Citigroup 애널리스트 Peter Christiansen는 수요일에 Gemini Space Station(Nasdaq: GEMI)에 대한 투자의견을 중립에서 매도로 하향하고, 미국 암호화폐 규제 입법 지연과 수익성 달성 지연을 이유로 주가 목표를 13달러에서 5.50달러로 57% 이상 낮췄다.
GEMI 주가는 장중 16% 이상 하락해 약 5.95달러를 기록했으며, 이는 2025년 9월 IPO 공모가인 주당 28달러 대비 약 79% 낮은 수준이다.
이 투자의견 하향은 제미니의 2025 회계연도 실적 전체 발표가 예정된 바로 전날에 나왔다.
Christiansen은 이제 2025년 조정 EBITDA 손실을 2억 6,300만 달러로 예상하고 있으며, EBITDA 손익분기점 달성 시점을 씨티의 기존 전망보다 1년 늦은 2029년으로 미뤘다.
투자의견 하향의 배경
씨티는 이용자 활동 감소, 대규모 구조조정, 경기순환적 매출 역풍, 그리고 미국 암호화폐 입법 속도 둔화 등 네 가지 주요 우려를 지적했다. 월간 앱 다운로드 수는 2월 4만 1,000건으로 떨어졌는데, 이는 직전 9개월 동안 매달 10만 건 이상이었던 것과 대비된다.
이 거래소는 Bitcoin(BTC)이 2025년 10월 고점을 기록하던 시기에 IPO를 진행했다. 이후 비트코인은 사상 최고가 대비 약 40% 하락했고, 업계 거래량과 거래소 수수료 수익을 압박했다.
2월 제미니는 인력의 25%를 감축하고 영국, 유럽연합, 호주에서의 영업을 중단한다고 발표했으며, 해당 국가 이용자들에게 4월 6일까지 자금 인출을 완료하도록 했다. 이후 회사의 COO, CFO, 최고법률책임자까지 회사를 떠났다.
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씨티, 비트코인·이더리움 목표가도 하향
GEMI 투자의견 하향은 씨티가 12개월 암호화폐 가격 목표를 하향 조정한 이후에 나왔다.
은행은 비트코인 목표가를 14만 3,000달러에서 11만 2,000달러로 22% 낮추고, Ethereum(ETH) 목표가도 4,304달러에서 3,175달러로 26% 하향했다. 씨티는 미국 암호화폐 시장 구조 법안인 CLARITY Act의 모멘텀이 “정체”된 점을 핵심 요인으로 명시했다.
이 법안이 의회를 통과하려면 최소 7명의 민주당 상원의원 찬성이 필요하며, 11월 중간선거는 표 계산을 더욱 복잡하게 만들 수 있다.
기사 작성 시점 기준 비트코인은 약 7만 1,250달러, 이더리움은 약 2,175달러에 거래되고 있으며, 인플레이션 지표와 지정학적 불확실성 여파로 수요일 모두 하락세를 보였다.
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