비트코인 (BTC)이 2030년까지 1코인당 100만 달러에 도달하려면 전례 없는 수준의 자금이 유입돼야 하며, 이는 사실상 불가능한 시나리오라고 10x Research의 수장 **마르쿠스 틸렌(Markus Thielen)**이 진단했다.
핵심 요약
- 틸렌에 따르면 비트코인이 1코인당 100만 달러에 도달하려면 추가로 약 15조 달러의 자본 유입이 필요하다.
- 이는 미국 주식시장 전체 시가총액의 약 25%에 해당하는 막대한 규모다.
- 그는 또 비트코인이 단기간에 12만6,000달러의 사상 최고가를 다시 시험할 수 있을지에 대해서도 의문을 제기했다.
비트코인 ‘자본 수지’ 계산
틸렌은 비트코인 100만 달러 목표가 “수학적으로 불가능하다”며, 지난 15년간 비트코인에 유입된 자금 규모를 감안할 때 2030년까지 필요한 수준과는 거리가 너무 크다고 지적했다. 코인데스크에 인용된 코인마켓캡(CoinMarketCap) 기준으로, 기사 작성 시점 비트코인의 시가총액은 약 1조2,800억 달러, 가격은 6만3,868달러 수준이다.
그의 계산에 따르면, 향후 4년 동안 비트코인이 1코인당 100만 달러에 도달하려면 추가로 약 15조 달러가 시장에 유입돼야 한다. 이는 미국 주식시장 전체 시가총액의 약 4분의 1이 비트코인으로 이동하는 것과 맞먹는 규모로, 그는 이를 “현실성이 떨어지는 가정”이라고 봤다.
틸렌은 “가격을 의미 있게 더 끌어올리려면 수조, 수조 달러가 더 필요하다”며 “시가총액이 커질수록 같은 비율의 상승을 만들기 위해 요구되는 자금 규모도 기하급수적으로 증가한다”고 설명했다.
관련 기사: 엔비디아, 리스크 우려 속에 오하이오 OpenAI 보증 50% 이상 축소
틸렌의 비트코인 전망
틸렌은 비트코인 가격이 높아질수록 개인 투자자 수요가 약해질 수 있다는 점도 짚었다. 일부 투자자들은 비트코인 0.1개나 0.01개가 아니라 “1코인 전체”를 보유하길 선호한다는 것이다. 그는 “사람들은 비트코인 10분의 1이나 100분의 1을 사고 싶어 하는 게 아니라, ‘한 개’를 가지고 싶어 한다”고 말했다.
이는 비트코인 100만 달러를 점치는 코인베이스(Coinbase) CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong), 전 트위터(Twitter) CEO 잭 도시(Jack Dorsey), 아크인베스트(ARK Invest) CEO 캐시 우드(Cathie Wood) 등의 초강세 전망과는 결이 다르다. 틸렌은 이런 ‘100만 달러’ 같은 키워드형 큰 숫자는 관심을 끌 수 있지만, 개인 투자자들로 하여금 수익 기대치를 비현실적으로 부풀리는 부작용을 낳을 수 있다고 경고했다.
그는 또 과거 사이클에서의 회복 패턴을 기계적으로 대입해 이번에도 같은 속도로 반등할 것이라고 가정하는 것은 위험하다고 했다. 내년 중 비트코인이 10만 달러를 회복한다면 그것만으로도 “상당히 큰 성취”라고 평가하면서, 100만 달러는 “거대한 신용 위기나 광범위한 금융 붕괴 수준의 극단적 사건”이 수반돼야 할 수 있다고 덧붙였다.
기사 기준으로 비트코인은 지난 30일간 2.35% 하락하며 조정을 받았고, 여전히 12만6,000달러의 사상 최고가에는 한참 못 미치는 수준에 머물러 있다. 틸렌은 시장 규모가 커진 만큼, 이전과 같은 속도로 정점을 다시 회복하는 데에는 투자자들이 예상하는 것보다 훨씬 더 긴 시간이 걸릴 수 있다고 전망했다.
다음 읽을거리: 모건스탠리 ETF 편입에도 XRP, 1주일 새 10% 넘게 급락
