크립토 인프라 프로젝트 Yellow는 디지털 자산 거래를 위한 탈중앙화 청산 및 결제 네트워크를 구축 중인 가운데, 금요일 초기 투자자들에게 800만 달러 이상을 환불했다고 발표했다. 이는 디지털 자산 업계를 지배해 온 벤처 캐피탈(VC) 중심 자금 조달 모델과의 결별을 의미하는 조치다.
공동 창업자 Alexis Sirkia가 공개한 결정에 따르면, 프로젝트는 외부 VC 자본의 대부분을 돌려주고, 장기적인 개발 방향과 부합한다고 판단되는 소수의 투자자만을 유지했다.
이 환불은 초기 조달 금액의 거의 100%에 해당하며, 외부 VC가 보유한 토큰 할당을 최소 수준으로 줄였다.
이 같은 조치는 특히 초기 투자자와 더 넓은 커뮤니티 사이의 인센티브 불일치 우려와 관련해, 토큰 생태계에서 벤처 캐피탈이 수행하는 역할에 대한 검증이 강화되는 가운데 나왔다.
창업자, VC 인센티브와의 불일치 지적
Sirkia는 이번 결정이 프로젝트의 장기 비전을 보호하고, 사용자 기반과의 정렬을 유지하기 위한 필요에 의해 추진됐다고 말했다.
“자본은 항상 대가를 요구합니다. 대개 토큰 보유 커뮤니티와의 관계를 희생시키는 방식이죠. 우리는 그런 일이 Yellow에서 벌어지도록 두지 않을 것입니다.”라고 그는 공개 성명에서 밝혔다.
그는 또 많은 VC 투자자들이 프로젝트의 장기 목표와 정렬되지 않았다고 지적하며, 토큰 가격에 하방 압력을 가하고 사용자 신뢰를 훼손할 수 있는 조기 매도, 헤지 전략과 같은 업계 관행을 문제 삼았다.
구조조정 이후, 외부 투자자가 보유한 토큰은 소수에 불과하며, 대부분의 토큰은 커뮤니티, 팀, 생태계 참여자에게 귀속되도록 재배치됐다.
Also Read: UK Politics Has A New Kingmaker — And It’s Not Who You Think
커뮤니티 소유 모델로의 전환
Yellow는 이번 결정이 네트워크 내 소유권과 인센티브가 재무적 후원자보다는 빌더와 사용자에게 집중되도록 하기 위한 것이라고 밝혔다.
오픈소스 인프라 위에서 빌드하는 500명 이상의 개발자를 끌어모은 이 프로젝트는, 참여와 기여가 가치 분배에서 더 큰 역할을 하는 모델을 지향하고 있다.
VC 의존도를 줄임으로써 Yellow는, 초기 단계 투자자가 대규모 토큰을 보유했다가 이후 공개 유동성 시장에 매도한다는, 크립토 시장에서 반복적으로 제기돼 온 비판에 대응하려 하고 있다.
향후 자금 조달 모델에 대한 의문 제기
이번 조치는, 크립토 프로젝트가 전통적인 VC 지원 없이도 성장을 지속할 수 있는지에 대한 논쟁이 커지고 있음을 부각한다.
벤처 캐피탈은 역사적으로 자금뿐 아니라 전략적 지원과 네트워크 접근성을 제공하며 채택 속도를 높이는 역할을 해왔다.
이러한 모델에서 벗어나는 것은, 특히 경쟁이 치열한 시장에서 이런 장점들을 제한할 수 있다.
Read Next: From Altcoins To Oil: Why Traders Are Turning To Crypto During War