Hargreaves Lansdowne, 영국 최대 소매 투자 플랫폼은 영국 정부의 암호화폐 거래 상품 제한 철폐 결정에 따라 투자자들에게 강력한 경고를 보냈습니다. 이 회사는 비트코인이 자산 클래스에 해당하지 않으며, 성장을 위한 포트폴리오에 디지털 화폐를 포함하지 않는 것이 좋다고 강조했습니다. 극심한 변동성과 내재 가치가 없음을 이유로 들었습니다.
알아야 할 사항:
- 영국은 10월 8일 소매 투자자를 위한 암호화폐 거래소 거래 노트에 대한 금지를 종료하여 기존 거래소를 통해 디지털 토큰에 대한 규제된 접근을 허용했습니다.
- Hargreaves Lansdowne은 암호화폐가 포트폴리오 포함을 정당화할 만한 특성이 부족하며 표준 성과 가정을 사용하여 분석할 수 없다고 밝혔습니다.
- 비트코인은 주요 기관인 모건 스탠리와 JP모건이 암호화 서비스에 진입하면서 계속해서 주요 거래가 되었습니다.
규제 변화에도 불구하고 디지털 토큰 거부
규제 변화는 영국 당국이 올해 초 거래소 거래 노트 금지를 철회하겠다고 발표한 후 발생했습니다. 이 결정은 영국 암호화폐 산업의 경쟁력을 강화할 것으로 예상되었습니다. 암호화 회사들은 이번 결정을 업계의 돌파구로 환영했습니다. 정부는 또한 수요일 투자자가 주식과 주식 ISA 계정에서 최대 £20,000(약 $26,753)를 세금 없이 암호화 ETN에 투자할 수 있다고 판결했습니다.
Hargreaves Lansdowne의 성명서는 규제 변화에 대한 낙관론에 맞서는 내용을 담고 있습니다.
"암호화폐에 대한 성과 가정은 분석할 수 없으며, 다른 대체 자산 클래스와 달리 내재 가치가 없습니다,"라고 이 회사는 말했습니다.
플랫폼은 일부 거래자들이 "암호화폐 ETN으로 투기"를 원한다고 인정하며 2026년 초 "적절한 고객"에게 접근을 제공할 것이라고 밝혔지만 신중한 자세를 유지했습니다.
이 회사는 비트코인의 트랙 레코드를 위험의 증거로 지적했습니다. 가장 일반적으로 거래되는 암호화폐의 초기 투자자들은 큰 수익을 올렸지만, 이 회사는 비트코인이 "여러 차례 극심한 손실을 경험했으며, 주식이나 채권보다 훨씬 위험한 투자"라고 언급했습니다. 2022년 "암호화 겨울"에는 디지털 자산 시장에서 투자자들이 2조 달러를 잃었습니다.
거래소 거래 노트는 특정 자산에 연결된 채권 도구로서 기능합니다. 암호화폐 문맥에서, 직접적인 암호화폐 구매가 필요하지 않고 규제된 거래소를 통해 디지털 토큰에 대한 노출을 제공합니다. 이러한 상품은 전통 투자자들에게 친숙한 중개 프레임워크 내에서 암호화폐 노출을 제공합니다.
금융 대기업 간의 분열된 견해
주요 금융 기관들은 디지털 자산에 대해 상반된 입장을 취하고 있습니다. 모건 스탠리는 지난달 E-Trade 부서를 통해 소매 투자자에게 암호화 거래를 제공할 준비가 거의 완료되었다고 말해 미국의 주요 은행으로서는 처음으로 부유한 고객에게 비트코인 펀드 접근을 허용합니다. 다른 은행들도 이 움직임을 따랐습니다.
JP모건은 CEO 제이미 다이먼이 암호화폐에 대해 공개적으로 비판을 했음에도 불구하고 스테이블코인 시장에 진입할 계획입니다. 억만장자 투자자 워런 버핏도 디지털 통화를 공개적으로 비판했습니다. 이 분열은 전통 금융에서 새로운 자산 카테고리를 어떻게 접근해야 할지에 대한 광범위한 불확실성을 반영합니다.
인베스코의 EMEA ETF 주식 제품 관리 책임자인 크리스 멜러는 목요일 CNBC와의 인터뷰에서 디지털 자산들이 전통 자산 클래스의 변동성에 대한 헤지 역할을 할 수 있다고 말했습니다. 그는 이메일을 통해 "비트코인과 기타 암호화폐는 때때로 '디지털 금'으로 간주되며, 미래에 비트코인이 금을 대체하는 비화폐 자산이 될 수 있을지에 대한 질문들이 제기되고 있다"고 말했습니다. "우리의 의견으론, 포트폴리오에 둘 다 포함할 여지는 있다."
멜러는 비트코인이 최근 주식, 미국 국가채권 및 금과 매우 낮은 상관관계를 보였다고 지적했지만, 상관관계는 변할 수 있다고 경고했습니다.
이러한 통계적 독립성은 자산 클래스의 지지자들에 따르면 포트폴리오 다각화에 비트코인이 매력적일 수 있게 합니다.
금융 컨설팅 회사 DeVere Group의 CEO인 나이젤 그린은 비트코인이 최근 $125,000 를 넘어서면서 디지털 자산들이 금융 주류에 진입했다고 주장했습니다. CNBC와의 인터뷰에서 그는 "투자자들은 더 이상 비트코인을 시장의 가장자리에서의 호기심으로 취급하지 않는다"고 말했습니다. "변동성은 여전히 존재하지만, 이제는 성숙하는 시장에서 가격 발견을 수반하는 생산적인 변동성입니다."
그린은 가격 움직임을 "구조적 조정, 임시 랠리가 아니다"라고 부르며 트럼프 행정부의 호의적인 정책 혼합이 비트코인의 신뢰성을 지원한다고 지적했습니다. "비트코인을 잡고 있는 손들이 강해지고, 더 제도적이며, 더 참을성이 있어졌습니다,"라고 그는 말했습니다. "전략적 관점을 가진 투자자들에게 비트코인은 여전히 확고하고 지속 가능한 투자입니다."
용어 이해하기
암호화폐는 정부와 같은 중앙 당국에 의해 규제되지 않는 분산형 디지털 통화로 작동합니다. 2009년에 출시된 비트코인은 가장 널리 거래되며, 더 넓은 시장의 벤치마크 역할을 합니다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 전통 자산에 연동하여 일정한 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐입니다.
거래소 거래 노트는 법적 구조에서 거래소 거래 펀드와 다릅니다. ETN은 발행자의 무담보 채무 약정이지만, ETF는 실제 자산을 보유합니다. 둘 다 주식처럼 거래소에서 거래되지만, ETN은 발행 금융 기관에 대한 신용 위험을 동반합니다.
마무리 생각
암호화폐의 합법성에 대한 논쟁은 가격 변동과 제도적 채택이 확대되면서 계속되고 있습니다. Hargreaves Lansdowne의 경고는 주요 플랫폼의 더 직접적인 거부 중 하나로, 규제 장벽이 무너짐에도 불구하고 나타납니다. 비트코인의 가격 움직임과 제도적 관심은 자산 클래스가 전통 금융의 확립된 플레이어들의 회의적 태도에도 불구하고 투자 논의의 일부분으로 남을 것임을 시사합니다.