블록체인 오라클 제공업체 DIA가 유동적인 2차 시장이 부족한 디지털 자산의 내재 가치를 산정하도록 설계된 새 오라클 DIA Value를 출시했다. 이를 통해 탈중앙화 금융(DeFi)의 확대와 함께 커지고 있는 가격 산정 격차를 해소하는 것이 목표다.
RWA.xyz와 DeFiLlama 데이터에 따르면 토큰화 국채, 리퀴드 스테이킹 토큰, 이자 수익형 스테이블코인은 온체인 자본으로 합산 1,000억 달러를 이미 상회하고 있다.
전통적인 오라클은 보통 거래소의 시장 가격을 집계한다. 그러나 자산이 드물게 거래되거나 유동성이 얇을 경우 이런 방식은 신뢰도가 떨어질 수 있다.
DIA의 비즈니스 개발 책임자인 **딜런 핸슨(Dillon Hanson)**은 “오라클은 ‘시장이 이 자산을 어떻게 평가하는가?’라는 한 가지 질문에 답하도록 만들어졌다”며 “하지만 DeFi로 유입되는 기관 자산 대부분이 2차 시장에서 거래되지 않는 상황에서는 ‘이 자산의 본질적 가치는 무엇인가?’라는 다른 질문에 답할 수 있는 인프라가 필요하다. 그 역할을 하는 것이 Value”라고 말했다.
DeFi 인프라에서의 시장 가격 리스크
시장 기반 가격에 의존하는 리스크는 지난해 10월 10일 명확히 드러났다. 당시 스트레스 상황의 시장 데이터가 오라클 시스템으로 유입되며 자동 청산을 트리거했고, 24시간 안에 약 190억 달러 규모의 레버리지 DeFi 포지션이 청산됐다.
비유동 자산의 경우 얇은 주문서는 가격 조작이나 부정확한 가치 평가를 용이하게 만들어, 대출 시장과 담보 시스템 전반으로 왜곡 효과가 파급될 수 있다.
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DIA Value는 이러한 문제를 해결하기 위해 기초 프로토콜 데이터로부터 직접 가치를 산출한다.
예를 들어, 이 오라클은 stETH 같은 이자 수익형 자산을 가격 산정할 때 얇은 시장 거래를 참조하는 대신, 스마트 컨트랙트의 상환 비율을 읽어들이는 방식으로 평가할 수 있다.
리버(River) 팀은 “satUSD+는 이자 수익형 스테이블코인으로, 그 가치는 DEX에서 마지막으로 거래된 가격이 아니라 프로토콜의 스테이킹 컨트랙트가 실제로 얼마나 지급하는지에 의해 정의된다”고 설명했다.
토큰화 금융 인프라 구축
DIA 측은 이 모델이 비유동 자산에 대한 순자산가치(NAV) 계산, 준비금 검증 등 전통 금융에서 오랫동안 사용돼 온 가치 평가 기법을 반영한다고 밝혔다.
DIA의 프로덕트 책임자인 **지기스 마라자스(Zygis Marazas)**는 “전통 금융은 수십 년 전 이미 NAV 계산, 마크 투 모델(mark-to-model) 프레임워크, 준비금 검증을 통해 비유동 자산 가격 산정 문제를 해결했다”고 말했다.
이 오라클은 이미 Euler, Morpho, Silo, Hydration 등 DeFi 플랫폼과 통합돼 있으며, 토큰화 자산이 탈중앙화 금융 전반으로 확장되는 가운데 대출 시장부터 스테이블코인 준비금 검증에 이르기까지 다양한 활용 사례를 지원하고 있다.
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