지난 크립토 시장이 중국의 AI 채팅봇 DeepSeek 출시와 그 외 AI 회사들에 미치는 영향으로 인해 8억 5천만 달러의 레버리지 포지션을 날려버리면서 급락했습니다. 플래시 크래쉬가 무엇인지 그리고 시장에 미치는 영향을 살펴봅시다.
시작하기 전에, 정확히 무슨 일이 있었는지 확인해보겠습니다.
시장 관찰자들에 따르면, 월요일에 일어난 크립토 혈욕은 Nvidia 및 OpenAI 같은 AI 회사의 주가 하락과 같은 주식 시장 폭락 때문이었습니다. DeepSeek AI 챗봇의 출시가 ChatGPT의 대안으로 등장함에 따라, 크립토 시장에서 AI 토큰들도 큰 하락을 겪었으나 비트코인과 이더리움이 가장 많은 손실을 입었습니다. DeepSeek 출시 24시간 내에 대부분의 AI 토큰은 시장 가치가 20% 정도 하락했으며, 그 중 일부는 50-70%의 슬럼프를 경험했습니다.
암호화폐 급락(crash)이란 무엇인가?
암호화폐 급락은 시장 조건을 완벽한 폭풍으로 묘사한 것으로, 자산 가치가 극도로 짧은 시간 내에 급격하게 하락한 후 원래 수준 근처로 반등하는 현상을 나타냅니다. 이러한 사건은 24/7 거래 특성과 자동 거래 시스템의 상당한 역할로 인해 암호화폐 시장이 갑작스러운 가격 변동의 취약성을 보여줍니다. 전통적인 시장과 달리 써킷 차단기 및 거래 정지가 있는 것이 아니라, 암호화폐 시장은 연속적으로 운영되므로 플래시 크래쉬는 언제든지 발생할 수 있으며 전 세계 거래소에 빠르게 전파될 수 있습니다.
암호화폐 급락의 역사는 이러한 사건에 대한 시장 참여자들의 이해를 형성한 주목할 만한 사건들로 점철되어 있습니다. 2021년, 암호화폐 시장은 특히 심각한 급락을 경험했으며, 이는 약 3,100억 달러의 시장 가치를 지우고 100억 달러 가치의 비트코인 청산을 촉발했습니다. 이 급락은 특히 세계에서 가장 큰 비트코인 채굴 장비가 위치한 중국 신장 지역의 정전으로 인해 촉발되었습니다. 이 사건은 인프라 취약성이 시장 전반적인 가격 재앙으로 어떻게 여파를 미칠 수 있는지를 강조했습니다.
급락 동안 무슨 일이 발생하는가?
플래시 크래쉬의 메커니즘을 이해하기 위해서는 2010년 플래시 크래쉬 사례를 참고하는 것이 중요합니다. 이 사건은 전통적인 시장에서 발생하였지만, 2010년 5월 6일에 주요 미국 주가지수들이 전례 없는 변동성을 겪었습니다. 다우존스 산업 평균 지수는 10분 만에 거의 1,000포인트가 하락한 후 이후 30분 동안 600포인트가 회복되었습니다. 이 사건은 그리스의 재정 상황과 영국 총선에 대한 우려에서 시작되었으며, 이러한 광범위한 시장 불안이 플래시 크래쉬의 조건을 만들어 줄 수 있다는 것을 입증했습니다.
왜 크립토 플래시 크래쉬가 발생하는가?
크립토 플래시 크래쉬의 원인은 다면적이며 종종 상호 연관되어 있습니다. 고빈도 거래(HFT)는 주요 촉매제 중 하나로 작용하는데, 자동 거래 알고리즘은 밀리초 단위로 대량의 거래를 수행할 수 있습니다. 이러한 시스템은 시장 신호에 인간 트레이더보다 빠르게 반응하여 가격 변동을 극대화할 수 있습니다. 여러 HFT 시스템이 동시에 같은 시장 신호에 반응하면, 집단적인 행동으로 연속적인 효과를 만들어내 가격을 급격하게 하락시킬 수 있습니다.
시장 구조 또한 플래시 크래쉬의 역학에 중요한 역할을 합니다. 독립적으로 운영되는 여러 거래소가 있는 암호화폐 시장의 분열 성격은 가격 불일치와 차익거래 기회를 초래할 수 있습니다. 대규모 판매자가 시장에 진입하면 여러 거래소 전반에서 연쇄 반응을 일으켜 자동 시스템이 급속 판매를 통해 초기 가격 움직임을 극대화합니다.
암호화폐 시장에서의 레버리지는 급락 시나리오에 상당히 기여합니다. 가격이 하락하기 시작하면 레버리지 포지션을 가진 트레이더는 마진콜에 직면할 수 있으며, 그들은 포지션을 커버하기 위해 보유 자산을 판매해야 할 수 있습니다. 이러한 강제 판매는 가격에 추가적인 하락 압력을 가하고, 더 많은 청산을 촉발하여 자기 강화를 통한 순환을 벌이게 됩니다. 암호화폐 시장의 높은 레버리지 보급은 이러한 연쇄 청산 사건들에 특히 취약합니다.
기술적 인프라의 취약성은 크립토 플래시 크래쉬의 또 다른 중요한 요소를 나타냅니다.
2021년 중국 광산 농장의 정전으로 인해 촉발된 사건에서 알 수 있듯이, 기본 블록체인 네트워크의 혼란은 시장 전반적인 패닉 셀링을 초래할 수 있습니다. 이러한 기술적 문제는 네트워크 혼잡, 거래소 장애, 채굴 어려움 및 블록체인 재구성에 이르는 다양한 요인을 포함할 수 있으며, 이 모든 것이 갑작스러운 가격 붕괴에 기여할 수 있습니다.
이러한 메커니즘을 이해하는 것은 시장 참여자들에게 중요합니다. 암호화폐 급락은 디지털 자산 시장의 진화에 지속적으로 영향을 미치고 있습니다. 전통적인 시장이 그러한 사건에 대한 다양한 안전장치를 구현한 반면, 암호화폐 공간의 탈중앙화 및 지속적인 거래에 대한 헌신은 플래시 크래쉬가 여전히 위험으로 남아 있으며, 트레이더들에게는 신중한 탐색이 필요합니다.