액 상위 10위권을 유지하고 있지만, 수많은 SOL 보유자는 아무런 이자 수익도 받지 못한 채 토큰을 지갑에만 두고 있다. 스테이킹은 이런 상황을 바꿔 준다.
솔라나의 지분증명(Proof-of-Stake) 합의를 통해 토큰을 밸리데이터에게 위임하면, 네트워크 보안에 기여하는 동시에 역사적으로 연 5~7% 범위의 보상을 받아 왔다.
다만 모든 스테이킹 방식이 동일한 것은 아니며, 잘못된 방식을 고르면 수익률이나 유연성, 혹은 그 둘 다를 잃을 수 있다. 이 글은 각 옵션과 리스크, 그리고 의사결정에 필요한 주요 수치를 단계별로 설명한다.
요약
- 솔라나 스테이킹은 SOL을 밸리데이터에 위임해 트랜잭션 처리와 네트워크 보안에 기여하는 대가로 연 5~7% APY를 노릴 수 있다.
- Phantom, Solflare 같은 지갑을 통한 내이티브 스테이킹이나 Marinade Finance 같은 리퀴드 스테이킹 프로토콜을 활용해, 보상을 받으면서도 토큰을 디파이에서 계속 활용할 수 있다.
- 주요 리스크는 밸리데이터 다운타임, 슬래싱 패널티(솔라나에서는 드물지만 가능), 그리고 변동성 높은 시장에서 자본이 잠기면서 발생하는 기회비용이다.
솔라나에서 스테이킹이 실제로 의미하는 것
솔라나는 지분증명(PoS) 합의 메커니즘을 사용한다. PoS에서는 Bitcoin (BTC)처럼 연산 능력이 아니라 경제적 헌신이 새 블록을 검증할 권리를 결정한다. 밸리데이터는 담보로 SOL을 예치해 네트워크에 이해관계를 증명한다. 만약 밸리데이터가 악의적으로 행동하거나 오프라인 상태가 되면, 슬래싱(slashing)이라 불리는 절차를 통해 담보의 일부를 잃을 수 있다.
일반 토큰 보유자는 직접 밸리데이터 노드를 운영할 필요가 없다. 대신, 원하는 밸리데이터를 선택해 SOL을 위임하면 된다.
토큰은 위임 과정에서도 사용자의 지갑 안에 그대로 남아 있으며 통제권도 유지된다. 밸리데이터는 위임받은 지분 비중을 활용해 블록 생산자로 선택될 확률을 높인다. 그 대가로 네트워크는 새 SOL을 인플레이션 보상 형태로 발행하고, 이를 밸리데이터와 그에게 위임한 모든 참여자에게 비례 배분한다.
위임은 전송이 아니다. 내이티브 스테이킹을 할 때 SOL은 지갑의 수탁 범위를 벗어나지 않는다. 단지 투표 권한을 위임할 뿐, 개인 키나 자산의 수탁을 넘기는 것이 아니다.
솔라나의 현재 인플레이션 스케줄은 solana.com/staking에서 확인할 수 있으며, 2021년 연 8%에서 시작해 매년 15%씩 감소해 장기적으로 1.5%의 하한에 도달하도록 설계되어 있다. 2026년 중반 기준 실효 인플레이션율은 약 4.7% 수준이지만, 실제 스테이킹 보상률은 이보다 높은 편이다. 새로 발행되는 SOL은 스테이킹된 물량에만 배분되고, 스테이킹하지 않은 보유자는 지분 희석을 겪기 때문이다. 따라서 스테이킹은 단순히 이자를 받는 수단이 아니라, 인플레이션으로부터 자산 가치를 방어하는 수단이기도 하다.
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밸리데이터의 동작 원리와 선택이 중요한 이유
밸리데이터는 솔라나 밸리데이터 소프트웨어를 24시간 구동하는 서버(또는 서버 클러스터)다. validators.app에 따르면 현재 솔라나 메인넷에는 1,400개 이상의 활성 밸리데이터가 있으며, 각 밸리데이터는 다가오는 슬롯의 리더 자리를 두고 경쟁한다. 슬롯은 약 400밀리초 길이의 시간 창으로, 이 기간 동안 하나의 밸리데이터가 트랜잭션 묶음을 처리하고 브로드캐스트한다.
밸리데이터의 수익원은 두 가지다. 첫째, 전체 스테이크 비중에 비례해 네트워크 인플레이션 보상의 일부를 받는다. 둘째, 자신이 리더로 선정된 슬롯에서 발생한 트랜잭션 수수료의 일부를 가져간다. 두 수익 흐름은 밸리데이터가 설정한 커미션을 뺀 나머지가 위임자에게 돌아간다. 커미션은 보통 0~10% 수준이지만, 일부 기관급 밸리데이터는 더 높은 가동률 보장과 인프라를 내세워 더 높은 비율을 받기도 한다.
밸리데이터를 고를 때 핵심적으로 봐야 할 지표는 네 가지다.
- 커미션 비율: 밸리데이터가 위임자에게 배분하기 전에 가져가는 보상 비중.
- 업타임과 스킵 비율: 배정된 슬롯을 자주 놓치는 밸리데이터는 보상을 덜 받는다. 스킵 비율이 5%를 넘으면 경고 신호다.
- 에포크당 투표 크레딧: 크레딧이 높을수록 꾸준히 투표에 참여해 최대 보상을 받고 있다는 의미다.
- 스테이크 집중도: 이미 과도하게 큰 밸리데이터에 위임하면 네트워크가 중앙화된다. Solana Compass 같은 도구는 위험 구간에 진입한 밸리데이터를 표시해 준다.
솔라나는 약 이틀마다 하나의 에포크가 종료되며, 이 시점에 모든 활성 위임자에게 보상이 자동 분배된다.
보상률은 고정되어 있지 않다. 에포크마다 전체 SOL 공급량 중 얼마나 많은 비율이 스테이킹되어 있는지에 따라 달라진다. 스테이킹 비율이 낮을수록 같은 인플레이션 풀을 더 적은 참여자가 나눠 가지므로 개별 보상이 높아지고, 스테이킹 참여가 늘어나면 개별 APY는 줄어든다.
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내이티브 스테이킹 단계별 가이드
내이티브 스테이킹은 가장 단순한 방식이다. 중간 프로토콜 없이 솔라나 온체인 스테이킹 프로그램과 직접 상호작용한다. 실제 절차는 다음과 같다.
1단계, 호환 지갑 준비. Phantom과 Solflare는 모두 내장 스테이킹 인터페이스를 제공한다. 둘 중 하나를 설치해 지갑을 생성하고, SOL을 전송한다. 트랜잭션 수수료를 위해 최소 0.01 SOL 정도는 스테이킹하지 않고 남겨 두자.
2단계, 스테이크 계정 생성. 지갑의 스테이킹 메뉴에서 새 스테이크 계정을 만든다. 이는 지갑에 연결된 별도의 온체인 계정이며, 여기에 얼마나 많은 SOL을 예치할지 결정한다.
3단계, 밸리데이터에 위임. 밸리데이터 목록을 살펴보며 앞서 언급한 지표를 확인한 뒤, 원하는 밸리데이터를 선택해 위임 트랜잭션을 보낸다. 이 위임은 한 에포크가 지나야 활성화되므로, 실제 보상이 발생하기까지 최대 이틀 정도 걸릴 수 있다.
4단계, 보상 자동 수령. 보상은 에포크마다 자동으로 스테이크 계정 잔고에 누적된다. 별도의 수령 절차가 필요 없으며, 자동으로 복리 구조를 형성해 이후 보상을 계산하는 원금이 점점 늘어난다.
5단계, 필요할 때 언스테이킹. 언스테이킹을 요청하면 한 에포크(보통 1~2일)의 쿨다운 기간이 필요하다. 이 기간 동안 SOL은 잠겨 있어 전송이나 거래가 불가능하다. 쿨다운이 끝나면 지갑으로 자유롭게 출금할 수 있다.
최소 스테이킹 금액은 0.001 SOL에 불과해 대부분의 보유자가 접근 가능하다. 다만 급격한 하락장에 빠르게 매도해야 할 때, 쿨다운 기간 동안 유동성이 막혀 있다는 점은 상당한 비용이 될 수 있다.
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리퀴드 스테이킹: 유연성을 유지하며 수익 얻기
리퀴드 스테이킹은 이런 유동성 문제를 해결하려는 시도다. SOL을 내이티브 스테이크 계정으로 직접 위임하는 대신, 리퀴드 스테이킹 프로토콜에 예치하는 방식이다.
프로토콜은 예치된 SOL을 여러 검증된 밸리데이터에 분산 위임하고, 그 대가로 사용자의 스테이킹 포지션을 나타내는 영수증 토큰을 발행한다. 이 영수증 토큰은 자유롭게 거래할 수 있고, 디파이 담보로 활용하거나, 2차 시장에서 언제든 다시 SOL로 교환할 수 있다.
Marinade Finance는 2026년 초 기준 600만 SOL 이상이 예치된, 솔라나 최대 리퀴드 스테이킹 프로토콜이다(출처: marinade.finance 대시보드). Marinade에 SOL을 예치하면 mSOL을 받게 된다. 스테이킹 보상이 누적될수록 에포크마다 mSOL과 SOL의 교환 비율이 상승하기 때문에, mSOL 보유자는 단지 토큰을 들고 있는 것만으로 수익을 얻게 된다.
Jito는 솔라나의 또 다른 주요 리퀴드 스테이킹 제공자다. Jito는 jitoSOL을 발행하며, MEV을 고려한 밸리데이터 세트를 운영해 트랜잭션 순서 조정에서 추가 수익을 포착한다. 이 MEV 수익은 과거 기준으로 일반 스테이킹 보상에 연 0.5~1%p를 더해 주어, 수익률을 중시하는 보유자에게 jitoSOL이 단순 내이티브 스테이킹보다 약간 더 매력적인 선택지가 되도록 만들었다. Jito의 실시간 통계는 jito.network에서 확인할 수 있다.
이 밖에도 BlazeStake의 Solana Staking에서 발행하는 bSOL, 프로토콜 수수료를 스테이커에게 다시 분배하는 Jupiter의 jupSOL 등 다양한 리퀴드 스테이킹 토큰이 있다.
리퀴드 스테이킹의 대가는 스마트 컨트랙트 리스크다. SOL은 프로토콜의 온체인 프로그램에 예치되며, 이 프로그램에 버그가 있거나 해킹을 당할 경우 예치금의 일부 또는 전부를 잃을 수 있다. 감사는 위험을 줄여 주지만, 완전히 제거하지는 못한다. Marinade와 Jito는 모두 여러 차례 감사를 받았지만, 그 자체가 절대적인 안전을 보장하지는 않는다.
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내이티브 스테이킹 vs 리퀴드 스테이킹 비교
두 접근 방식 중 무엇을 선택할지는, 사용자가 더 중시하는 것이 단순성과 직접적인 온체인 보안인지, 아니면 유연성과 컴포저빌리티(다른 디파이 프로토콜과의 조합)인지에 달려 있다.
내이티브 스테이킹의 강점:
- 솔라나 코어 프로토콜 자체를 제외하면 추가적인 스마트 컨트랙트 리스크가 없다.
- 한 번 설정해 두면 별도 관리 없이 보상이 자동으로 복리 구성된다.
- 밸리데이터 선택을 온전히 본인이 결정할 수 있어, 네트워크 탈중앙성에 관심 있는 사용자에게 중요하다.
- 수개월 이상 SOL을 그대로 보유할 장기 투자자에게 적합하다.
리퀴드 스테이킹의 강점:
- 락업 기간이 없다. DEX에서 리퀴드 영수증 토큰을 즉시 스왑해 포지션을 종료할 수 있다.
- 영수증 토큰을 담보로 활용해 레버리지, 수요 공급 풀, 파생상품 등 다양한 디파이 전략을 조합할 수 있다. 토큰은 Kamino Finance나 MarginFi 같은 대출 프로토콜에서 담보로 사용될 수 있어, 스테이킹된 SOL을 언스테이킹하지 않고도 그 SOL을 담보로 대출을 받을 수 있습니다.
- Jito와 같은 프로토콜은 기본 스테이킹 보상 위에 MEV 수익을 배분하여 순 APY를 높일 가능성이 있습니다.
- 수익을 원하지만 빠르게 매도할 수 있는 선택권이 필요한 활동적인 트레이더에게 유용합니다.
숫자만 보면 네이티브 스테이킹이 유리한 경우: 리퀴드 스테이킹 프로토콜은 검증인 커미션 위에 자체 수수료(일반적으로 스테이킹 보상의 2~6%)를 부과하기 때문에, 수수료가 낮은 검증인을 통한 네이티브 스테이킹의 순 APY가 횡보장에서는 리퀴드 스테이킹보다 더 높을 수 있습니다.
총 수익 측면에서 리퀴드 스테이킹이 유리한 경우: mSOL이나 jitoSOL을 담보로 사용해 디파이에서 추가 수익을 얻는다면, 혼합 수익률이 네이티브 스테이킹 단독 수익을 크게 웃돌 수 있습니다. 다만 이 전략은 리스크도 복합적으로 늘어납니다.
실용적인 기준: 12개월 이상 SOL을 건드리지 않고 보유할 계획이라면, 평판이 좋고 커미션이 낮은 검증인을 통한 네이티브 스테이킹이 더 단순하고 약간 더 자본 효율적인 선택입니다. 디파이 활동을 계속하고 싶거나 빠르게 출구를 열어둘 필요가 있다면, Marinade나 Jito를 통한 리퀴드 스테이킹은 소액의 수수료를 감수할 가치가 있습니다.
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위임 전에 모든 스테이커가 이해해야 할 리스크
SOL 스테이킹은 무위험이 아닙니다. 자금을 투입하기 전에 하방 시나리오를 이해하는 것이 필수적입니다.
슬래싱(벌점) 리스크. Solana의 슬래싱 메커니즘은 이중 투표(double-vote)를 한 검증인, 즉 동시에 상충되는 두 개의 블록체인 버전에 서명한 검증인을 처벌합니다. Solana에서 슬래싱은 현재 보수적으로 설계되어 있으며 실행을 위해 명시적인 거버넌스 승인이 필요해, 실제 사례는 드문 편입니다. 다만 프로토콜은 계속 진화 중이고, 보다 엄격한 자동 슬래싱이 Solana 재단에 의해 활발히 연구되고 있습니다. 선택한 검증인이 슬래싱을 당하면, 위임자들도 스테이킹 잔액의 일부를 비례적으로 잃을 수 있습니다.
검증인 다운타임. 블록 생성을 놓치는 검증인은 해당 에포크에서 더 적은 보상을 받습니다. 성능 저하가 지속되면 명시적인 슬래싱이 없어도 네트워크 평균보다 적은 수익을 얻게 됩니다. Solana에서는 언스테이킹 패널티 없이 언제든 다른 검증인에게 재위임할 수 있으므로, 몇 주에 한 번씩 검증인의 스킵률(skip rate)을 점검하는 것이 좋습니다.
스마트 컨트랙트 리스크(리퀴드 스테이킹 한정). 앞서 언급했듯, 리퀴드 스테이킹 프로토콜은 코드 리스크를 수반합니다. 2022년 Wormhole 익스플로잇과 여러 소규모 유출 사건 등 Solana 디파이 역사상 가장 큰 사고들은 모두 스마트 컨트랙트 취약점에서 비롯되었습니다. 감사(audit)를 받은 검증된 프로토콜을 사용하고, 새로 출시된 리퀴드 스테이킹 토큰은 피하는 것이 이 노출을 줄여주지만, 완전히 없애지는 못합니다.
언스테이킹 기간 중 시장 리스크. 네이티브 스테이킹은 쿨다운 기간 동안 최대 이틀간 SOL이 잠깁니다. 이 언스테이킹 기간에 급락이 발생하면, 창이 닫힐 때까지 매도할 수 없습니다. 반면 리퀴드 스테이킹 토큰은 상시 거래되므로 이 특정 리스크는 제거됩니다.
규제 리스크. SEC가 스테이킹 서비스(staking-as-a-service)에 대해 내리는 변화하는 입장은 중앙화 거래소가 제공하는 커스터디얼 스테이킹 상품에 법적 불확실성을 계속 야기하고 있습니다. 자기 지갑을 통한 비커스터디얼 스테이킹은 법적으로 다른 범주에 속하지만, 거주 국가의 규제가 스테이킹 수익을 세법상 어떻게 취급하는지 파악해 두는 것이 좋습니다. 미국의 경우, IRS의 2023년 가이던스에 따르면 스테이킹 보상은 수령 시점의 가치를 기준으로 일반 소득으로 간주되는 것이 일반적입니다.
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누가 SOL을 스테이킹해야 하고, 얼마를 스테이킹해야 하는가
모든 SOL 보유자가 자신이 가진 모든 토큰을 스테이킹해야 하는 것은 아닙니다. 적절한 비중은 목표, 투자 기간, 리스크 선호도에 따라 달라집니다.
수년 단위의 장기 보유자가 가장 큰 수혜자입니다. 앞으로 12개월 동안 SOL을 팔 계획이 없다면, 스테이킹을 하지 않는 것은 수익을 포기하고 인플레이션으로 인한 점진적 희석을 그대로 받아들이는 것과 같습니다. 신뢰할 수 있는 검증인을 통한 네이티브 스테이킹이 가장 분명한 선택입니다.
활동적인 트레이더와 디파이 참여자는 리퀴드 스테이킹에서 가장 큰 이득을 봅니다. 놀고 있는 SOL을 Marinade나 Jito에 예치하고 mSOL이나 jitoSOL을 수령하면, 기본 수익을 계속 받으면서 이 토큰을 수익 전략에 투입하거나 레버리지 포지션의 담보로 쓰거나, 기회가 왔을 때 SOL로 다시 스왑할 수 있도록 대기시키는 등 유연하게 운용할 수 있습니다.
초보자와 소액 보유자는 출발점으로 거래소 기반 스테이킹을 활용해도 괜찮습니다. Coinbase, Kraken, Binance 모두 단순한 인터페이스로 SOL 스테이킹을 제공하지만, 더 높은 커미션을 부과하고 토큰의 수탁권을 보유합니다. 셀프 커스터디에 익숙해지면, Phantom이나 Solflare를 통한 네이티브 스테이킹으로 옮겨가는 것이 더 나은 경제성과 완전한 통제권을 제공합니다.
스마트 컨트랙트 리스크를 우려하는 보수적인 보유자는 네이티브 스테이킹에만 집중하고, 생태계가 더 성숙해지고 추가적인 보안 이력이 쌓일 때까지 리퀴드 스테이킹 프로토콜은 완전히 피하는 것이 좋습니다.
경험 많은 Solana 참여자들 사이에서 흔히 쓰이는 기준은, 항상 SOL 보유량의 최소 20~30%는 언스테이킹 상태나 유동성 있는 형태로 남겨 두라는 것입니다. 이렇게 하면 언스테이킹 쿨다운을 기다리지 않고도 시장 움직임에 대응할 수 있는 유연성을 유지할 수 있습니다.
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결론
Solana 스테이킹은 2026년에 온체인 수익을 얻을 수 있는 가장 접근성 높은 방법 가운데 하나입니다. 메커니즘은 단순합니다. SOL을 검증인에게 위임하면, 검증인이 네트워크 보안에 기여하고, 프로토콜이 이틀마다 새로운 SOL을 보상으로 발행해 줍니다.
수수료가 낮고 가동률이 높은 검증인을 고르는 신중한 위임자라면 연 5~7% 수준의 수익률을 현실적으로 기대할 수 있습니다.
네이티브 스테이킹과 리퀴드 스테이킹의 선택은 이분법적일 필요가 없습니다. 많은 숙련된 보유자들이 하이브리드 전략을 사용합니다. 핵심 포지션은 단순성과 보안을 극대화하기 위해 네이티브 스테이킹에 두고, 소규모 비중만 Marinade나 Jito 같은 리퀴드 스테이킹 프로토콜에 배분해 디파이 선택권을 유지하는 방식입니다. 이 접근법은 복리 수익을 추구하면서도, 쿨다운을 기다리지 않고 시장 상황에 대응할 수 있는 유연성을 함께 확보합니다.
지금 어떤 SOL 보유자에게든 가장 중요한 것은, 언스테이킹 상태의 토큰을 ‘기본값’처럼 방치하지 않는 것입니다. 스테이킹을 하지 않는 매 에포크는, 소극적인 보유자에서 적극적인 스테이커로 가치가 조금씩 이전되는 구간입니다. 가능한 옵션을 이해하고, 실적이 검증된 검증인이나 프로토콜을 고른 뒤, 신중하게 위임하는 데 걸리는 시간은 15분도 채 되지 않지만, 그 복리 효과는 수개월, 수년에 걸쳐 상당히 크게 쌓일 수 있습니다.
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